• Chuyển đổi ngôn ngữ và tỷ giá hối đoái
  • Cài đặt tùy chọn
    Màu sắc tăng giảm
    Thời gian bắt đầu tăng giảm
Web3 Sàn giao dịch
Gate Blog

Tin tức về tiền điện tử, điểm nóng & thông tin chi tiết của ngành blockchain

Gate.io Blog OHM sẽ là vị cứu tinh của DeFi hay sẽ lại là một vòng xoắn tử thần khác?

OHM sẽ là vị cứu tinh của DeFi hay sẽ lại là một vòng xoắn tử thần khác?

01 August 10:00



TL; DR



- OHM là một loại stablecoin thuật toán, nhận ra sự ổn định giá trị của OHM thông qua việc phát hành và mua lại bổ sung và cơ chế chiết khấu trái phiếu dựa trên giao thức.

- Sự nổi lên nhanh chóng và mô hình thành công của OHM đã thu hút nhiều người theo dõi, do đó trở thành khuôn mẫu cho một số lượng lớn các dự án fork / các dự án khai thác.

- Ngày nay, đối với nhiều người, OHM và các DeFi 2.0 khác đã trở thành "Ponzi". Trong phân tích cuối cùng, nó vẫn là vấn đề thanh khoản và chứng thực.


[Bài báo cáo đầy đủ]



OHM là gì?



OHM là tên mã token của giao thức OlympusDAO. Nó là một loại tiền tệ dự trữ thả nổi tự do được hỗ trợ bởi một rổ tài sản, tập trung vào tăng trưởng nguồn cung hơn là tăng giá. OlympusDAO hy vọng OHM có thể hoạt động như một loại tiền tệ và duy trì sức mua bất kể biến động thị trường.

OHM về mặt lý thuyết là một stablecoin thuật toán, nhưng giá của nó được cố định, là tài sản trong giỏ tài sản của nó. Không giống như các mô hình mã token kép stablecoin khác (stablecoin + mã token quản trị), OHM đóng vai trò của hai mã token và nhận ra sự ổn định giá trị của OHM thông qua phát hành bổ sung và mua lại và cơ chế chiết khấu trái phiếu dựa trên giao thức.


So với Tether và USDC, OHM cố gắng trở thành đồng ổn định phi tập trung đầu tiên, có một ý nghĩa phi thường, có nghĩa là nó sẽ trở thành mỏ neo của tất cả các loại tiền điện tử và duy trì sức mua lâu dài và ổn định trong trường hợp tách khỏi tiền tệ fiat.


Nó cố gắng hỗ trợ từng mã token OHM bằng cách sử dụng DAI (USD stablecoin = 1 USD), có nghĩa là giá trị của OHM có thể được tăng lên dựa trên giá nội tại của 1 DAI. Phần thả nổi miễn phí này hoàn toàn do thị trường định hướng. Đây không phải là trường hợp của Tether hoặc USDC, vì chúng được neo vào 1 USD.




OHM Imitator là gì?



Vào năm 2021, khi giao thức DeFi 2.0 do OlympusDAO dẫn đầu đẩy DeFi lên cao trào một lần nữa, một số lượng lớn những kẻ bắt chước OlympusDAO xuất hiện trong mỗi chuỗi. Tuy nhiên, với sự yếu kém của xu hướng Bitcoin, giá OlympusDAO token OHM cũng giảm từ mức cao xấp xỉ 1400 đô la xuống còn khoảng 60 đô la, tương ứng với mức giảm gần 96%.


Bắt chước là hình thức biểu hiện cao nhất của sự tán thành hoặc xu nịnh. Trong lĩnh vực tiền điện tử, sự bắt chước được biểu hiện dưới dạng fork hoặc bắt chước cơ sở mã của dự án, tức là một kẻ bắt chước. Sự nổi lên nhanh chóng và mô hình thành công của OHM đã thu hút nhiều người theo dõi, và hệ thống của nó đã trở thành khuôn mẫu cho nhiều dự án phân nhánh / bắt chước. Hệ thống thông minh chia sẻ tính thanh khoản của giao thức với một cộng đồng lớn mạnh và tổ chức DAO của nó đã truyền cảm hứng cho nhiều người khởi động các dự án bắt chước của họ.





"Sự đổi mới" của OHM



Tính năng mang tính cách mạng của Olympus là giới thiệu khái niệm "tính thanh khoản do giao thức sở hữu", có nghĩa là mỗi OHM đặt cọc có thể thu được lãi kép dưới dạng OHM bổ sung thông qua kho bạc do cộng đồng sở hữu và bảo vệ.

Kho bạc có thể bán trái phiếu của OHM với giá chiết khấu để giới thiệu tính thanh khoản và tạo ra lợi nhuận cho cộng đồng. Nếu giá giao dịch của OHM cao hơn giá trị nội tại của nó, Kho bạc sẽ bán trái phiếu OHM mới với giá chiết khấu để đổi lấy DAI, tăng dự trữ và phân phối phần lớn lợi nhuận cho những người đặt cọc. Nếu giá giao dịch của OHM thấp hơn giá trị nội tại của nó, kho bạc sẽ sử dụng vốn lưu động của mình để mua OHM, giảm nguồn cung OHM và về mặt lý thuyết sẽ làm tăng giá OHM.


Có một lý thuyết trò chơi thú vị đằng sau việc liệu những người tham gia sẽ nắm giữ OHM, trái phiếu hay bán OHM của họ.


Đặt cược: đây là hành động có lợi nhất cho tất cả những người tham gia Olympus, vì nó giúp tăng giá trị của OHM. Nó tạo ra áp lực mua tích cực thông qua việc mua token ban đầu và sự khan hiếm của nó tăng lên do nguồn cung bị khóa.


Trái phiếu: nó có giá trị thuần dương, mặc dù không nhiều bằng việc đặt cược, vì nó cung cấp tài sản cho kho bạc Olympus, mặc dù nó có thể không được mua trực tiếp để tăng giá trị của OHM.


Bán: OHM tin rằng việc bán ra là âm ròng vì nó gây áp lực giảm giá của OHM, điều này có thể khuyến khích những người tham gia khác bán mã token của họ.






Cân bằng Nash và Xoắn ốc Tử thần



Có hai lý do chính tại sao OHM có thể đạt được năng suất cực cao. Yếu tố đầu tiên là lãi kép. Nhóm đặt cược của OHM không yêu cầu các nhà đầu tư rút lại tiền hoàn vốn và tiền đặt cược. OHM sẽ tái đầu tư sau mỗi 8 giờ. Yếu tố thứ hai là mô hình kinh tế đặc biệt của nó. Như đã đề cập trước đó, khi giá của OHM cao hơn 1 đô la, OHM sẽ chuyển sang chế độ lạm phát và một phần của OHM tăng cao sẽ được sử dụng làm nguồn hoàn vốn của nhóm đặt cược.



Trong quá trình trò chơi này, do mô hình kinh tế "hoàn chỉnh" của OHM và lợi suất cực cao, bất kể lựa chọn chiến lược của đối tác là gì, nhà giao dịch luôn có thể chọn một chiến lược nhất định. Nếu chiến lược của bất kỳ người tham gia nào là tối ưu khi chiến lược của tất cả những người tham gia khác được xác định, thì sự kết hợp được xác định là Cân bằng Nash.


Olympus nhận ra Cân bằng Nash thông qua nhóm (3,3). Nói một cách đơn giản, bởi vì OHM có lợi suất cực cao sau khi tham gia đặt cược và miễn là mọi người đặt cược, sẽ có ít OHM thanh khoản hơn trên thị trường, do đó giá OHM sẽ tăng lên, giao thức sẽ tiếp tục tăng sau sự gia tăng, và sản lượng sẽ tăng lên. Do đó, những người nắm giữ OHM trên thị trường sẽ chọn mua cổ phần hơn là bán. Vì vậy, khi OHM được tung ra, giá của nó đã tăng lên tất cả, và giá cao nhất của nó đã vượt quá 1300 đô la.


Nhưng điều quan trọng nhất là Cân bằng Nash không chỉ có điểm cân bằng (3, 3), mà còn có điểm cân bằng (-3, -3), thường được gọi là "vòng xoắn tử thần" trong không gian tiền điện tử.


Nghĩ về nó đi. Nếu giá OHM có thể tiếp tục tăng, thì mọi thứ đều ổn. Nhưng nếu sự sụt giảm liên tục của giá OHM dẫn đến khả năng phát hành bổ sung theo nghị định thư yếu đi, lợi tức cổ phần OHM giảm, khối lượng cổ phần OHM cũng sẽ giảm và việc tăng cung OHM trên thị trường sẽ tiếp tục dẫn đến đến sự suy giảm của giá cả.


Quá trình này sẽ diễn ra nhanh chóng, và điểm kích hoạt ban đầu hoặc phạm vi giảm giá không cần quá lớn, có thể dẫn đến vòng xoáy tử thần, bởi vì những người tham gia vào trò chơi trống và hoa không biết sự thật của Kế hoạch Ponzi, nhưng mọi người đều tự tin rằng họ sẽ không phải là người cuối cùng. Có những người thông minh ở khắp mọi nơi, và những người thông minh luôn chạy rất nhanh, cuối cùng gây ra một loạt phản ứng dây chuyền.


Giá OHM đạt đỉnh khoảng $ 1350 vào tháng 10 năm 2021. Trong những tuần sau khi đạt đỉnh, giá OHM đã liên tục giảm một nửa. Kể từ ngày 26 tháng 7 năm 2022, giá của OHM là khoảng $ 65.




Ngày nay, đối với nhiều người, OHM và các DeFi 2.0 khác đã trở thành "Ponzi". Trong phân tích cuối cùng, nó vẫn là vấn đề thanh khoản và chứng thực.


Ban đầu OHM muốn trở thành một stablecoin phi tập trung để tiết kiệm, nhưng không giống như tất cả các loại stablecoin được neo vào tiền tệ fiat, OHM không gắn với các tài sản khác, mà tạo ra sự ổn định về giá bằng cách thiết lập các khoản tiết kiệm khổng lồ. Nhưng trên thực tế, chúng ta có thể thấy rằng thị trường tiền điện tử chưa bao giờ trả tiền cho các tính năng của OHM. Bất kể nhóm đã cố gắng thế nào, họ vẫn không tìm được một kịch bản ứng dụng cho OHM có thể được phổ biến trên diện rộng. Bởi vì OHM không có đặc điểm là tính thanh khoản, OHM đã trở thành một trò chơi đầu cơ cho những người nắm giữ, tức là, một khi những người nắm giữ kiếm đủ tiền, họ sẽ mở khóa nguồn cung và rút tiền.


Mặt khác, phương pháp thiết lập tiết kiệm của OHM cũng rất khác so với các stablecoin thuật toán. OHM không có cơ chế mua lại. Khi người dùng sử dụng OHM thông qua Bond, không có cách nào để đổi tài sản của họ bằng OHM. Nói cách khác, khoản tiết kiệm được hấp thụ bởi giao thức không được sử dụng để xác nhận trực tiếp OHM và dự án chỉ hứa hẹn mua lại khi giá của OHM giảm thông qua "xác nhận giao thức", để chịu rủi ro cho người nắm giữ. Nhưng chúng ta đều biết rằng cái gọi là "chứng thực giao thức" này chưa bao giờ xảy ra.



Kết luận



OlympusDAO, một mô hình kinh tế mới lạ, nhận được rất nhiều sự quan tâm của thị trường trong giai đoạn đầu phát triển dự án. Những người tìm kiếm lợi nhuận và các dự án nắm giữ các lá cờ đổi mới khác nhau coi nó như vị cứu tinh của DeFi 2.0. Nói chung, OHM thực sự là một thử nghiệm tài chính cực kỳ tham vọng, không chỉ trong lĩnh vực stablecoin thuật toán và tiền điện tử, mà còn muốn trở thành người gác cổng duy nhất trong thế giới tiền điện tử và thế giới thực.

Nó sử dụng lý thuyết trò chơi kinh tế để đảm bảo rằng số tiền trong kho bạc luôn nhiều hơn số tiền cần phải thanh toán. Nó thực sự nghe có một chút bí ẩn. Rốt cuộc, khi thiên nga đen đến, không có sự khác biệt cơ bản nào giữa việc sử dụng lý thuyết trò chơi để ràng buộc bản chất con người và sử dụng Mantis như một chiếc xe đẩy.


Hiện tại, giá của mã token Olympus đã giảm từ đỉnh $ 1400 xuống còn $ 65 và khối lượng giao dịch nói chung cũng đang giảm. Do đó, liệu OHM có thể "cứu" DeFi một lần nữa trong tương lai hay không đã rơi vào vòng xoáy tử thần. Chúng ta sẽ chỉ cần chờ xem!





Tác giả: Byron B. Nhà nghiên cứu trực thuộc Gate.io Người dịch: Joy Z.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:

* Bài viết này chỉ trình bày quan điểm của những người quan sát và không cấu thành bất kỳ đề xuất đầu tư nào.

* Gate.io bảo lưu mọi quyền đối với bài viết này. Việc đăng lại bài viết sẽ được cho phép với điều kiện tham chiếu Gate.io. Trong tất cả các trường hợp khác, hành động pháp lý sẽ được thực hiện do vi phạm bản quyền.

ETH/USDT + 0.59%
BTC/USDT + 1.31%
GT/USDT + 21.04%
Mở hộp quà may mắn của bạn và nhận phần thưởng $6666
Đăng ký ngay
Nhận ngay 20 Point
Dành riêng cho người dùng mới: hoàn thành 2 bước để nhận Point ngay lập tức!

🔑 Đăng ký tài khoản với Gate.io

👨‍💼 Hoàn thành KYC trong vòng 24 giờ

🎁 Nhận phần thưởng Point

Yêu cầu ngay
ngôn ngữ và khu vực
tỷ giá hối đoái
Tới Gate.TR?
Gate.TR hiện đang trực tuyến.
Bạn có thể nhấp và truy cập Gate.TR hoặc ở lại Gate.io.