Вчера Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ввела санкции против Galois Capital Management LLC, бывшего зарегистрированного инвестиционного консультанта из Флориды, который в основном инвестировал в криптоактивы. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) установила, что Galois Capital не соблюдала правила хранения в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года, в частности, демонстрируя значительные упущения в управлении криптоактивами. В частности, Galois Capital не обеспечил, чтобы криптоактивы, которыми он управлял, хранились квалифицированными кастодианами, вместо этого храня их на криптовалютных платформах, не соответствующих требованиям, что привело к потере большинства активов во время краха биржи FTX. Кроме того, Галуа ввел инвесторов в заблуждение, предоставив непоследовательные условия погашения.

Айин прогнозирует, что в будущем такие инциденты будут становиться все более распространенными в секторе управления криптоактивами. По мере того, как криптоактивы набирают популярность, инвестиционные консалтинговые фирмы, управляющие такими активами, остаются в значительной степени саморегулируемыми из-за ранних пробелов в регулировании и растущей стоимости соблюдения требований. Следовательно, ожидается, что вероятность «черных лебедей» или регулятивных санкций после жалоб возрастет.

1. Применимость и расширение правил хранения активов в США

Происхождение и цель правил хранения

Правила хранения в США в основном представляют собой набор юридических норм, направленных на защиту активов инвесторов. Эти правила возникли из Закона об инвестиционных советниках 1940 года с целью предотвратить любые злоупотребления инвестиционными советниками при управлении активами клиентов. Согласно этим правилам, если у инвестиционного советника есть право управлять активами клиента, эти активы должны находиться у квалифицированного хранителя, такого как регулируемый банк или финансовое учреждение.

Основная идея правил управления имуществом проста: инвестиционные консультационные фирмы не должны смешивать активы клиентов со своими средствами и должны управлять ими отдельно. Если происходят изменения в активах клиента, хранитель обязан незамедлительно уведомить клиента и предоставлять регулярные отчеты о статусе активов. Эти меры разработаны для обеспечения безопасности средств инвесторов и предотвращения возможных потерь из-за ошибок или недобросовестного поведения консультанта.

Расширение виртуальных активов

С появлением виртуальных активов, таких как биткоин и эфириум, финансовые рынки претерпели значительные изменения. Благодаря их децентрализованной природе, анонимности и волатильности цен, виртуальные активы представляют новые вызовы для традиционного управления активами. Понимая эти изменения, SEC осознал необходимость расширения области защиты правила о кустодии для охвата этих новых виртуальных активов.

В последние годы SEC ясно указало, что правила хранения применяются не только к традиционным финансовым активам, таким как акции и облигации, но и к виртуальным активам. Это означает, что если инвестиционная консультационная фирма управляет клиентскими криптовалютами, эти активы также должны быть удерживаемы квалифицированным хранителем. Квалифицированные хранители должны не только соответствовать традиционным регуляторным требованиям, но также обладать техническими возможностями для управления рисками, специфическими для виртуальных активов, такими как предотвращение взлома или потери криптовалюты.

2. Требования к лицензии квалифицированного хранителя в Соединенных Штатах

SEC и другие соответствующие регулирующие органы в США начали обращать внимание на новое направление - квалифицированных хранителей активов виртуальных валют. Квалифицированные хранители цифровых активов должны соответствовать требованиям традиционных хранителей и обладать специализированными возможностями по управлению и защите этих цифровых активов. Ниже приведены некоторые ключевые стандарты и требования квалифицированных хранителей в отношении цифровых активов:

Типы квалифицированных хранилищ для цифровых активов

1. Банки и доверительные компании:
   • Банки и доверительные компании, регулируемые федеральными или штатными правительствами, могут предоставлять услуги хранения цифровых активов. Чтобы соответствовать требованиям квалифицированного кастодиана, эти учреждения должны иметь технологии и инфраструктуру для защиты и управления цифровыми активами.
2. Специализированные компании по хранению цифровых активов:
   • Некоторые компании специализируются на предоставлении услуг хранения криптовалют и других цифровых активов. Эти компании могут быть зарегистрированы на государственном или федеральном уровне и подлежат строгому регулированию. Например, компании Coinbase Custody и BitGo Trust предоставляют услуги по хранению цифровых активов и получили квалификацию хранителя в определенных штатах или на федеральном уровне.
3. Зарегистрированные брокеры-дилеры:
   • Брокер-дилеры, регулируемые ФИНРА, могут предлагать услуги хранения цифровых активов, но они должны обеспечить наличие специализированных технических возможностей, необходимых для управления цифровыми активами.
4. Другие регулируемые финансовые учреждения:
   • Некоторые регулируемые финансовые учреждения, такие как фьючерсные комиссионеры или зарубежные финансовые учреждения, также могут рассматриваться как квалифицированные хранители, если они соответствуют требованиям по хранению цифровых активов.

Основные требования к хранителям цифровых активов

1. Инфраструктура технологий безопасности:
   • Опекуны цифровых активов должны обладать передовой кибербезопасностью, чтобы предотвращать взлом и потерю активов. Как правило, это включает использование холодного хранения, технологии мультиподписей и аппаратных модулей безопасности (HSMs).
2. Разделение активов и независимые счета:
   • Цифровые активы должны храниться отдельно от других активов хранителя, а активы клиентов должны храниться на отдельных счетах, явно идентифицированных как активы клиентов.
3. Регулярные аудиты и отчетность:
   • Кастодиальные учреждения цифровых активов должны регулярно проходить аудиты от сторонних лиц для обеспечения безопасности активов и соблюдения услуг по хранению. Кроме того, им необходимо предоставлять клиентам регулярные отчеты о состоянии активов.
4. Возможности соответствия:
   • Хранители цифровых активов должны соблюдать те же требования в области соответствия, что и традиционные хранители активов, включая борьбу с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC) и другие применимые финансовые регуляции. Они также должны соблюдать определенные рамки соответствия для цифровых активов, такие как прозрачность и прослеживаемость транзакций в блокчейне.
5. Страхование и гарантии:
   • Для дальнейшей защиты активов клиентов, провайдеры услуг по хранению цифровых активов обычно приобретают страховку, чтобы предотвратить потери из-за хакерских атак или операционных ошибок.

Регулирование и сертификация

• Сертификация в отдельных штатах: В Соединенных Штатах некоторые штаты, такие как Нью-Йорк, приняли Закон о финансовых услугах штата Нью-Йорк (NYDFS), который позволяет квалифицированным компаниям предоставлять услуги кастодии для криптовалютных активов через лицензию BitLicense. Об этом подробно рассказано в предыдущей статье Aiying, «Глубокий анализ: две основные лицензии для компаний Web3, занимающихся виртуальным валютным бизнесом в Нью-Йорке — лицензия BitLicense и лицензия ограниченного доверительного общества.“
• Регулирование на федеральном уровне: Хотя регулирование на федеральном уровне еще не охватывает полностью все виды услуг по хранению цифровых активов, регулирующие органы, такие как SEC и CFTC, постепенно разрабатывают соответствующие правила и контролируют рынок. Это можно найти в ранее опубликованной статье Aiying Глубокий анализ правовой основы и требований к лицензированию платежей в криптовалюте в США.“

В настоящее время всего 12 учреждений получили лицензии на доверительное управление:

(Источник: Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк NYDFS)

3. Политики в других регионах

Гонконг

1. Введение в фонд

Как международный финансовый центр, Гонконг постепенно укрепляет свое регулирование в секторе цифровых активов. С увеличением числа криптовалют и блокчейн-технологий регулирующие органы Гонконга начали разрабатывать соответствующие нормативные акты для стандартизации услуг по хранению и торговле криптовалютными активами. Лицензия на доверительное управление или услуги компании-провайдера (TCSP) - одна из лицензий, которую должны получить поставщики услуг по хранению цифровых активов. За подробной информацией обращайтесь к статье “Понимание последних политик применения для поставщиков услуг по хранению виртуальных активов (TCSP) в Гонконге в 2024 году.«

2. Конкретные требования

• Лицензия TCSP: В Гонконге компании, предоставляющие услуги хранения криптовалютных активов, должны подать заявку и получить лицензию TCSP. Эта лицензия регулируется Гонконгским реестром компаний (CR) и направлена на обеспечение соблюдения институтами доверия или компаниями требований по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT).
• Разделение активов и независимые счета: Хранители, обладающие лицензией TCSP, должны обеспечивать строгое отделение криптоактивов клиентов от своих собственных активов, обычно требуя, чтобы активы клиентов хранились на независимых счетах. Эта практика помогает предотвратить финансовые проблемы хранителя от влияния на безопасность активов клиентов.
• Технологии безопасности и требования к соответствию: Компании, имеющие лицензию TCSP, также должны иметь надежные меры кибербезопасности для защиты цифровых активов клиентов. Это включает использование холодного хранения, технологии мультиподписи и установку строгих процедур соответствия для обеспечения безопасности активов.
• Регулярные проверки и отчетность: поставщики услуг хранения должны проводить регулярные проверки и предоставлять клиентам подробные отчеты о состоянии активов, чтобы обеспечить прозрачность и право клиентов на получение информации.

3. Регулирующие органы

• Реестр компаний Гонконга (CR): Реестр компаний отвечает за выдачу и надзор за лицензиями TCSP, обеспечивая соблюдение соответствующих законов и регуляций компаниями, предоставляющими услуги хранения. Основные обязанности CR включают рассмотрение заявок, проведение проверок на месте и надзор за соблюдением лицензированными компаниями законодательных требований по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма.

4. Практики отрасли

• В Гонконге многие финтех-компании и традиционные финансовые учреждения получили лицензии на предоставление услуг по хранению криптоактивов. Например, компании OSL, BC Group и Hashkey уже занимаются соответствующей деятельностью в Гонконге, предоставляя безопасные услуги по управлению цифровыми активами для местных и международных институциональных инвесторов.

Сингапур

1. Введение в фон

• Сингапур привлекает множество компаний, занимающихся цифровыми активами, своей открытой финансовой политикой и инновационной средой. Власти Монетарного авторитета Сингапура (MAS) являются ключевым регулирующим органом по хранению цифровых активов, установив ряд регуляций, чтобы обеспечить соответствие хранения криптоактивов международным стандартам. Дополнительные подробности см. в статье “Комплексный анализ регулирующей структуры платежных услуг Сингапура и требований к лицензии на виртуальный актив DPT.”

2. Конкретные требования

• Закон о платежных услугах (PSA): В 2020 году в Сингапуре был принят Закон о платежных услугах (PSA), который ставит услуги криптоактивов (включая депозитарные услуги) под надзор регулирующих органов. Согласно PSA, компании, предоставляющие услуги по хранению криптоактивов, должны получить лицензию «Digital Payment Token Service», выданную MAS.
• Квалификация хранителя: В Сингапуре хранители должны обеспечивать соответствие своих технологических и операционных рамок строгим стандартам безопасности. MAS требует от хранителей наличие достаточных средств, надежной системы управления рисками и сильных мер кибербезопасности.
• Соответствие и аудит: охранники должны соблюдать требования по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT) и устанавливать строгие процедуры клиентской документальной проверки (KYC). Они также обязаны проводить регулярные внутренние и внешние аудиты для обеспечения прозрачности и соответствия в своей деятельности.
• Защита криптоактивов клиентов: Хранители должны хранить криптоактивы клиентов отдельно от своих собственных и предоставлять услуги независимого управления счетами. Этот требование направлено на обеспечение безопасности активов клиентов, защищая их от финансового положения хранителя.

3. Регулирующие органы

• Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS): MAS является центральным банком Сингапура и основным финансовым регулирующим органом, ответственным за надзор за соблюдением требований к услугам по хранению криптоактивов. MAS установил четкую нормативно-правовую базу для хранения криптоактивов благодаря реализации Закона о платежных услугах.

4. Практики в индустрии

• Рынок хранения цифровых активов в Сингапуре быстро развивается, и многие международно известные компании по хранению цифровых активов создают операции хранения в регионе. Например, Propine стала первой компанией по хранению цифровых активов, получившей лицензию "Полный контроль" от MAS, отметив лидирующую позицию Сингапура в этой области.

Справочная информация: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизводится из [AiYing Соответствие], авторские права принадлежат оригинальному автору [Соответствие AiYing], если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Представленные в данной статье взгляды и мнения представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционным советом.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn и не упоминаются в Gate.io, переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или украдена.