什么是 Renzo 协议？一文带你读懂 ezETH 代币

什么是 Renzo 协议?

Renzo 协议是与 EigenLayer 生态系统交互的主要界面。该协议是 EigenLayer 的流动再质押代币 (LRT, Liquid Restaking Token) 管理器，充当质押策略管理器。它提供的收益高于传统 ETH 质押，并简化了以太坊质押相关的复杂性。

该协议使用主动验证服务（AVS）来保护使用以太坊第一层安全协议在 EigenLayer 上构建的应用程序。它还通过发行 ezETH 绕过了长期锁定 ETH 代币的需要。

ezETH 代币是质押 ETH 的流动表示形式，允许用户在保留其质押 ETH 的同时进行交易。作为策略管理器，Renzo 协议会自动选择一系列 AVS，旨在最大化收益生成并最小化惩罚风险。

Renzo 协议由主动验证服务 (AVS)、ETH 质押者、节点运营商和底层的 EigenLayer 协议组成。

Renzo 协议的历史

来源：Renzo Protocol Website

Renzo 协议由 Kratik Lodha 和 Lucas Kozinski 在 2023 年创立，作为一座通往 EigenLayer 协议的桥梁，以进行安全的 ETH 再质押。Renzo 协议的主网在 2023 年 10 月 30 日启动，接受存入和质押原生 ETH 代币。

到 2024 年 1 月 14 日，Renzo 协议成功筹集了 320 万美元的种子基金，使其估值上升到 2500 万美元。这轮种子基金的领投方是 Maven11，参投方包括 OKX Ventures、Robot Ventures、Protagonist、Bitscale Capital、Re7 Capital、Mantle Network 和 Karatage 等。

在 2024 年 2 月 21 日，币安实验室也对 Renzo 协议进行了投资，投资金额未公开。

该协议的目标是发展其主网，超越 ETH 再质押，接受封装的 ETH（wBETH）和其他ETH流动性质押代币（LST）的存款。

核心组成

EigenLayer 协议

来源：EigenLayer Website

Eigen 协议由一系列以太坊智能合约组成，这些合约允许节点运营商、质押者和主动验证服务 (AVS) 开展无信任的协作和交易。用户可以通过将资产委托给节点运营商并与链上服务模块交互，来重新质押他们的资产。

EigenLayer 是一个建立在以太坊之上的协议，它引入了再质押的概念，允许用户锁定代币并同时在共识层继续使用这些质押代币。这些重复使用的代币可以再次质押到更灵活的池中以积累收益。

与需要单独的以太坊网络（从而导致碎片化格局）的传统质押平台不同，EigenLayer 利用了“池化安全性（pooled security）”。此功能利用通过协议质押的 ETH 代币来保护多个服务，从而降低了单个质押者的资本投入并增强了安全性。

EigenLayer 协议允许 Renzo 协议在以太坊生态系统内执行无需许可的交易，并促进自由市场治理。

以太币质押者

以太坊质押者是选择将其资产进行质押，以获取奖励并维护网络安全的 ETH 代币持有者。

这些用户利用他们的资产与以太坊网络上的智能合约进行交互，以支持多个网络。虽然他们从质押资产中获益，但是当他们选择错误的验证者进行质押时，也会面临被削减（slashing）的风险。

削减是对进行恶意活动或不符合以太坊网络设定标准的验证者的惩罚。选择恶意验证者进行质押的用户面临着损失其质押资金的风险。

主动验证服务（AVS）

主动验证服务 (AVS) 是去中心化的服务模块，它们通过 EigenLayer 继承了以太坊的安全性。这些服务模块帮助支持链上活动，例如为侧链、数据层、网络提供安全性，对交易进行排序、区块构建以及中间件服务。

AVS 还为提案者-建造者分离 (PBS，Proposer-Builder Separation ) 和最大可提取价值 (MEV，Maximal Extractable Value) 等领域开辟了新的可能性。

节点运营商

在 Renzo 协议中，节点运营商为协议上运行的服务提供计算能力。节点运营商验证交易，并保护 Renzo 的质押功能和 EigenLayer 网络。

节点运营商的设计是为了实施 AVS 提供的建议，运行像去中心化应用程序（dApp）、预言机和桥接器等服务。

Renzo 协议的特点: 再质押，跨链再质押和 Pendle

再质押（Re-staking）

来源：Renzo Protocol Website

Renzo 协议的主要功能是利用 EigenLayer 进行 ETH 代币的再质押。该过程通过将用户存入的 ETH 资产保存在 DepositQueue 合约中进行，直到累积数量达到以太坊质押所需的 32 ETH 门槛。

达到最低限额后，协议会将累积的代币转移到信标链存款合约（Beacon Chain Deposit Contract），并使用以太坊信标链验证节点进行质押。协议还会使用 EigenLayer 上的 EigenPod 设置提取凭证。

除了传统质押活动带来的奖励外，与 EigenLayer 的集成使协议能够为用户分配更多收益。用户友好的界面仅需用户连接钱包、选择资产并确认交易。

然后，协议会向用户分配 ezETH，这是一种可立即用于参与其他 DeFi 活动的流动资产。

跨链再质押

Renzo 协议携手 Connext 网络在其平台上引入了跨链再质押功能。此功能允许用户使用封装过的 ETH 代币，在流行的 Layer 2 项目和网络上重新质押他们的资产。

跨链再质押功能消除了传统跨项目质押的复杂性。这为以太坊领域提供了更广泛的用例，并有可能增加收益。

Renzo 协议、Connext 和 Chainlink 的跨链互操作协议 (CCIP) 之间的合作确保了流畅的用户体验。它还可以管理桥接资产，这可以拓宽未来对其他流动性质押代币 (LST) 的支持。

直接在第二层网络上进行再质押的能力还提供了降低成本的优势。此功能旨在通过绕过 ETH 质押的成本和效用限制，使 ETH 质押更具吸引力。

什么是 ezETH 代币?

ezETH 代币是 Renzo 协议的原生代币，代表用户的再质押活动。用户存入 ETH 或其他被批准的代币后，会收到 ezETH 代币，这些代币具有类似的价值，并可用于交易。

ezETH 代币是一种带有奖励的代币，因此，随着其底层资产和其赚取的奖励的增加，其价格也会增加。这些赚取的奖励可以是 ETH、USDC 和 AVS 的奖励代币。用户还可以提取他们的质押代币和奖励。

提取资产涉及到解除已存入资产的质押，这取决于再质押策略和 EigenLayer 的解质押协议。提取过程最少需要七天，具体取决于上述因素。

ezETH 代币不能直接提取。相反，用户可以将他们的 ezETH 卖给平衡器（balancer），平衡器会将 ezETH 代币转换为 ETH。这就是为什么该代币的流通供应量为零，而总供应量为 282,469 ezETH 的原因。

ezETH 代币是个好投资吗？

ezETH 代币为其持有者提供了一些潜在的优势。这种代币利用 EigenLayer 提供了比传统质押协议更高的收益。

它还允许进行灵活的资产管理。有了 ezETH 代币，用户可以在参与 DeFi 交易的同时享受在以太坊上质押的好处。

Renzo 协议的策略管理器会根据特定的标准自动选择验证者，以最小化与验证者行为不当相关的惩罚风险。

最后，该协议允许跨链质押功能，允许持有者使用 wETH 在流行的第二层项目上重新质押。这扩大了Renzo用户的投资机会。

风险分析

优势

Renzo 协议的一大优势是结合 ezETH 代币提高收益率。ezETH 代币允许用户在多个项目上重新质押资产，从而获得比传统质押更高的收益。

另一个优势是跨链能力，可简化质押流程。还有用户友好的界面，为用户提供了成本更低、更好的体验。

该项目未来还可能为其他项目的 wBETH 和 LST 提供多代币支持。通过使用 EigenLayer，Renzo 协议可以提供安全、且无需信任的质押体验。

缺点

Renzo 协议的一个缺点是ezETH 代币缺乏可转移性，导致流通中的 ezETH 代币数量为零。这会降低用户将 ezETH 资产从受损钱包汇集到更安全钱包的能力。

另外一个缺点是资产解锁期漫长。在这段期间，由于缺乏流动性，解锁的资产将限制用户在解锁期间获得资金，这可能会使用户失去宝贵的获利机会。

挑战

该协议面临的一大挑战是智能合约漏洞。Renzo 协议是一个新项目，其运作依赖于一系列智能合约（包括 EigenLayer）。任何智能合约的任何漏洞都可能导致项目暂停运营。

另一个挑战是加密货币市场的波动性、ETH 资产价格的不稳定性，以及加密货币领域的不确定性。这些都会影响用户与 Renzo 互动或参与质押的意愿。

竞品分析

Renzo 协议的主要竞争对手之一是 Puffer Finance。类似于 Renzo 协议，Puffer Finance 也是一个原生再质押平台，允许用户无需质押 32 枚 ETH 即可成为以太坊验证者。

虽然这两个协议都是流动再质押领域的重要参与者，但它们关注的重点却各不相同。Puffer Finance 专注于利用验证者奖励来实现增长，而 Renzo Protocol 则专注于 ETH 质押的多样化。

Puffer Finance 使用验证票来实现利润最大化，Renzo 协议则通过跨链功能来降低成本，同时致力于支持主流的流动性质押代币 (LST) 和 Layer 2 解决方案。

如何拥有 ezETH?

用户可以按照简单的流程拥有 ezETH 代币，成为 Renzo 生态系统的一员。

设置钱包

要拥有 ezETH 代币，用户必须在 Renzo 平台上质押 ETH 或参与平衡器。这可以通过使用 Gate.io web3 钱包来完成，无需进行 KYC 要求。

使用 ezETH 代币

一旦用户获得了 ezETH 代币，他们就可以通过再质押和跨链质押来探索 Renzo 生态系统，从而赚取被动收益。

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