Чому Venture DAO?

У реальному житті колективні інвестиції мають різні організаційні та інвестиційні форми. Як ми вже обговорювали в нашій серії "Коротко про венчурний капітал", індивідуальні інвестори мають безліч варіантів участі у венчурному капіталі. Вони включають інвестування безпосередньо як індивідуальні інвестори, приєднання до венчурних організацій для колективного інвестування або придбання фінансових продуктів, випущених цими організаціями. На відміну від традиційних фінансів, у криптопросторі існує активна інвестиційна спільнота, починаючи від груп, ініційованих ентузіастами венчурного капіталу, і закінчуючи спільнотами, об'єднаними принципами децентралізованого венчурного капіталу. Венчурна DAO (Децентралізована автономна організація або DAO) втілює цей зсув, використовуючи технологію блокчейн для створення надійних і безпечних систем управління фондами. Вона демократизує інвестиційні операції, використовуючи смарт-контракти для автоматизації інвестиційних рішень та управління, що знаменує собою значну еволюцію порівняно з традиційними інвестиційними співтовариствами.

Навіщо розробляти режими DAO?

Помітною тенденцією є те, що багато інвестиційних спільнот та фондів починають звертати увагу на цей новий технологічний стек та напрямок його розвитку. Однак вони стикаються з реальною проблемою: вищими бар'єрами для ініціювання та участі в інвестиційних DAO, насамперед через технологічні обмеження. DAOSquare виділяється як постачальник рішень у цій галузі, прагнучи полегшити традиційним венчурним фондам та інвесторам використання цих передових інструментів та використання їхніх переваг.

В рамках інкубатора DAOSquare ми розробили три типи моделей венчурних DAO, заснованих на загальних операційних режимах, що спостерігаються в сфері криптоінвестицій, спростивши та модулювавши процедури створення та роботи DAO. Це значно знижує бар'єри для створення та діяльності венчурних ОСР, підвищуючи ефективність залучення фінансування та інвестицій. На цій шаблонній основі налаштування кожного DAO полегшується шляхом встановлення та модифікації параметрів, що дозволяє гнучко пристосовуватися до операційних потреб різних DAO.

В інкубаторі DAOSquare,

• Summoner (творець) DAO може розгорнути злегка налаштовану Venture DAO на блокчейні всього за кілька хвилин за допомогою декількох кліків.
• Кожен губернатор (менеджер) DAO може оперативно керувати та приймати рішення для DAO шляхом голосування за пропозиції.
• Інвестори можуть переглядати кілька стандартизованих форм венчурних DAO на одній платформі, гнучко приєднуючись до різних моделей відповідно до своїх інвестиційних потреб.
• Операції венчурних DAO, засновані на смарт-контрактах, можна відстежити та перевірити, що робить їх швидшими, безпечнішими та прозорішими порівняно з позамережевими інвестиційними організаціями.
• Для організаторів та менеджерів DAO цей новий технологічний додаток значно скорочує ручну, виснажливу роботу.

Режим в інкубаторі DAOSquare визначає операційні рамки для венчурної DAO в ньому, визначаючи, як працює DAO і його структуру смарт-контрактів. Враховуючи різноманітність структур смарт-контрактів у різних моделях венчурних DAO, після розгортання модель DAO є незмінною.

Наразі інкубатор DAOSquare пропонує три венчурні моделі DAO, які користувачі можуть створювати або в яких можуть брати участь:

• Вінтаж
• Колектив
• Гнучкість

Ці моделі втілюють типові механізми управління та функціонування приватних колективних інвестицій, що переважають сьогодні. Розглянемо три венчурні моделі DAO, які наразі доступні в інкубаторі DAOSquare.

Vintage DAO

Філософія дизайну

Модель Vintage DAO, натхненна традиційною структурою приватного капіталу GP+LP фондів сліпого пулу, інкапсулює суть колективного інвестування в умовах невизначеності. У Vintage DAO кошти об'єднуються інвесторами та управляються менеджерами фонду (губернаторами) від їхнього імені, що відображає ролі GP та LP у звичайних фондах, встановлюючи між ними фідуціарні відносини.

Ролі

• Губернатор: Ця роль схожа на роль менеджера фонду, який відповідає за заснування фонду, вибір об'єктів інвестування та проведення належної перевірки перед прийняттям інвестиційних рішень. Губернатори керують ДАУ та її конкретними інвестиційними проектами шляхом внесення пропозицій та голосування, без прямого втручання Інвесторів у процес прийняття рішень.
• Інвестор: Учасники в цій ролі виступають виключно як фінансисти, вносячи капітал до фонду, ініційованого управителями в рамках Vintage DAO. Вони довіряють губернаторам інвестиційні повноваження, позбавляючи їх права голосу при прийнятті інвестиційних рішень в рамках ДАО.

Керуючі отримують винагороду та стимули за рахунок гонорарів за управління та нарахованих відсотків. Вони також можуть пропонувати винагороду авторам інвестиційних проектів у вигляді інвестиційних сум або токенів окупності.

Операційний процес

Після успішного розгортання Vintage DAO дозволяє керуючим ініціювати новий фонд. На етапі збору коштів відповідні Інвестори можуть вносити кошти. Якщо мета збору коштів досягнута, фонд офіційно розпочинає свою діяльність, переходячи до інвестиційної фази.

Vintage DAO автономно управляє всіма фазами життєвого циклу фонду (залучення коштів, інвестування, викуп, повернення) із заздалегідь визначеними механізмами та термінами. Одночасно в рамках DAO може існувати лише один активний фонд, але наступні фонди можуть бути запущені швидко після завершення попереднього.

Пропорції інвестицій та частки інвесторів фіксуються на початку кожної інвестиційної фази. Інвестиційні пропозиції можуть бути подані лише в тому випадку, якщо DAO має достатньо коштів для реалізації інвестиції, як це передбачено контрактом.

Цільова аудиторія

Vintage DAO відтворює традиційну структуру фонду прямих інвестицій в домені Web3, обслуговуючи:

• Традиційні фонди прямих інвестицій переходять або експериментують у Web3.
• Особи з професійними інвестиційними навичками, які бажають використати свій досвід, створивши власну венчурну DAO.
• Інвестиційні організації, які мають портфель проектів, але не мають необхідних коштів.
• Інвестори з толерантністю до ризику та вільним капіталом, які бажають довірити свої інвестиції професіоналам.

Колективний DAO

Філософія дизайну

Модель колективного управління активами (Collective DAO) натхненна інвестиційними клубами, особливо в англо-американському контексті. Це структура, в якій кілька осіб об'єднують кошти разом, причому кожен учасник має рівні права на прийняття інвестиційних рішень та управління. Ця модель виключає традиційні відносини "консультант-клієнт", гарантуючи, що жодна особа не виступає в ролі інвестиційного радника для інших.

Ролі

У Колективному ДАО всі члени мають рівні права та обов'язки, функціонуючи одночасно як управителі та інвестори. Така структура дозволяє кожному члену брати участь в операційній підтримці DAO та у прийнятті інвестиційних рішень. Управлінські та інвестиційні рішення приймаються шляхом подання пропозицій та голосування, причому право голосу мають усі члени. Без довірених осіб кожен учасник несе відповідальність за свої рішення. Незважаючи на відсутність плати за управління та відсотків, витрати, понесені під час операційного та інвестиційного процесів, можуть бути розподілені за допомогою заявок на витрати. Винагороди для авторів інвестиційних проектів (Пропонентів) можуть бути встановлені у вигляді інвестиційних сум або Токенів окупності.

Операційний процес

Подібно до моделі "Vintage" з точки зору об'єднання коштів, модель "Collective" не має фіксованого циклу фондів. Після розгортання колективна ОСББ дозволяє збирати кошти, інвестувати, викуповувати та змінювати членів без попередньо визначених періодів, гнучко адаптуючись до пропозицій щодо фінансових та кадрових змін. Незважаючи на те, що кожен член має право голосу, індивідуальні уподобання повинні узгоджуватися з колективними рішеннями. Щоб зберегти індивідуальну автономію, перед реалізацією інвестиційних пропозицій може бути встановлений пільговий період, який дозволить незгодним членам вийти з товариства та повернути свої кошти. Пропорції інвестицій фіксуються на етапі подання заявки, при цьому пропозиції залежать від наявності коштів у DAO (контрактні обмеження).

Цільова аудиторія

Модель Collective DAO підходить для груп інвесторів, які прагнуть приймати спільні інвестиційні рішення та здійснювати спільне управління. Це включає в себе:

• Традиційні (офлайн) інвестиційні клуби, які переходять або практикують у просторі Web3.
• Інвестори-однодумці, які бажають колективно приймати інвестиційні рішення через мережеву інвестиційну DAO, де учасники визнають інвестиційну філософію та можливості один одного і готові підкорятися колективному рішенню.

Flex DAO

Філософія дизайну

Flex DAO розроблена на основі концепції гнучкості, натхненної моделлю синдикату, що працює за принципом "угода за угодою", поширеною в традиційному приватному інвестуванні. Він підкреслює автономію індивідуальної волі, дозволяючи інвесторам вирішувати, чи брати участь у конкретних інвестиційних пропозиціях без попереднього об'єднання коштів. Кошти збираються для кожного проекту окремо, і якщо мінімальна інвестиційна ціль досягнута, пропозиція реалізується.

Ролі

Flex DAO вирізняється двома ролями: Губернатор та Інвестор, кожна з яких має обов'язки, що відрізняються від моделей Vintage та Collective. У Flex DAO управителі є насамперед організаторами, які підтримують контракт DAO, наприклад, модифікують механізм, оновлюють контракт та управляють членами, не беручи безпосередньої участі у прийнятті інвестиційних рішень. Інвестори в Flex DAO беруть участь у кожному проекті окремо, причому кожен проект може мати різний набір інвесторів.

Хоча керівники не приймають інвестиційних рішень, вони можуть встановлювати плату за управління та компенсацію за операційні витрати. Винагорода для пропонентів може бути встановлена у вигляді суми інвестицій або токенів окупності.

Операційний процес

Flex DAO працює на основі конкретного проекту, не створюючи фонд на блокчейні. Кваліфіковані учасники подають інвестиційні пропозиції, а потенційні інвестори, які відповідають критеріям прийнятності для інвестора, приймають рішення про вкладення коштів на основі власного судження. Якщо кілька пропозицій потребують попереднього відбору, можна встановити голосування для активації пропозицій для збору коштів. Як тільки збір коштів відповідає мінімальним інвестиційним вимогам, інвестиція здійснюється.

Після розгортання Flex DAO може ініціювати інвестиційні пропозиції в будь-який час, причому кілька пропозицій можуть виконуватися одночасно. Кінцеві інвестори та розподіл їхніх часток у кожній пропозиції можуть змінюватися, і пропозиції можуть не повернути кошти, якщо не буде досягнуто мінімальної інвестиційної мети.

Цільова аудиторія

Flex DAO пропонує гнучку, легку модель для приватних інвестицій в акціонерний капітал, що підходить для:

• Організації інвестиційного співтовариства, які зараз займаються подібною діяльністю в офлайні, прагнуть перейти в онлайн.
• Інвестори, які вважають за краще не вкладати кошти наперед і бажають мати автономію у виборі проектів.
• Установи або приватні особи, які мають фінансові можливості, але не мають інвестиційних можливостей.
• Установи або приватні особи, які мають інвестиційні можливості, але не мають коштів.

Який режим венчурного DAO найкраще підходить для вас?

Ви можете швидко зрозуміти характеристики та переваги трьох моделей Venture DAO за допомогою таблиці нижче.

Відмова від відповідальності:.

1. Ця стаття передрукована з Вступ до інкубатора DAOSquare: Три моделі DAO], всі авторські права належать оригінальному автору[DAOSquare]. Якщо у вас є заперечення щодо цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно його опрацюють.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статті іншими мовами виконані командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені.