Likidite Yeniden Tutma Tokeni (LRT) Anlatısı Yeniden Ateşlendi: Sonsuz Likidite Matryoshka Bebekleri Arasında Yüksek Potansiyelli Proje Fırsatlarını Bulma

Kripto piyasaları bu hafta Bitcoin spot ETF sonuçlarının arifesinde ani bir çöküş yaşadı.

Paniğin ardından, LDO ve ARB gibi Ethereum ekolojik tokenleri hızlı bir şekilde toparlandı ve Metis gibi daha küçük piyasa değerine sahip bazı Ethereum L2 daha yüksek noktalara bile dokundu; bu da başka bir perspektiften piyasa fonlarının Ethereum ekosistemi hakkında iyimser olduğunu gösteriyor.

Ancak L2'ler kolektif olarak terfi etti ve likidite stakingindeki projelerin çoğu yalnızca Beta getirisi var. Ethereum ekosistemi etrafında başka hangi anlatılar ortaya konabilir?

Başka bir iddialı ama henüz tam olarak gerçekleştirilmemiş katalizörü unutmayın : Re-staking ve EigenLayer.

Likidite stakinginden türetilen Yeniden Staking, sermayenin sonsuz verimlilik ve getiri arayışında yavaş yavaş Likidite Staking Tokenlarının (LST) - Likidite Yeniden Staking Tokenlarının (LRT) matryoshka versiyonuna dönüştü.

CEX dışında LRT konseptiyle ilgili bazı tokenlar son zamanlarda iyi kazanımlar elde etti.

Tanıdık geliyor ama mantığını tam olarak anlamıyor musunuz?

Bu sayımızda, yeniden stake etme ve LRT mantığını hızlı bir şekilde anlamanıza ve daha düşük piyasa değeri olan veya henüz token yayınlamamış olan projeleri daha derinlemesine incelemenize yardımcı olacağız.

Yeniden paylaştırma ve likidite matryoshka bebeklerinin gözden geçirilmesi

Yeniden stake etme yeni bir kavram değil.

Geçen yılın haziran ayının başlarında EigenLayer, Ethereum'da "yeniden staking" kavramını tanıttı. Kullanıcıların, Ethereum'daki çeşitli merkezi olmayan hizmetler için ek güvenlik sağlamak ve kendileri için ek ödüller kazanmak amacıyla halihazırda stake edilmiş Ethereum veya Liquidity Staked Tokens'ı (LST) yeniden stake etmelerine olanak tanır.

EigenLayer'ın teknik prensiplerini tekrar etmeyeceğim ve tüm okuyucuların bu konuda belli bir anlayışa sahip olduğunu varsayacağım.

Tam tersine, EigenLayer'ın teknik detaylarıyla ilgilenmiyorsanız likidite staking ve yeniden staking mantığını anlamak aslında daha kolaydır:

Basit bir ifadeyle:

• Ethereum için stake etme güvenliği sağlar ve ek stake etme daha da fazla güvenlik sağlar;

• Yatırımcılar için stake etme getiri arar, ek stake etme ise daha fazla getiri arar.

Peki, yatırım açısından bakıldığında, bu getiri arama yöntemi şu anda nasıl uygulanıyor? Aşağıdaki şema minimalist bir anlayış sağlar:

1. ETH'm var ve ETH'yi Lido gibi bir LSD hizmet sağlayıcısına yatırıyorum;

2. StETH gibi LST (likidite staking tokenı) alıyorum;

3. StETH'i EigenLayer'a yeniden stake ediyorum;

4. 1. ve 3. adımlardan kazanç elde ediyorum.

Açıkçası, EigenLayer ortaya çıkmadan önce elimdeki LST yalnızca tek bir tür gelir elde edebiliyordu; EigenLayer'ı aldıktan sonra ekstra bir gelir katmanı elde ettim ve teorik olarak hiçbir kayıp yok.

Ancak yukarıdaki olgun yeniden stake etme sürecinde önemli bir sorun var: Likidite kapana kısılmış durumda.

LST'niz EigenLayer'a yeniden taahhüt edilir ve gelir elde etmek için LST'nizi başka bir yere yatırma fırsatını kaybedersiniz.

Yeniden stake etme katmanı olarak EigenLayer, stake ettiğiniz yatırım nedeniyle size gelir getirecek, ancak size para birimini tuttuğunuz zamanki likiditenin aynısını vermeyecektir.

Kripto piyasasının sermaye açısından verimli ortamında likidite asla uyumaz. Spekülatif yönelim aslında tokenın likiditesinin tamamen tek bir yerde kilitlendiğini ve genişletilemeyeceğini kabul etmiyor.

Bu nedenle, "stake-re-stake" yoluyla getiri bulmanın mevcut mantığı mükemmel değil.

Tokenların likiditesini ve fırsatlarını artırmak için LRT (Likidite Yeniden Staking Tokenları) kavramı tanıtıldı. Aslında LRT'nin arkasındaki prensibi anlamak oldukça kolaydır ve basit bir benzetmeyle açıklanabilir:

Teminat Sertifikaları.

ETH'm varsa, likidite staking yoluyla LST'yi (stETH) değiştirebilirim. Şu anda bu stETH, aslında "ETH'yi yatırdığımı" kanıtlamak için kullanılan bir ipotek sertifikasıdır, ancak elimdeki orijinal varlık yalnızca ETH'nin kendisidir.

Benzer şekilde, eğer LST'm varsa, "gerçekten stETH'yi yeniden stake ettiğimi" kanıtlamak için bunu yeniden stake etme yoluyla yeni bir teminat sertifikasıyla değiştirebilirim, ancak elimdeki orijinal varlık hala sadece ETH'nin kendisidir.

Temel olarak bu yeni teminat sertifikasına Liquidity Re-staking Token anlamına gelen LRT adı veriliyor. Bu yeni sertifikayı, yeniden stake etmede kilitlenen likidite sorununu çözmek amacıyla teminat verme ve borç alma gibi çeşitli finansal işlemleri gerçekleştirmek için kullanabilirsiniz.

Eğer prensibi hala anlayamıyorsanız, üç kat oyuncak bebekten oluşan bir matryoshka bebeği hayal edin.

LST satın almak için ETH'yi, LRT satın almak için LST'yi kullanabilirsiniz. Elinizde üç kat matryoshka bebek olduğunda, bu üç bebeği farklı şeyler yapmak için kullanabilirsiniz (hisseleme, yeniden bahis yapma, diğer faiz kazanma yöntemleri). Matryoshka bebeklerinin her katmanı için, likidite (kazanmak) için kullanabileceğiniz bir katmanınız daha var.

Dolayısıyla, Ethereum yeniden ilgi görmeye başladığında, EigenLayer'ın yeniden stake edilmesinde sermaye verimliliği sorununu ele alan LRT için yeni bir anlatı gelişebilir.

Hangi ilgili projelere dikkat etmeye değer?

Şu anda sermaye verimliliği sorunlarını çözmeyi amaçlayan LRT ile ilgili projeler ilgi görmeye başladı ve bunlardan bazıları oldukça etkileyici fiyat performansına ulaştı.

Ancak yatırım araştırması perspektifinden bakıldığında, SSV gibi halihazırda tam olarak fiyatlandırılmış projeleri tanıtmayı tercih etmiyoruz. Bu nedenle, bundan sonra keşfetmeye daha yatkın olduğumuz projeler aşağıdaki iki kategoriye ayrılmaktadır:

• Piyasa değeri düşük ve token serbest bırakıldı

• Jeton yok

Tokenlarla düşük piyasa değeri olan projeler

SSV Ağı ($SSV): Likidite staking projelerinin sorunsuz şekilde yeniden kullanılması

Daha önce likidite staking projesi staking işiyle meşgul olabiliyordu, eğer yeniden staking işi yapabilirse uzmanlık alanına sorunsuz bir geçiş olarak değerlendirilebilir.

Bu mantık SSV'de açıkça görülmektedir.

4 Ocak'ta SSV, Twitter'da yeniden staking işine girdiğini, EigenLayer'in doğrulayıcılarının sorumluluklarının SSV'ye dağıtılmasına izin verdiğini ve doğrulayıcılarının performansını ve güvenliğini artırmak için SSV'nin dağıtılmış ve saklama dışı özelliklerinden yararlandığını duyurdu. Bu süreç yalnızca doğrulama işlemlerinin esnekliğini ve dağıtımını arttırmakla kalmaz, aynı zamanda hata toleransını ve performansı da geliştirerek kullanıcılara daha fazla gelir ve daha yüksek güvenlik sağlar.

Aynı zamanda kullanıcılar, stake edilen ETH'nin yanı sıra ek ödüller de kazanabilirler.

SSV'nin yeniden staking düğümlerinin çok dağınık olduğunu ve şu anda yeniden staking hizmetleri sağlamak için ANKR/Forbole/Dragon Stake/Shard Labs'in 4 düğümüyle birleştirilebileceğini belirtmekte fayda var.

Ancak SSV tokenı geçtiğimiz hafta önemli bir büyüme göstermedi. Likidite staking alanındaki iyi bilinen varlığı ve yeniden staking hizmetlerindeki uzmanlığı göz önüne alındığında, 300 milyon civarındaki piyasa değeri pek de yüksek değil. İleriye dönük yeniden stake etme anlatımında hala performans bekleyebiliriz.

Restake Finance ($RSTK): EigenLayer'daki ilk modüler likidite yeniden staking protokolü

Projenin adından da anlaşılacağı üzere Restake Finance, EigenLayer'ın yeniden stake etme ile ilgili işlerine odaklanıyor.

Yukarıdaki LRT çalışma mantığının anlaşılması temelinde Restake Finance işinin anlaşılması çok kolay hale gelir:

• Kullanıcılar, likidite stake etme yoluyla üretilen LST'yi Restake Finance'e yatırır;

• Proje, kullanıcıların LST'yi EigenLayer'a yatırmasına yardımcı oluyor ve kullanıcıların yeniden staking sertifikası olarak yeniden stake edilmiş ETH (rstETH) oluşturmasına olanak tanıyor;

• Kullanıcılar çeşitli DeFi'lerde gelir elde etmek için rstETH'yi alır ve ayrıca EigenLayer tarafından verilen puanları da alırlar (EigenLayer'ın henüz coin çıkarmadığı dikkate alınırsa)

Resim kaynağı: Twitter kullanıcısı @jinglingcookies

Aynı zamanda projenin yerel tokenı RSTK olarak adlandırılıyor ve Ethereum blok zinciri üzerine inşa ediliyor. Özetle yönetişim, stake etme ve gelir elde etme amaçlarına hizmet eder.

Yönetim:

• $RSTK sahipleri, Ethereum ile ilgili bileşenlerin güvenliğine katılmaya eşdeğer olan düğüm operatörlerinin ve AVS'lerin seçim sürecine katılabilirler;

Geliri artırın:

• EigenLayer tarafından üretilen getiriyi artırmak için $RSTK stake edilebilir. EigenLayer'ın Restake Finance platformunda stake edilmesinden elde edilen birikmiş ödüllerin %5'i stake edenlere dağıtılırken aynı zamanda protokolün gelirinden de pay alınacak.
• $RSTK'yi stake etmek, kullanıcının yönetim ve gelir paylaşımı haklarını takip etmek için kullanılan $sRSTK tokenlarının alınmasıyla sonuçlanacaktır. Bu tokenlar takas edilemez veya devredilemez. Kullanıcılar $RSTK'larını kullanmak isterlerse 45 günlük bir kilit açma süresi vardır.
• EigenLayer için başarılı bir proxy olarak: $RSTK, EigenLayer için başarılı bir proxy olacak şekilde tasarlanmıştır. Daha fazla AVS katıldıkça, EigenLayer daha geniş bir benimseme, daha yüksek getiri ve daha fazla protokol geliri elde edecek ve bu da $RSTK'nin değerini artıracaktır.

Resim kaynağı: Twitter kullanıcısı @jinglingcookies

Genel olarak, tokenın işlevselliğinin tasarımında çok fazla yenilik yok, bunun yerine stake etme yoluyla ek kazanç elde etme yönündeki klasik yaklaşımı takip ediyor.

Ancak token performansı açısından RSTK son zamanlarda önemli bir an yaşadı.

20 Aralık'ta işlem görmeye başlamasından bu yana RSTK, yazının yazıldığı an itibariyle yaklaşık 20 kat arttı. Ancak piyasa değeri yalnızca 38 milyon ABD dolarıdır. Yazarın gözlemine göre akıllı para, geçtiğimiz hafta her gün değişen miktarlarda RSTK satın alıyor.

Peki RSTK küçümseniyor mu?

SSV Network'ün yeniden stake etme ile ilgili işlerle de ilgilenmeye başladığını ve mevcut piyasa değerinin 330 milyon ABD doları olduğunu dikkate alırsak. Yeniden staking işi, olgun likidite staking projesi "Sorunsuz Yeniden İstihdam" için ana tercih haline gelirse, bu muhtemelen RSTK'nin hala olgun projelerden yaklaşık 10 kat daha fazla piyasa değeri alanına sahip olduğu anlamına gelir. Ancak doğrudan LDO ile karşılaştırıldığında alan daha da büyük olur. Ancak LDO'nun lider konumu ve LSD'nin ana işine odaklanmanın önemli avantajı göz önüne alındığında, böyle bir karşılaştırma pratik değildir.

Bu nedenle yazar, uzun vadede mevcut LRT anlatısında stake edilebilecek çok fazla token içeren yeni proje olmadığına inanıyor. LSD projesinin kesintisiz olarak yeniden istihdam edilmesi en fazla Beta geliri olarak kabul edilebilir ve RSTK gibi projeler baştan itibaren yeniden stake edilmiştir. Tam tersine daha fazla ilgiyi hak ediyor.

Ancak kısa vadede Bitcoin ETF'lerinin belirsizliği nedeniyle aşırı piyasa değişikliği olasılığı artıyor. Yatırım araştırması açısından bakıldığında, istikrarlı bir giriş noktası bulmak için taşın düşmesini beklemek daha iyi bir seçim olacaktır.

Stader Labs X KelpDAO ($SD): Yeniden stake etme için yeni organizasyonları destekleyin

Stader Labs yeni gelen bir şirket değil. Geçtiğimiz yıl Şangay'daki yükseltmenin getirdiği likidite staking anlatısına şimdiden damgasını vurdu. Ancak Stader'ın ayırt edici özelliği çoklu zincir staking desteğidir. Resmi internet sitesinden sadece Ethereum'u değil aynı zamanda çeşitli L1 ve L2 staking'i de desteklediği görülebiliyor.

Ve bu çok yönlü cihaz, LRT yeniden stake etme işini çok sorunsuz bir şekilde başlatabilir.

Stader ayrıca likiditenin yeniden stakingine odaklanan Kelp DAO adlı bir organizasyonu da destekliyor. İş modeli aynı zamanda Restake Finance'e de benzer:

StETH ve diğer LST'leri, rsETH tokenleri ile değiştirilebilen Kelp protokolüne yatırın ve ardından kar elde etmek amacıyla daha fazla işlem yapmak için rsETH'yi kullanın. Aynı zamanda, EigenLayer ile olan bağlantı nedeniyle, bu, kullanıcıların yalnızca tekrar staking yaparak EigenLayer puanları elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda LST'nin faiz getiren gelirinin tadını çıkarırken likidite çekip LRT'yi faiz kazanmak için kullanabilecekleri anlamına da geliyor.

Tokenlar açısından ise Kelp DAO'nun şu anda token'ı bulunmadığından, Stader Labs'ın halka açık bir isimle ilişkilendirilen token SD'si ilgi odağı haline gelebilir.

SD geçtiğimiz hafta yaklaşık %20'lik bir artış yaşadı ve piyasa değeri RSTK'ya yakın olup her ikisi de yaklaşık 35 milyon aralığındadır.

Bununla birlikte, RSTK'dan farklı olarak SD, yeni speküle edilen eski bir para birimidir ve yeniden stake etme anlatısını elde ettikten sonra yeni performansın öncülüğünü yapacaktır; aynı zamanda Kelp DAO'nun yeniden doğrudan iş yaptığını ancak coin çıkarmadığını düşünürsek, gelecekte SD token'ların da RSTK ile rekabet etmesini bekleyebiliriz. Kelp'in para birimi ihracının airdroplar vb. gibi bağlantı etkileri.

Prisma ($PRISMA): Tamamen LRT ile ilgili değil, LSDFi'ye bir alternatif

Yukarıda bahsedilen iki projenin her ikisi de EigenLayer çevresindeki likiditeyi serbest bırakmaya odaklanıyor. Ancak token likiditesinin kilidini açmanın aslında başka yolları da var.

Piyasada yine EigenLayer'a doğrudan bağlı olmayan, kendi kaynaklarıyla likidite salarak gelir elde eden bir yaklaşım daha var. Bunun için temsili bir proje Prisma'dır.

Açıkçası bu proje LRT değil, daha çok LSDFi'ye benziyor.

Prisma, altı ay önce kamuoyunun gündemine oturmuştu ve o dönemde dikkat çeken noktalar lüks yatırım ve ciro gamıydı:

Proje, Curve Finance, Convex Finance, Swell Network ve CoingeckoFinance gibi birçok projenin kurucularından ortak onayların yanı sıra Frax Finance, Conic Finance, Tetranode, OK Venture, Llama Airforce, GBV gibi tanınmış proje ekiplerinin katılımını aldı. , Agnostik Fon, Ankr Kurucuları, MCEG ve Eric Chen.

Finansman tutarı açıklanmasa da temel olarak en iyi DeFi projelerini kapsadıkları söylenebilir.

Prisma'nın LST likiditesini serbest bırakma şekli şu şekildedir:

• LST'yi Prisma protokolüne yatırın

• Mint'in mkUSD adlı stabilcoin'i

• Kullanıcılar mkUSD aracılığıyla farklı DeFi protokollerinde staking, madencilik ve borçlanma gibi faaliyetlere katılarak gelir elde edebilir ve böylece LST'nin likiditesinin kilidini açabilirler.

Tokenlar açısından, PRISMA geçen ay, en yüksek ve en düşük seviyeler arasında 1 kattan fazla genlik ile iniş ve çıkışlar yaşadı. Fiyat oldukça istikrarsız ancak geçtiğimiz hafta iyi kazanımlar da yaşadı.

Buna karşılık, tokenın piyasa değeri yalnızca 17 milyon civarında ve haberler nedeniyle hızlı yükseliş veya düşüşlere son derece duyarlı.

Lüks ciro gamına bakıldığında projenin güncel piyasa değeri neden bu kadar düşük? LSDFi'nin anlatımının bir miktar çekiciliği var, ancak bu mutlaka projenin değerinin düşük olduğu anlamına gelmiyor. Bunun yerine aşağıdaki noktaları dikkate almamız gerekir:

• PRISMA'nın dolaşımdaki piyasa değeri kilitli tokenları hesaba katmıyor ve projede hesaplanmamış yaklaşık 22 milyon PRISMA bulunuyor;

• Kilitli tokenler herhangi bir zamanda geri çekilip piyasaya satılabilir, bu da fiyatlar üzerinde de etkiye sahip olabilir;

• Twitter kullanıcısına göre @lurkaroundfind, Justin Sun toplam PRISMA TVL'nin 1/3 ila 1/2'sine sahip ve bu da istikrarsız bir faktör.

ancakİstikrarsız + küçük piyasa değeri belirli manipülatif fırsatlar anlamına gelir.

Genel olarak PRISMA'nın küçük bir piyasa değeri var ancak lüks ürün grupları tarafından destekleniyor ve LSDFi anlatısına uyuyor. Gelecekte LRT'ye aktarılmasının önemli bir geçiş maliyeti olmayacağı gibi, anlatının sorun yaratmak için kullanılması ihtimali de göz ardı edilmiyor.

Kısa vadeli Pump & Dump dalgalarından kar elde etmek amacıyla PRISMA'ya küçük bir pozisyon tahsis edilmesi öneriliyor.

Picca Ağı ($PICA): Likidite Geri Ödemesi Solana'ya Gidiyor

Ethereum'u çevreleyen likiditeyi yeniden hisselendirme anlatısının aşırı kalabalık olduğunu düşünüyorsanız, geçerli bir B planı, popüler Solana ekosisteminde aynı anlatı için hedefler bulmaktır.

Bu arama kriterlerini karşılayan hedefler şu anda Picasso Ağı'nı içermektedir.

Projenin kendisi, öncelikle Polkadot, Kusama ve Cosmos gibi ekosistemler arasında ve Ethereum ve Solana gibi diğer ağlara ek olarak ekosistemler arası blockchain iletişimini (IBC) kolaylaştırmak üzere birden fazla L1'i desteklemek üzere tasarlandı.

Ancak proje şu anda Solana ekosistemindeki likidite yeniden staking yolundaki boşluğu hedef alıyor ve Solana ekosisteminin IBC yetenekleri aracılığıyla yeniden staking gerçekleştirmesini sağlamaya çalışıyor.

Spesifik uygulama açısından Picasso, Yeniden Alım Kasası planını başlatıyor. Teknik detayları dışarıda bırakırsak Picasso'yu kabaca Solana'daki bir EigenLayer olarak anlayabilirsiniz. Uygulanma şekli kabaca şu şekildedir:

• Picasso'nun Solana<>IBC bağlantısı aracılığıyla Solana için bir doğrulayıcı sağlar;

• Kullanıcılar, Solana likidite staking projelerinde (Marinade/Jito/Orca/Blaze gibi) mSOL/jSOL/Orca LP/bSOL gibi LST tokenlerini doğrulayıcıya yeniden stake edebilir;

• Ağ güvenliğini korurken yeniden stake etme avantajlarından yararlanın.

Potansiyel bir fırsat noktası, Solana'nın likidite staking oranının ETH'den düşük olması ve veriler SOL'un yaklaşık %8'inin hala stake edilmediğini gösteriyor. Bu hem likidite staking hem de likidite yeniden staking için faydalıdır.

Solana'daki likidite staking projelerindeki önceki genel artış göz önüne alındığında, Ethereum'da yeniden stake etme anlatısı ortaya çıkarsa, piyasa fonları da Solana'da aynı anlatıya bir kez daha taşabilir.

Tokenlar açısından Picasso, geçen hafta neredeyse iki katına çıktı ve piyasa değeri yaklaşık 100 milyon ABD dolarına ulaştı. Ethereum'da yukarıda bahsedilen likidite yeniden staking projeleriyle karşılaştırıldığında piyasa değeri nispeten yüksektir. Ancak IBC özellikleri göz önüne alındığında, ana işi sadece likiditeyi yeniden stake etmek değildir, dolayısıyla piyasa değeri Ethereum'daki benzer projelerle tamamen karşılaştırılamaz.

Solana ekosisteminin geçtiğimiz hafta Ethereum ile ilgili projelere kıyasla etkileyici bir performans göstermediği göz önüne alındığında, Picasso'nun yatırım portföyünde bir alternatif olarak değerlendirilebileceği ve herhangi bir işlem yapılmadan önce fonların Solana'ya nasıl aktığı gözlemlenebileceği belirtiliyor.

Jetonsuz potansiyel projeler

Yukarıda belirtilen projelerin yanı sıra LRT yolunda şu anda tokeni olmayan bazı projeler de mevcut ancak bunlar da sık sık yeniden stake etme konusunda hamleler yapıyor.

Yer kısıtlamaları nedeniyle burada basit bir liste ve açıklama bulunmaktadır. İlgilenen okuyucular daha fazla bilgi için projenin sosyal medyasına ve resmi web sitesine başvurabilirler.

Puffer Finance: Yerel Yeniden Staking Yoluyla Doğrulayıcı Eşiklerini Azaltma

EigenLayer, AVS'yi çalıştırmak amacıyla genel Ethereum'un düğümlere yeniden paylaştırılması için 32 ETH eşiği gereksinimi önerdi.

Puffer'ın yeniden staking işlevi, küçük düğümleri çekmek amacıyla bu eşiği 2 ETH'nin altına düşürür.

Swell: Likiditeyi stake edin ve airdrop puanları kazanmak için yeniden stake edin

Swell daha önce Ethereum üzerinde likidite stakingi yapmıştı ve yakın zamanda ETH'nin yatırılmasına ve rswETH ile değiştirilmesine olanak tanıyan bir yeniden staking fonksiyonunu duyurdu.

Swell'in henüz piyasaya sürülmediği göz önüne alındığında, daha önce LSD'nin puanla takas edilebileceği düşünülüyor. Artık yeniden stake etmeye katılmak aynı zamanda puan artırma fırsatı da sağlıyor.

Ether.fi: Sorunsuz bir yeniden stake etme deneyimi sunuyor

Proje işlevsel olarak Swell ve Puffer'a benziyor ve mevcut toplam stake edilen TVL miktarı yaklaşık 120 milyon ABD dolarına ulaştı.

Yukarıdakilerin yanı sıra, hala yer kısıtlılığı nedeniyle listelenemeyen bazı projeler var. Ancak LRT yeterince popüler hale gelirse, henüz tokenlarını piyasaya sürmemiş olan bu projelerin kendilerini aktif olarak pazarlayacağına ve yeniden stake etme konusunda kullanıcı çekeceğine inanıyorum. Topluluk tarafından keşfedilmeleri sadece an meselesidir.

Özetle

Son olarak projeyi araştırma sürecinde şunu da düşündüm; likiditenin yeniden hisseye alınması bir gelişme olarak kabul edilir mi?

Ethereum açısından bakıldığında, EigenLayer aracılığıyla farklı projelerin güvenliğini daha da sağlar.

Ancak pratik açıdan bakıldığında bu daha çok likidite yaratmaya yönelik spekülatif bir kaldıraç gibidir. Kaldıraç kavramı, yalnızca bir temel varlığın olduğu gerçeğini ifade eder, ancak tokenleri haritalayarak ve hakları kilitleyerek, orijinal ETH'den sürekli olarak yararlanılarak birden fazla türev (teminat) sertifikası oluşturulabilir.

En iyi ihtimalle, bu türev sertifikaları ters rüzgar durumunda likiditeyi büyük ölçüde canlandırmış ve piyasa spekülasyonuna daha elverişli olmuştur.

Ancak en kötü ihtimalle, türev ihraç eden çeşitli protokoller likidite nedeniyle birbirine bağlıdır. A'yı tutmak B'ye borç verebilir ve B'ye borç vermek C'yi yeniden canlandırabilir. A protokolünün kendisinde bir sorun olduğunda (hacker saldırısı veya kendi kendine yapılan kötülük) ve ölçek büyük olduğunda, riskler zincirlenecektir.

Matryoshka bebeği rüzgar estiğinde kolu yukarı kaldırır, ancak rüzgar estiğinde her şey dağılır.

Ethereum açık bir alan yarattı ve EigenLayer bu alanın içinde bir pist inşa etmeye benziyor. Kâr peşinde koşan ve risk almaya istekli likidite arayanlar için onlara pistten yararlanmaları için bir neden sağlamak ideal senaryodur.

Likidite asla uyumaz ve hoş likidite, kripto pazarındaki ebedi anlatı temasıdır.

Yasal Uyarı:

1. Bu makale [TechFlow Research]'ten yeniden basılmıştır. Tüm telif hakları orijinal yazara [David] aittir. Bu yeniden basıma itirazlarınız varsa lütfen Gate Learn ekibiyle iletişime geçin; onlar konuyu hemen halledeceklerdir.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede ifade edilen görüş ve görüşler yalnızca yazara aittir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılır. Aksi belirtilmedikçe tercüme edilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya intihal edilmesi yasaktır.