Thanh khoản Farming là gì?

Người mới bắt đầuNov 21, 2022
Liquidity Farming là một xu hướng mới trong Tài chính phi tập trung (DeFi), cho phép các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đầy đủ tài sản tiền điện tử của họ và thu được lợi nhuận cao.
Thanh khoản Farming là gì?

Giới thiệu loại coin

Khai thác thanh khoản là một cách để thu lãi dựa trên số lượng tiền điện tử được đặt cọc bằng cách cung cấp tính thanh khoản cho một chuỗi khối. Trước khi Tài chính phi tập trung ra đời (còn được gọi là DeFi), bạn chỉ có ba cách để có được tiền điện tử: bạn có thể mua phần cứng cung cấp sức mạnh tính toán để tham gia vào mạng PoW, đặt tiền điện tử vào mạng PoS và mua từ các sàn giao dịch.

Việc áp dụng các hợp đồng thông minh trên Ethereum đã góp phần rất lớn vào sự phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung (còn được gọi là DEX). Với mã chạy tự động trên chuỗi khối, người dùng có thể triển khai tài sản tiền điện tử của riêng họ trong nhóm quỹ, cung cấp tính thanh khoản và kiếm phí giao dịch cũng như mã thông báo thưởng. Khai thác thanh khoản là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của tài chính phi tập trung. Nó không chỉ mở ra nguồn thu nhập mới cho người tham gia mà còn đáp ứng nhanh chóng và hiệu quả nhu cầu của mọi người về giao dịch giữa các mã thông báo khác nhau. Khai thác thanh khoản đã bơm rất nhiều năng lượng vào thị trường, dẫn đầu mùa hè DeFi năm 2020.

Lịch sử khai thác thanh khoản

Thuật ngữ khai thác thanh khoản có thể được bắt nguồn từ tháng 10 năm 2019. Nhóm phát triển của Hummingbot (một chương trình giao dịch tự động nguồn mở) đã chỉ ra trong sách trắng và bài đăng trên blog của họ rằng hầu hết các loại tiền điện tử đang đối mặt với vấn đề thiếu thanh khoản và đề xuất thưởng cho những người dùng đặt hàng như một phương tiện để thu hẹp giá thầu- yêu cầu chênh lệch và tăng khối lượng giao dịch và lưu thông mã thông báo. Nhóm Hummingbot đã đạt được thành công lớn trong một số đồng tiền thử nghiệm. Chỉ một tá người tham gia có thể tạo ra khối lượng giao dịch tương đương với khối lượng giao dịch của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và những người tham gia được trả lương cao để cung cấp tính thanh khoản.

Tuy nhiên, cơ chế khai thác thanh khoản nổi tiếng hiện nay có thể được đề xuất đầu tiên bởi Synthetix, một giao thức tài sản tổng hợp trên chuỗi khối Ethereum. Cách tham gia là cam kết mã thông báo SNX trong giao thức Synthetix để đổi lấy sUSD, sau đó sẽ được sử dụng để mua sETH. Sau đó, đặt cùng một lượng ETH vào nhóm quỹ sETH/ETH của Uniswap (sàn giao dịch phi tập trung) để nhận mã thông báo LP. Cuối cùng, hãy cam kết mã thông báo LP trở lại hợp đồng thông minh Synthetix để nhận phần thưởng mã thông báo SNX mới được phát hành. Mặc dù quá trình này khá rườm rà nhưng nó đã tạo thành công hiệu ứng bánh đà, đồng thời đặt nền móng cho sự phát triển của DeFi Lego sau này.

Một đóng góp lớn khác cho sự phổ biến của khai thác thanh khoản là Compound. Nhóm của nó đã thông báo vào mùa hè năm 2020 rằng mã thông báo quản trị sẽ được phát hành cho người dùng giao thức, để gửi tiền hoặc để mượn mã thông báo COMP. Là một trong những giao thức hàng đầu về cho vay tiền điện tử, quyết định này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên mạng và khiến các giao thức DeFi khác nhận ra rằng có thể sử dụng mã thông báo quản trị như một công cụ để thúc đẩy tăng trưởng thanh khoản của giao thức. Mặc dù Compound không gọi nó là “khai thác thanh khoản” vào thời điểm đó, nhưng nó đã khiến các dự án như Uniswap, Balancer, Yearn Finance, v.v. làm theo, khiến thuật ngữ “khai thác thanh khoản” trở thành một chủ đề nóng. Các dịch vụ trong lĩnh vực tài chính truyền thống như tiền gửi, cho vay, trao đổi, quản lý tài chính, bảo hiểm và các công cụ phái sinh cũng bắt nguồn từ thế giới blockchain cùng với làn sóng này, mở đầu cho mùa hè DeFi vào năm 2020.

Thuật ngữ

Canh tác năng suất:

Khai thác thanh khoản là một loại canh tác năng suất. Người dùng giao tài sản tiền điện tử cho các hợp đồng thông minh trên chuỗi khối để tiến hành các hoạt động bao gồm đặt cược, trao đổi và chuyển nhượng, nơi người dùng có thể nhận được nhiều tiền điện tử hơn. Năng suất canh tác là một phần quan trọng của tài chính phi tập trung. Nó cho phép mọi người sử dụng các công cụ tài chính khác nhau mà không cần chuyển sang các công ty môi giới, trao đổi, ngân hàng và các tổ chức truyền thống khác.

Hợp đồng thông minh:

Hợp đồng thông minh là khuôn khổ để xây dựng tài chính phi tập trung. Nó là một ứng dụng được triển khai trên blockchain. Nó loại bỏ nhu cầu và sự tin tưởng đối với các bên trung gian như yêu cầu trong tài chính truyền thống và giảm đáng kể chi phí.

Nhóm thanh khoản & Nhà cung cấp thanh khoản:

Khai thác thanh khoản thường là một cam kết về tiền điện tử trong nhóm thanh khoản của một sàn giao dịch phi tập trung. Người dùng cung cấp tài sản tiền điện tử được gọi là nhà cung cấp thanh khoản và họ có thể kiếm được phí giao dịch và phần thưởng giao thức trong nhóm. Không giống như các sàn giao dịch tập trung, các sàn giao dịch phi tập trung được chạy tự động bởi các thuật toán và hợp đồng thông minh. Sàn giao dịch phi tập trung cho phép người dùng trực tiếp sử dụng ví cá nhân của họ để giao dịch mà không cần thông qua quy trình gửi và rút tiền như trên các sàn giao dịch tập trung.

Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM):

Các sàn giao dịch phi tập trung thường sử dụng AMM, là một giao thức, thuật toán hoặc công thức giúp định giá tài sản. Trong tài chính truyền thống, báo giá hàng hóa được tạo bằng cách sử dụng sổ đặt hàng. Người mua và người bán đều đưa ra giá và chờ khớp lệnh. Giá thị trường là giá mới nhất. Trong các nhà tạo lập thị trường tự động, bạn không cần phải khớp với các đối tác để thực hiện giao dịch. Thay vào đó, bạn có thể trực tiếp mua hoặc bán tiền điện tử từ nhóm thanh khoản. Giá được xác định bởi thuật toán. Nhà sản xuất thị trường sản phẩm không đổi là thuật toán phổ biến nhất, có công thức là x * y = k, số lượng hai loại tiền tệ trong nhóm thanh khoản “x” nhân với “y” là một giá trị cố định.

Giao dịch Order Book so với Giao dịch nhóm thanh khoản:

Có một số khác biệt lớn giữa giao dịch sổ lệnh và giao dịch nhóm thanh khoản. Trước hết, tính thanh khoản trong giao dịch sổ lệnh được cung cấp bởi các lệnh đang chờ xử lý từ người mua và người bán, trong khi tính thanh khoản của giao dịch nhóm thanh khoản được cung cấp bởi những người dùng cầm cố tiền điện tử trong giao thức. Ngoài ra, các báo giá trong giao dịch sổ lệnh là các báo giá không liên tục và sẽ có chênh lệch giá giữa lệnh mua và lệnh bán, trong khi giao dịch nhóm thanh khoản sử dụng các công thức toán học và miễn là có tài sản tiền điện tử trong thanh khoản pool, các báo giá liên tục sẽ được tạo ra, do đó khả năng không thể giao dịch do lệnh không thể tìm thấy khớp không tồn tại. Cuối cùng, phí giao dịch đối với giao dịch sổ lệnh thường được tính bởi các sàn giao dịch tập trung vận hành thị trường, trong khi phí giao dịch trong giao dịch nhóm thanh khoản được trao cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Phương pháp tính toán hàng trả lại: APR & APY:

Có hai số liệu thường được sử dụng cho lợi nhuận khai thác thanh khoản, đó là Tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) và Lợi suất phần trăm hàng năm (APY). Sự khác biệt chính là APR sử dụng cách tính lãi đơn giản và chỉ xem xét tỷ lệ lãi so với tiền gốc. APY sử dụng phép tính lãi kép. Ngoài tiền lãi và tiền gốc, nó cũng trực tiếp tái đầu tư lợi nhuận để tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Do sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường khai thác thanh khoản và dòng vốn chảy nhanh, lợi nhuận dao động rất lớn. Do đó, APR hoặc APY chỉ có thể đại diện cho mức định giá hiện tại dưới dạng tham chiếu.

Ưu & Tính năng

Kiếm nhiều loại thu nhập

Là một sự đổi mới của DeFi, khai thác thanh khoản không chỉ giải quyết vấn đề lưu thông mã thông báo mà còn mang lại doanh thu cho những người tham gia và nhóm dự án. Đối với những người tham gia nhóm thanh khoản, việc trao đổi tài sản nhanh chóng giúp tiết kiệm thời gian và không có thời gian chờ đợi cho các lệnh đang chờ xử lý. Vai trò của nhà cung cấp thanh khoản tương đương với vai trò của nhà tạo lập thị trường. Ngoài việc kiếm phí giao dịch, LP cũng có thể nhận được phần thưởng mã thông báo bổ sung từ giao thức của DEX, giao thức này có tiềm năng doanh thu lớn và khuyến khích mọi người trở thành LP. Nắm giữ mã thông báo giao thức tương đương với việc mua cổ phần của một công ty và trở thành thành viên của nhóm để cùng quyết định hướng đi trong tương lai của dự án hoặc công ty. Nhóm thanh khoản cho phép thêm hoặc mua lại tài sản bất cứ lúc nào mang lại sự linh hoạt tuyệt vời cho việc quản lý quỹ. Hầu như không có giới hạn về quy mô đầu tư vào khai thác thanh khoản, có thể được điều chỉnh linh hoạt bất cứ lúc nào tùy thuộc vào sở thích cá nhân và thay đổi thị trường.

Dễ vận hành hơn

Đối với các nhóm dự án phát hành mã thông báo, khai thác thanh khoản cho phép các dự án huy động vốn từ thị trường mà không cần Cung cấp tiền xu ban đầu. Chỉ cần một lượng vốn rất nhỏ để tạo ra một thị trường giao dịch và không cần phải chi nhiều tiền để thuê các nhà tạo lập thị trường định lượng chuyên nghiệp. Người dùng tham gia khai thác thanh khoản thường là những người ủng hộ dự án. Do đó, việc tạo nhóm thanh khoản gồm các mã thông báo dự án của riêng họ có thể giúp nhóm dự án xác định nhóm người dùng mục tiêu của họ. Các hoạt động phân phối mã thông báo và sự kiện tiếp theo cũng có thể có một hướng rõ ràng hơn. Ngoài việc thúc đẩy lưu thông mã thông báo trên thị trường, nhóm thanh khoản cũng có thể tạo ra dòng tiền và thu nhập cho nhóm dự án nếu nhóm cũng quyết định đưa mã thông báo của riêng họ vào nhóm. Điều này có thể tạo ra nhiều mô hình kinh doanh cho tương lai.

Nhược điểm & Rủi ro

mất mát vô thường

Mặc dù khai thác thanh khoản đã mang lại số tiền khổng lồ và sự phổ biến cho tiền điện tử, nhưng nó không phải là không có vấn đề và sai sót. Sau khi các LP đưa tài sản của họ vào nhóm thanh khoản của hai loại tiền tệ khác nhau, biến động giá lớn có thể làm sai lệch đáng kể tỷ lệ, khiến số lượng một loại tiền tệ tăng lên và số lượng loại tiền tệ kia tăng lên. Vì việc thêm và mua lại thanh khoản dựa trên tỷ lệ 1:1, LP có thể có số lượng tiền tệ được đầu tư và rút tiền khác nhau. Những thay đổi như vậy về số lượng tiền xu và giá trị tài sản ròng do thay đổi giá gây ra được gọi là tổn thất vô thường. Bạn sẽ không mất tiền vĩnh viễn, nhưng lợi nhuận sẽ giảm đáng kể.

Nguy hiểm trong hệ sinh thái

Các LP cũng phải chịu rủi ro của chính giao thức DEX. Việc quản lý các nhóm thanh khoản dựa trên các hợp đồng thông minh tự thực hiện. Khi có lỗ hổng trong mã chương trình và tin tặc tấn công, tài sản cầm cố trong nhóm thanh khoản có thể bị đánh cắp.

Nhóm dự án đã tạo ra nhóm thanh khoản cũng là một nguồn rủi ro tiềm ẩn. Các nhóm dự án gian lận có thể phát hành một số lượng lớn mã thông báo một cách ác ý, làm loãng cổ phần do các thành viên cộng đồng nắm giữ và tự cho mình quyền thao túng giá. Họ cũng có thể rút hết tài sản trong nhóm thanh khoản và biến mất.

Các bot chênh lệch giá trên chuỗi khối là một rủi ro tiềm ẩn khác. Khi người dùng trao đổi tài sản, các bot chênh lệch giá sẽ tìm kiếm cơ hội tạo ra sự trượt giá để thu lợi nhuận, khiến các giao dịch trên chuỗi trở nên đắt đỏ và kém hiệu quả.

Có thể là một bong bóng

Đối với nhóm dự án, mặc dù việc giới thiệu nhóm thanh khoản có thể nhanh chóng huy động vốn từ thị trường, nhưng nhiều nhà cung cấp thanh khoản là những nhà đầu cơ không có lòng trung thành. Khi các ưu đãi kinh tế biến mất, những nhà đầu tư này sẽ nhanh chóng rút tiền và bán mã thông báo, khiến giá giảm mạnh. Ngoài ra, nếu dự án gặp sự cố, nhóm thanh khoản của nó có thể bị cạn kiệt do một số lượng lớn người tham gia đồng thời thoát ra. Việc thiếu vốn sẽ chỉ làm cho tình hình trở nên khó khăn hơn cho nhóm dự án.

Làm thế nào để tham gia khai thác thanh khoản?

Khai thác thanh khoản trên blockchain

Với sự phát triển của DeFi, quy trình tham gia khai thác thanh khoản đã được đơn giản hóa rất nhiều. Lấy Uniswap (sàn giao dịch phi tập trung có tổng giá trị bị khóa cao nhất) làm ví dụ, người dùng chỉ cần truy cập trang web Uniswap Dapp và liên kết ví của họ (chẳng hạn như Metamask) trước khi họ có thể trao đổi mã thông báo trên chuỗi và tham gia khai thác thanh khoản. Hiện tại, Uniswap hỗ trợ mạng Ethereum và Polygon. Trước tiên, người dùng phải có một số loại tiền tương ứng để trả cho những người khai thác trên chuỗi khối. Sau khi thêm hai loại tiền điện tử vào nhóm thanh khoản, bạn sẽ nhận được mã thông báo nhóm thanh khoản. Phí giao dịch trong nhóm thanh khoản sẽ tự động được trả lại cho nhóm thanh khoản và chỉ có thể được đổi cùng với thanh khoản bổ sung sau khi người dùng trả lại và hủy mã thông báo nhóm thanh khoản.

Khai thác thanh khoản trong các sàn giao dịch

Người dùng cũng có thể tham gia khai thác thanh khoản trên các sàn giao dịch tập trung. Lấy Gate.io làm ví dụ, nhấp vào “Kiếm tiền” trên thanh điều hướng phía trên của trang web Gate.io và tìm “Khai thác thanh khoản”. Khai thác thanh khoản trên Gate.io thật dễ dàng. Việc thêm tài sản có thể quy đổi chỉ cần một cú nhấp chuột. Có hơn 1.400 loại tiền điện tử có sẵn để giao dịch trên Gate.io, nơi mà sự tham gia xuyên chuỗi không bị hạn chế bởi bất kỳ giao thức chuỗi khối nào. Hơn nữa, các đồng tiền được liệt kê trên Gate.io đã được kiểm toán bởi nền tảng này, do đó nguy cơ lỗ hổng mã và các dự án bị phá sản là rất thấp. Người dùng không phải đối phó với các khoản phí khai thác có vấn đề trên chuỗi khối. Tất cả những điều trên là những lợi thế khi tham gia khai thác thanh khoản trên một sàn giao dịch tập trung.

Triển vọng & Kết luận trong tương lai

Mặt tốt và mặt xấu của việc đi đầu trong đổi mới

Sự xuất hiện của khai thác thanh khoản đã bắt đầu cuộc cách mạng của DeFi. Trong quá trình phát triển DeFi, có những ý tưởng tuyệt vời khác đã truyền cảm hứng cho mọi người khám phá các công cụ tài chính khác nhau và thỏa sức sáng tạo. Khai thác thanh khoản giải quyết vấn đề nhiều loại tiền tệ khó lưu thông và chuyển đổi. Nó cải thiện hiệu quả và giúp nhóm dự án huy động vốn đồng thời tạo ra các cơ hội kinh doanh. Nó cho phép bất kỳ ai trở thành nhà cung cấp thanh khoản và thu lợi nhuận. Tuy nhiên, khai thác thanh khoản có những rủi ro và sai sót riêng. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể mất tài sản do tổn thất tạm thời do biến động giá hoặc mất tất cả tài sản cho tin tặc. Các nhóm dự án cũng có thể bị giảm giá mã thông báo do dòng đầu cơ trên thị trường.

Tương lai

Đối với triển vọng phát triển của khai thác thanh khoản, nhiều ý tưởng mới đã được đề xuất và thảo luận, chẳng hạn như thanh khoản như một dịch vụ và thanh khoản do giao thức sở hữu. Đầu tiên là nhóm dự án thuê thanh khoản trong một khoảng thời gian nhất định từ thị trường để tài trợ cho hoạt động của họ và kiếm được phí nhóm thanh khoản. Nhóm dự án chịu mọi tổn thất vô thường sau khi hết hạn và trả phí thuê. Điều thứ hai là nhóm dự án phát hành trái phiếu để bán mã thông báo với giá chiết khấu và có được quyền sở hữu vĩnh viễn đối với mã thông báo nhóm thanh khoản, để tránh vấn đề cạn kiệt tiền do số lượng lớn các khoản hoàn trả khi xảy ra trường hợp khẩn cấp.

Ngành công nghiệp blockchain đã trở nên rất đa dạng nhờ khai thác thanh khoản. Nhiều sản phẩm tài chính phái sinh khác nhau cũng đã được giới thiệu để xây dựng lâu đài Lego của thế giới DeFi. Mặc dù nó đã tạo ra nhiều cơ hội thu nhập hấp dẫn, nhưng nó cũng làm cho dòng tiền trở nên phức tạp và khó hiểu hơn. Nếu bạn không hiểu doanh thu khai thác đến từ đâu, tài sản của bạn có thể là nguồn doanh thu trong mắt người khác. Cần phải có hiểu biết và nhận thức tốt về rủi ro để tiến lên trong cuộc cách mạng tài chính phi tập trung này.

Tác giả: Piccolo
Thông dịch viên: Yuanyuan
(Những) người đánh giá: Hugo, Echo, Piper
* The information is not intended to be and does not constitute financial advice or any other recommendation of any sort offered or endorsed by Gate.io.
* This article may not be reproduced, transmitted or copied without referencing Gate.io. Contravention is an infringement of Copyright Act and may be subject to legal action.