Perkembangan dunia enkripsi begitu pesat sehingga penggabungan Ethereum serasa sudah terjadi sejak lama. Namun, baru setahun lebih sejak jaringan sepenuhnya beralih menggunakan Proof of Stake (PoS). Dari segi harga, harga transaksi Ethereum kira-kira sama dengan harga transaksi pada bulan September 2022 ketika merger terjadi, dengan harga transaksi ETH sekitar $1,600 sehari sebelum merger. Namun ini hanyalah puncak gunung es, karena banyak perubahan besar telah terjadi sejak transformasi Ethereum. Dalam edisi kali ini, veDAO Research Institute akan mencatat berbagai perubahan yang terjadi pada tahun sejak merger Ethereum.

Konsumsi energi

Sebelum transisi, Ethereum menggunakan mekanisme konsensus yang sama seperti Bitcoin untuk memverifikasi transaksi on-chain: Proof of Work (PoW). Hal ini mengharuskan para penambang bersaing untuk memecahkan persamaan matematika yang kompleks, dan sebagai imbalan atas partisipasi mereka dalam proses yang memakan banyak energi, para penambang diberi imbalan. Namun, ketika Ethereum bertransisi ke PoS, ini berarti validator, bukan penambang, perlu mempertaruhkan Ethereum untuk memastikan keamanan jaringan dengan imbalan imbalan. Salah satu dampak paling signifikan adalah pengurangan konsumsi energi Ethereum. Laporan dari Crypto Carbon Ratings Institute (CCRI) menunjukkan bahwa energi yang digunakan Ethereum mengalami penurunan sekitar 99,99% dibandingkan sebelum merger, yang berarti jejak karbon Ethereum mengalami penurunan sebesar 99,99%.

Cryptocurrency telah mendapatkan ketenaran di media arus utama karena konsumsi energinya yang tinggi. Oleh karena itu, faktor lingkungan seperti peringkat ESG akan menjadi hambatan dalam adopsi mata uang kripto. Institusi keuangan seperti BlackRock dan Fidelity juga menaruh perhatian pada inisiatif mata uang kripto karena kekhawatiran lingkungan mengenai mata uang kripto. Namun, merger Ethereum membuat suara-suara yang berlawanan ini menjadi tidak ada artinya.

Jaminan Likuiditas

Sejak penggabungan Ethereum, jumlah Ethereum yang dipertaruhkan hampir dua kali lipat. Menurut analis data Dragonfly @hildobby, Dashboard yang dibuat di Dune menunjukkan bahwa jumlah ETH yang dipertaruhkan saat ini dalam kontrak deposit Ethereum telah melebihi 26,96 juta, dengan tingkat taruhan 22,44%.

Namun, peningkatan Ethereum juga menimbulkan kekhawatiran tentang sentralisasi dan sensor. Hal ini karena masyarakat khawatir bahwa kendali atas verifikasi transaksi jaringan mungkin terisolasi di tangan segelintir orang, baik itu perusahaan seperti bursa atau proyek yang memudahkan pengguna mengumpulkan dana dan menerima hadiah staking. Karena Coinbase mensponsori sekelompok pengguna Tornado Cash dalam tuntutan hukum mereka terhadap Departemen Keuangan AS dan OFAC (Kantor Pengendalian Aset Luar Negeri), beberapa orang sangat khawatir bahwa bursa seperti Coinbase dapat berpartisipasi dalam staking karena sanksi AS terhadap layanan pencampuran. Tornado Cash sebelum merger Ethereum. Karena kekhawatiran bahwa entitas terpusat akan meneliti transaksi untuk menjaga kepatuhan, aplikasi terdesentralisasi seperti Lido Finance telah menjadi pilihan yang lebih baik dalam hal desentralisasi.

Menurut data CoinGecko, dalam hal likuiditas token staking, STETH telah berkinerja luar biasa dengan kapitalisasi pasar sebesar $13,8 miliar. Sementara itu, Rocket Pool ETH (RETH), token terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar di pasar Ethereum, memiliki kapitalisasi pasar sebesar $912 juta.

Meskipun demikian, penambangan likuiditas tetap menjadi sumber utama pertumbuhan keuangan yang terdesentralisasi. Penambangan likuiditas memungkinkan pemegang ETH mempertaruhkan token mereka untuk mendapatkan hadiah sambil tetap dapat memanfaatkan nilai Ethereum dengan menerbitkan dan mematok token yang sesuai dengan harganya. Meskipun terjadi penurunan nilai aset terkait bursa terdesentralisasi sejak merger, penambangan likuiditas terus berkembang.

Solusi Ekstensi

Penggabungan tidak dimaksudkan untuk meningkatkan kecepatan Ethereum. Menurut situs analisis L2Beat, rata-rata TPS (transaksi per detik) Ethereum sebagian besar berkisar di sekitar 10 sejak September tahun lalu. Namun demikian, hal ini telah meletakkan dasar bagi apa yang akan terjadi di masa depan. Menurut visi peta jalan Ethereum Vitalik Buterin yang diuraikan pada Juli tahun lalu, “lonjakan” ini adalah serangkaian peningkatan yang direncanakan setelah penggabungan, yang diharapkan dapat meningkatkan skalabilitas Ethereum.

Namun, semakin banyak solusi ekspansi yang bertujuan untuk mengatasi keterbatasan Ethereum saat ini yang bermunculan di industri mata uang kripto. Menurut data dari L2Beat, rata-rata TPS antara semua jaringan Ethereum L2 kini telah melampaui 50 transaksi, peningkatan yang signifikan dari tahun lalu.

Secara keseluruhan, jumlah total transaksi dalam 30 hari terakhir untuk jaringan L2 terkenal zkSync Era, Optimism, dan Arbitrum Nova melebihi 61 juta. Jumlah ini dua kali lipat dari jumlah transaksi Ethereum pada periode yang sama. Dapat dikatakan bahwa penggabungan keamanan dasar Ethereum telah mendorong munculnya teknologi L2 secara berkelanjutan baru-baru ini. Secara keseluruhan, merger ini telah meletakkan dasar untuk lebih meningkatkan skalabilitas.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC)

Pada saat yang sama, penjaminan telah menjadi hotspot peraturan di Amerika Serikat, dan SEC telah menyelidiki beberapa pertukaran mata uang kripto yang menyediakan layanan untuk membantu pengguna mendapatkan imbalan jaringan.

Kraken mencapai penyelesaian dengan SEC pada bulan Februari, yang melibatkan denda $30 juta, karena program staking-as-a-service merupakan penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Klaim serupa dibuat dalam tuntutan hukum terhadap Coinbase dan Binance untuk produk stakingnya masing-masing. Meskipun SEC mengutip beberapa token sebagai contoh sekuritas yang tidak terdaftar dalam tuntutan hukumnya terhadap Binance dan Coinbase, beberapa pihak telah memperhatikan dan mempertanyakan mengapa badan pengatur tidak mengklasifikasikan token PoW sebagai aset yang diterbitkan secara ilegal.

Namun, masih terdapat perbedaan pendapat di antara badan pengatur AS tentang cara mengklasifikasikan Ethereum. Hal ini mengakibatkan perang wilayah antara dua badan pengatur keuangan terbesar, SEC dan Commodity Futures Trading Commission (CFTC): Ketua CFTC Rostin Behnam menyatakan pada bulan Maret bahwa ETH adalah komoditas, sementara Ketua SEC Gary Gensler menyatakan pada bulan Februari bahwa “Semuanya kecuali Bitcoin” adalah keamanan, tetapi dia menghindari pertanyaan tentang Ethereum pada bulan April.

Kesimpulan

Pengembang inti Ethereum telah mengerjakan rencana peningkatan besar berikutnya untuk Ethereum, yang disebut “Peningkatan Dencun”. Ini mencakup pengenalan fitur yang disebut proto-danksharding, yang diharapkan dapat memperluas Ethereum menjadi lebih dari 100,000 transaksi per detik setelah diterapkan sepenuhnya. Fitur lain yang sedang dikembangkan, seperti abstraksi akun, akan secara efektif membuat pengelolaan dompet terenkripsi menjadi semudah mengelola akun email. Awal bulan ini, Vitalk berbicara tentang fitur yang disebut “Klien Tanpa Negara” selama pidatonya di Pekan Blockchain Korea, yang memungkinkan untuk menjalankan node Ethereum di ponsel pintar.

Melihat ke belakang, dibandingkan dengan gejolak dan keruntuhan perusahaan di pasar mata uang kripto pada tahun 2022, merger ini tampaknya hanya menjadi catatan kaki biasa dalam sejarah mata uang kripto. Namun di masa depan, ini mungkin menjadi mercusuar yang menerangi arah Ethereum secara keseluruhan, menghidupkan kembali keyakinan orang bahwa Ethereum dapat mencapai peningkatan teknologi besar-besaran dan mencapai tujuan ambisius. Meskipun Ethereum mungkin lebih lambat dari yang kita harapkan, pada akhirnya Ethereum akan terus bergerak maju dengan tetap setia pada nilainya.

Penafian:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [cointime]. Semua hak cipta milik penulis asli [Metrik Koin]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn（gatelearn@gate.io）, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini adalah sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.