Les plus grandes entreprises de la planète sont des places de marché construites sur des effets de réseau.Amazon ($1.9T), Meta ($1.2T), Tencent ($459BT)—toute l'offre et la demande agrégées, et leurs réseaux deviennent plus précieux plus ils contrôlent cette offre et cette demande.

La même chose est vraie en crypto. Les réseaux les plus valorisés comme Bitcoin ($1.4T), Solana ($79B), etEthereum ($460B)sont tous des réseaux à plusieurs facettes composés de développeurs, d'utilisateurs et d'opérateurs de réseau qui deviennent plus précieux à mesure qu'ils se développent.

Mais quand je regarde le paysage des places de marché à travers le web2 et le web3, je ne vois pas seulement les places de marché qui existent déjà ; je vois aussi celles qui n'existent pas encore.

Au cours de mes années d'investissement dans les start-ups de la place de marché, j'ai appris qu'il existe des marchés qui devraient exister - qui aideraient l'offre et la demande à se trouver et à fournir une utilité significative aux deux parties - mais qui n'existent pas aujourd'hui en raison des limitations inhérentes aux systèmes sur lesquels ils sont construits. J'ai également vu de première main comment les nouvelles technologies peuvent ouvrir des opportunités pour de nouveaux marchés à émerger et prospérer.

Les places de marché sont les opportunités les plus intéressantes dans le domaine des cryptomonnaies. En tirant parti des capacités exceptionnelles de la crypto en matière d’échelle et de composabilité onchain incitées par les jetons, les constructeurs peuvent créer de nouvelles places de marché qui desservent des poches de demande qui, jusqu’à présent, n’ont pas été traitées. C’est l’occasion d’innover par étapes, plutôt que par étapes.

Barrières systémiques à l'innovation sur le marché dans Web2

J'ai déjà écrit à propos de laères de places de marché de services, plus précisément comment la catégorie des places de marché Internet a évolué de l'ère des annonces illustrée par Craigslist dans les années 90, à travers l'ère des applications à la demande de type "Uber pour X" (2009-2015), jusqu'à l'ère des places de marché gérées (milieu des années 2010).

Source: A16Z, Li Jin et Andrew Chen

Chacune de ces ères s'est développée en réponse à une nouvelle technologie ou à un besoin émergent du marché. À l'ère des annonces, Internet a permis aux individus de publier et de trouver des annonces en ligne. L'ère de l'« Uber pour X » a émergé en parallèle avec les smartphones, qui ont facilité l'accès immédiat à divers services et exploité la localisation en temps réel des utilisateurs. Les places de marché gérées ont émergé en réponse au besoin de plus de confiance dans des marchés complexes après l'épuisement des opportunités faciles dans les places de marché.

Cependant, chaque ère a également apporté des défis qui ont limité l'innovation. À l'ère des listes, un manque de confiance et de standardisation a limité la croissance. À l'ère à la demande, la mise à l'échelle des places de marché pour offrir des services quasi temps réel a entraîné d'importants besoins en capital. Et avec les places de marché gérées, les coûts opérationnels élevés associés à l'établissement de la confiance pour les transactions ont eu un impact sur la viabilité de ces places de marché.

Bon nombre de ces défis persistent sur les places de marché web2, de manière à entraver l'innovation. Deux problèmes en particulier qui entravent les progrès - et que la crypto est particulièrement bien placée pour résoudre - sont l'évolutivité et la confiance.

Le Problème de Mise à l'Échelle

Les marketplaces web2 traditionnelles peuvent être incroyablement coûteuses à construire et à mettre à l'échelle, surtout lorsqu'il est nécessaire d'atteindre une échelle significative avant que la place de marché ait une utilité. Ce besoin en capital crée une barrière à l'entrée pour les nouveaux acteurs. Cela signifie également que des catégories entières de places de marché ne sont pas créées parce que les coûts sont trop élevés pour atteindre l'échelle requise pour fournir une utilité.

Par exemple, prenez les applications de rencontres. Dans un réseau de rencontres, il faut un nombre important d'utilisateurs des deux côtés pour faciliter de bonnes correspondances. Traditionnellement, cela signifie que les plateformes doivent dépenser beaucoup de capitaux pour attirer un grand nombre d'utilisateurs avant que l'application ne soit utile à un utilisateur individuel. Les applications de rencontres souffrent également d'une faible rétention car si elles réussissent, les utilisateurs se désabonnent, créant ainsi d'autres obstacles à l'échelle. En conséquence, il y a peu de gagnants dans la catégorie des rencontres.

Le Problème de Confiance

Un deuxième défi persistant sur les places de marché web2 est la confiance. Certains secteurs industriels nécessitent des niveaux élevés de confiance entre les participants à la place de marché pour que les transactions aient lieu. Par exemple, dans certaines catégories, il y a des enjeux très élevés pour trouver le bon prestataire/service (par exemple, la garde d'enfants ou les soins aux personnes âgées). D'autres ont des valeurs de commande très élevées (par exemple, les biens de luxe, l'art, l'immobilier).

Afin d'établir la confiance nécessaire, les places de marché gérées ont développé des services supplémentaires et des couches opérationnelles. Par exemple, les places de marché pour la garde d'enfants vérifient minutieusement les baby-sitters avant qu'elles ne puissent effectuer des transactions sur la place de marché, notamment en les interviewant en personne, en effectuant des vérifications d'antécédents et en développant des outils logiciels pour fournir visibilité et localisation en temps réelEn immobilier, certainsmarchés gérésont pris en charge l'ensemble du processus de bout en bout, de la réalisation des réparations à l'agissement en tant qu'acheteurs potentiels pour les maisons ("iBuyers"). Ces opérations supplémentaires créent des frais généraux importants. De plus, d'autres places de marché qui souhaitent répertorier cette offre/fournisseur doivent dupliquer cet effort, ce qui entraîne des inefficacités sur le marché.

Résoudre le problème: les capacités meurtrières de Crypto

Face à ces défis, la cryptographie possède trois capacités mortelles qui débloquent de nouveaux vecteurs potentiels pour l'innovation sur le marché: l'échelle, la réputation onchain et les paiements.

Échelle

S'il y a une chose dans laquelle la crypto excelle, c'est l'échelle. Les incitations cryptographiques (sous forme de jetons) se sont avérées être des outils incroyablement puissants pour stimuler la croissance.

Contrairement aux places de marché web2 qui doivent faire croître l'offre et la demande simultanément, les incitations financières offertes par les jetons permettent aux places de marché de croître séquentiellement, en commençant par l'offre avant de faire évoluer la demande. Par exemple, les réseaux d'infrastructure physique décentralisés (DePINs) Helium et Hivemapper ont lancé leur offre en offrant des incitations en jetons aux participants avant que les revenus des réseaux sous-jacents ne rattrapent leur offre.

Vous pourriez appliquer des incitations en jetons à de nombreux types de places de marché qui n'existent pas en raison de coûts élevés de démarrage. Imaginez des réseaux sociaux hyperlocaux qui nécessitent une densité élevée d'utilisateurs pour fonctionner (pensez Citoyenmais plus généralisées pour les informations ou les événements en temps réel) ou de nouvelles applications de rencontres. En IA, nous voyons déjà des développeurs appliquer des incitations sous forme de jetons pour créer de nouveaux marchés qui n'ont pas de précédent dans le monde web2. Par exemple, des réseaux comme VanaetPrécipitationspermettre aux utilisateurs de contribuer des données pour la formation de l'IA et d'être récompensés avec des jetons. L'agrégation d'ensembles de données de longue traîne, privés et difficiles d'accès serait presque impossible sans la contribution d'un grand nombre d'utilisateurs mobilisés avec des incitations intelligentes.

Réputation et historique sur la chaîne

Un défi mentionné ci-dessus dans le monde des places de marché web2 est la duplication des efforts à travers des places de marché cloisonnées pour établir la confiance. Par exemple, Uber effectue des vérifications d'antécédents sur tous les nouveaux conducteurs, mais lorsque ce même conducteur télécharge Lyft, l'application effectue également une vérification d'antécédents car les plateformes sont cloisonnées.

L'une des applications de la crypto consiste en un système de réputation portable. Plutôt que chaque application nécessite une vérification de l'arrière-plan distincte, et si ces informations étaient stockées onchain, voyageant avec le conducteur, peu importe le marché auquel il a adhéré? En allant plus loin, d'autres informations sur l'historique des fournisseurs, comme leur fiabilité et leur qualité, pourraient être représentées onchain, permettant aux marchés de composer et d'accéder à un stock mondial de confiance. Un tel système pourrait éviter la nécessité pour les marchés gérés disparates de mettre en œuvre leurs propres processus intensifs en capital. Dans le web2, de nombreux marchés gérés ont offert d'excellentes expériences utilisateur mais n'étaient finalement pas viables en tant qu'entreprises en raison de coûts d'exploitation élevés. La réputation onchain mondiale peut fondamentalement modifier leur structure de coûts.

Vous pouvez trouver un microcosme de cette idée dans l'écosystème Farcaster. Le protocole de médias sociaux stocke des publications, des likes, des abonnements et des profils dans un réseau décentralisé de hubs. Lorsque les utilisateurs installent différentes applications construites sur le protocole, leurs données sociales les accompagnent. Déjà, nous voyonsPlaces de marché headlessse lever sur Farcaster. Un exemple est Bountycaster, où les utilisateurs peuvent publier et découvrir des primes sur n'importe quel client Farcaster, en exploitant les riches données de réputation sur le réseau Farcaster. Vous pouvez imaginer différentes nouvelles places de marché émerger de l'écosystème Farcaster grâce à ces données sociales portables, des places de marché d'audit de contrats intelligents aux places de marché d'experts qui tirent parti du graphe de connexion et de la réputation de Farcaster.

Paiements

Faciliter les paiements est un élément essentiel des places de marché modernes, mais dans le web2, pour prendre en charge les paiements transfrontaliers, il est nécessaire d'internationaliser les différents systèmes locaux. Cela est particulièrement pertinent pour les places de marché numériques, où les clients et les fournisseurs sont souvent éloignés. Par exemple, plus de 80%Plus de la moitié des utilisateurs de YouTube vivent en dehors des États-Unis. Pour soutenir les paiements en monnaie locale dans chaque géographie, les plateformes doivent s'intégrer aux passerelles de paiement internationales. Souvent, cela laisse les géographies à longue traîne non desservies, en particulier par les nouveaux marchés ou plateformes sans les ressources nécessaires à l'internationalisation.

Les crypto-monnaies fonctionnent à l'échelle internationale dès le départ, permettant des transactions entre toute personne possédant un portefeuille de crypto-monnaies. Cela permet aux places de marché disposant de ressources limitées d'avoir une portée mondiale dès le premier jour. Par exemple, j'ai récemment acheté un jeton non fongible pour bytexplorers, une communauté de données à la chaîne, qui m'a permis de poser une question liée aux données à sa communauté d'analystes. Les analystes qui répondent correctement sont récompensés par des jetons, ce qui permet un paiement sans faille et une participation mondiale.

La prochaine génération de places de marché

Si mes années d'investissement dans les start-ups de la place de marché m'ont appris quelque chose, c'est que les meilleures opportunités se produisent lorsque les constructeurs utilisent de nouvelles technologies pour créer des améliorations significatives pour les utilisateurs finaux. Chaque génération de constructeurs de places de marché a utilisé de nouvelles technologies pour débloquer la création de nouvelles places de marché qui n'auraient pas pu exister auparavant.

Crypto représente la prochaine étape de cette évolution. En tirant parti des incitations de jetons pour l'expansion, de nouveaux marchés peuvent croître de manière plus efficace en capital. Les réputations et les historiques Onchain peuvent réduire les frais généraux pour tout opérateur de marché donné. Les paiements basés sur la crypto permettent aux marchés de fonctionner de manière transparente à travers les frontières dès le premier jour. Tout cela permettra non seulement d'améliorer les marchés existants, mais aussi de donner naissance à de nouveaux marchés qui ne pourraient exister qu'avec de nouvelles structures de coûts et des tactiques d'expansion.

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