Porte-parole de la Fed : Les spéculations sur une Taux d‘intérêt hausse neutre pourraient retarder la baisse des taux de la Fed

Dans le débat sur la question de savoir si et quand la Fed réduira les taux d’intérêt, un autre débat important se pose : où allons-Taux d‘intérêt hausse Taux d‘intérêt à partir de maintenant dans le Taux d‘intérêt long terme ? Le taux d’intérêt neutre, parfois appelé « r* » ou « r-star », ne peut pas être observé directement, mais seulement déduit. Chaque trimestre, les responsables de la Fed prévoient des taux d’intérêt à long terme, ce qui correspond en fait à leur estimation du taux d’intérêt neutre. Certains pensent maintenant qu’il a une raison d’Taux d‘intérêt hausse neutre et qu’il a le potentiel de modifier un large éventail de prix d’actifs. Parce que l’économie est forte et que l’inflation est « faible ».

Mais le débat actuel sur le taux d’intérêt neutre pourrait avoir peu d’impact à short terme sur la Fed, car le Taux d‘intérêt est supérieur à presque toutes les estimations du taux d’intérêt neutre. Cela signifie que le Taux d‘intérêt actuel inhibe le hausse économique et le pump des prix, et que le Taux d‘intérêt nominal est plus susceptible de chute à l’avenir qu’à hausse. Si l’économie américaine continue d’être vigoureuse alors que Inflation est têtue, cela pourrait mener à des spéculations sur une Taux d‘intérêt hausse neutre et, par conséquent, la Taux d‘intérêt actuelle moins serrée. De ce point de vue, il y a encore moins de raisons pour la Fed de réduire les taux d’intérêt.

Par ailleurs, si l’inflation poursuit sa tendance à la chute, les discussions sur le taux d’intérêt neutre se concentreront sur l’ampleur de la réduction des taux d’intérêt par la Fed. Il ne fait aucun doute que la Fed veut « normaliser sa politique », mais où est la « normalisation » ? Nick a dit qu’ils ne resteraient pas à 5 %, mais qu’ils n’iraient pas jusqu’à 2,5 %. Ils se sentent （probablement） plus à l’aise dans la fourchette de 3 % ou 4 %, mais le jury n’a pas encore tranché. Les contrats à terme sur le taux d’intérêt montrent que le taux d’intérêt des fonds fédéraux se stabilisera autour de 4% au cours des prochaines années.

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