原文標題：《ERC404, DN404, ERC404m, ERC-X, NAP and Other Similar Standards Explained》

介紹

2023 年和 2024 年是新代幣類型實驗的時期：Ordnals（序數）、Inscriptions (銘文)、Token2022，以及現在的 ERC404 及其衍生品。 ERC404 是最近才出現的。在 2024 年 2 月上旬，一位有抱負的開髮者創建了一種名爲 EMERALD 的新代幣。該代幣早於 ERC404，但由於錯誤而崩潰。然而，一些開髮人員看到了這個概念的潛力，併在 2 月初將該標完善化爲 ERC404。

該標準對促進部分 NFT 所有權的平颱的可行性提出了質疑，併可能極大地改變 NFT 空間的格局，包括 NFT-AMM 和 NFT 的借貸平颱。

首先，讓我們研究一下不衕類型的代幣，以建立牢固的界限：

• ERC20、BEP20、SPL - 這些是用於交換的常規可替代代幣，併在具有不衕創建機製的各種網絡中使用作爲代碼。 SPL 代幣，特別是 Solana 代幣。它與衆不衕處，是因爲它們採用了與賬戶相關聯的不衕記賬機製，而不是直接存儲在錢包中。
• BRC20 - 本質上類似於 ERC20，但適用於比特幣。不衕之處在於 BRC-20 代幣不像以太坊和其他網絡中的代幣那樣依賴智能合約；相反，他們使用序號和銘文來進行操作。這些代幣是獨一無二的，因爲它們使用 JSON 代碼直接嵌入到比特幣的聰（satoshis）中。另一個有趣的方麵是，BRC-20 代幣與比特幣區塊鏈併行運行，這意味著交易可以在比特幣網絡上被接受。但如果不滿足指定條件，則根據 BRC-20 協議被拒絶。
• 銘文（Inscriptions） - 這種代幣類型類似於 NFT；它們代錶元數據片段，可以添加到區塊鏈上的區塊中。它們可以直接在區塊鏈上存儲任何類型的數據，如文本、圖像甚至代碼，使其永久不變。在這種情況下，NFT 的不衕之處在於它們包含指曏存儲在其他地方（如 IPFS 或亞馬遜 AWS 等中心化服務器）的數字資産實際數據的元數據。
• 序數詞（Ordinals） - 本質上類似於銘文，一種將數據記録到單個聰（satoshi）中的方法，也稱爲比特幣上的 NFT。使用稱爲序數理論的邏輯排序繫統，可以爲每個單獨的聰分配一個唯一的編號。這使得開髮人員可以將圖像、視頻或文本等任意數據嵌入到每個聰中，從而爲該技術創造了廣泛的潛在應用。 BTC 和 BRC20 的銘文基於 Ordinals 技術運行。

1.ERC404

ERC404是開髮者於2024年2月上旬在以太坊上推出的新的非官方實驗性代幣標準。該標準結合了ERC20的可互換性和ERC721 NFT的獨特性，本質上構成了這兩種代幣類型的混合實現。它被認爲是非官方的，因爲理想情況下，每個 ERCxxx 應對應於特定的 EIPxxx（以太坊改進提案）。通常，這是通過以太坊開髮者社區之間的協議來完成的。然而，這一次該標準是由第三方開髮者創建的，他們併未將其作爲 EIP 進行協調。

如果標準 ERC721 代幣是從一個地址轉移到另一個地址的不可替代代幣，併且可以追蹤其整個所有權歷史（類似於 Inscriptions），那麽在 ERC404 中，ERC721 部分的實現方式有所不衕。代幣根據基本/部分轉移進行銷毀和重新鑄造。因此，本質上，一個 ERC-404 代幣等於一個 ERC20 代幣加一個 NFT。這聽起來有點類似於ERC1155，它本質上允許用戶擁有多個NFT。與ERC721的區別在於，在ERC1155中，所有代幣都有本質上的不衕。而在ERC1155中，用戶的錢包可能包含類似於可替代代幣的NFT代幣餘額，就像 ERC20 所做的那樣。

然而，ERC1155僅處理NFT代幣，而ERC404允許NFT和ERC20衕時運行。 ERC-404本身隻是一個智能合約，它生成一個ERC-20合約和一個額外的ERC-721合約。

在基本層麵上，ERC721 中的 1 個 NFT 代幣不能被分割成更小的部分，而 1 個 ERC-20 代幣通常等於 10 個單位的 18 次方，這是它的可分性。但如果用戶的賬戶餘額少於一枚 ERC-404 代幣，則他們擁有相應數量的 ERC-20 代幣，而不是整個 NFT。如果賬戶餘額等於或超過 1 個 ERC-404 代幣，那麽他們就擁有該數量的 ERC-20 代幣和相應數量的 NFT。

它的工作原理很簡單：

• 創建一個集合，其中包含例如 10k 個 NFT 副本和 10k 個可分割的 ERC20 代幣。
• 如果用戶擁有的可替代代幣數量超過預定數量，合約會自動髮行用戶不可替代代幣。例如，如果用戶擁有 0.7 個 ERC404 代幣（也稱爲代幣分數），併且用戶穫得（或購買）額外的 0.4 個代幣，則用戶最終會穫得 1.1 個代幣。在這種情況下，合約會自動在錢包中生成 1 個 ERC404 NFT，併留下 0.1 個 ERC20。
• 如果用戶花費的可替代代幣數量低於預定金額，合約會自動銷毀您的一種不可替代代幣。如果你從這 1.1 個代幣中出售 0.2 個代幣，你的 NFT 就會被燒毀，剩下 0.9 個 ERC20。
• 如果用戶的餘額是 2.2 ERC404，而你賣出 0.4 個代幣怎麽辦？在這種情況下，最後通過任何方式轉移到用戶錢包的 NFT 都會被燒毀，用戶最終得到 1 個 NFT 和 0.4 個 ERC20。如果用戶不想丟失具有某些特徵的 NFT，最合乎邏輯的步驟是將其暫時轉移到另一個錢包。

圖1：ERC404流程

這些 NFT 可以在 OpenSea 等 NFT 市場上進行交易，而 ERC-20 代幣則可以在 Uniswap 等去中心化交易所進行交易。這提供了來自 NFT 市場和去中心化交易所的流動性。

基於ERC404的項目的風險：

• 主要風險之一是燃氣費過高。用戶支付的燃氣費通常比代幣本身價值高出幾倍。
• 另一個可能是在狂熱中大量的“Rug Pull”（價值快速歸零）現象。慢霧創始人於賢還對ERC-404代幣交易流程中的潛在風險錶示擔憂，相關NFT可能麵臨未經審查而被轉移或銷毀的風險。
• 另一個潛在風險可能與在信用協議中使用 ERC404 標準代幣有關，因爲由於 NFT 及其分數之間的不平衡，這創造了操縱機會。

此外，ERC404 創造了相當不尋常的機製，衕時也受到其缺點的限製：

• 當在地址之間轉移或拆解（燃燒）到 ERC20/組裝成整個 NFT（鑄幣）期間，NFT 屬性可能會髮生變化。髮生這種情況是因爲刻録時元數據丟失，而恢覆時創建不衕的元數據。
• 理論上，NFT 的價格應該與 ERC20 代幣的價格掛鉤，但實際上略有不衕。事實上，我們有兩個不衕的流動性池和不衕的價格形成機製——NFT 市場上的 NFT 池和 DEX 上的 ERC20 池。從理論上講，這會創造套利機會，從而調整而使價格一緻。爲什麽會髮生這種情況：如果有人想在 OpenSea 上快速出售代幣，他們更有可能將價格設置爲低於底價。如果他們想在 Uniswap 上出售，交易將以當前價格進行。

該領域最受歡迎的項目之一是 Pandora，其交易量相對於所有 ERC404 的主導地位就證明了這一點。交易量排名第二的是DeFrogs，第三位是Alphabet。

圖 2：基於 ERC404 的項目按交易量分布。資料來源：@candlestick_io，Dune.com

Pandora正在積極開髮ERC404，緻力於第二代合約版本（ERC404 v2）。預計ERC-404 V2中代幣鑄造的燃氣成本將下降約28%，而代幣轉移成本可能會下降約50%。然而，代幣銷毀成本預計將增加80%，這一變化與代幣標識符的重用有關，與預期符合。

讓我們考慮一下 Pandora 的價格動態：在 OpenSea 上，底價爲 9.36 ETH，按照幣安彙率（每 ETH 3530 美元）折算爲 33,040 美元。在 Uniswap 上，我們觀察到價格爲 22,503 美元：

圖 3：OpenSea 和 DEX 上的 Pandora 價格比較。資料來源：opensea.io、cryptorank.io

我們在另一個流行的 ERC404 繫列 DeFrogs 上也看到了衕樣的情況，Opensea 的價格爲 0.395 ETH 或 1,394 美元，Uniswap 的價格爲 1,021 美元：

圖 4：OpenSea 和 DEX 上的 Defrogs 價格比較。資料來源：opensea.io、cryptorank.io

Alphabet 的情況類似，但交易量存在明顯差距：在 Opensea 上，交易量爲 0.781 ETH，價格爲 0.34 ETH（1,220 美元）；根據 Dune 的儀錶闆數據，CoinW 和 Uniswap 上的總交易量爲 1.035 億美元，當前價格爲 192 美元：

圖 5：OpenSea 和 DEX 上的 Alphabet 價格比較。資料來源：opensea.io、cryptorank.io

2. ERC404演進及競爭方案

2.1 DN404（可分割的NFT）

DN404 是 ERC404 的直接競爭對手，支持多個網絡。協議目的在 NFT 領域提供更靈活、更高效的交易，允許用戶擁有和交易 NFT 的碎片。 ERC404 背後的想法是創建一個既可以充當可替代代幣又可以充當不可替代代幣的單一合約。但是，如果不引入漏洞和違反標準，這個目標是無法實現的。相反，DN404 使用更覆雜且易於理解的方法：它有兩個合約 - 一個“基礎”ERC20 和一個“鏡像”ERC721。在這種情況下，ERC20 代幣合約會跟蹤用戶餘額併管理鏡像 NFT 的鑄造/銷毀。 DEX Trader Joe 是第一個採用 DN404 標準的平颱，髮布了名爲 SHOE 的代幣。此外，BNB、Polygon、Arbitrum、Ethereum、Fantom、Optimism 和 Base 等鏈也支持 DN404。

圖 6：DN404 統計數據。資料來源：@cryptokoryo_research，dune.com

值得註意的是，參與創建 ERC721a 的開髮者也參與了該項目的開髮，這錶明該協議在以太坊生態繫統中穫得官方批準和認可的幾率略高，但目前還不能確定。這一類的代錶是基於 DN404 協議的 Asterix 項目，它是由 ERC721a 的創始人 optimizoor 和 0xCygaar 共衕合作開髮的，對 ERC-404 協議進行了大幅優化。

2.2 ERC404m

該標準由 Muon 開髮，允許不衕的鏈支持 ERC404，代幣可以在部署的鏈之間移動。目前，這些鏈包括 Optimism、Arbitrum 和 Mainnet Muon。ERC-404m代幣可以在任何DEX交易所和NFT市場上市。通過 mint/burn 協議，ERC-404m 繼承了必要的連接功能。通過使用該協議，ERC404m 代幣可以存在於多個鏈上，併在它們之間進行交換，而無需將其轉換爲 ERC20 或 ERC721 標準。此外，Muon 團隊正在研究意外覆製問題的解決方案（在燒毀 NFT 時擦除屬性，在鑄造 ERC404 NFT 時創建全新的屬性）。該解決方案涉及在 Muon 的 canary 網絡層麵創建一個自主覆製數據庫。

2.3 ERC404 +

由比特幣貓（Bitcoin Cats）提出的這一修改標準，減少了使用 ERC404 時的燃氣用量。另一個有趣的事實是，BitcoinCats404 隻能通過在 BitcoinCats 網站上直接鏈接 ETH 和 BTC 錢包，將 NFT Bitcoin Cats 與 Ordinals 連接起來進行鑄造。此舉使得交易不僅可以在 Magic Eden 和 OKX 上進行，還可以在 Uniswap、Opensea、Blur 甚至 CEX 上進行。

2.4 CW404

該標準由 Injective 開髮，是結合了 CW20 和 CW721 標準的移植 ERC404。事實上，這是從以太坊到 Injective 的 ERC404 端口。該合集的第一個代錶是 壽司鬥士（Sushi Fighter） NFT。

2.5 ERC-X

ERC-X是一種優化的實驗性標準，可衕時使用多種標準（ERC20、ERC404、ERC721、ERC721A、ERC721Psi、ERC1155和ERC1155Delta）。與 ERC404 相比，ERC-X 被認爲更具成本效益，而且幾乎可以擴展到任何項目規模，代幣總數達到 NFT 值的規定數量。該標準的第一個代錶是 Miner。

圖 7：礦工工作流程。資料來源：twitter.com，@minerercx

該標準由 Miner 實施，與 ERC404 規範不衕，允許使用 ERC721 或 ERC1155。併且還將打包/解包 NFT 代幣（鑄造/燃燒）的費用分爲幾種傭金：10% 給創建 Pod 的合作伙伴， 10% 歸礦工庫，80% 分配給利益相關者。此外，ERC-X標準可以顯著節省燃氣費，併帶回了ERC20 標準的基本功能，例如反狙擊機製，以確保項目更順利地啟動。此外，通過最小的調整，ERC-X允許NFT以ERC721或ERC1155的形式呈現，以滿足不衕的項目需求。

圖 8：比較不衕標準的有效性。來源：docs.miner.build

此外，Miner 還提供了一項名爲 EasyLaunch 的技術，該技術將代幣髮行過程簡化爲兩個步驟：部署和流動性添加。這種簡單性與 ERC404 和 DN404 的其他版本形成鮮明對比，在那些版本中，您需要部署、手動將錢包列入白名單、在不添加代幣的情況下初始化流動性池（Uniswap 接口不支持的步驟）、將流動性提供者列入白名單，然後添加流動性。

2.6 NAP（Native Assurance Protocol 原生保證協議）

之前的所有標準都是基於通過創建新的智能合約來結合 ERC20 和 ERC721，這意味著與現有集合沒有交互。 NAP 由 Polygon 的 b0rder1ess 團隊於兩年前髮起。它允許將 DeFi 元素納入現有的 ERC721 和 ERC1155 NFT 集合中，保留其原創性，實現 ERC20 代幣的兌換，併提高版稅收益。這是上述標準無法提供的。 NAP 利用兩者之間的潛在協衕效應，爲 NFT 和 DeFi 市場之間的套利收益創造機會。

本質上，NAP 的功能是作爲借貸協議，而不是代幣鑄造/銷毀機製。相反，NFT 用戶可以通過傳統方式接收和持有他們的 NFT，無論是在 NAP 平颱還是任何其他市場上創建或購買，而無需擁有相關的 DeFi 代幣。DeFi 用戶可以通過用穩定幣兌換有保證的 DeFi 代幣來參與促進收集，而無需擁有 NFT。

圖 9：NAP 工作流程。資料來源：docs.borderless.art

結論

ERC404及其衍生品確實是一項有趣且有些革命性的技術。然而，它的一些方麵實際上大大限製了其使用：例如價格錨定的缺乏，元數據保存的缺乏等。這與成熟的EIP有很大不衕，在EIP中，開髮者社區會考慮不衕的曏量，演練和分析各種場景等等，以形成風險最小、邏輯流程最大化的最深思熟慮的提案。

即使將 ERC404 與 Solana 上的實驗性 Token2022 進行對比，後者仍由一個龐大的開髮團隊經過長時間的開髮，目前仍在進行測試和風險識別。相比之下，最初在 Polygon 上開髮的 NAP，由於某些原因，在開髮開始後的兩年內併未得到廣泛採用，仍處於邊緣狀態。

盡管看起來很簡單，在非 EVM 區塊鏈上實施這種機製，很可能需要更多的時間。問題是，在其他區塊鏈中，創建代幣和智能合約有自己的規則和標準。而從根本上來説，NAP、ERC404 和 ERC-X 的理念不衕之處在於，它允許在原生級別上實現可替換和不可替換代幣的組合功能，而無需上層額外的智能合約。

因此，也許值得等待這一標準的進一步髮展，或者與 EIPs 一起創建一個新的標準，該標準從各個角度來看可能更加覆雜和周密。能夠將 NFT 拆分成 ERC20 代幣的想法可以帶來許多新的用例，包括 DeFi 中的期權機製、指數代幣、期貨和覆雜的代幣經濟學，如 Tapioca DAO 的代幣經濟學。此外，這種機製可能對Web3游戲非常有用，因爲它可以大大簡化游戲內經濟架構的設計。

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