Вступ

Ви, напевно, чули історії про людей, які заробили статки за допомогою невеликого капіталу та отримали значні прибутки на традиційних або крипторинках. Але є також багато історій про людей, навіть відомі установи, які зазнали значних збитків через неправильне управління своїми активами. Вони використовують кредитне плече під час торгівлі чи інвестування, отримуючи в кілька разів більше прибутку, коли ринок змінюється в очікуваному напрямку, і зазнаючи більш значних збитків, коли тенденція протилежна.

Якщо ви деякий час були на ринку, ви, ймовірно, стикалися з термінами «торгівля за допомогою левериджу» або «маржинальна торгівля». Основна відмінність між маржинальною торгівлею та спотовою торгівлею полягає в тому, що спотова торгівля полягає в тому, що покупець і продавець платять при доставці без боргу один одному.

Навпаки, торгівля з кредитним плечем (маржинальна торгівля) дозволяє покупцеві чи продавцю купувати чи продавати активи, які в кілька разів перевищують кількість активів, які вони тримають, беручи на себе деякі зобов’язання, які мають бути повернуті, водночас отримуючи можливість отримати більший прибуток.

Маржинальна торгівля має вирішальне значення для трейдерів та інвесторів на різних фінансових ринках. Кредитне плече не тільки покращує ефективність використання капіталу та збільшує віддачу від інвестицій, але й хеджує ризик на невизначеному ринку. Однак маржинальна торгівля може призвести до значних збитків для трейдерів у разі неправильного використання. Розуміння принципів, переваг і недоліків маржинальної торгівлі може допомогти вам ефективніше використовувати свої активи та розробити різноманітні інвестиційні стратегії.

Що таке маржинальна торгівля

Маржинальна торгівля, також відома як купівля на маржі, — це тип торгівлі, під час якого трейдери запозичують кошти для торгівлі на більш помітних позиціях. Позичені кошти зазвичай надаються біржею або іншими користувачами, яких відповідає біржа.

У маржинальній торгівлі використовуються активи, відмінні від власних, наприклад ті, що надаються торговою платформою або іншими користувачами, що призводить до ефекту фінансового важеля. За допомогою кредитного плеча ви можете торгувати на 300 або навіть 1000 доларів, якщо у вашому гаманці облікового запису лише 100 доларів.

Оскільки маржинальна торгівля передбачає використання коштів інших людей, маржинальні трейдери повинні надавати маржу як гарантію відшкодування в разі аварії, щоб уникнути збитків для платформи чи інших користувачів. Припустимо, інвестиції маржинального трейдера зазнали невдачі, і існує ризик, що маржа не покриє збиток. У цьому випадку користувач повинен зробити маржинальний виклик або ризикувати платформою ліквідувати та змусити продати позицію та втратити маржу для покриття суми заборгованості.

Користувачі маржинальної торгівлі, які позичають гроші для інвестування у торгової платформи або інших користувачів, повинні регулярно сплачувати відсотки. Однак, оскільки маржинальна торгівля дозволяє людям маніпулювати більшою кількістю грошей, результати торгівлі можуть бути збільшені, дозволяючи трейдерам отримувати більше прибутку від успішної торгівлі.

Як працює маржинальна торгівля

Маржинальна торгівля – це торгівля шляхом закладення ваших активів як маржі та позичання гарантованих коштів у декілька разів, щоб досягти ефекту великої різниці за невелику суму грошей. Процес маржинальної торгівлі складається з чотирьох кроків:

1. Переказуйте кошти на свій гаманець маржинальної торгівлі.

2. Отримати позику

3. зупинений

4. Погасити

Біткойн, наприклад, зараз коштує 20 000 доларів на відкритому ринку. Користувач А позитивно оцінює ефективність біткойна за місяць і має намір купувати задовго до того, як ціна підніметься, а потім продавати за вищою ціною, щоб отримати прибуток. Навіть якщо ціна біткойна подвоїться за місяць до 40 000 доларів США, купівля 0,1 біткойна в спотовій торгівлі та повторний продаж призведе до прибутку лише 2 000 доларів.

Користувач А вирішує використати маржинальну торгівлю, щоб збільшити свій прибуток. Спочатку він перерахував 2000 доларів на свій рахунок Margin Wallet як маржу, потім позичив ще 18 000 доларів на ринку кредитування на 30 днів під 0,02% щоденних відсотків і використав свої 2000 доларів і позичені 18 000 доларів, щоб купити один біткойн.

Через 25 днів ціна біткойна зростає до 40 000 доларів США, як і передбачав користувач A, після чого користувач A продає 1 куплений біткойн. Після повернення 18 000 доларів позики та 90 доларів відсотків у нього залишається 21 910 доларів, що після вирахування основної суми 2 000 доларів дає користувачу А прибуток у 19 910 доларів, що майже в десять разів більше, ніж він заробив би, якби торгував без кредитного плеча.

Однак збільшений мультиплікатор прибутку від торгівлі за допомогою кредитного плеча пропорційний ризику. Якщо користувач А використовує 2000 доларів як маржу та купує один біткойн за 20 000 доларів, а біткойн падає до 18 000 доларів, а не зростає, позиція користувача А втрачає 2000 доларів. Щоб запобігти подальшому падінню ціни біткойнів і тому, що користувач А не зможе повернути заборговані гроші, торгова платформа змушує користувача А продати свою позицію в біткойнах і втратити маржу, щоб уникнути збитків для постачальника коштів.

Хоча ціна біткойна падає лише на 10%, платформа ліквідує обліковий запис користувача A. Він втрачає 100% своєї основної суми, оскільки суми маржі на його рахунку більше не вистачає для покриття втрати вартості його позиції. Якби користувач A не був жадібним і придбав лише 0,1 біткойна споту за 2000 доларів США, він втратив би лише 200 доларів США, коли ціна впала, що становить лише 10% від його початкових інвестицій, демонструючи, що маржинальна торгівля не лише збільшує прибутки, але й примножує втрати для користувача.

Пояснення умов маржинальної торгівлі

На Gate.io маржинальна торгівля проста і дозволяє користувачам торгувати як на довгих, так і на коротких позиціях, а також отримувати прибуток від маржинальних угод як у бік зростання, так і вниз. Перш ніж розпочати торгівлю з кредитним плечем, ви повинні зрозуміти наступні стандартні умови, щоб зрозуміти, як працює маржинальна торгівля та пов’язані з цим ризики.

Плече

Кредитне плече – це сума грошей, яку ви позичаєте в обмінної платформи або в іншого користувача. У відношенні до наданої маржі, якщо ви переказуєте 100 доларів на маржинальний рахунок, а потім використовуєте лише 50 доларів для купівлі спотової позиції, ви все ще використовуєте свої активи і не позичаєте, тому це розглядається як спотова торгівля.

Однак, якщо ви використовуєте 300 доларів, щоб купити спот-лонг, ви позичили 200 доларів на ринку на додаток до 100 доларів у гаманці свого маржинального рахунку. Окрім виплати відсотків, платформа змусить користувача закрити позицію та повернути суму заборгованості, якщо є сумніви, що позичені кошти не будуть повернуті через зміни ринкових цін.

Маржа

Маржа — це обіцянка користувача повернути позику при торгівлі з кредитним плечем. Припустимо, що величина маржі недостатня для покриття торгових збитків. У такому випадку платформа ліквідує та закриє позицію для захисту прав та інтересів позичальника. Якщо користувач хоче продовжувати утримувати позицію, він повинен або додати маржу, або зменшити позицію, щоб самостійно погасити позику, щоб зменшити ризик.

Режим ізольованого поля проти режиму перехресного поля

Режим ізольованої маржі та режим крос-маржі — це два режими торгівлі, які відрізняються залежно від того, чи маржа не залежить від інших позицій кредитного плеча. Платформа Gate.io за замовчуванням використовує режим ізольованої маржі, який вимагає від користувачів переказувати маржу на кожен гаманець маржинального рахунку кожної пари перед торгівлею з кредитним плечем.

Щоб торгувати BTC і ETH у режимі ізольованої маржі, ви повинні перевести свою маржу на рахунки з ізольованою маржею BTC і ETH відповідно. Якщо позиція ETH зросла через недостатню маржу, позиція BTC не зросла. Він підходить для початківців через контрольований ризик, але управління маржею при торгівлі декількома валютами одночасно складніше, а рівень використання капіталу нижчий.

У режимі Cross Margin використовується модель спільної маржі, за якою ви переводите маржу в гаманець Cross Margin перед торгівлею. Будь-який нереалізований прибуток від позиції, яку ви займаєте, можна використовувати безпосередньо як маржу для іншої пари, таким чином пов’язуючи прибуток і збиток різних позицій.

Наприклад, якщо ви хочете торгувати BTC та ETH із перехресною маржею, ви можете відкрити позицію як у BTC, так і в ETH, переказавши маржу на гаманець Cross Margin. Вартість позицій BTC і ETH є частиною маржі один одного, тому, якщо позиція ETH ліквідується, позиція BTC також буде ліквідована.

Cross Margin простий і має високий коефіцієнт використання капіталу для мультивалютної торгівлі. Тим не менш, ризик може поширюватися на весь баланс гаманця Cross Margin. Одна невдала угода може звести активи до нуля, тому вона найкраще підходить для інституційних або досвідчених трейдерів.

Базова валюта

Базова валюта або валюта транзакцій — це актив, який люди купують і продають на ринку криптовалют. У випадку пари BTC/USDT базовою валютою є BTC. Ринкове котирування криптовалюти виражається кількістю одиниць базової валюти, які можна обміняти на одну одиницю деномінованої валюти.

Валюта котирування

Валюта котирування використовується для визначення вартості базової валюти, щоб люди могли порівнювати різні базові валюти, також відомі як валюта розрахунків, цільова валюта або контрвалюта. Наприклад, деномінованою валютою в парі BTC/USDT є USDT. Ціна криптовалютного ринку вказує, скільки зустрічної валюти потрібно витратити, щоб конвертувати в одну базову валюту.

Довго

Під час торгівлі з кредитним плечем запозичення деномінованої валюти та конвертація її в базову валюту є довгою позикою. Візьмемо для прикладу пару BTC/USDT. Якщо користувач вирішить, що ціна BTC зросте, він може позичити USDT, щоб отримати лонг в BTC, і конвертувати його назад у USDT, щоб заробити різницю після зростання BTC.

Валюти запозичення та погашення однакові, тому, якщо користувач позичає 100 USDT, щоб відкрити BTC, йому потрібно повернути лише 100 USDT плюс відсотки, коли вони погасять позику, а решту прибутку залишать собі.

Замикання

Під час торгівлі з кредитним плечем запозичення базової валюти та конвертація її в деноміновану валюту є коротким. Наприклад, у випадку пари BTC/USDT, якщо користувач вирішує, що ціна BTC впаде, він може позичити BTC і обміняти його на USDT, щоб отримати коротку позицію, а потім обміняти його назад на BTC після того, як ціна BTC знизиться. впав, щоб заробити різницю.

Валюти запозичення та погашення однакові, тому, якщо користувач позичає 1 BTC на короткий USDT, йому потрібно повернути лише 1 BTC плюс відсотки, коли він погасить, і залишити решту прибутку.

Доступні активи

Активи доступні користувачеві в маржинальному гаманці для розміщення замовлень, включаючи переведену та дебетовану частини.

Позикові активи

Позичені активи представляють вартість криптовалюти, яку можна позичити через маржинальний гаманець, використовуючи передані активи як маржу. Сума позикових активів змінюється залежно від пари, ізольованої маржі, перехресної маржі та пулу ринку позик.

На Gate.io, Режим перехресної маржі становить 3-кратне значення маржі (3X), тоді як ізольована маржа становить 3x, 5x і 10-кратне значення маржі (3X, 5X, 10X), залежно від пари та глибини ринку.

Оскільки запозичені активи для маржинальних операцій походять з ринку кредитування, пул стане неліквідним, коли багато користувачів позичатимуть. Він зможе продовжувати запозичення, лише якщо маржа буде достатньою.

Позикові активи

Використовуйте передані активи як маржу для криптовалют, уже позичених через маржинальний гаманець.

Заморожені активи

Криптовалюта на маржинальному рахунку, яку користувач більше не може використовувати для розміщення замовлень, як правило, це частина списку замовлень, розташована в розділі «Поточні замовлення», яку користувач заблокував на платформі через незавершене лімітне замовлення.

Рівень ризику

Це показник, який використовується платформою Gate.io для оцінки ризику вибуху маржинального рахунку та являє собою відношення загальних активів до позичених активів на маржинальному рахунку.

Коефіцієнт ризику = Загальні активи / Загальні зобов'язання = Загальні активи Фонд, позичений фонд + Невиплачені відсотки

Більш значне значення рівня ризику вказує на менший відсоток запозичених активів і меншу ймовірність падіння позиції. Якщо запозичень немає, зобов’язання дорівнюють нулю, а коефіцієнт ризику розглядається як спотова торгівля з нескінченною вартістю.

І навпаки, менше значення рівня ризику означає, що чим вищий відсоток запозичених активів, тим більша ймовірність закриття позиції. Припустимо, коефіцієнт ризику близький до 1. У цьому випадку загальна вартість активів майже дорівнює загальній вартості пасивів. Платформа ліквідує позицію користувача для виплати позичених коштів, щоб уникнути ситуації, коли маржинальний трейдер стане неплатоспроможним. Крім того, якщо коефіцієнт ризику занадто низький, користувач буде обмежений у своїх діях.

Примусова Ліквідація

Коли рівень ризику кредитного плеча становить < 110%, система ліквідує рахунок і використовує всі активи на рахунку (утримувані позиції + маржа) для погашення позиченої валюти.

Очікувана ціна закриття

Ціна, розрахована з використанням рівня ризику 110%, вказує ціну, за якою позиція буде закрита. Наразі кредитне плече 3-5X підлягає примусовій ліквідації, коли коефіцієнт ризику падає нижче 110%, а кредитне плече 10X підлягає примусовій ліквідації, коли коефіцієнт ризику падає нижче 105%.

Використання маржинальної торгівлі

У яких ситуаціях можна використовувати маржинальну торгівлю замість спотової торгівлі? Загалом існує кілька основних сценаріїв застосування маржинальної торгівлі:

Замикання

У спотовій торгівлі не можна здійснювати короткі операції. Припустімо, ви вважаєте, що ціна біткойна сьогодні надто висока. У цьому випадку ви не можете шортити неутримувані криптовалюти, якщо ви вже не володієте біткойнами на місці або використовуєте похідний фінансовий інструмент, такий як ф’ючерсний контракт (безстроковий, поставка).

Користувачі можуть використовувати торгівлю спотовою маржею, щоб запозичити споти на платформі або в інших користувачів для продажу, а потім викупити для погашення, коли ціна впаде, що дозволяє їм отримувати прибуток від шортінгу криптовалют.

Максимальний потенційний прибуток

Маржинальна торгівля дозволяє користувачам позичати кошти, підвищуючи свою купівельну спроможність і збільшуючи прибутки та збитки спотової торгівлі. Оскільки щоденні коливання обмінного курсу між валютами різних країн часто становлять менше 0,5%, прибуток обмежений, навіть якщо ринок правильно спрогнозований, а витрати часу на очікування появи торгових можливостей занадто високі на ринках з низькою волатильністю (таких як як міжнародний валютний ринок).

Однак на дуже нестабільних ринках, таких як криптовалюти, спекулятивні трейдери часто використовують кредитне плече, щоб швидко збагатитися, помножуючи і без того драматичний підйом і падіння криптовалют, щоб отримати стократний прибуток за невелику суму грошей.

Ризик хеджування

Професійні інвестори або установи також можуть використовувати торгівлю спотовою маржею для хеджування своїх ризиків. Основна концепція маржинальної спотової торгівлі полягає в тому, що позичальник повинен повернути кошти, а постачальник коштів (платформа чи інший користувач) не несе ризику зриву транзакцій позичальника, що призведе до зменшення кількості позичених валют і позичальник зобов'язаний сплачувати додаткові відсотки.

У відносному вираженні, поки позичальник може повернути гроші, він може позичити гроші, щоб купити або продати великі суми за вигідними цінами, використовуючи маржинальні операції для страхування від коливань цін або фіксації прибутку. Наприклад, якщо ви володієте майнером BTC або керуєте декількома вузлами ETH, падіння ціни на криптовалюту може зменшити дохід або навіть призвести до збитків. У цьому випадку ви можете використовувати торгівлю спотовою маржею, щоб укоротити BTC або ETH і продати їх, щоб перевести свої майбутні прибутки до того, як ціна впаде, після чого ви зможете погасити позику.

Арбітражна торгівля

Арбітражна торгівля вважається стратегією з низьким рівнем ризику, яка використовує неефективність ринку як основу для отримання прибутку. Якщо ціни на біткойни відрізняються між біржами A та B, ви можете купувати на біржі з нижчою вартістю та продавати на біржі з вищою вартістю.

Ви також можете використовувати маржинальний спот-торгівлю для ф’ючерсного арбітражу, коли ви купуєте спот і продаєте ф’ючерси, коли ціна на ф’ючерсному ринку вища за спотову, і навпаки, коли ціна на спотовому ринку вища за ф’ючерсну.

Взагалі, прибутковість арбітражної торгівлі мізерна. Тим не менш, перевага полягає в тому, що вам не потрібно ризикувати ліквідністю, а використання спотової маржинальної торгівлі для купівлі чи продажу може ефективно збільшити прибуток.

Плюси і мінуси маржинальної торгівлі

Переваги маржинальної торгівлі:

1. Ви можете досягти вищих прибутків, позичаючи кошти та торгуючи на більш помітних позиціях, ніж лише використовуючи власні кошти.
2. Ви можете використовувати торгівлю за допомогою кредитного плеча, щоб диверсифікувати портфель і підвищити ефективність капіталу, дозволяючи трейдерам утримувати кілька позицій одночасно. Якщо хоча б одна з інвестицій приносить значний прибуток, шанси на прибуток збільшуються, а ризик збитків розподіляється.
3. Його можна використовувати для хеджування або арбітражу з низьким рівнем ризику, коли досвідчені трейдери використовують кредитне плече для хеджування ризиків на нестабільних ринках або стабільного прибутку.

Недоліки маржинальної торгівлі:

1. Прибуток і збиток, як кажуть, з одного джерела. Торгівля з кредитним плечем збільшує прибутки, водночас збільшуючи втрати, а трейдери, які ігнорують ризики ліквідації, можуть втратити свої інвестиції, якщо позиції будуть змушені закрити. Крім того, торгівля за допомогою кредитного плеча та масштабна ліквідація є значними чинниками різкого підйому та падіння ринку криптовалют.
2. Оскільки позиції з кредитним плечем є позиченими грошима і вимагають виплати відсотків і ризику ліквідації, коли ціни різко змінюються, вони не підходять для довгострокових позицій, подібних до холдингу. Інвестори повинні ретельно зважити, чи ціна невдачі відповідає потенційному прибутку, перш ніж брати участь у торгівлі за допомогою кредитного плеча (співвідношення ризику і винагороди).
3. Це може бути більш зручним для користувача, і результат може бути шкідливим, якщо ринок рухається в очікуваному напрямку трейдера. Рекомендується використовувати торгівлю з кредитним плечем, лише якщо користувач може отримати прибуток навіть від найпростішої спотової торгівлі; інакше це лише прискорить швидкість, з якою користувач втрачає гроші.

Як вести маржинальний трейдинг на Gate.io

В Інтернеті:

Крок 1: увійдіть у свій обліковий запис Gate.io. Натисніть «Маржинальна торгівля» в розділі «Торгівля» на верхній панелі навігації. Ви можете вибрати «стандартну» або «професійну» версію. У цьому посібнику використовується стандартна версія.

Крок 2: знайдіть і введіть пару, якою ви хочете торгувати. (GT_USDT як приклад тут)

Крок 3: натисніть «Переказ коштів» і виконайте наступні дії

① Визначте напрямок передачі.

② Виберіть монету для переказу.

③ Введіть обсяг транзакції.

④ Натисніть «Перенести зараз».

Крок 4: натисніть «Отримати кредит», щоб позичити GT або USDT. Тут ви можете переглянути кредити свого рахунку.

Крок 5: Виберіть «купити» або «продати» відповідно до того, яку валюту ви позичили. Встановіть ціни купівлі/продажу та суму купівлі/продажу (або загальну суму обміну). Ви також можете натиснути на останні ціни в книзі замовлень, щоб зручно встановити ціну купівлі/продажу. Потім натисніть «Купити»/«Продати».

(Примітка: відсотки в полі «Сума» стосуються певних відсотків балансу рахунку.)

Крок 6: Підтвердьте ціну та суму. Потім натисніть «Підтвердити замовлення».

Крок 7: Після успішного розміщення замовлення ви зможете переглянути його в розділі «Мої замовлення» внизу сторінки. Ви також можете скасувати замовлення тут, натиснувши «Скасувати».

У ДОДАТКУ:

Крок 1: відкрийте мобільний додаток Gate.io та увійдіть у свій обліковий запис. Натисніть «Обмін» на нижній панелі навігації, а потім «Кредитне плече».

① Виберіть пару, якою ви хочете торгувати.

② Тут показано коефіцієнт кредитного плеча поточної торгівлі. Натисніть, щоб керувати своїм маржинальним рахунком.

③ Клацніть, щоб переказати кошти, позичити чи погасити кредити. Крім того, ви також можете натиснути на значок, щоб переказати кошти.

④ Вхід у свічковий графік обраної пари.

⑤ Автоматичне запозичення: після ввімкнення, якщо доступний баланс вашого маржинального рахунку менший за суму замовлення, кошти будуть запозичені автоматично, щоб забезпечити виконання транзакції. Відсотки почнуть нараховуватися одразу після успішного запозичення. Автоматичне погашення: після ввімкнення, коли замовлення було повністю або частково виконано, а потім скасовано, куплена вами валюта буде негайно використана для погашення відповідно до пріоритету процентної ставки та пріоритету часу.

Крок 2. Перш ніж проводити маржинальні операції, користувачам необхідно передати заставу:

① Визначте напрямок передачі.

② Виберіть монету для переказу.

③ Введіть обсяг транзакції.

④ Натисніть «Передати зараз».

Крок 3: Виберіть «купити» або «продати» відповідно до того, яку валюту ви позичили. Встановіть ціни купівлі/продажу та суму купівлі/продажу. Ви також можете натиснути на останні ціни в книзі замовлень, щоб зручно встановити ціну купівлі/продажу. Потім натисніть «Купити»/«Продати».

Крок 4: Після успішного розміщення замовлення ви зможете переглянути його в розділі «Замовлення» внизу сторінки.

Крок 5: натисніть, щоб переглянути деталі будь-якого замовлення у списку. Перш ніж замовлення буде виконано, користувач може скасувати його, натиснувши «Скасувати».

Висновок

Маржинальна торгівля – це тип торгівлі, в якому трейдери позичають на ринку, щоб купити або продати більші позиції, заставивши власні активи як маржу. Прибутки та збитки можна примножити за допомогою маржинальної торгівлі, а невеликі коливання цін, збільшені кредитним плечем, можуть мати значний вплив на прибутки та збитки. Незважаючи на високі винагороди, маржинальна торгівля також несе високий ризик, що робить її більш придатною для досвідчених трейдерів.

Торгівлю за допомогою кредитного плеча можна використовувати для різноманітних торгових стратегій, включаючи шортінг, хеджування, диверсифікацію та арбітраж, на додаток до підвищення прибутку. Багато хедж-фондів та інвестиційних компаній розглядають торгівлю з низьким кредитним плечем як фінансовий інструмент, який не тільки покращує використання капіталу, але й дозволяє контролювати ліквідаційний ризик, уникати втрат у нестабільних ринкових умовах і постійно покращувати довгострокові фінансові результати. Однак, оскільки торгівля за допомогою кредитного плеча — це, по суті, позикована операція, ви повинні сплачувати відсотки за позичені гроші та зважувати вартість і потенційні вигоди, перш ніж використовувати їх.

Gate.io підтримує торгівлю більш ніж 400 криптовалютами з кредитним плечем, що дозволяє користувачам позичати базову валюту для короткої позиції або деноміновану валюту для довгої позиції. Існує два типи торгівлі залежно від того, чи є маржа для позиції з кредитним плечем спільною: позиція за позицією з кредитним плечем і позиція з повним кредитним плечем. Оскільки криптовалюти дуже мінливі, а недостатня маржа може призвести до ліквідації, дуже важливо зрозуміти принципи торгівлі за допомогою кредитного плеча та розробити хорошу торгову стратегію перед тим, як почати торгівлю, щоб уникнути непотрібних втрат.