Comprender qué es una garantía puede ser un gran desafío cuando se navega por el criptomercado como principiante y, en algunos casos, incluso como inversionista experimentado. Hay muchas cosas importantes a tener en cuenta al operar con derivados, por lo que en este artículo explicaremos qué es este producto, cómo se puede comprar y vender, y cómo funcionan sus mecanismos de valoración.

¿Qué es una orden?

Un warrant es un producto derivado, una prueba de compra y venta a un precio esperado en el futuro. Son muy similares a las opciones en el sentido de que también son certificados contractuales que representan que el propietario tiene derecho a comprar o vender un activo de un emisor específico, por un precio determinado, en un período de tiempo determinado.

El tenedor de la garantía, la persona que posee ese contrato, adquiere un derecho y no un pasivo, lo que significa que si el contrato no es rentable antes de realizarse, su tenedor puede retirarse, mientras que el emisor solo tiene el derecho de realizarse.

Para adquirir este derecho, los inversores tienen que comprar warrants, que se pueden dividir en dos grupos:

Órdenes de llamada

De manera análoga a las opciones y el comercio del mercado de valores al que están acostumbrados la mayoría de los inversores, los certificados de opción de compra generalmente capitalizan los movimientos del aumento del precio de un activo. Significado: cuanto más sube un activo, más puede beneficiarse el comerciante de ese movimiento.

Esta inversión se considera de alto riesgo en el comercio de derivados y, por lo general, la prefieren los operadores experimentados que se sienten cómodos con la incertidumbre y la especulación.

Poner garantías

Los warrants de venta otorgan a su titular el derecho a vender una cantidad de acciones de un activo a un precio específico antes o en una fecha actual. Se considera un tipo de comercio menos riesgoso que los certificados de opción de compra.

Los jugadores institucionales suelen emitir este tipo de garantía para atraer grandes sumas de inversión, sin tener que hacer frente a las fluctuaciones extremas del mercado en caso de que caiga el precio del activo subyacente. Sin embargo, esto puede ser considerado un punto negativo para los inversores, añadiendo un grado de riesgo y capacidad de pérdida, aunque más controlado.

Tanto los warrants de compra como los de venta tienen una fecha de vencimiento que define la cantidad de tiempo en el que el activo tiene valor. Las reglas de ejercicio pueden variar dependiendo de dónde se negocie ese activo. Por ejemplo:

Los warrants americanos pueden ejercerse en cualquier momento de su vigencia;
Los warrants europeos sólo pueden ejercerse en su fecha de liquidación.

Comprender los conceptos básicos

Para ejemplificar, echemos un vistazo a las órdenes de arresto a continuación:

BTC 21FEB 44000 P
BTC 21FEB 44000 C

• BTC representa el nombre del activo objetivo;
• 21FEB es el año y mes de vencimiento de la orden;
• 44000 es el precio de ejercicio del activo;
• "P" o "C" al final significan que son una garantía de "venta" o "compra".

Los siguientes valores se establecen cuando se emite el contrato.

Precio de Ejecución

El precio de ejercicio de un activo es el valor acordado cuando se realiza la compra. Generalmente, cuando el precio del activo se acerca al precio de ejercicio, más valioso se vuelve el warrant.

Ratio de derechos

El Entitlement Ratio es el número de warrants necesarios para ser intercambiados por una unidad del activo objetivo que se está negociando. Por ejemplo, si el índice de titularidad es 1, se puede cambiar una garantía por un activo objetivo. Si la relación es 1000, 1 unidad del activo objetivo puede comprar o vender 1000 warrants.

Fecha de vencimiento

Este es el último día que la orden es válida. Después de esta fecha, el comprador tiene derecho a ejercer la transacción al precio de ejercicio. Una vez que vence, el intercambio liquida automáticamente el activo para los usuarios que aún tienen la orden.

¿Cómo se valora un warrant?

Hay dos formas de valorar un warrant:

• Valor Intrínseco: Consiste en la diferencia entre el precio objetivo del activo y el precio de ejercicio durante el tiempo de ejercicio (el período entre la fecha de emisión y la fecha de vencimiento).

• Valor Tiempo: Se materializa en la prima y representa las expectativas de los tenedores sobre las fluctuaciones futuras del valor o, en otras palabras, la valoración de la posibilidad esperada de ganancias futuras.

Es importante tener en cuenta que el valor y el precio de los warrants se ven directamente afectados por las fluctuaciones y la volatilidad del mercado, lo que aumenta las probabilidades de obtener ganancias para los inversores dispuestos a correr el riesgo. Esto otorga valor especulativo a los comerciantes que pueden negociar estos contratos antes de que lleguen a su fecha de vencimiento, maximizando los márgenes y las ganancias.

En términos de precio, el precio de liquidación de un warrant está dado por: el valor intrínseco del warrant dividido por el índice de derecho. Para los tenedores de warrants rentables a la fecha de vencimiento, la liquidación se realiza de dos formas diferentes: en forma de activo objetivo o en efectivo.

Gate.io, por ejemplo, utiliza el segundo método: USDT para liquidar ganancias y pérdidas.

Conclusión

Cada transacción financiera debe ser cuidadosamente estudiada para que el inversionista comprenda lo que está en juego en las inversiones que planea realizar y los mejores momentos para comprar, vender o mantener los contratos adquiridos. Ese también es el caso cuando se consideran transacciones de warrants.

Si bien se presenta como una inversión interesante y rentable para operar y maximizar las ganancias, es necesario comprender cómo funcionan estas transacciones para lograr buenos resultados.

Si desea obtener más información sobre el comercio de garantías, tenemos un artículo que profundiza en este tema.