荣誉积分榜

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1700024128RDZZ 1.jpeg)
黑石集團已同意為其ETF使用現金創造模式。

SEC可能會在2024年1月批准多個BTC ETFs。

超過7個現貨 [比特幣](/price/bitcoin-btc) ETF發行人已修改其申請，以納入現金創建模式。

關鍵詞：購買比特幣，比特幣ETF，ETF批准，SEC批准ETF，監管擔憂，BTC交易，黑石ETF，BTC ETF

## 介紹

加密貨幣交易所交易基金使個人能夠在不購買、擁有或出售加密貨幣的情況下獲得各種加密貨幣投資機會。儘管美國尚未 [批准的現貨加密交易所交易基金](https://www.gate.io/learn/articles/how-to-continue-and-profit-in-the-ever-changing-cryptocurrency-market/966 "approved spot crypto ETFS") 市場希望它將在2024年1月這麼做。包括黑石在內的幾家現貨比特幣ETF申請人正在為ETF的推出做最後準備。

本文中，我們討論了貝萊德（Blackrock）準備在未來一年推出現貨比特幣ETF的情況。我們還將評估現貨比特幣ETF申請者可能面臨的潛在障礙。

閱讀還有： [SEC推遲了對來自BlackRock等公司的現貨比特幣ETF的決定](https://www.gate.io/blog_detail/3289/sec-postpones-decision-on-spot-bitcoin-etfs-from-blackrock-and-others "SEC Postpones Decision on Spot Bitcoin ETFs from BlackRock and others")

## 黑石接近比特幣ETF，選擇主要執行代理進行BTC交易

包括黑石在內的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）發行者正在做最後準備，他們可能會在2024年初推出他們的ETF，例如，黑石將任命第三方購買方和比特幣賣方為其基金做準備。

2023年12月21日， [詹姆斯·塞法特（James Seyffart），一位資深ETF分析師暗示](https://twitter.com/JSeyff/status/1737958464612184204 "James Seyffart, a senior ETF analyst hinted") 據報道，Blackrock已經任命了一家“主要執行代理商”，負責為其基金購買和出售比特幣。然而，塞夫哈特表示，“美國證券交易委員會可能不會對主要執行代理商在現金模式下購買比特幣感到滿意。”

在公司分配ETF股票之前，比特幣託管人或主要執行代理必須將相應的BTC金額分配到信託賬戶中。然而，目前黑石尚未指定其主要執行代理。

當 [該公司申請了以Coinbase為託管人的現貨比特幣ETF。](https://www.gate.io/blog_detail/2879/%E7%AC%AC%E4%B8%80%E8%A1%8C%E6%83%85-sec%E6%80%81%E5%BA%A6%E9%9A%BE%E4%BB%A5%E6%8D%89%E6%91%B8-%E5%A4%A7%E7%9B%98%E8%B5%B0%E5%90%91%E4%BB%8D%E4%B8%8D%E6%98%8E%E6%9C%97-%E5%8A%A0%E6%81%AF%E9%A2%84%E6%9C%9F%E5%A2%9E%E5%A4%A7-%E4%BB%8D%E9%9C%80%E8%AD%A6%E6%83%95%E5%AE%8F%E8%A7%82%E9%9D%A2%E5%BD%B1%E5%93%8D "it filed for the spot bitcoin ETF it named Coinbase as its custodian") 可悲的是，Coinbase目前正與美國證券交易委員會（SEC）陷入法律糾紛，因其在美國經營一個未註冊的證券交易所。在這一年裡，SEC針對多家加密貨幣交易所展開了調查。 [包括幣安和Kraken](https://www.gate.io/learn/articles/after-one-year-of-the-merger-what-is-the-situation-of-ethereum/1052 "including Binance and Kraken").

相關新聞： [Grayscale建議促使SEC重新評估比特幣ETF](https://www.gate.io/ru/blog_detail/3646/grayscale-suggestion-prompts-sec-s-re-evaluation-of-bitcoin-etfs "Grayscale Suggestion Prompts SEC's Re-evaluation of BTC ETF")

[儘管貝萊德最近的舉措](https://www.gate.io/blog_detail/2841 "Despite Blackrock’s recent move")，目前尚不清楚美國證券交易委員會是否會批准使用實物模型的現貨比特幣ETF，其中主要執行代理將發揮作用。 相反，美國證券交易委員會呼籲採用一種稱為“現金創造”的贖回技術。讓我們簡單討論一下這兩種兌換方式。

## 實物對現金創建

ETF分析師Eric Balchunas表示，SEC很可能會批准發行人打算使用現金創造方法的現貨比特幣ETF申請。SEC不太可能改變其立場。

另外， [Balchunas](https://twitter.com/EricBalchunas/status/1737952043392729204 "Balchunas") 還表示，SEC已與擬議的現貨比特幣ETF發行人討論了使用現金創造方法的必要性。

他寫道：“我們聽說這不是證監會和每個發行人之間的一次巨大電話會議，而是向交易所/發行人發起多次電話，重申現金創造或等待的原則，這已經通過謠言和本週更新的S-1文件得知。”
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17042669372.png)
來源：X.com

通過現金創建方法，授權參與者將存入等於發行人意圖創建的單位資產價值的現金。基金將使用現金購買基礎資產比特幣。

這與以實物方式創建不同，參與者存入與ETF發行者打算創建的單位相等價值的比特幣。現金創建模式的優點在於它可以防止買賣價差和經紀人的佣金。因此，現金創建模式比實物模式更高效。

從現有情況來看，似乎現貨比特幣ETF發行人應該修改他們的申請，採用現金創建方法來增強... [獲得美國證券交易委員會批准的機會](https://www.gate.io/blog_detail/3651/daily-news-the-sec-may-approve-bitcoin-spot-etfs-as-early-as-this-tuesday-zkbase-is-about-to-implement-a-1-1-token-swap-trb-silly-and-ordi-skyrocketing "chance of the SEC approval").

詹姆斯·塞凡特在X上強調了這一點 [他說](https://twitter.com/JSeyff/status/1735079494002585844 "he said")“我認為每個人都將不得不屈服於現金的創造和贖回。” 已經有一些比特幣現貨ETF申請人修改了他們的申請，包括現金創造模型。

Balchunas確定了一些包括英威投資和Bitwise在內的發行者。在X上發帖時，他說，“英威投資只致力於現金創造，正如他們最新更新的S-1所述。這是SEC堅持只允許現金創造ETF首次發行的一個相當明顯的線索。儘管如此，許多人還在等待看看貝萊德是否能在實物方面左右SEC。”
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17042669993.png)
來源：X.com

11月份，BlackRock與美國證券交易委員會（SEC）舉行了會議，討論其ETF份額的創建和贖回方法。在談判過程中，BlackRock向監管機構提出了其混合實物模型。

此外，在12月期間，比特幣ETF發行商如黑石集團、灰度和富達與SEC代表會面，以完成其備案工作。毫無疑問，SEC批准ETF的關鍵監管關注點之一就是資金模型。

除了景順（Invesco）和Bitwise之外，銀河（Galaxy）已成為最新一家向美國證券交易委員會（SEC）的要求“屈膝”的發行人之一。美國證券交易委員會（SEC）想要現金創造方法的主要原因是減少現貨比特幣ETF中的中介機構數量。

美國證券交易委員會確定12月29日為現貨比特幣ETF申請者提交最終S-1修正的截止日期。此外，每個申請者應與授權參與者（AP）簽訂協議，並澄清其將採用的現金創造贖回模式。

閱讀也： [虛擬資產全球監管格局概覽](https://www.gate.io/learn/articles/an-overview-of-the-global-regulatory-landscape-for-virtual-assets/1043 "An Overview of the Global Regulatory Landscape for virtual Assets")

截至12月22日，已有7個現貨BTC申請人同意採用現金創造模型，如下表所示。
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17042670414.png)
修訂的現貨BTC ETF文件-塞夫哈特

正如您所指出的，大多數現貨比特幣ETF申請人已經修改了其申請，支持現金創建方法。此外，最新的信息顯示，貝萊德已向美國證券交易委員會提交了其最終現貨比特幣ETF申請，同意使用現金創建模型。

Alessandro Ottaviani確認了BlackRock最近的修訂。他發帖說：“Blackrock的新修訂，命名了AP（授權方）。通過這次更新：Blackrock僅具有現金創造作為贖回方式，並已命名AP——符合SEC指南的100％，為其向SEC獲得批准的請求定位。”
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17042670725.png)
來源：X.com

### 分析師樂觀：儘管存在監管障礙，但90%的機會獲得ETF批准

儘管困難重重，加密貨幣市場仍然對比特幣ETF在2024年1月獲得批准持樂觀態度。SEC與比特幣ETF發行人進行了多次會議，這一事實表明結果將積極。

許多投資者還在期待2024年初BlackRock ETF的推出。隨著年底臨近，巴爾丘納斯仍堅持認為，SEC將有90%的機率批准BTC ETF。最近， [他保持了他的立場](https://twitter.com/EricBalchunas/status/1737958690769052055 "he maintained his position")“仍然保持在90％，但這是非常樂觀的90％。”

## 如何為現貨比特幣ETF的推出做好準備？

許多投資者已經開始為現貨比特幣ETF的推出做準備。第一步是 [購買比特幣](/how-to-buy/bitcoin-btc) 並將其存儲以從其升值中受益。其供應量的減少很可能會推動價格上漲。

在安全的交易所或硬件錢包上存儲比特幣非常重要。Gate.io提供各種比特幣交易，如購買、持有和出售。

## 結論

BlackRock已對其現貨比特幣申請進行了幾項修改，以滿足SEC的需求。例如，它同意使用現金創建模式而不是其首選的實物模式。巴爾楚納斯堅信，SEC在2024年1月有90%的機會批准比特幣ETF。

## 比特幣ETF常見問題解答

### 如何準備比特幣ETF？

為了準備比特幣交易所交易基金(ETF)，一種方法是購買比特幣並持有，這樣當其價值上升時您就能受益。您應該將比特幣存儲在安全錢包中，尤其是冷錢包。您還可以留出資金購買比特幣ETF的股份。

### BlackRock是什麼？

Blackrock 是一家總部位於美國的公司，為零售和機構投資者提供投資機會。最近，該公司在美國申請了一個比特幣 ETF 名額。

### ETF的現金創建方法是什麼？

通過現金創建方法，授權參與者（APs），如經紀人和做市商，使用現金來創建或贖回ETF的單位。然而，根據ETF的條款，APs也可以使用基礎資產來做同樣的事情。

<div class="blog-details-info">
<div>作者：**Mashell C.**，Gate.io 研究員
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留對本文的所有權利。在提及Gate.io的情況下，將允許轉載本文。在任何情況下，由於侵犯版權而採取法律行動。
</div><p></p>
</div></div></div>

简体中文

English

Tiếng Việt

Español

Русский язык

Français

ภาษาไทย

Türkçe

日本語

Indonesia

Deutsch

عربي

Português (Portugal]

Português (Brasil]

繁體中文

Українська

BlackRock已經遵守了SEC的要求，其中包括使用現金創造模式。

福利中心

铭文导航-铭文Launchpad

铭文-铭文导航

铭文-web3startup

新币挖矿

小红花-Exchange-Startup

交易-创新交易

交易-盘前交易

打新

小红花-Learn & Explore-博客

小红花-Learn & Explore-快讯

币圈-币圈-未来事件

小红花-Learn & Explore-聊天室

小红花-Learn & Explore-直播

小红花-Learn & Explore-动态

年度账单

币圈

Gate OTC

芝麻金融-更多-财富管理

机构-APIs

机构-大宗交易服务

机构-经纪商项目

全球做市商计划

机构-托管和资产管理

机构-借贷服务

机构-做市商项目

小红花-Promotions-机构和VIP服务

量化基金

机构-基础架构

机构-交易

机构-金融

结构化产品

机构-主页

衍生品-统一账户

芝麻金融-更多-抵押借币

vip服务

机构

策略跟单

现货跟单

合约跟单

跟单

量化策略-探索

量化策略-进阶

量化策略-基础

机器人广场

创建机器人

探索机器人

杠杆网格

无限网格

期现套利

组合指标策略

智能调仓

现货马丁格尔

合约网格

现货网格

交易机器人

芝麻金融-更多-ETH2.0挖矿

芝麻金融-更多-法币借贷

USDE挖矿

链上赚币

芝麻金融-理财-双币宝

芝麻金融-理财-定期理财(屯币)

芝麻金融-理财-结构性理财

芝麻金融-理财-理财宝

芝麻金融-理财-余币宝

GT挖矿

芝麻金融-更多

芝麻金融-理财

赚币

模拟交易

衍生品-实盘跟单

衍生品-期权

衍生品-交割合约

衍生品-永续合约

衍生品-合约中心

合约入门

合约活动

衍生品

交易-量化策略

交易-杠杆ETF

交易-杠杆交易

交易-闪兑

交易-现货交易

交易

行情

买币-gateCard

买币-法币交易

买币-银行账号

买币-快捷交易

买币-信用卡

买币-paywith

买币

小红花-推广

新手指南

活动中心

小红花-Learn & Explore-学院

任务广场

小红花-Exchange-最新公告

小红花-Exchange-帮助中心

小红花-Exchange-交易所

gate商店

小红花-Promotions-推荐官计划

小红花-Promotions-邀请计划

小红花-promotions-代理商

cextg小程序

储备金

小红花

web3

貝萊德公司外包比特幣，分析師關注1月10日ETF批准