La liste des opérations de minage de Bitcoin qui ont dû fermer leurs portes en raison d'une mauvaise gestion des risques est plus longue que ce que beaucoup dans notre industrie aimeraient. Cependant, avec l'introduction des produits dérivés du hashrate, les entreprises de minage disposent d'un nouvel outil de gestion des risques dans leur arsenal qui peut atténuer le risque de volatilité du hashrate et augmenter la stabilité des flux de trésorerie.

Lisez la suite pour en savoir plus sur les produits dérivés du hashrate et leur impact sur l'industrie minière de Bitcoin.

Qu'est-ce que les produits dérivés du hashrate ?

Les produits dérivés du hashrate sont des contrats financiers entre un acheteur et un vendeur qui utilisent le hashrate, la puissance de calcul requise pour miner le bitcoin, comme actif sous-jacent.

Pour comprendre les produits dérivés de hashrate, imaginez acheter une nouvelle plateforme de minage pour miner des Bitcoins. Mais ensuite, pendant un moment, vous avez peur que plus de gens commencent à miner et que le hashrate du réseau augmente, rendant plus difficile votre minage rentable à domicile.

Donc, à la place, vous décidez d'acheter des produits dérivés de hashrate au lieu d'acheter une véritable plateforme minière. En le faisant, vous concluez un contrat pour réaliser des bénéfices lorsque le hashrate augmente, spéculant sur la croissance de l'extraction de Bitcoin.

Alternativement, une société minière Bitcoin peut utiliser des produits dérivés du hashrate pour se protéger contre la baisse des prix du bitcoin dans un contexte de hausse de la puissance totale de hachage du réseau, stabilisant ainsi leurs revenus.

Types de produits dérivés du hashrate

Actuellement, il existe trois principaux types de produits dérivés du hashrate : contrats à terme sur le hashrate du réseau, dérivés du hashrate de gré à gré et swaps de frais. (Dans la plupart des cas, les dérivés de gré à gré et les swaps de frais sont combinés en un seul.)

Futures sur le hashrate du réseau

Un contrat future de hashrate réseau est un accord entre les participants pour acheter ou vendre des hashrates à une date future à un prix convenu.

L'instrument est réglé en espèces, ce qui signifie qu'au lieu que la puissance de hachage change de mains (ce qui serait assez difficile), elle est exécutée à l'aide de l'indice de prix de hachage, qui est la valeur en espèces de la puissance de hachage.

OTC et Frais Swaps Hashrate Produits dérivés

Comme le marché des produits dérivés hashrate en est à ses balbutiements, des plates-formes importantes ont développé des instruments dérivés de hashrate basés sur un modèle de gré à gré (OTC).

Ces plateformes facilitent un contrat dérivé de hashrate de gré à gré et agissent en tant que courtiers entre deux contreparties. Dans de nombreux cas, le courtier combine le hashrate et les frais pour créer un contrat de dérivés de hashrate et des swaps de frais.

Le swap de frais ici fournit aux contreparties une exposition aux frais d'échange où l'une d'entre elles reçoit un paiement fixe et l'autre partie reçoit un paiement sur la base des frais de transaction moyens du réseau. Un tel accord pour les frais aide à se prémunir contre des frais potentiellement élevés à l'avenir et favorise les mineurs et les opérateurs de pools de minage qui ont besoin de revenus fixes pour couvrir les coûts d'exploitation.

Comment les produits dérivés de hashrate peuvent-ils aider à réduire le risque des mineurs

Hashrate est la mesure utilisée pour montrer la puissance de calcul d'un mineur de crypto-monnaie. Mesurée en hachages par seconde, elle indique à quelle vitesse un mineur peut exécuter les calculs nécessaires pour résoudre les algorithmes qui composent les blocs d'une blockchain.

Un mineur avec plus de puissance de calcul a un potentiel plus important de devenir plus réussi dans la création de blocs et de gagner plus de récompenses.

Difficulté du minages'ajuste en fonction du hashrate afin de contenir approximativement l'objectif de temps de bloc, qui devrait être constamment de 10 minutes. Le réseau s'ajuste pour maintenir un taux de génération de blocs stable, nécessitant plus de mineurs et de difficulté, ce qui entraîne le besoin de plus de puissance de calcul. Plus la puissance de calcul est élevée, plus d'efforts vous devez déployer pour générer des Bitcoins, ce qui finira également par affecter le prix du marché du BTC une fois que les mineurs vendront leurs avoirs pour couvrir les coûts d'exploitation.

Le résultat est que les mineurs ne peuvent pas prédire ou maintenir un flux de revenus constant alors que la valeur des récompenses minières fluctue.fluctue radicalementdans de courtes périodes. L'introduction de contrats à terme sur le hashrate donne aux mineurs un outil qui les aide à naviGate les incertitudes existantes et conduit à un écosystème minier plus durable, prévisible et résilient.

Voici comment les dérivés de hashrate aident les mineurs.

• Prévisibilité des revenus : la possibilité de verrouiller un taux de hachage spécifique peut donner aux mineurs un flux de revenus plus prévisible. Par conséquent, les mineurs peuvent prendre des décisions éclairées et planifier leurs dépenses et leurs investissements futurs.
• Liquidité accrue : Le trading de produits dérivés peut améliorer la liquidité sur le marché minier car les mineurs ont un nouveau moyen de monétiser leurs efforts. Cela pourrait attirer davantage de mineurs, augmenter la concurrence et contribuer à réduire les coûts miniers.
• Une transparence accrue : Les produits dérivés du hashrate peuvent accroître la transparence du minage en permettant aux mineurs de démontrer la valeur de leurs efforts. Cela pourrait attirer de nouveaux investisseurs en renforçant la confiance sur le marché.
• Meilleure gestion des risques : le trading de hashrate offre une couverture contre les fluctuations du prix du bitcoin et aide les mineurs à gérer les risques plus efficacement.

De Mining 1.0 à Mining 3.0 : Le chemin vers le trading des produits dérivés du hashrate comme une marchandise

Suite au lancement de Bitcoin en 2009, minage de Bitcoinne nécessitait qu'un simple PC avecmineurs en solo jusqu’à la fin de l’année 2010. Cependant, l’exploitation minière individuelle est rapidement devenue peu fiable.

Entre 2010 et 2018, les mineurs ont commencé à former des alliances (Mining 1.0) et ont combiné leurs efforts pour trouver plus rapidement des blocs et partager équitablement les récompenses, donnant ainsi naissance aux pools de minage de crypto-monnaie. Avec les pools de minage, les mineurs individuels ont regroupé leurs ressources pour financer les coûts opérationnels en échange de récompenses plus petites mais plus fréquentes.

À mesure que le marché mûrissait, des pools de minage professionnels ont émergé entre 2019 et 2023, proposant le regroupement en tant que service (Mining 2.0). Les pools professionnels ont introduit plusieurs avantages, notamment des applications mobiles et des paiements rapides, les participants choisissant principalement en fonction des frais payables.

Alors que les marges bénéficiaires continuaient de diminuer, les opérateurs de pool, à partir de la mi-2023 et jusqu'en 2024, ont cherché de nouvelles façons d'introduire le concept de travail avec des hashrates pour générer des revenus plus importants.

Dans ce système émergent, les opérateurs de pool deviennent de plus en plus des traders de hashrate, où les hashrates sont la nouvelle commodité pour réaliser de plus grands profits et dérisquer les opérations minières autrement risquées.

La perspective de négocier des taux de hachage en tant que matières premières minières introduit la possibilité de négocier des contrats à terme sur les taux de hachage, ce qui serait un nouveau produit financier qui permettrait de faire passer le minage de cryptomonnaies à un nouveau niveau (Mining 3.0).

De plus, en ce qui concerne les contrats à terme sur le hashrate, un règlement quotidien signifie un flux de trésorerie régulier pour les mineurs qui peuvent désormais financer facilement leurs dépenses opérationnelles telles que l'investissement dans de nouveaux équipements miniers, la maintenance et les coûts d'électricité, etc.

Le Hash Away

Les produits dérivés du hashrate apportent plus de stabilité dans l'industrie minière en permettant aux mineurs de mieux gérer leur risque de hashrate et de stabiliser leurs flux de trésorerie. De plus, ils créent un nouveau marché pour les spéculateurs qui parient sur le succès du minage de Bitcoin.

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