什么是 FTX 代币 (FTT)？

引言

FTT 是 FTX 生态系统的原生效用代币，能够赋予用户访问 FTX 交易平台的功能和服务的权限，通过激励用户持有和使用 FTT 来产生效用。

本文从多个维度深入分析了 FTX 代币（FTT），以及关于 FTT 和 FTX 交易所的最新热点事件。不过在此之前，我们首先来学习一下 FTX 这个曾经红极一时的加密货币交易所。

FTX 交易所的历史

2019 年 3 月，前华尔街交易员 Sam Bankman-Fried (SBF) 创立的加密货币交易公司 Alameda Research 在香港孵化了 FTX。Sam 是 FTX 交易所的创始人兼首席执行官，因积极活跃于加密货币社区并提供重要建议而为人所熟知，他在加密货币监管问题上的立场也让他收获了不小的名气。

FTX 在加勒比地区的安提瓜和巴布达注册，成立一年后便以 1.5 亿美元的价格收购了一款名为 Blockfolio 的加密货币投资组合跟踪应用程序。2021 年 7 月，FTX 获得红杉资本、Ribbit Capital 和软银等 60 多个大型私募股权和风投公司总计 9 亿美元的投资。彼时，公司估值 180 亿美元。

SBF 因倡导在美国进行友好型加密货币监管政策而广受欢迎。得益于他强大的影响力，FTX 的估值在同年 10 月底上涨至 250 亿美元。2022年，FTX 签署了多个利润丰厚的赞助协议，其中包括迈阿密热火队主场球馆冠名权。同年，FTX 美国分部估值接近 80 亿美元。

考虑到香港对加密货币较为保守的监管政策，2021 年 9 月，FTX 将总部从香港迁至巴哈马。FTX Digital Markets（FTX 巴哈马分部）受巴哈马证券交易委员会负责监管。

FTX 提供了一个交易各类代币和衍生品的平台，世界各地的交易员能够以相对较低的费用交换数百种数字货币，可在 2022 年第四季度，这一知名的加密货币交易所却宣布破产。FTX 倒闭后，团队成员也受到深入调查。

FTX 生态系统

FTT 与 FTX 生态系统密不可分，代币价格可能会受 FTX 崩盘事件的影响。FTX 是一个加密货币衍生品交易市场，由交易者创建，为交易者服务。衍生品是从其他资产中获取价值的工具，包括期权、杠杆代币、期货等。

在 FTX 平台上，用户可以交易各种加密货币、NFT 等数字资产，以及 FTX 的代币 FTT。FTX 创始人的目标之一是创建一个可靠、功能完善的平台，让新老手交易员都能有一个愉快的体验。在巅峰时期，FTX 公司估值为 320 亿美元，是全球交易量排名第三的加密货币交易所。

由于监管考虑，美国居民被禁止使用 FTX 全球通用平台，但可以使用 FTX 在美国设立的分部 FTX US。FTX International 与 FTX US 的管理团队一样，但资本结构不同，它们的主要区别在于 FTX 全球用户只能交易衍生品，不能交易真实的加密货币，而 FTX US 用户可以交易真实的加密货币。

什么是 FTX 代币 (FTT)？FTX 生态系统的原生代币

Future Trading Exchange（简称FTX）代币是 FTX 交易所的原生代币，目的是提高平台的网络效应。FTT 是 Future Trading Token 的首字母缩写，是一种效用代币，赋予了用户访问 FTX 交易平台各类功能和服务的权限，通过激励用户持有和使用代币在 FTX 生态系统中产生效用。FTT 是 FTX 交易所提供的众多特色产品之一，也可以说是最重要的产品，与其他代币一样具有价值，可以直接进行买卖或执行各种金融交易。

FTT 是一种 ERC-20 代币，是在以太坊区块链上运行的一种数字货币，可与以太坊上其他代币互换。 ERC-20是“Ethereum Request for Comment 20”的缩写，意思是“以太坊征求意见”，是以太坊区块链上的同质化代币标准。

需要注意的是，FTT 的持有人并非投资人，也不拥有对 FTX 交易平台的所有权。FTT 只是一个效用代币，可用于奖励忠实的用户并降低交易费。

FTT 创建的初衷是奖励在 FTX 交易所进行的交易行为。比如说，在 FTX 交易时，持有价值 100 美元以上 FTT 的交易者可享受 3% 的折扣。拥有的 FTT 越多，享有的折扣越大。当然了，FTT 的功能远不止此。

FTX 代币 (FTT) 如何运作？

FTX 声称 FTT 与其他交易所效用代币的根本区别在于其具有的独特功能。虽然 FTX 是一个中心化加密货币交易所，但它有一个非原生的去中心化金融 (DeFi) 生态系统，通过给代币持有者发放空投来激励用户使用 Solana 链上的 Serum 去中心化交易所 (DEX)。

FTX 的许多期货市场都独具特色，用户可以在首次公开募股 (IPO) 之前进行交易。此外，通过FTX 的垃圾币指数代币，用户可以在山寨币价格下跌时盈利。在交易这些期货合约时，可以将 FTX 代币用作抵押品。

此外，FTT 代币也用于回购和销毁代币，直到供应量的一半被销毁，以此维持平台的通膨率。FTX 交易收入的三分之一均用于回购和销毁 FTT 供应。因此，随着FTX交易收入的增加，FTT 的内在价值得以凸显，FTT 代币的市值也随之上升。此外，FTT 可用于购买机构可以使用的场外交易门户的白标版本。

FTT 充当治理代币

治理代币是一种加密货币，代币持有者有权对区块链项目的发展方向进行投票。治理代币的主要目的是实现决策制定过程的去中心化，赋予代币持有者对项目运行方式的发言权。

FTT 持有者拥有平台投票权，如通过投票来决定将上架哪个代币。FTX 代币持有者投票系统赋予了社区对平台发展方向的发言权，确保了平台与社区保持密切沟通，同时确保用户从平台获得他们需要的东西。

FTT 代币经济学

FTX 代币当前的流通量为13362万枚，最大流通量为32890万枚。在 0.1 美元到 0.8 美元这个区间内的三轮分配中，有 5930 万个 FTT 代币（占总供应量的 16.95%）分发给了普通投资者，51.63% 的代币由重量级个人和机构投资者持有。

FTT 的优势

在本节中，我们将探讨一下 FTX 代币给用户带来的利益。

FTT 代币的用途之一是作为通用稳定币结算工具。用户可以将任何一种加密货币兑换成另外一种加密货币，而无需先将该加密货币转换为稳定币，既省时又省钱。

FTT 提供高达 60% 的交易费折扣，并通过分级制度，根据用户的 FTT 持有量进行场外交易返利。同时，FTT 会把 FTX 保险基金中的部分多余资金发放给 FTT 持有人。FTX 保险基金的存在是为了最大限度地减少用户支付的回扣款，防止客户损失。回扣款指获利的交易者返还部分利润给交易所，确保交易所在市场剧烈波动期间具有偿付能力。

此外，FTT 质押也为用户带来了额外的好处。与单纯持有代币不同，质押要求用户将代币锁定一段时间。在 FTX 平台，用户可以通过质押获得更大的好处。质押奖励分为七个等级，包括更好的推荐费率、挂单费返利以及更多空投机会。

FTT 是否还值得投资？

随着 FTX 的崩盘，FTX 代币在过去几个月经历了下跌。因此，就目前来说，FTT 代币的命运很难预测，主要是因为还没有迹象表明有机构会收购 FTT。

此时购买 FTT 可以说是一种机会游戏，因为尚无法确定该代币的价值是否会反弹。

FTX 和 FTT 的崩盘

FTX 诱人的交易费折扣吸引了大量投资者，FTT 的价格也随着攀升，Alameda Research 也因此能够筹集到更多的资金，因为他们可以用价格更高的 FTT 代币作为交换。

整个加密货币市场从 2021 年的繁荣到暴跌前夕，FTX 的业务一直顺风顺水。后来，CoinDesk 透露 Alameda 持有 FTT 代币总供应量的大部分，投资者发现，FTX 只有在其代币价格继续保持高位才能偿还贷款。

币安首席执行官赵长鹏（即CZ）发推文表示币安将出售价值 21 亿美元的 FTT 代币，称这是“币安退出 FTX 所取得的部分”，此后，FTX 遭遇有史以来的最大危机。币安的退出是对 FTX 的恶毒攻击，导致 FTT 代币价格暴跌，引发了投资者极大的恐惧、不确定性和怀疑情绪，随后大量资金撤出，前首席执行官 Sam Bankman-Fried 不得不申请破产。至此，Sam 曾经为维护该交易所做的一切努力都付诸东流。

为挽回用户损失，币安决定介入并接管 FTX，但在审查该公司糟糕的财务状况后突然改变了原有的计划。

Alameda Research 曾寄希望于代币价格维持在一个较高的水平，以此来偿还贷款，而 FTT 价格暴跌注定了它最终失败的命运。该公司流出的一份资产负债表显示，Alameda Research 欠 FTX 80 亿美元，并且没有足够的流动性来偿还贷款。因此，大多数 FTX 投资者无法提取资金，很多对冲基金也面临着倒闭的危险。

2022 年 11 月 11 日，Sam Bankman-Fried 按照美国破产法第11章对公司申请破产保护，并辞去了首席执行官的职务，由 John J. Ray III 接任。John J. Ray III 在公司破产重组方面拥有丰富的经验，曾成功处理过安然公司（Enron）的破产案。

据报道，FTX 在申请破产的同一天遭遇了黑客攻击，导致超过 6 亿美元的资产被盗，这对 FTX 来说无疑是雪上加霜。随后，首席执行官 John Ray 证实了这一消息，声称正在采取预防措施减少损失。

目前，Sam Bankman-Fried 在巴哈马和美国面临多项刑事指控。美国的监管机构商品期货交易委员会 (CFTC) 也在调查 FTX International 及其与 FTX-US 的关系。

SBF 的刑事审判

SBF 在 FTX 注册地巴哈马群岛被捕，并于 2022 年 12 月被引渡到美国。美国纽约南区检察官 Damian Williams 对 SBF 提出了多项刑事指控。Damian Williams 说，FTX破产案是美国历史上最大的金融欺诈案之一。2022 年 12 月 21 日晚发布在推特上的一段视频中，Williams 表示，Alameda Research 前首席执行官 Caroline Ellison 和 FTX 的联合创始人 Gary Wang 已达成辩诉交易协议，承认欺诈罪行，但 SBF 坚称他没有故意进行任何欺诈活动。

除联邦检察官提出的八项指控外，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 也对 Bankman-Fried 提出了指控，包括抢跑交易和操纵 FTX交易所上 FTT 代币的价格。

12 月 22 日，SBF 以 2.5 亿美元保释金获释，这无疑是一个创纪录的数字。在联邦检察官与纽约联邦法官达成的协议中，这位现年 30 岁的前加密货币高管被要求与其父母（斯坦福大学的法学教授）同住于美国加州的帕罗奥多市；活动范围仅限于加州北部地区；需佩戴电子监测手环；并接受心理健康咨询和滥用药物治疗。这意味着，SBF 目前处于软禁状态，等待 2023 年 10 月进行的审判。

注：刑法中，保释金是指被告在候审期间为获释而支付的固定数量的金额。

FTX 崩盘对加密市场的影响

FTX 崩盘给整个加密生态带来了剧烈冲击，同时引发了其他数字资产的大量抛售。2022 年 11 月 9 日，比特币继前一天下跌 13% 之后，又暴跌 15%，这是自 2020 年 11 月以来首次跌破 16000 美元大关。而截止到 2022 年 11 月 9 日，以太坊在两日内下跌 30%，并且即将跌破 1000 美元。金融专家仍在努力评估所造成的损失程度。

FTX 崩盘的主要影响之一是促使监管机构采取更严格的监管措施。美国、欧盟和英国政府正在努力整肃该行业。此外，此次事件带来的另一个影响是名人对加密货币公司的背书可能不再收到追捧。顶级风险资本、私募股权和对冲基金公司因投资 FTX 而遭受重大损失，再加上整个加密货币市场目前正经历衰退期，相关公司减少了对新企业的投资。

FTX 崩盘后，储备证明 (PoR) 成为币圈讨论的一个热点话题。PoR 指投资者要求交易所提供其持有的资产证明，避免遭受 FTX 相同的经历。 FTX 缺乏透明性是加密领域投资者面临的一个主要问题。

PoR 是加密货币公司使用的透明审计程序，用于对公司的储备资产进行透明化评估，以此向投资者保证该加密货币公司具有稳定的财务状况，用户可以随时取回资金，这无疑是加密货币市场向前跨越的重要一步。

结语

FTX 的崩盘降低了加密行业在大众心中的认可度，打击了投资者信心。储备证明是重新获得用户信任的第一步，同时也对交易所提出了更高的要求，要求交易所将用户资金放在首位，并应致力于让加密行业更安全、更透明。由此，我们认为，随着相关法律法规和 PoR 等要求的出台，FTX 代币价格回升并非全然无望。