En el último año, el rendimiento del mercado de la criptomoneda ETH no ha estado a la altura de las expectativas, y su precio ha tenido un rendimiento sistemáticamente inferior. Durante este período, la Fundación Ethereum (EF) ha vendido cantidades significativas de sus tenencias de ETH varias veces, lo que ha provocado acaloradas discusiones entre los miembros de la comunidad cada vez. Dada su historia de deshacerse de ETH cerca de los picos de precios relativos, la Fundación Ethereum incluso ha sido llamada con humor el "mejor artista del escape" por algunos miembros de la comunidad. Pero, ¿está realmente justificada esta reputación? Este artículo analiza los datos históricos de las ventas de ETH de la Fundación Ethereum y examina la relación entre estas ventas y las tendencias de precios de ETH para proporcionar información a los usuarios.

Historical Large-Scale ventas de ETH por la Fundación Ethereum

Después de revisar la actividad on-chain de las direcciones públicas (0xde0) y (0x976) de la Fundación Ethereum, se hicieron las siguientes observaciones:

1. Desde agosto de 2015, la Fundación Ethereum ha transferido principalmente ETH a exchanges como Kraken, Bitstamp, Coinbase y Bitfinex. Entre estos:
   • El valor total de ETH transferido a Kraken asciende aproximadamente a $852 millones.
   • Las transferencias a Bitstamp tienen un valor de aproximadamente $724 millones.
   • ETH enviado a Coinbase tiene un valor de alrededor de $681 millones.
2. Estos tres intercambios representan más del 81% del valor total de ETH que la Fundación transfiere.

Fuente: Arkham

La cantidad de ETH transferida por la Fundación Ethereum a los exchanges varía, y las transferencias más grandes alcanzan varias decenas de miles de ETH, mientras que las más pequeñas son de un solo dígito. Después de clasificar las transferencias individuales por valor, se encontró que entre las 30 transacciones más grandes, 8 ocurrieron en 2017, 13 en 2018, 1 en 2019, 2 en 2020, 4 en 2021, ninguna en 2022 y 1 en 2023 y 2024.

Se ha creado el siguiente gráfico, basado en los datos históricos de ventas de la Fundación Ethereum y las tendencias de precios de ETH:

Fuente: TradingView

Varias grandes transferencias de ETH en 2017 se concentraron a mediados y finales de diciembre, durante el cual ETH experimentó una corrección de precios significativa de casi el 40% a finales de mes, cayendo de un máximo de 850 dólares a un mínimo de 520 dólares. Tras este descenso, los precios de ETH subieron a principios de 2018, alcanzando un máximo histórico de 1.428 dólares el 13 de enero.

Durante este período, la Fundación Ethereum continuó vendiendo grandes cantidades de ETH a medida que los precios subían. Según datos incompletos en cadena, la Fundación transfirió aproximadamente 480,000 ETH solo en enero de 2018.

Fuente: Arkham

Revisando las tendencias de precios de ETH, entre el 1 de agosto de 2018 y el 31 de octubre de 2020, ETH se mantuvo en una fase de precios relativamente bajos. Sin embargo, durante este período, la Fundación Ethereum continuó vendiendo sus tenencias. Según estadísticas incompletas, hubo 34 transacciones que involucraron más de 10,000 ETH cada una. Las tres transferencias más grandes por valor se enviaron a una billetera de Bitcoin Suisse (0x875), con un valor combinado que superó los USD 43 millones. Además, hubo 454 transacciones que involucraron más de 1,000 ETH cada una.

Fuente: Arkham

En 2021, una comparación de grandes transferencias de la Fundación Ethereum y los movimientos de precio de ETH revela que justo antes del fuerte rally de ETH a finales de abril de 2021, la Fundación vendió casi 35,000 ETH entre marzo y abril. Esta sincronización estratégica permitió a la Fundación evitar el posterior casi duplicado del precio de ETH de manera perfecta.

Fuente: TradingView

El 12 de mayo de 2021, justo cuando ETH alcanzó un máximo histórico de $4,366, la Fundación Ethereum comenzó una serie de ventas de una semana. Cabe destacar que el 17 de mayo de 2021, la Fundación completó una sola transferencia de más de 35,000 ETH, que sigue siendo su transacción única más grande, valorada en aproximadamente $126 millones.

Fuente: TradingView

En 2022, la Fundación Ethereum redujo significativamente sus ventas de ETH, con solo alrededor de una docena de transacciones que superaron los 1,000 ETH anualmente. La venta más grande ocurrió el 8 de julio de 2022, involucrando 3,200 ETH, valorados en aproximadamente $3.93 millones.

El 22 de enero de 2022, mientras ETH estaba en un mínimo a corto plazo, la Fundación transfirió dos lotes de 1,000 ETH cada uno a dos exchanges. Durante los aumentos fluctuantes de precios en marzo, la Fundación continuó vendiendo ETH de forma incremental. El 13 de mayo de 2022, transfirió alrededor de 1,000 ETH a cada uno de los tres exchanges, por un total aproximado de 6 millones de dólares. En el mes siguiente, el precio de ETH disminuyó constantemente.

El 8 de julio de 2022, la Fundación vendió 3,200 ETH. Aunque el precio de ETH cayó casi un 20% en los días inmediatamente posteriores a la venta, se duplicó en el mes siguiente, demostrando la resiliencia del mercado a pesar de la caída a corto plazo.

Fuente: TradingView

Tanto en 2023 como en 2024, las ventas de ETH de la Fundación Ethereum fueron relativamente limitadas. El 6 de mayo de 2023, la Fundación transfirió 15,000 ETH al exchange Kraken, valorados en aproximadamente USD 30.1 millones, marcando la mayor transferencia de ETH de ese año. A lo largo de los dos años, solo una docena de transacciones superaron los 1.000 ETH cada una.

Mirando el cronograma más amplio, desde mediados de octubre de 2023 hasta mediados de marzo de 2024, el precio de ETH aumentó de $1,500 a un máximo de $4,090, lo que representa un aumento del 1.72x. Durante este período, la Fundación Ethereum realizó múltiples ventas. Si bien estas ventas causaron interrupciones del mercado a corto plazo, como caídas de casi el 10% después de las ventas del 9 de octubre de 2023 y el 15 de enero de 2024, no pudieron detener la tendencia general al alza, y ETH continuó aumentando significativamente después de cada caída.

En general, las ventas de ETH de la Fundación parecen formar parte de una estrategia a largo plazo que implica ventas periódicas y graduales. Aunque estas ventas a gran escala pueden influir temporalmente en el sentimiento del mercado y desencadenar ventas de pánico, lo que resulta en caídas de precios a corto plazo, a menudo descritas como "salidas máximas perfectamente sincronizadas", no garantizan una caída sostenida de los precios. Las tendencias del mercado, especialmente durante un fuerte repunte alcista, están impulsadas por factores más amplios y no se descarrilarán por recesiones temporales.

Para los comerciantes de criptomonedas, especialmente aquellos que participan en operaciones apalancadas, es recomendable no depender únicamente de eventos de noticias para tomar decisiones comerciales. Los repentinos desarrollos del mercado pueden alterar rápidamente el sentimiento, y una vez que una tendencia alcista gana impulso, tiende a persistir a pesar de correcciones breves.

Razones detrás de las ventas de ETH de la Fundación Ethereum

El 23 de agosto, la Fundación Ethereum transfirió 35,000 ETH al intercambio Kraken, con un valor de aproximadamente $94 millones. Este movimiento desató pánico en el mercado, lo que provocó que el precio de ETH se desplomara desde alrededor de $2,750 hasta un mínimo de $2,150.

En respuesta, Aya Miyaguchi, Directora Ejecutiva de la Fundación Ethereum, explicó que la transferencia era parte de las actividades de gestión financiera de la Fundación. Señaló: 'El presupuesto anual de la Fundación Ethereum es de aproximadamente $100 millones, principalmente asignados a subvenciones y salarios, y algunos beneficiarios solo pueden recibir fondos en moneda fiduciaria. Durante mucho tiempo este año, se aconsejó a la Fundación que no participara en ninguna actividad financiera debido a la complejidad regulatoria, por lo que no pudimos compartir nuestros planes con anticipación. Sin embargo, esta transferencia de ETH no necesariamente significa una venta inmediata; puede haber un plan gradual de venta a seguir'.

A partir del 22 de septiembre de 2024, la billetera principal de la Fundación Ethereum todavía tiene aproximadamente 271,600 ETH, valorados en alrededor de USD 703 millones.

Origen: Arkham

A la tasa de gasto anual actual de $100 millones, las tenencias de ETH de la Fundación Ethereum teóricamente durarían aproximadamente siete años. Sin embargo, este período de tiempo está sujeto a cambios basados en las fluctuaciones del precio de ETH.

¿Volverá a subir el precio de ETH?

Como buque insignia de Blockchain 2.0, Ethereum introdujo el innovador concepto de contratos inteligentes, sentando las bases para el desarrollo de aplicaciones descentralizadas (DApps). Durante la última década, Ethereum ha atraído a un gran número de usuarios y desarrolladores, construyendo una sólida comunidad que ha impulsado el auge y la prosperidad de sectores como finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFT) y organizaciones autónomas descentralizadas (DAO).

Sin embargo, en los últimos años, varios factores han afectado el rendimiento del mercado de Ethereum:

• El surgimiento de soluciones de Capa 2 (L2) ha fragmentado la liquidez e introducido competencia con la Capa 1 (L1).
• La narrativa del Dinero Ultra Sonoro, que sugiere que ETH podría volverse deflacionario con el tiempo, ha sido puesta en duda.
• Competidores como Solana y Sui han desafiado a Ethereum en velocidad de transacción y costos.
• La falta de nuevas narrativas convincentes también ha afectado el sentimiento del mercado.

Como resultado, el precio de ETH se estancó y la confianza de muchos titulares se debilitó gradualmente. En discusiones públicas recientes, los miembros del equipo de investigación de Ethereum Foundation respondieron a las preocupaciones sobre la trayectoria del precio de ETH.

Según ellos, la lógica del posible aumento del precio de ETH sigue siendo clara. Ethereum está construyendo una plataforma financiera neutral que permite la emisión y el comercio de activos financieros. También permite la creación de nuevos productos financieros, como derivados, sin necesidad de permiso, una capacidad extremadamente valiosa. ETH se revalorizará mientras Ethereum continúe facilitando la actividad económica sostenible. Es, argumentan, simplemente cuestión de tiempo.

Conclusión

Los datos históricos sugieren una correlación entre las fluctuaciones del precio de ETH y las actividades de venta de la Fundación Ethereum, aunque no es una relación definitiva y en última instancia sigue siendo una cuestión de probabilidad. Utilizar estas ventas como señal de trading para los traders de criptomonedas conlleva riesgos significativos, por lo que se recomienda precaución. Sin embargo, la captura del valor de ETH y su acumulación a largo plazo están estrechamente ligadas al crecimiento y éxito del ecosistema de Ethereum, solo el tiempo proporcionará la respuesta final.