O que é Bitcoin Tokenizado?

Introdução

O Bitcoin tokenizado, um conceito revolucionário, surgiu como uma solução para preencher a lacuna entre a criptomoeda líder mundial, a Bitcoin, e o ecossistema de finanças descentralizadas (DeTI), hospedado principalmente no Ethereum. Esta inovação introduz uma nova maneira de representar e utilizar o valor do Bitcoin em várias redes blockchain, oferecendo oportunidades para maior liquidez, interoperabilidade e acesso a uma gama mais ampla de produtos e aplicações financeiras. Este artigo aprofunda o funcionamento, métodos, tipos, desafios e considerações relacionadas com o Bitcoin tokenizado, fornecendo insights sobre o seu potencial como investimento e desenvolvimentos recentes no cenário criptográfico em rápida evolução.

O que é Bitcoin Tokenizado?

Bitcoins tokenizados são representações digitais do ativo original (Bitcoin) que são criadas numa rede blockchain, permitindo aos utilizadores utilizar o valor e as funcionalidades do ativo subjacente dentro de aplicações descentralizadas e contratos inteligentes. A Bitcoin tokenizada mantém uma ligação direta ao valor do ativo original, neste caso, e permite interações contínuas entre diferentes redes blockchain.

O Bitcoin, a criptomoeda pioneira introduzida por Satoshi Nakamoto em 2009, ocupa um lugar especial na evolução da blockchain. A sua resiliência e proeminência, apesar da sua natureza volátil, solidificaram a sua posição como moeda digital líder em valor de mercado e valor. No entanto, à medida que o cenário das criptomoedas evoluiu, surgiu a necessidade de abordar a interoperabilidade da cadeia e fornecer aos utilizadores a oportunidade de alavancar a abordagem inovadora de finanças descentralizadas (DeFiS) oferecida, e a maioria destes ocorre no Ethereum devido à sua funcionalidade de contrato inteligente.

Essencialmente, a introdução do Bitcoin tokenizado procurou colmatar esta lacuna, oferecendo uma solução que melhorava a liquidez e a acessibilidade da criptomoeda original. Com o surgimento de várias outras moedas digitais e a expansão das aplicações DeFI, as limitações tradicionais da utilidade do Bitcoin tornaram-se cada vez mais aparentes. O Bitcoin tokenizado surgiu como um meio de estender a funcionalidade do Bitcoin para além da sua estrutura original, permitindo-lhe integrar-se perfeitamente com uma gama mais ampla de aplicações descentralizadas e produtos financeiros. Este desenvolvimento foi estimulado pelo reconhecimento da crescente procura de instrumentos financeiros mais versáteis e adaptáveis dentro do ecossistema de finanças digitais.

Além disso, a inovação promoveu a interoperabilidade entre cadeias, facilitando a transferência de valor sem interrupções entre diferentes redes blockchain e expandindo o cenário global das finanças digitais.

Tipos de Tokenização de Bitcoin

Uma vantagem peculiar da tecnologia blockchain é a grande profundidade das inovações que são constantemente geradas. Como uma entidade como o Bitcoin que está confinada a uma determinada cadeia pode ser transformada num token negociável em cadeias diferentes é um processo que precisa ser estudado, surpreendentemente, por mais técnico que este processo possa parecer, envolve métodos simples e é agrupado em dois tipos principais.

Quando se trata da tokenização da Bitcoin, existem abordagens diferentes e variam em termos do seu grau de descentralização e dos riscos subjacentes a cada método. Estas abordagens dividem-se principalmente em duas categorias: métodos de tokenização de custódia e sem custódia.

Tokenização de custódia

A tokenização de custódia, como o nome sugere, depende de um custodiante centralizado para gerir o processo de tokenização. Nesta abordagem, o custodiante é responsável tanto pela custódia do Bitcoin original como pela emissão de versões tokenizadas numa blockchain diferente. Embora este método possa ser considerado mais seguro devido ao envolvimento de uma entidade fidedigna, introduz um risco de contraparte significativo. Este risco surge da necessidade de confiar na capacidade do custodiante de salvaguardar as reservas de Bitcoin e manter o valor atrelado. Exemplos de soluções de tokenização de custódia incluem plataformas populares como Wrapped Bitcoin (WBTC) e BitGo. O WBTC será explicado em detalhe nas secções seguintes.

Tokenização sem custódia

Por outro lado, os métodos de tokenização sem custódia operam sem a necessidade de um custodiante centralizado. Em vez disso, os processos automatizados na cadeia lidam com toda a cunha e queima de tokens. Os ativos colaterais, como o Bitcoin, estão bloqueados na cadeia de blocos original e os tokens correspondentes são cunhados em outro blockchain através de mecanismos pré-definidos na cadeia.

Um exemplo proeminente de uma abordagem de tokenização sem custódia é o protocolo descentralizado RenVM, que facilita a criação do RenBTC, uma representação tokenizada do Bitcoin na cadeia de blocos Ethereum. Embora as soluções sem custódia eliminem o risco de contraparte associado aos modelos de custódia, colocam a responsabilidade da segurança inteiramente nos utilizadores. Quaisquer erros ou vulnerabilidades nas operações do utilizador ou implementações de contratos inteligentes podem levar a uma perda irreversível de fundos.

Como funciona a tokenização do Bitcoin?

Para tokenizar os utilizadores de bitcoin precisam escolher uma plataforma adequada (custódia ou sem custódia) que suporte a criação de versões tokenizadas do bitcoin, depositando Bitcoin na plataforma escolhida que detém com segurança a bitcoin depositada e emite uma quantidade equivalente de bitcoin tokenizado em troca. Uma vez que a bitcoin é depositada, digamos com um custodiante, a plataforma de tokenização cunha a quantidade correspondente de bitcoin tokenizada.

É importante notar que estes tokens são tipicamente atrelados ao valor do Bitcoin numa proporção de 1:1, garantindo que o seu valor espelha o do Bitcoin original. O Bitcoin tokenizado pode então ser transferido para outras redes blockchain, como Ethereum, para negociação ou uso em vários DApps. Esta transferência entre cadeias permite aos utilizadores alavancar os benefícios do ativo tokenizado dentro de diferentes ecossistemas blockchain. Se desejado, o Bitcoin tokenizado pode ser trocado pelo Bitcoin original, revertendo o processo de tokenização. Este processo de resgate envolve queimar os tokens e retirar a quantidade equivalente de bitcoin da plataforma de tokenização. Seguindo estes passos, os utilizadores podem transferir sem problemas o valor do Bitcoin para outras redes blockchain, permitindo uma acessibilidade e interoperabilidade mais amplas em várias aplicações descentralizadas e serviços financeiros.

Além disso, para não-custodiantes, bloquearia o bitcoin na cadeia de blocos original através de processos automatizados na cadeia. Isso garantirá a segurança e a transparência do processo de tokenização sem depender de uma autoridade central. Uma vez bloqueado o Bitcoin, a plataforma sem custódia cunha automaticamente a quantidade equivalente de Bitcoin tokenizado noutra cadeia de blocos através de mecanismos predefinidos na cadeia, o que garante que o valor atrelado permanece consistente com o Bitcoin original.

Exemplos de Bitcoin Tokenizado

O RenBTC e o WBTC oferecem abordagens distintas para o processo de tokenização. O RenBTC opera sem KYC obrigatório, empregando um modelo descentralizado sem custódia. Em contraste, o WBTC requer KYC, adotando um sistema de custódia para um pago 1:1 com o Bitcoin e, devido à sua centralização, representa mais ameaça e é considerado sem confiança em comparação com o RenBTC. Fonte: Coingecko

Estas formas tokenizadas de Bitcoin, muitas vezes referidas como tokens embrulhados, ativos sintéticos ou representações tokenizadas, apresentam novas oportunidades e funcionalidades para o ecossistema criptográfico mais amplo e, como tal, devem ser revistas. A escolha da bitcoin tokenizada foi seleccionada para revisão com base no seu ranking de capitalização de mercado e popularidade. Para maior clareza e compreensão adequada, será diferenciado com base nos métodos de tokenização.

WBTC

Mostra o processo de tokenização, o utilizador envia o seu BTC a um custodiante e o custodiante cunha uma quantidade equivalente de tokens WBTC no Ethereum. Os tokens WBTC são enviados para o endereço da carteira Ethereum do utilizador. O utilizador pode então usar os seus tokens WBTC em qualquer aplicação DeFi baseada em Ethereum. Fonte: Blog de liquidez

Em 26 de outubro de 2018, o anúncio do Wrapped Bitcoin marcou o passo preliminar antes do seu lançamento oficial em 31 de janeiro de 2019. Como um token ERC-20, a bitcoin embrulhada (WBTC) serve como um ativo centralizado apoiado por Bitcoin na cadeia de blocos Ethereum. O WBTC oferece várias vantagens, alavancando os tempos de confirmação rápidos da blockchain Ethereum para aumentar a velocidade das transações, reduzir intermediários através de swaps atómicos e protocolos de troca descentralizados, garantindo a segurança através do controlo do utilizador de chaves privadas e custodiantes focados na segurança, promovendo a transparência ao permitir o acesso público aos dados de token num explorador de blockchain e aumentar a liquidez nas trocas descentralizadas ao preencher a lacuna entre o BTC e outros tokens ERC-20.

O processo de tokenização WBTC é normalmente conseguido através de um modelo de custódia, onde os utilizadores depositam Bitcoin com um custodiante. Uma vez verificado através do KYC, o custodiante cunha uma quantidade equivalente de tokens WBTC na cadeia de blocos Ethereum, garantindo um pago 1:1 entre WBTC e Bitcoin. O custodiante detém o Bitcoin original com segurança, atuando como o intermediário confiável responsável pela emissão e resgate de tokens WBTC com base nas demandas dos usuários. Este processo permite que os detentores de Bitcoin acedam aos benefícios do ecossistema Ethereum.

A integração do Bitcoin embrulhado agiliza as operações de bolsas, carteiras e sistemas de pagamento baseados em Ethereum. Em vez de gerir nós separados para redes Ethereum (ETH) e Bitcoin (BTC), estas plataformas podem otimizar os seus processos lidando com todas as transações Bitcoin (WBTC) embrulhadas através de um único nó Ethereum. Esta integração aumenta a eficiência e acessibilidade do Bitcoin embrulhado dentro do ecossistema Ethereum, facilitando transações e atividades entre cadeias mais simplificadas.

Além disso, o WBTC encontra problemas comuns, incluindo restrições de escalabilidade na rede Ethereum, taxas elevadas de gás, confiança na confiança da instituição de custódia e desafios de governança na tomada de decisões. A implementação do WBTC envolve várias funções fundamentais, incluindo custodiantes, comerciantes, utilizadores e membros WBTC DAO, e segue um processo de cunha e queima em duas etapas com procedimentos específicos para a cunha e queima de tokens WBTC. Apesar dos benefícios e tentativas de enfrentar desafios, a natureza centralizada do WBTC e a sua dependência da confiança de custódia introduzem certos riscos de centralização e potenciais complexidades regulatórias.

renBTC

O RenBTC é criado através do RenVM, uma rede descentralizada de nós chamada Darknodes. Os utilizadores enviam o seu BTC para um endereço dedicado verificado pela RenVM, que protege o BTC na sua rede e cunha uma quantidade equivalente de RenBTC no Ethereum. Os utilizadores recebem RenBTC na sua carteira Ethereum e podem usá-lo em qualquer aplicação DeFi. Para converter RenBTC de volta para BTC, os utilizadores queimam os tokens, o que leva a RenVM a libertar o BTC correspondente da custódia. Fonte: CryptoCoinExpert

RenBTC é uma versão tokenizada do Bitcoin que pode ser usada na rede Ethereum. É cunho e queimado pelo RenVM, uma rede descentralizada de nós chamada Darknodes. Para cunhar RenBTC, os utilizadores enviam o seu BTC para um endereço Bitcoin dedicado gerado por um dApp e verificado pela RenVM. A RenVM protege então o BTC na sua rede descentralizada e cunha-se uma quantidade equivalente de tokens RenBTC no Ethereum. Estes tokens RenBTC são então enviados para o endereço da carteira Ethereum do utilizador. Os utilizadores podem então usar os seus tokens RenBTC em qualquer aplicação DeFi baseada em Ethereum. Para resgatar o seu RenBTC por BTC, os utilizadores simplesmente queimam os tokens RenBTC e o RenVM libertará o BTC correspondente da custódia.

O RenBTC é um componente chave do Projeto Ren, concebido para promover a interoperabilidade através de várias cadeias de blocos, estabelecendo uma ponte segura e sem permissão para transferências de ativos dentro de diferentes ecossistemas DeFi. A natureza descentralizada do RenBTC elimina a exigência de intermediários, concedendo aos utilizadores acesso às vantagens do Bitcoin enquanto aproveitam as capacidades da blockchain Ethereum, como a funcionalidade de contrato inteligente e uma gama diversificada de aplicações descentralizadas. Além disso, o RenBTC facilita a transferência perfeita da liquidez do Bitcoin para o ecossistema Ethereum, contribuindo para o aumento da liquidez e um acesso mais amplo a serviços financeiros descentralizados.

Essencialmente, o RenBTC é uma ponte vital que liga os ecossistemas Bitcoin e Ethereum, proporcionando aos utilizadores um meio seguro, transparente e eficiente para aceder aos benefícios de ambas as redes. A sua abordagem descentralizada garante uma interoperabilidade sem confiança, enquanto a sua integração com protocolos DeFI expande a utilidade e acessibilidade do Bitcoin dentro do cenário em constante evolução das finanças descentralizadas.

No entanto, apesar do seu design descentralizado, a segurança do RenBTC é suscetível a riscos potenciais decorrentes de vulnerabilidades em contratos inteligentes, nós de rede ou pontos de integração externos. A ocorrência de violações de segurança ou exploits pode minar a confiança dos utilizadores e expor a plataforma a várias ameaças, incluindo hacks e perdas financeiras.

RSK-Bitcoin (RBTC)

Os utilizadores iniciam a tokenização RSKBTC bloqueando o seu BTC numa carteira multi-assinatura controlada pela Federação, garantindo transações seguras com várias assinaturas. O papel da Federação envolve proteger o BTC bloqueado, e um processo transparente de pegging bidirecional permite que os usuários convertam perfeitamente entre BTC e RSKBTC, com a Federação mantendo reservas e facilitando resgates verificando tokens RSKBTC queimados e liberando o BTC correspondente. Fonte: MohamedFouda

O Ethereum é a blockchain mais popular que abriga vários DApps devido à sua funcionalidade de contrato inteligente, com mais de 3000 DApps no seu último relatório em 2022. No entanto, existe outra rede blockchain que permite a tokenização da Bitcoin; que é a blockchain RSK. O RBTC é uma representação sem custódia da Bitcoin na cadeia de blocos RSK, que opera como uma cadeia lateral para a rede Bitcoin. Os utilizadores podem converter o seu Bitcoin em RBTC através de um mecanismo de peg de 2 vias, permitindo-lhes alavancar as capacidades do ecossistema RSK para finanças descentralizadas e funcionalidades de contratos inteligentes sem a necessidade de um custodiante centralizado.

Desafios da Bitcoin Tokenizada

Ativos Tokenizados Alternativos

Um dos possíveis desafios do crescimento e expansão da Bitcoin tokenizada são as suas alternativas. O principal motor do Bitcoin tokenizado é a sua capacidade de ligar as duas cadeias mais poderosas, Bitcoin e Ethereum, dando aos detentores de Bitcoin mais opções de negociação. Se outras soluções conduzirem o mesmo objetivo, tokenizar o Bitcoin ainda seria relevante? Felizmente, existem várias soluções notáveis que impulsionam ativamente objetivos semelhantes, cada uma com a sua própria abordagem única e proposta de valor.

Aqui estão opções alternativas ao Bitcoin tokenizado:

Side Chains: As cadeias laterais são blockchains independentes que funcionam paralelamente ao blockchain principal, permitindo a execução de contratos inteligentes e o desenvolvimento de aplicações descentralizadas com funcionalidades específicas que podem não ser diretamente suportadas na cadeia principal.

Troca atómica: Alguns protocolos DeFi permitem a troca direta ponto a ponto de ativos digitais através de diferentes blockchains sem a necessidade de intermediários. Ao facilitar transferências de ativos seguras e sem confiança, os swaps atómicos oferecem um método descentralizado e eficiente para os utilizadores trocarem Bitcoin e outras criptomoedas diretamente, promovendo uma experiência de negociação entre cadeias mais simples e acessível.

Plataformas DeFi-Cross-Chain: Fornecem estruturas infraestruturais que permitem a interoperabilidade de diversas redes blockchain. Estas plataformas facilitam a transferência segura de ativos e dados entre diferentes blockchains.

Embora estas soluções alternativas contribuam para o avanço da interoperabilidade entre cadeias e opções de negociação para os detentores de Bitcoin, a relevância do Bitcoin tokenizado dependerá da sua capacidade contínua de fornecer integração entre cadeias eficiente e segura, provisões de liquidez e acesso fácil de usar a uma gama diversificada de serviços financeiros descentralizados em diferentes ecossistemas blockchain.

Incerteza regulatória

A incerteza regulatória é um grande desafio para o Bitcoin tokenizado. Os governos de todo o mundo continuam a lutar para compreender e regular a criptomoeda, e não há um consenso claro sobre como o Bitcoin tokenizado deve ser tratado. Esta incerteza pode tornar difícil para as empresas operarem no espaço criptográfico mais amplo e pode dissuadir os investidores de investir.

Riscos de custódia

Dependendo do modelo de tokenização utilizado, o Bitcoin tokenizado pode envolver a dependência de serviços de custódia, a introdução de riscos de contraparte e a necessidade de confiar a entidades terceirizadas a custódia e a gestão das reservas de Bitcoin subjacentes. Houve uma série de hacks e falências de alto perfil no espaço DeFi. o que destacou os riscos associados às carteiras de custódia. Por exemplo, em 2021, a Poly Network foi pirateada perdendo mais de 613 milhões de dólares.

A Bitcoin Tokenizada é um Bom Investimento?

O valor total bloqueado nos protocolos DeFi no Ethereum em 5 de novembro de 2023, situava-se em 24.14 mil milhões de dólares, de acordo com TheBlock.co, sinalizando liquidez substancial e potencial de negociação. Embora este valor represente um declínio notável em relação ao seu pico de 2021, o Ethereum ainda mantém a maior percentagem de TVL. Com o crescimento contínuo do mercado, prevê-se uma maior expansão nos protocolos DeFi. Esta tendência gera uma procura elevada de Bitcoin tokenizado entre os utilizadores que procuram alavancar a infraestrutura Ethereum e aceder a uma vasta gama de serviços financeiros, incluindo empréstimos, empréstimos e yield farming, anteriormente indisponíveis diretamente com o Bitcoin.

No entanto, alguns argumentam que as incertezas em relação ao quadro regulamentar para a negociação de bitcoin tokenizado, juntamente com a ausência de regulamentos abrangentes e padronizados que regem o uso, emissão e negociação de ativos digitais, apresentam riscos significativos para o investimento nesta classe de ativos. Assim, é importante conduzir uma pesquisa completa e a devida diligência, bem como procurar orientação de especialistas financeiros antes de fazer qualquer investimento.

Desenvolvimentos Recentes

Solana se prepara para apresentar Bitcoin Tokenizado

tBTC, o primeiro Bitcoin tokenizado na cadeia de blocos Solana, abre novas oportunidades para o DeFi. Tem parceria com as principais plataformas e agora opera em seis redes blockchain. A sua utilização única de criptografia de limiar permite uma fácil conversão de volta para BTC e garante liquidez e segurança. Também se integrou com plataformas proeminentes como Orca, Meteora e Jupiter Exchange para aumentar a sua presença em Solana e trazer mais opções para os comerciantes. Os planos futuros incluem uma cunagem perfeita e expansão adicional.

As implantações constantes de cofres tokenizados persistem após a implementação do ERC-4626

O ERC-4626 levou a um aumento consistente no número de implementações de cofres tokenizados, com mais de 50 por semana. Este padrão de token ajuda a regularizar e aumentar a confiança no DeFi. A versão mais recente do PoolTogether utiliza este padrão, permitindo aos utilizadores depositar tokens para ganhar prémios.

Conclusão

No meio da natureza altamente volátil e imprevisível do espaço criptográfico, uma constante permanece: o contínuo surto de inovação. O Bitcoin tokenizado é um testemunho desta inovação, facilitando a harmonização do ecossistema blockchain. No entanto, representa apenas uma fração das soluções potenciais que continuarão a explorar as possibilidades ilimitadas decorrentes da interoperabilidade das blockchains.

A tokenização é sem dúvida uma abordagem valiosa para facilitar a transferência do valor e da liquidez do Bitcoin para outras blockchains, aumentando a sua interoperabilidade e acessibilidade em diferentes ecossistemas descentralizados. Enquanto a composição do Bitcoin permite interações diretas entre vários protocolos, a tokenização fornece um método para representar o valor do Bitcoin em diferentes cadeias, permitindo aos utilizadores alavancar os seus benefícios e imenso valor.