链上金融蓬勃发展，未来何去何从？
去中心化的公共区块链网络已经存在了大约15年，目前相关的加密资产正在经历它们的第四个主要市场周期。特别是自从2015年以太坊推出以来，人们投入了大量的时间和资源来探索和开发基于这些网络的应用。在金融应用方面取得了显著的进展，而其他类型的应用却面临挑战，这主要是因为去中心化带来的限制和不同生态系统及标准之间的碎片化，使得提供可扩展和无缝的用户体验变得复杂。然而，最新的技术进步，无论是在区块链行业内部还是外部，都使得更广泛的应用变得不仅可行，而且比以往任何时候都更加必要。
区块链早期的应用主要是基于一个较为狭隘的核心功能定义：在不依赖中心化中介机构如传统金融或政府机构的情况下，实现数字价值的安全发行和追踪。无论是讨论区块链原生的可替代代币如BTC和ETH，链上表示的链下资产如国家货币和传统证券，还是代表艺术品、游戏内物品或任何其他类型的数字产品或收藏品的非同质化代币（NFTs），区块链都能追踪这些资产，并允许任何有互联网连接的人在全球范围内进行交易，而不需要接触中心化的金融体系。鉴于金融部门的规模和重要性，尤其是在数字化、全球化和金融化日益增长的背景下，这本身就是一个足够颠覆性的用例，足以证明区块链吸引的兴趣。
在这种狭窄的框架之外，除了基础资产账本和维护它们的去中心化网络，目前有五种区块链应用拥有显著的产品市场契合度：用于发行代币的应用、用于存储私钥和转移代币的应用（钱包）、用于交易代币的应用（包括去中心化交易所，即DEXs）、用于借贷代币的应用，以及使代币相对于传统法定货币具有可预测价值的应用（稳定币）。截至目前，流行的加密市场数据聚合平台Coingecko列出了超过13,000个独立的加密资产，总市值约为2.5万亿美元，日交易量超过1000亿美元。近一半的价值集中在单一资产BTC上，而其他大部分价值分布在前500个资产中。但是，尤其是在NFTs也被纳入考虑后，长期且持续增长的代币尾部显示了对区块链作为数字资产账本的巨大需求。
最新估计显示，全球大约有约4.2亿人持有加密代币，但这些人中很多可能几乎未曾或极少接触去中心化应用。硬件钱包行业领头羊Ledger的数据显示，其Ledger Live软件每月活跃用户约 150 万，而受欢迎的软件钱包提供商MetaMask和Phantom分别声称拥有约3000万 和 约 320 万的月活跃用户。日均去中心化交易所（DEX）的交易量约 50-100 亿美元，链上借贷市场锁定的资本约 300-350 亿美元，以及稳定币的市值约1300亿美元。这些数据表明，虽然上述五种应用的普及率相对于传统金融和金融科技而言仍较低，但其影响力不容小觑。尽管这些数据需放在加密资产价格近期飙升的大背景下理解，但随着区块链得到更多法规认可（例如，欧洲的MiCA法规框架和比特币现货ETF的批准），预计将继续吸引新资本和用户，尤其是在与传统金融资产和机构的融合融合日益增加的情况下。
但代币、钱包、去中心化交易所（DEX）、借贷和稳定币仅仅是冰山一角，当我们谈论可以在通用可编程区块链上构建的应用时，这些（金融）应用只是开始。一种评估区块链采用情况的方法，不仅将其视为增强版的资产账本，而且还可以看作是中心化数据库和网络应用平台的更通用替代品，就是从分析中排除这五种应用。全球开发者人数接约3000万，根据Electric Capital最新的加密开发者报告，目前在公共区块链上活跃开发的开发者仍少于25000人，其中只有约7000人是全职角色。这些数字表明，就吸引开发者而言，区块链目前远未能与传统软件平台竞争。然而，拥有至少两年加密经验的开发者数量连续五年增长，该行业有多个网络特定的生态系统，每个生态系统都有1000多名贡献者，并且在过去6-7年吸引了900亿美元以上的风险投资。虽然这些资金的绝大部分都被用于构建底层区块链基础设施和核心去中心化金融（DeFi）服务——新兴链上经济的支柱——但对于核心应用功能是非金融性的用例也表现出了相当的兴趣，比如在线身份、游戏、社交网络、供应链、物联网网络和数字治理等。
在最成熟和广泛使用的智能合约区块链的背景下，这些类型的应用有多成功？有三个主要指标可以用作评估特定区块链和应用兴趣水平的代理：每日活跃地址、每日交易量和每日支付的费用。解读这些指标的一个重要注意事项是，它们都可以相对容易地人为夸大，因此代表了有机采用的最乐观估计。根据链上数据聚合器Artemis，在过去的12个月里，有六个网络在这三个指标上都表现突出（每个网络至少在两个指标上位于前6）：BNB Chain、Ethereum、NEAR Protocol、Polygon（PoS）、Solana和TRON Network。其中四个网络（BNB、Ethereum、Polygon、TRON）使用以太坊虚拟机（EVM）的版本，因此从围绕Solidity的广泛工具和网络效应中受益，Solidity是专门为EVM创建的编程语言。NEAR和Solana拥有自己的原生执行环境，主要基于Rust，尽管更复杂，但在性能和安全性方面具有多种优势，同时在区块链行业之外也有一个蓬勃发展的生态系统。
在这六个网络上的链上活动高度集中在前20个应用程序上，超出这个范围，每日活跃地址（一个夸大的每日活跃用户的代理）会降至几千甚至几百，这取决于网络。截至2024年3月，在一个典型的日子里，前20个应用程序占据了考虑到的所有三个指标中高达70-100%的活动量，其中Tron和NEAR展现出最高的集中度，而Ethereum和Polygon的集中度最低。在所有网络上，前20名主要由与代币化、钱包和核心DeFi基元（交易、借贷、稳定币）相关的应用组成，没有或只有少数应用（每个网络0-4个）不属于这三个类别。除了用于跨不同区块链转移价值的桥梁和用于交易NFT的市场（两者都可以合理地归入资产转移和交易类别），剩下的少数例外通常是游戏或社交应用。然而，在六个案例中的五个中，这些应用在整体网络活动中的份额较低（Polygon的最佳情况下也不到20%，但通常少于10%）。唯一的例外是Near，但其使用极为集中，只有两个应用（Kai-Ching和Sweat）占了大约75-80%的所有链上活动，总共不到10个应用的每日活跃地址超过1000。
上述情况反映了区块链早期发展的遗产，并进一步巩固了它们作为数字资产账本的核心价值主张。对区块链缺乏应用的普遍批评显然是没有根据的，至少在它们的主要功能是可编程金融化和安全结算代币化价值的情况下是这样。资产发行、钱包、去中心化交易所（或更广泛的交易所）、借贷协议和稳定币之所以有如此强的产品市场契合度，仅仅是因为它们与这一目的紧密相关。鉴于这五者相对直接的商业逻辑和强烈的正反馈循环，不足为奇的是，第一代领先的智能合约区块链往往主要由服务于这一窄范围金融用例的应用所主导。而且，由于许多提出的具有非金融效用的区块链应用最终也与代币化和金融化相关，这五种金融应用可能会长期主导主要的通用区块链。
但这对区块链作为通用应用平台的更宏伟愿景意味着什么呢？多年来，加密行业面临的两大挑战是（1）扩展区块链的能力（包括吞吐量和成本），以及（2）在不牺牲底层基础设施的去中心化和安全保证的前提下，实现易用的用户体验。在扩展问题上，通常会在更集成 的架构与更模块化的架构之间做出区分，以Solana通常被用作前者的例子，而Ethereum及其日益增长的通用和特定应用的Layer-2网络（卷积）展示了后者。实际上，这两种方法并不互斥，它们之间有相当大的重叠和交叉传播。但更重要的是，这两种方法现在都被证明是扩展区块链的可行选项，这取决于应用是否需要与其他应用共享状态和最大化的可组合性，或者在不太关心无缝互操作性的同时，从完全主权控制其治理和经济中获益许多。
同时，也在进行重大进展以改善区块链应用的最终用户体验。具体来说，得益于 帐户抽象, 链抽象, 证明聚合，和 轻客户端验证等技术，现在有方法可以安全地清除多年来困扰加密领域的一些主要用户体验障碍：需要存储私钥种子短语、需要网络特定代币来支付交易费用、账户恢复选项有限，以及过度依赖第三方数据提供者，特别是在多个独立区块链之间导航的背景下。结合不断增长的去中心化数据存储、可验证的链下计算和其他后端服务列表，这些服务旨在增强链上应用的能力，当前和即将到来的应用开发周期将展示区块链将在其作为全球金融基础设施的主要角色中定位，还是作为更通用的东西。鉴于除了DeFi之外的长列表用例将从更高的韧性和对数据及交易的更以用户为中心的控制中受益，如在线身份和声誉、出版、游戏、物理基础设施如无线和物联网网络（DePin）、去中心化科学（DeSci），以及在越来越多的AI生成的数字内容世界中解决真实性问题，后者在理论上始终是有吸引力的。现在，它在实践中也变得可行。
声明：
本文转载自[placeholder]，原文标题“Onchain Finance Is Thriving; What’s Next?”，著作权归属原作者[Mario Laul]，如对转载有异议，请联系Gate Learn团队，团队会根据相关流程尽速处理。
免责声明：本文所表达的观点和意见仅代表作者个人观点，不构成任何投资建议。
文章其他语言版本由Gate Learn团队翻译， 在未提及Gate.io的情况下不得复制、传播或抄袭经翻译文章。
相关文章
