这轮牛市的迹象预示着，其影响将远超过以往任何一次。
比特币正处于创造历史新高的边缘，模因币价格飙升，而以太坊也终于开始势如破竹，向着新高迈进。
牛市不仅强势回归，这一次还带着更加旺盛的活力，而且比很多人预期的还要早到来。
接下来，让我们探索这一次市场的不同之处。
许多机构现已（正式）加入
许多机构现在已经（正式）加入了这一行列。严格来说，他们已经加入了好几年，很可能是从2014年开始的。由于他们极其聪明且同样狡猾，许多人已经装糊涂足够长的时间，并且欺骗了足够多的人——包括各种对手——让他们相信比特币是虚假的，不受追捧的。
除非你一直生活在岩石下，否则你应该听说过美国证券交易委员会（SEC）在一月份批准了十一个现货比特币ETF，导致数十亿美元流入这些公开交易的基金。
从某些方面来说，这是一个积极的现象，但从其他方面来看，这是一个问题，因为这是机构首次大幅增加他们对比特币的暴露，一旦其现货ETF在美国获批，最终也会增加对以太坊的暴露。
提前进入日程提前进入日程
这是我们首次见到比特币在其每四年一次的减半之前快速接近其历史最高价；即将到来的减半（预计在4月21日发生）将是其第四次。
如下图所示的BTC/USD价格图表显示，我们正处于进度之前，这导致对其减半后前景的更多乐观和兴奋。
正如我们本周早些时候所见，一个突如其来的市场宽幅下跌，BTC从69K美元跌至约61.8K美元，仅仅六小时，但这种跌势是短暂的。从那以后，BTC回到了66K美元（过去一年上涨约200%），ETH在约3800美元，而其他山寨币大多从突然的下跌中恢复过来。
下个月的BTC减半将进一步增加供应冲击，大多数卖出都会被其他人迅速抢购，通常是由精明的长期持有者、大户以及其他机构投资者。
自2009年以来的BTC/USD价格图表，使用了10为底的对数来强调每次减半后价格的增长。橙色箭头代表之前的减半；绿色箭头指向下个月的减半。来源：Highcharts.com（BuyBitcoinWorldwide）。箭头由作者添加，是每次减半日期的近似值。
新的山寨币叙事，但模因币依然存在
尽管比特币仍然是讨论的焦点，并且仍然占据了整体市场主导地位的一半以上，而以太坊正处于部署期待已久的升级以提高可扩展性的风口浪尖——Dencun 和 Proto-Danksharding——但三种新的叙述已经出现，这在 2021 年并不常见。
它们分别是人工智能/通用人工智能（AI/AGI）、二层解决方案（Layer-2s），以及最新流行的缩略语，去中心化物理基础设施网络（dePIN）。
是的，游戏/边玩边赚和 NFT 相关的加密货币正在复兴，但随着我们在牛市中取得进展，上述新兴领域很可能会盖过它们的风头。
— AI/AGI：自OpenAI于2022年11月发布ChatGPT、DALL·E以及其他深度学习模型以来，人们对此疯狂不已。即将发布的 OpenAI 文本转视频模型 Sora 也让炒作更加火爆，预计将于今年晚些时候发布（确切日期尚未确定）。
当OpenAI公布具体发布日期时，预计与AI相关的加密资产将比市场上其他数字资产涨势更猛。与AI密切相关的dePIN资产也将从中受益。
值得关注的相关资产包括SingularityNET（AGIX）、Ocean Protocol（OCEAN）、Fetch.ai（FET）和The Graph（GRT），请留意这些以及其他潜力资产。专注于增强以太坊扩展性的二层解决方案正在攀升，其中Immutable（IMX）和Optimism（OP）表现突出。Arbitrum（ARB）和Loopring（LRC）也是这一领域的重要玩家。
一些侧链也在帮助以太坊提高可扩展性，但它们作为自己的网络存在，而不是像第二层解决方案（L2s）那样位于以太坊之上。Celestia (CEL) 在过去12个月中表现最佳之一，但Polygon (MATIC) 仍然是未来几个月值得关注的。
与 2021 年不同，这将是第一个牛市周期，L2 可以通过确保显着更便宜和更快的 ETH 交易来展示它们所提供的功能。来源：L2 Beat
以太坊和L2s结合现在可以一致处理每秒超过100笔交易（TPS）。我预计，到年底时，考虑到持续的L2改进、下周计划的Dencun升级和Proto-Danksharding，这一数字将超过500 TPS。有关L2s和以太坊升级的更多信息，请查看我专门撰写的这些文章。
DePIN：这涉及到促进分布式账本技术（尤其是区块链）用于更多现实世界的应用场景，而不仅仅局限于Web3。它旨在通过提供分布式和更具成本竞争力的替代方案，打破我们社会各个方面的中心化设置。
DePIN的一些例子包括：
云计算，特别是文件存储和图像/视频渲染的GPU访问。值得关注的加密货币包括Render Network (RNDR), Arweave (AR), Filecoin (FIL) 和 Golem (GLM)。
全球范围内改善和更负担得起的互联网接入：例如Helium Network (HNT)及其相关代币——Helium Mobile (MOBILE)和物联网代币。
分布式汽车共享或递送服务，这与参与物联网项目的项目有关，例如，Iota (IOTA)和VeChain (VET)涵盖了一系列用例。
分布式视频流/共享平台，如Livepeer (LPT)和Theta (THETA)，是流行的例子。
LimeChain和Crypto.com提供了有关DePIN及其提供的其他好处的有用概述。DePIN Hub是另一个值得查看的资源。
许多特色资产最近取得了令人印象深刻的收益，表现优于大多数前200名加密资产，其中许多自2023年1月以来也表现不错。
就像没有马苏里拉奶酪的披萨一样（抱歉，素食者），如果没有模因币，加密市场就不会完整。
DOGE再次加入行动——尽管被SHIB, WIF和FLOKI超越——目标是回到一个新的ATH，并且也许（仅仅也许）达到每个代币梦寐以求的1美元。
忘记可爱的狗；我们有Pepe the Frog、一种羊驼meme币（SOLAMA）、特朗普主题的币，甚至有NSFW版本爆炸性增长😉，在不到一周内获得300%的收益。
尽管它们令人讨厌，但这些正在几周内产生改变生活的收益。经验丰富的加密交易者会知道如何利用与许多这些相关的抽水和甩卖，取得快速的10-20倍利润，理想情况下将它们转换为BTC和ETH，以保持它们的运行，并在我们经历这个牛市时提升你的ROI。
相反，degen们可能会在顶部FOMO并且遭受重创，因此预计这些币和代币的价格最终会暴跌。
克服一系列争议、倒闭和诉讼
尽管像伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）、加里·根斯勒（Gary Gensler）、布拉德·舍尔曼（Brad Sherman）和努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini）这样的人士——不要忘了彼得·希夫（Peter Schiff）和杰米·戴蒙（Jamie Dimon），至少在比特币（Bitcoin）的问题上是这样——一直希望彻底终结这个领域，但它却再次证明了自身的强韧，成功挺过了从2021年11月到2023年2月的漫长熊市（具体时长还要根据你询问的加密货币和人而定）。
我们经历了这个领域多次高调的崩溃事件：FTX和Alameda Research、Terra Luna、Celsius、3AC……名单还在继续。
即便是被认为是美国加密货币监管标杆的Binance、Kraken、Coinbase乃至Gemini，也未能幸免，纷纷被美国证券交易委员会（SEC）起诉，该机构目前仍由加里·根斯勒（Gary Gensler）担任主席。
然而，形势在Grayscale成功迫使美国监管机构审视其将比特币信托（GBTC）转为现货比特币ETF的申请后开始转变。
另外，美国最高法院法官Analisa Torres在部分胜诉中赋予Ripple一线生机，宣布在交易所和算法交易时，XRP不构成证券。
严格说来，美国SEC对Ripple Labs的诉讼早在之前的（2021年）牛市之前就已开始，但Torres法官的裁决正值此次牛市，时机极佳。
这还伴随着一些误导性政治家、商业领袖和公众的持续指责，他们仍旧一味抨击整个行业，认为这一切都是虚假，而不是针对那些真正的诈骗项目进行指责，对于那些合法的项目则应予以肯定。
更高的效率、更好的基础设施和更激烈的竞争
加密货币的世界，就如同早期的互联网，还处在一种相对缓慢、操作复杂、效率不高且用户体验有待提升的初级阶段。
如果您年过三十（甚至有时二十五岁），您一定还记得那个拨号上网的时代——那时，上网意味着不能同时打电话，网速以Kbps计量，回想起来似乎不可思议。
正如互联网从20世纪80、90年代的初级阶段发展至今日的高速和先进水平一样，加密领域也将实现飞跃，实现闪电般的速度，同时确保安全和适度的去中心化。
让我们回顾自上一轮牛市以来，这个领域的一些亮点和正面发展：
— Solana走出低谷，克服了一系列网络故障的挑战，逐渐成为以太坊的有力竞争者。
— 以太坊成功从工作证明机制转向权益证明的Beacon Chain，这一历史性的转变发生在2022年，标志着其网络更加绿色、高效。
— 第二层解决方案（L2s）的成熟和发展，进一步扩展了加密货币的应用范围。
— 其他一层解决方案（L1s），如Cardano、Avalanche、Cosmos和Polkadot，自2021年以来不断扩大其生态系统，并进行持续改进，吸引了更多开发者和用户。
— 萨尔瓦多和中非共和国（CAR）勇敢地采纳比特币作为法定货币，无视了国际货币基金组织和世界银行等多方面的批评。
— 钱包集成的改善和Web3体验的增强，特别是通过NFT的整合。
— 交易对的增加、支持的交易所（包括中心化和去中心化的）的增多、DEX的用户体验和界面设计的改善等。
— 流动性质押和更简单、更易获取的链上质押方案的发展，例如对以太坊和Polkadot的支持。
— 以太坊改进提案1559（EIP-1559）的执行，导致每分钟都有少量的以太币被销毁，让以太坊逐渐变得略微通缩。自该提案于2021年8月实施以来，已有超过四百万以太币被销毁。
总结
在资产类别和更广泛的比特币/加密货币社区的长期征程中，我们终于看到了希望之光——而且这束光正迅速接近，随着大多数数字资产价格正向历史最高点（ATHs）迈进。
作为我个人第三次进入牛市周期的经历，对于那些未曾体验过此类市场或类似波动性市场的人，我想分享几条建议：
— 制定盈利策略。没有统一的策略适合每个人，因此找到适合自己的最佳方案。
— 除非你完全了解风险，否则请避免使用杠杆/保证金交易；运用止损是保护自己不受重大损失的关键。如果你仍然决定尝试，强烈建议先在模拟账户上练习，并在投入真金白银前做足功课。
— 从几位知识丰富、思维清晰且经验丰富的人士那里获取建议。我之所以强调“几位”，是因为过多的信息来源可能会导致信息冲突或误导。我也撰写了一篇文章，推荐了我所倾向的加密领域评论员和作者。
在盈利途中，不要忘记落袋为安，部分利润可以留作将来比特币和加密市场回调时的再次入场资金。虽然根据历史经验，至少在未来12个月内市场不太可能出现大幅回调，但是我们仍需警惕那些可能突然带来混乱的黑天鹅事件。请为即将到来的几个月甚至到2025年的更剧烈价格波动做好准备。
你认为在2024-25年的周期中，BTC、ETH或你最喜欢的加密货币将会涨到什么价格？欢迎在下面留下你的看法。干杯！
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