Традиційні ринки прогнозування часто стикаються з ризиком маніпулювання, а деякі платформи вимагають обов'язкової перевірки особистості та регіональних обмежень. Наразі нові ринки прогнозування, засновані на Web3 технології блокчейну, надають повністю нове рішення. Ці ринки поєднують принципи децентралізованої фінансової системи та колективного інтелекту, агрегують різноманітні думки та, завдяки прозорій, незмінній природі даних, значно демонструють унікальні переваги в сприянні участі користувачів, зменшенні ризиків маніпулювання та перевірці ставок.
Як один із найбільших ринків прогнозів Web3 на сьогоднішній день, Polymarket побудований на блокчейні Polygon, де користувачі можуть створювати «ринки подій» як колекції пов'язаних наративів. Потім ринкові тенденції змінюються залежно від подальших результатів подій. Цей підхід не спирається на авторитет чи консенсус, а використовує ринковий механізм, який постійно підлаштовується. Коли з'являється нова інформація, учасники, які швидко збирають ранні дані або добре аналізують, діятимуть швидко, підштовхуючи ціну в більш точному напрямку. Ця інноваційна форма ринку прогнозування не тільки пропонує чудовий інтерактивний досвід порівняно з традиційними платформами, але й забезпечує нову демонстрацію сценаріїв застосування на основі блокчейну.
Децентралізований процес прогнозування ринку (Джерело:arxiv.org)
Пил осів на президентських виборах у США 2024 року, коли Трамп повернувся до Білого дому. На цих виборах багато прогнозів експертів суттєво розійшлися з остаточними результатами. Наприклад, історик Ліхтман, який з 1984 року точно передбачав кожні президентські вибори, використовуючи свою модель «13 ключів від Білого дому», цього разу не впорався. На противагу цьому, на платформі прогнозування Web3 Polymarket кілька прогнозів тісно пов'язані з фактичними результатами. У день виборів, ще до того, як провідні ЗМІ оголосили результати ключових штатів, що коливаються, Polymarket швидко скоригував свої ринкові очікування, підвищивши шанси Трампа на перемогу до 97%, продемонструвавши своє точне розуміння траєкторії виборів.
40-річна смуга точних передвиборчих прогнозів Ліхтмана (Джерело: pollyvote)
Традиційне опитування на практиці стикається з певними обмеженнями. По-перше, це проблема «упередженості відповіді». У дуже чутливому політичному середовищі деякі виборці радше дають «політкоректні» відповіді, ніж розкривають свої справжні наміри. Таке явище, як «сором'язливий виборець Трампа», раніше викликало значні розбіжності в даних. По-друге, це «недостатня репрезентативність вибірки», оскільки охочі брати участь у незнайомих опитуваннях рідко представляють весь електорат. Нарешті, існує проблема «статичної упередженості», коли одне опитування діє як статичний знімок, не в змозі охопити динамічну еволюцію настроїв виборців. Ці обмеження послаблюють надійність опитувань як інструментів прогнозування виборів.
На противагу цьому, ринки прогнозування працюють за революційною моделлю — глибокий аналіз замінює поверхневі судження. Як зауважив один досвідчений учасник ринку: «Це не азартні ігри; Це серйозне дослідження. Коли учасники готові зробити значні ставки, вони часто докладають величезних зусиль для розкриття правди». Наприклад, під час гарячого виборчого періоду деякі букмекерські команди проводили виїзні візити до штатів, що коливаються, аналізували історичні дані про вибори та демографічні зміни, і навіть враховували такі змінні, як погода та дорожній рух, які можуть вплинути на явку виборців. Ці зусилля дозволили їм побудувати складні моделі прогнозування, наділивши ринки прогнозування більшою науковою строгістю та достовірністю.
Ринки прогнозів відображають колективний інтелект (Джерело: Прокони)
Висока точність «Полімаркету» обумовлена його унікальною конструкцією та науковою моделлю прогнозування. По-перше, платформа скрупульозна в питаннях дизайну; Кожна подія прогнозу оснащена чіткими критеріями, а відповіді суворо «Так» або «Ні», що виключає двозначність. По-друге, його гнучкий ринковий механізм дозволяє користувачам купувати та продавати акції в будь-який час, а ціни повністю визначаються ринковим попитом і пропозицією, подібно до невеликої фондової біржі. Коли учасники отримують доступ до критично важливої інформації, їхня торгова поведінка швидко підштовхує ціни до справжньої ймовірності.
Ця модель передбачення, що базується на економічній теорії, спрямована на збіг мет від усіх учасників - якомога точніше наблизитися до правди. Учасники проводять ретельне дослідження, використовуючи свої інформаційні переваги для здійснення ставок, які в колективі об'єднуються в колективну мудрість. Це інструмент передбачення та механізм відображення спільних переконань, що забезпечує приймальникам рішень та громадськості міцну фактологічну підтримку.
Динамічні прогнозні ринки перевершують попередні опитування перед подією у створенні точних прогнозів (Джерело:pnas)
Polymarket був заснований в 2020 році і швидко здобув увагу під час президентських виборів у США того року, з місячний обсяг торгів скочив до $25,9 мільйонів. Децентралізована природа її прогнозної моделі привернула увагу громадськості та привернула увагу видатних фігур, таких як засновник Ethereum Віталік Бутерін, який похвалив потенціал росту Polymarket в соціальних мережах. Хоча на той час платформа була ще досить мала, деякі події відзначилися обсягами торгів, які перевищували $1 мільйон, демонструючи величезний потенціал зростання та комерційної цінності ринків передбачень.
Пост Виталика про Polymarket (Джерело: x)
Незабаром після цього крипторинок увійшов у цикл ведмежого ринку, але Polymarket вистояв і сильно повернувся з президентськими виборами в США 2024 року. Він отримав висвітлення в ЗМІ від провідних ЗМІ, таких як The Wall Street Journal і Bloomberg, і став широко відомим завдяки згадкам таких знаменитостей, як Трамп. У січні 2024 року Polymarket запустив свій ринок «Переможець президентських виборів у США 2024 року», що викликало хвилю торгової активності. Великі політичні події, включаючи замах на Трампа та несподіваний відхід Байдена, ще більше підігріли інтерес громадськості до передвиборчих прогнозів, піднявши популярність Polymarket до нових історичних максимумів.
Тенденція зростання Polymarket у 2024 році (джерело: bitget)
Дані показують, що обсяг торгів Polymarket значно зріс у другій половині 2024 року. З квітня по жовтень місячний обсяг торгів зріс з $40 млн до $2,5 млрд, а відкритий інтерес зріс з $20 млн до $400 млн. Лише за жовтень зареєструвалося понад 300 000 нових користувачів, а трафік платформи досяг 35 мільйонів відвідувань. Окрім домінування на виборчих ринках, значну торговельну активність також викликали невиборчі заходи, такі як спорт. В даний час загальна заблокована вартість платформи знаходиться на одному рівні з такими мережами, як TON, навіть наближаючись до масштабу трафіку провідних азартних веб-сайтів. Polymarket поступово перетворюється з нішевого криптопроекту на платформу для звичайних користувачів.
Шейн Коплан, 1998 року народження, заснував компанію Polymarket. Він вивчав комп'ютерні науки в Нью-Йоркському університеті, але покинув його, не отримавши диплома, щоб продовжити свій інтерес до криптовалюти. У 2014 році Coplan взяв участь у первинній пропозиції токенів Ethereum і придбав криптовалюту, коли її ціна була значно нижчою за її пізнішу вартість. Натхненний теорією децентралізованих інформаційних систем економіста Фрідріха Хайєка та концепцією футаркії професора Університету Джорджа Мейсона Робіна Хенсона, Coplan заснував Polymarket у 2020 році. Платформа використовує смарт-контракти на блокчейні Polygon для розрахунку ставок на ринку передбачень. Сьогодні, завдяки значному фінансуванню, Polymarket досяг оцінки майже в 1 мільярд доларів, що робить його одним із найбільших ринків прогнозування у світі.
Засновник Polymarket Шейн Коплан (Джерело: Animoca Brands)
Крім засновника Шейна Коплана, у Polymarket є дві ключові лідерські фігури. Віце-президент з розвитку бізнесу та стратегії Девід Розенберг є випускником Кембриджського університету з сильною академічною освітою та великим досвідом розвитку бізнесу. Він обіймав важливі посади у таких відомих компаніях, як Foursquare, GIPHY та Snap. Він приєднався до «Полімаркету» в червні 2020 року, зміцнивши стратегічне виконання компанії. Керівник відділу інженерії Ліам Ковач також має значний досвід роботи в галузі. Кинувши Колумбійський університет у 2018 році, він увійшов у простір DeFi, став співзасновником Paradigm Labs і став першим інженером у 0x. У 2021 році він приєднався до Polymarket і швидко піднявся до позиції Engineering Lead, керуючи технічними інноваціями та розробкою платформи.
Більшість команди Polymarket базується в Нью-Йорку, і розмір команди з часом змінювався. Спочатку це була команда з чотирьох осіб, компанія значно розширилася після свого початкового успіху в 2020 році. Крізь середину 2022 року команда зросла до більш ніж 20 працівників. За звітами, в департаментах компанії головним чином фокусуються на маркетинговому розвитку та інженерному дизайні, з 12 членів, присвячених зростанню, маркетингу та стратегії, і 8 членів, відповідальних за інженерію та аналіз даних. У компанії наразі 23 повно-справних працівників.
Склад команди Polymarket (Джерело: Animoca Brands)
Механізм децентралізованого прогнозування
Децентралізовані прогнозні ринки використовують технологію блокчейн. Після створення прогнозу користувачі розміщують ставки, заставляючи токени як заставу, і використовують смарт-контракти для відстеження результатів колективних ставок. Цей процес робить ставки та отримання винагород більш прозорими, безпечними та ефективними. Коли остаточний результат визначається, смарт-контракт автоматично розподіляє токени з пулу тим, хто передбачив правильний результат.
Коефіцієнти та виплати за кожне передбачення обчислюються на основі кількості людей, які ставлять на два можливі результати. Подібно до операцій з ліквіднісними пулами, користувачі вкладають кошти в пул та отримують відповідні частки токенів результатів. Ці токени результатів можуть бути обмінювані на публічних ринках, причому ціни коригуються відповідно до пропозиції та попиту. Для створення більшої кількості токенів користувачам потрібно внести додаткові кошти в пул.
Механізм функціонування децентралізованого прогнозного ринку (Джерело: horizen.io)
Механізм Polymarket
Основою Polymarket є його поєднана "CLOB" (Central Limit Order Book) система з використанням ланцюгів та позаланцюгових рішень, яка використовує гібридну децентралізовану модель. Розумні контракти відповідають за виконання та здійснення розрахунків за угодами, тоді як оператори відповідають за зіставлення та сортування замовлень, надсилаючи результати співставлення до мережі блокчейну. Цей дизайн дозволяє швидко здійснювати позаланцюгові ставки та зіставлення замовлень, із завершальним розрахунком, який відбувається на ланцюгу.
Ця децентралізована модель обміну надає користувачам потужний торговий досвід без зберігання активів, включаючи наступні ключові компоненти:
Як розраховуються ціни?
Всі транзакції на Polymarket є peer-to-peer і не проходять через сам Polymarket. Коли ринок створюється, платформа не встановлює акції або заздалегідь визначені ціни чи коефіцієнти. Полімаркет дозволяє учасникам купувати та продавати частки результату події (ТАК чи НІ). Спочатку маркет-мейкери, зацікавлені в купівлі акцій «ТАК» або «НІ», виставляють лімітні ордери за цінами, які вони готові заплатити. Коли сумарні ставки на акції ТАК і НІ дорівнюють 1,00 $, ордери «зіставляються». Ціна акції YES відображає консенсус ринку щодо ймовірності настання події. На цьому етапі $1,00 конвертується в акцію 1 YES і 1 NO, яка розподіляється між відповідними покупцями.
Ціна, відображена на Polymarket, є середньою між рівнями котирувань у книзі замовлень - якщо різниця перевищує $0,10, використовується остання угода. Як і на фондових ринках, ціни на Polymarket є функцією в реальному часі забезпеченням та попиту. Сама ціна відображає ймовірність виникнення події. Наприклад, на ринку, проілюстрованому нижче, 37% ймовірності відповідає середині між ціною заявки $0,34 та ціною запиту $0,40. Якщо різниця перевищує $0,10, ймовірність відображається як остання угода.
Price = Ймовірність (Джерело: learn.polymarket.com)
Як обчислюється прибуток?
Користувачі можуть купувати будь-яку кількість акцій будь-якого можливого результату і отримувати виграшні акції по 1 долару за акцію, коли ринок встановлюється. Тому важливо в режимі реального часу відстежувати прибуток та збитки від ставок. Перед закриттям ринку користувачі можуть продавати свої акції за поточною ціною, щоб закріпити прибутки або зменшити збитки. Це можна зробити, продавши безпосередньо за поточною ціною заявки або встановивши лімітну заявку для оптимізації прибутків.
Крім того, Polymarket не стягує прямі комісії за транзакції, що дозволяє користувачам вільно купувати та продавати акції без додаткових витрат. Однак при переказі USDC в або з гаманця через мережу Polygon можуть бути застосовані деякі комісії за газ.
Таблиця нижче наводить чотири приклади сценаріїв та розраховані результати Polymarket, щоб проілюструвати логіку обрахунку прибутку.
Polymarket працює на перетині ринків передбачень та ф'ючерсного торгівлі, стикаючись з унікальними регуляторними викликами. У жовтні 2021 року Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) розпочала розслідування, звинувачуючи платформу в незареєстрованій торгівлі похідними ф'ючерсами. У січні 2022 року сторони уклали мирну угоду: Polymarket заплатив штраф в розмірі 1,4 мільйона доларів та визнав, що не має необхідної ліцензії на надання бінарних опціонів для ф'ючерсної торгівлі. Компанія реструктуризувалась як офшорна платформа, забороняючи мешканцям США брати участь у її ринках. Після цього інциденту Polymarket призначив колишнього комісара CFTC на посаду радника, щоб забезпечити майбутнє дотримання вимог. З іншого боку, угода зменшила невизначеність в роботі, відновивши ринкову активність до рівня початку 2021 року.
CFTC видав розпорядження про штраф проти Polymarket в 2022 році (Джерело: Події CFTC)
Напередодні президентських виборів 2024 року, після того, як федеральний апеляційний суд легалізував ставки на вибори, інтерес громадськості до ринків передбачень різко зріс. Однак «Полімаркет» залишався заблокованим у США через санкції CFTC і перебував під пильною увагою ФБР. Як повідомляє The New York Times, 13 листопада 2024 року ФБР провело обшук у резиденції засновника Polymarket Шейна Коплана на Манхеттені, вилучивши його телефон. Джерело заявило, що рейд був частиною кримінального розслідування ФБР і прокуратури США в Південному окрузі Нью-Йорка, зосередженого на тому, чи керував Coplan Polymarket як неліцензованою товарною біржею і дозволяв американським користувачам робити ставки в порушення своєї мирової угоди з урядом.
Після рейду Коплан відповів у соціальних мережах, критикуючи недоліки урядової політики та наголошуючи на безпартійній позиції Polymarket. Він запропонував більш бізнес- та стартап-орієнтований підхід, заявивши: «Розчаровано, що поточна адміністрація вжила непередбачуваних заходів проти компанії, яку вони сприймають як пов'язану з їхніми політичними опонентами. Ми завжди дотримувалися строго нейтралітету, і цей раз не став винятком». Коплан також наголосив, що Polymarket надав користь мільйонам користувачів протягом цього виборчого циклу, не завдавши шкоди, і висловив оптимізм щодо майбутнього стартапів в США.
Засновник Polymarket Шейн Коплан підтвердив нейтральність платформи (Джерело: barrons.com)
Хоча Polymarket проявила значні переваги як децентралізований ринок передбачень, її робочі механізми все ще мають певні недоліки:
На ціни подій можуть впливати «кити» або групи, здатні маніпулювати цінами. Це особливо проблематично, коли ліквідність низька, оскільки ціни можуть відхилятися від справжніх ймовірностей, підриваючи довіру до платформи як до джерела високоякісної інформації. Polymarket може запровадити динамічні торгові ліміти, щоб пом'якшити це, наприклад, обмежити максимальний обсяг торгівлі на акаунт або прийняти торгові рівні на основі ідентифікації. Крім того, аналіз даних у ланцюжку може допомогти відстежувати аномальну торгову поведінку та виявляти потенційні ризики маніпулювання китами в режимі реального часу.
Прогнозні ринки можуть загострити асиметрію інформації. Звичайні користувачі часто обмежені доступом до інформації, тоді як ті, хто має достатньо ресурсів, користуються значними перевагами, що може створити нерівність у нагромадженні багатства «ефектом Меттью». Для вирішення цієї проблеми платформа може знизити бар'єри участі та надавати освітні ресурси для того, щоб більший коло користувачів зрозуміло правила ринку та сприяло активній участі.
По-третє, недостатньо добре написані правила події можуть призвести до суперечок щодо визначення результатів. Наприклад, коли критерії неясні або не охоплюють особливих випадків, користувачі можуть питати про справедливість системи, підриваючи довіру і призводячи до правових суперечок або регуляторного нагляду. Для вирішення цього питання Polymarket може впровадити систему комітету на основі репутації. Цей комітет, у складі якого є поважні експерти галузі, буде вирішувати питання ринкових результатів, використовуючи свою професійну репутацію для підвищення вірогідності платформи при прийнятті рішень.
Сайт супроводження документував випадки, коли остаточні рішення Polymarket суперечили реальним результатам (Джерело: polymarketfraud.com)
Нарешті, ринки прогнозування можуть становити етичні ризики. Наприклад, ринки на чутливі або морально підозрілі теми, такі як інциденти з громадською безпекою або катастрофічні події, можуть стимулювати великих ставщиків впливати на результати на свою фінансову вигоду. Щоб пом'якшити такі проблеми, платформи повинні встановити чіткі стандарти модерації вмісту та перевірки подій, забороняючи ринки, пов'язані з потенційними незаконними діями. Впровадження стороннього нагляду або механізмів управління спільнотою також може сприяти здоровішому середовищу для довгострокового розвитку платформи.
Підсумовуючи, по мірі зростання впливу ринків прогнозування, їхнє початкове призначення як «об'єктивних систем перевірки» може бути використане добре фінансованими, мотивованими групами, які намагаються маніпулювати громадським сприйняттям і керувати ринковими цінами в наперед заданих напрямках. Ця структурна вразливість все більше становить серйозне виклик, перетворюючи ринки прогнозування з інструментів для виявлення правди в механізми спотворення фактів. Це підрив довіри може заважати майбутньому розвитку та застосуванню Polymarket.
Відомий економіст Фрідріх Гайєк висунув тезу в своїй першій роботі Використання знань у суспільстві, що знання по своїй суті розподіляється серед окремих осіб у складному суспільстві, і жодна окрема особа або інституція не може мати повний доступ до інформації. Цінові механізми є найбільш ефективними інструментами для агрегації цих розсіяних знань, автоматично консолідуючи місцеву інформацію в єдиний сигнал.
Концепція фінансової спекуляції на невизначених результатів сягає кінця 1980-х років з Iowa Electronic Markets, яка дозволяла учасникам ставити на результати виборів у США. Її прогнози часто були точнішими, ніж традиційні опитування. Однак ринки прогнозів мають проблеми з отриманням опору з тих пір, зіткнення з регуляторними викликами, низька ліквідність та складнощі в досягненні широкого прийому. Початкові платформи, такі як InTrade та PredictIt, зазнали невдач під тиском регуляторів та проблемами ліквідності. У порівнянні з цим, Polymarket, як децентралізована платформа on-chain, обійшла ці проблеми, демонструючи потенціал криптовалюти для забезпечення прозорих та відкритих ринків прогнозів.
Ця нова модель ринків прогнозування змінює спосіб доступу до інформації та її перевірки, одночасно сприяючи демократизації інформації. Все частіше торгові установи розглядають Polymarket не просто як інструмент азартних ігор, а як життєво важливе джерело інформації. При оцінці ймовірності настання великої події прогнозні ринкові ціни часто служать найбільш інтуїтивно зрозумілою і надійною основою для прийняття рішень. Що ще важливіше, ринки прогнозів розвивають нову сферу: «інформаційні фінанси». У цій сфері інформація не просто споживається або поширюється, а стає активом, який можна оцінювати, торгувати та інвестувати. Тільки точна інформація генерує віддачу.
Демократизація інформації покращує передбачувальні можливості суспільства, зроблює процеси прийняття рішень більш прозорими та раціональними. У майбутньому, коли ми зглянемося на цю еру, ми можемо зрозуміти, що справжня революція прогнозних ринків полягає не в їх точності в передбаченні подій, а в їх здатності надати кожному рівні можливості розкрити правду, побудувавши новий світ, де ринки досягають рівності, а правда виявляється через цінову установу.
Поведінка ринку може бути розглянута як алгоритм (Джерело: evonomics.com)
Традиційні ринки прогнозування часто стикаються з ризиком маніпулювання, а деякі платформи вимагають обов'язкової перевірки особистості та регіональних обмежень. Наразі нові ринки прогнозування, засновані на Web3 технології блокчейну, надають повністю нове рішення. Ці ринки поєднують принципи децентралізованої фінансової системи та колективного інтелекту, агрегують різноманітні думки та, завдяки прозорій, незмінній природі даних, значно демонструють унікальні переваги в сприянні участі користувачів, зменшенні ризиків маніпулювання та перевірці ставок.
Як один із найбільших ринків прогнозів Web3 на сьогоднішній день, Polymarket побудований на блокчейні Polygon, де користувачі можуть створювати «ринки подій» як колекції пов'язаних наративів. Потім ринкові тенденції змінюються залежно від подальших результатів подій. Цей підхід не спирається на авторитет чи консенсус, а використовує ринковий механізм, який постійно підлаштовується. Коли з'являється нова інформація, учасники, які швидко збирають ранні дані або добре аналізують, діятимуть швидко, підштовхуючи ціну в більш точному напрямку. Ця інноваційна форма ринку прогнозування не тільки пропонує чудовий інтерактивний досвід порівняно з традиційними платформами, але й забезпечує нову демонстрацію сценаріїв застосування на основі блокчейну.
Децентралізований процес прогнозування ринку (Джерело:arxiv.org)
Пил осів на президентських виборах у США 2024 року, коли Трамп повернувся до Білого дому. На цих виборах багато прогнозів експертів суттєво розійшлися з остаточними результатами. Наприклад, історик Ліхтман, який з 1984 року точно передбачав кожні президентські вибори, використовуючи свою модель «13 ключів від Білого дому», цього разу не впорався. На противагу цьому, на платформі прогнозування Web3 Polymarket кілька прогнозів тісно пов'язані з фактичними результатами. У день виборів, ще до того, як провідні ЗМІ оголосили результати ключових штатів, що коливаються, Polymarket швидко скоригував свої ринкові очікування, підвищивши шанси Трампа на перемогу до 97%, продемонструвавши своє точне розуміння траєкторії виборів.
40-річна смуга точних передвиборчих прогнозів Ліхтмана (Джерело: pollyvote)
Традиційне опитування на практиці стикається з певними обмеженнями. По-перше, це проблема «упередженості відповіді». У дуже чутливому політичному середовищі деякі виборці радше дають «політкоректні» відповіді, ніж розкривають свої справжні наміри. Таке явище, як «сором'язливий виборець Трампа», раніше викликало значні розбіжності в даних. По-друге, це «недостатня репрезентативність вибірки», оскільки охочі брати участь у незнайомих опитуваннях рідко представляють весь електорат. Нарешті, існує проблема «статичної упередженості», коли одне опитування діє як статичний знімок, не в змозі охопити динамічну еволюцію настроїв виборців. Ці обмеження послаблюють надійність опитувань як інструментів прогнозування виборів.
На противагу цьому, ринки прогнозування працюють за революційною моделлю — глибокий аналіз замінює поверхневі судження. Як зауважив один досвідчений учасник ринку: «Це не азартні ігри; Це серйозне дослідження. Коли учасники готові зробити значні ставки, вони часто докладають величезних зусиль для розкриття правди». Наприклад, під час гарячого виборчого періоду деякі букмекерські команди проводили виїзні візити до штатів, що коливаються, аналізували історичні дані про вибори та демографічні зміни, і навіть враховували такі змінні, як погода та дорожній рух, які можуть вплинути на явку виборців. Ці зусилля дозволили їм побудувати складні моделі прогнозування, наділивши ринки прогнозування більшою науковою строгістю та достовірністю.
Ринки прогнозів відображають колективний інтелект (Джерело: Прокони)
Висока точність «Полімаркету» обумовлена його унікальною конструкцією та науковою моделлю прогнозування. По-перше, платформа скрупульозна в питаннях дизайну; Кожна подія прогнозу оснащена чіткими критеріями, а відповіді суворо «Так» або «Ні», що виключає двозначність. По-друге, його гнучкий ринковий механізм дозволяє користувачам купувати та продавати акції в будь-який час, а ціни повністю визначаються ринковим попитом і пропозицією, подібно до невеликої фондової біржі. Коли учасники отримують доступ до критично важливої інформації, їхня торгова поведінка швидко підштовхує ціни до справжньої ймовірності.
Ця модель передбачення, що базується на економічній теорії, спрямована на збіг мет від усіх учасників - якомога точніше наблизитися до правди. Учасники проводять ретельне дослідження, використовуючи свої інформаційні переваги для здійснення ставок, які в колективі об'єднуються в колективну мудрість. Це інструмент передбачення та механізм відображення спільних переконань, що забезпечує приймальникам рішень та громадськості міцну фактологічну підтримку.
Динамічні прогнозні ринки перевершують попередні опитування перед подією у створенні точних прогнозів (Джерело:pnas)
Polymarket був заснований в 2020 році і швидко здобув увагу під час президентських виборів у США того року, з місячний обсяг торгів скочив до $25,9 мільйонів. Децентралізована природа її прогнозної моделі привернула увагу громадськості та привернула увагу видатних фігур, таких як засновник Ethereum Віталік Бутерін, який похвалив потенціал росту Polymarket в соціальних мережах. Хоча на той час платформа була ще досить мала, деякі події відзначилися обсягами торгів, які перевищували $1 мільйон, демонструючи величезний потенціал зростання та комерційної цінності ринків передбачень.
Пост Виталика про Polymarket (Джерело: x)
Незабаром після цього крипторинок увійшов у цикл ведмежого ринку, але Polymarket вистояв і сильно повернувся з президентськими виборами в США 2024 року. Він отримав висвітлення в ЗМІ від провідних ЗМІ, таких як The Wall Street Journal і Bloomberg, і став широко відомим завдяки згадкам таких знаменитостей, як Трамп. У січні 2024 року Polymarket запустив свій ринок «Переможець президентських виборів у США 2024 року», що викликало хвилю торгової активності. Великі політичні події, включаючи замах на Трампа та несподіваний відхід Байдена, ще більше підігріли інтерес громадськості до передвиборчих прогнозів, піднявши популярність Polymarket до нових історичних максимумів.
Тенденція зростання Polymarket у 2024 році (джерело: bitget)
Дані показують, що обсяг торгів Polymarket значно зріс у другій половині 2024 року. З квітня по жовтень місячний обсяг торгів зріс з $40 млн до $2,5 млрд, а відкритий інтерес зріс з $20 млн до $400 млн. Лише за жовтень зареєструвалося понад 300 000 нових користувачів, а трафік платформи досяг 35 мільйонів відвідувань. Окрім домінування на виборчих ринках, значну торговельну активність також викликали невиборчі заходи, такі як спорт. В даний час загальна заблокована вартість платформи знаходиться на одному рівні з такими мережами, як TON, навіть наближаючись до масштабу трафіку провідних азартних веб-сайтів. Polymarket поступово перетворюється з нішевого криптопроекту на платформу для звичайних користувачів.
Шейн Коплан, 1998 року народження, заснував компанію Polymarket. Він вивчав комп'ютерні науки в Нью-Йоркському університеті, але покинув його, не отримавши диплома, щоб продовжити свій інтерес до криптовалюти. У 2014 році Coplan взяв участь у первинній пропозиції токенів Ethereum і придбав криптовалюту, коли її ціна була значно нижчою за її пізнішу вартість. Натхненний теорією децентралізованих інформаційних систем економіста Фрідріха Хайєка та концепцією футаркії професора Університету Джорджа Мейсона Робіна Хенсона, Coplan заснував Polymarket у 2020 році. Платформа використовує смарт-контракти на блокчейні Polygon для розрахунку ставок на ринку передбачень. Сьогодні, завдяки значному фінансуванню, Polymarket досяг оцінки майже в 1 мільярд доларів, що робить його одним із найбільших ринків прогнозування у світі.
Засновник Polymarket Шейн Коплан (Джерело: Animoca Brands)
Крім засновника Шейна Коплана, у Polymarket є дві ключові лідерські фігури. Віце-президент з розвитку бізнесу та стратегії Девід Розенберг є випускником Кембриджського університету з сильною академічною освітою та великим досвідом розвитку бізнесу. Він обіймав важливі посади у таких відомих компаніях, як Foursquare, GIPHY та Snap. Він приєднався до «Полімаркету» в червні 2020 року, зміцнивши стратегічне виконання компанії. Керівник відділу інженерії Ліам Ковач також має значний досвід роботи в галузі. Кинувши Колумбійський університет у 2018 році, він увійшов у простір DeFi, став співзасновником Paradigm Labs і став першим інженером у 0x. У 2021 році він приєднався до Polymarket і швидко піднявся до позиції Engineering Lead, керуючи технічними інноваціями та розробкою платформи.
Більшість команди Polymarket базується в Нью-Йорку, і розмір команди з часом змінювався. Спочатку це була команда з чотирьох осіб, компанія значно розширилася після свого початкового успіху в 2020 році. Крізь середину 2022 року команда зросла до більш ніж 20 працівників. За звітами, в департаментах компанії головним чином фокусуються на маркетинговому розвитку та інженерному дизайні, з 12 членів, присвячених зростанню, маркетингу та стратегії, і 8 членів, відповідальних за інженерію та аналіз даних. У компанії наразі 23 повно-справних працівників.
Склад команди Polymarket (Джерело: Animoca Brands)
Механізм децентралізованого прогнозування
Децентралізовані прогнозні ринки використовують технологію блокчейн. Після створення прогнозу користувачі розміщують ставки, заставляючи токени як заставу, і використовують смарт-контракти для відстеження результатів колективних ставок. Цей процес робить ставки та отримання винагород більш прозорими, безпечними та ефективними. Коли остаточний результат визначається, смарт-контракт автоматично розподіляє токени з пулу тим, хто передбачив правильний результат.
Коефіцієнти та виплати за кожне передбачення обчислюються на основі кількості людей, які ставлять на два можливі результати. Подібно до операцій з ліквіднісними пулами, користувачі вкладають кошти в пул та отримують відповідні частки токенів результатів. Ці токени результатів можуть бути обмінювані на публічних ринках, причому ціни коригуються відповідно до пропозиції та попиту. Для створення більшої кількості токенів користувачам потрібно внести додаткові кошти в пул.
Механізм функціонування децентралізованого прогнозного ринку (Джерело: horizen.io)
Механізм Polymarket
Основою Polymarket є його поєднана "CLOB" (Central Limit Order Book) система з використанням ланцюгів та позаланцюгових рішень, яка використовує гібридну децентралізовану модель. Розумні контракти відповідають за виконання та здійснення розрахунків за угодами, тоді як оператори відповідають за зіставлення та сортування замовлень, надсилаючи результати співставлення до мережі блокчейну. Цей дизайн дозволяє швидко здійснювати позаланцюгові ставки та зіставлення замовлень, із завершальним розрахунком, який відбувається на ланцюгу.
Ця децентралізована модель обміну надає користувачам потужний торговий досвід без зберігання активів, включаючи наступні ключові компоненти:
Як розраховуються ціни?
Всі транзакції на Polymarket є peer-to-peer і не проходять через сам Polymarket. Коли ринок створюється, платформа не встановлює акції або заздалегідь визначені ціни чи коефіцієнти. Полімаркет дозволяє учасникам купувати та продавати частки результату події (ТАК чи НІ). Спочатку маркет-мейкери, зацікавлені в купівлі акцій «ТАК» або «НІ», виставляють лімітні ордери за цінами, які вони готові заплатити. Коли сумарні ставки на акції ТАК і НІ дорівнюють 1,00 $, ордери «зіставляються». Ціна акції YES відображає консенсус ринку щодо ймовірності настання події. На цьому етапі $1,00 конвертується в акцію 1 YES і 1 NO, яка розподіляється між відповідними покупцями.
Ціна, відображена на Polymarket, є середньою між рівнями котирувань у книзі замовлень - якщо різниця перевищує $0,10, використовується остання угода. Як і на фондових ринках, ціни на Polymarket є функцією в реальному часі забезпеченням та попиту. Сама ціна відображає ймовірність виникнення події. Наприклад, на ринку, проілюстрованому нижче, 37% ймовірності відповідає середині між ціною заявки $0,34 та ціною запиту $0,40. Якщо різниця перевищує $0,10, ймовірність відображається як остання угода.
Price = Ймовірність (Джерело: learn.polymarket.com)
Як обчислюється прибуток?
Користувачі можуть купувати будь-яку кількість акцій будь-якого можливого результату і отримувати виграшні акції по 1 долару за акцію, коли ринок встановлюється. Тому важливо в режимі реального часу відстежувати прибуток та збитки від ставок. Перед закриттям ринку користувачі можуть продавати свої акції за поточною ціною, щоб закріпити прибутки або зменшити збитки. Це можна зробити, продавши безпосередньо за поточною ціною заявки або встановивши лімітну заявку для оптимізації прибутків.
Крім того, Polymarket не стягує прямі комісії за транзакції, що дозволяє користувачам вільно купувати та продавати акції без додаткових витрат. Однак при переказі USDC в або з гаманця через мережу Polygon можуть бути застосовані деякі комісії за газ.
Таблиця нижче наводить чотири приклади сценаріїв та розраховані результати Polymarket, щоб проілюструвати логіку обрахунку прибутку.
Polymarket працює на перетині ринків передбачень та ф'ючерсного торгівлі, стикаючись з унікальними регуляторними викликами. У жовтні 2021 року Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) розпочала розслідування, звинувачуючи платформу в незареєстрованій торгівлі похідними ф'ючерсами. У січні 2022 року сторони уклали мирну угоду: Polymarket заплатив штраф в розмірі 1,4 мільйона доларів та визнав, що не має необхідної ліцензії на надання бінарних опціонів для ф'ючерсної торгівлі. Компанія реструктуризувалась як офшорна платформа, забороняючи мешканцям США брати участь у її ринках. Після цього інциденту Polymarket призначив колишнього комісара CFTC на посаду радника, щоб забезпечити майбутнє дотримання вимог. З іншого боку, угода зменшила невизначеність в роботі, відновивши ринкову активність до рівня початку 2021 року.
CFTC видав розпорядження про штраф проти Polymarket в 2022 році (Джерело: Події CFTC)
Напередодні президентських виборів 2024 року, після того, як федеральний апеляційний суд легалізував ставки на вибори, інтерес громадськості до ринків передбачень різко зріс. Однак «Полімаркет» залишався заблокованим у США через санкції CFTC і перебував під пильною увагою ФБР. Як повідомляє The New York Times, 13 листопада 2024 року ФБР провело обшук у резиденції засновника Polymarket Шейна Коплана на Манхеттені, вилучивши його телефон. Джерело заявило, що рейд був частиною кримінального розслідування ФБР і прокуратури США в Південному окрузі Нью-Йорка, зосередженого на тому, чи керував Coplan Polymarket як неліцензованою товарною біржею і дозволяв американським користувачам робити ставки в порушення своєї мирової угоди з урядом.
Після рейду Коплан відповів у соціальних мережах, критикуючи недоліки урядової політики та наголошуючи на безпартійній позиції Polymarket. Він запропонував більш бізнес- та стартап-орієнтований підхід, заявивши: «Розчаровано, що поточна адміністрація вжила непередбачуваних заходів проти компанії, яку вони сприймають як пов'язану з їхніми політичними опонентами. Ми завжди дотримувалися строго нейтралітету, і цей раз не став винятком». Коплан також наголосив, що Polymarket надав користь мільйонам користувачів протягом цього виборчого циклу, не завдавши шкоди, і висловив оптимізм щодо майбутнього стартапів в США.
Засновник Polymarket Шейн Коплан підтвердив нейтральність платформи (Джерело: barrons.com)
Хоча Polymarket проявила значні переваги як децентралізований ринок передбачень, її робочі механізми все ще мають певні недоліки:
На ціни подій можуть впливати «кити» або групи, здатні маніпулювати цінами. Це особливо проблематично, коли ліквідність низька, оскільки ціни можуть відхилятися від справжніх ймовірностей, підриваючи довіру до платформи як до джерела високоякісної інформації. Polymarket може запровадити динамічні торгові ліміти, щоб пом'якшити це, наприклад, обмежити максимальний обсяг торгівлі на акаунт або прийняти торгові рівні на основі ідентифікації. Крім того, аналіз даних у ланцюжку може допомогти відстежувати аномальну торгову поведінку та виявляти потенційні ризики маніпулювання китами в режимі реального часу.
Прогнозні ринки можуть загострити асиметрію інформації. Звичайні користувачі часто обмежені доступом до інформації, тоді як ті, хто має достатньо ресурсів, користуються значними перевагами, що може створити нерівність у нагромадженні багатства «ефектом Меттью». Для вирішення цієї проблеми платформа може знизити бар'єри участі та надавати освітні ресурси для того, щоб більший коло користувачів зрозуміло правила ринку та сприяло активній участі.
По-третє, недостатньо добре написані правила події можуть призвести до суперечок щодо визначення результатів. Наприклад, коли критерії неясні або не охоплюють особливих випадків, користувачі можуть питати про справедливість системи, підриваючи довіру і призводячи до правових суперечок або регуляторного нагляду. Для вирішення цього питання Polymarket може впровадити систему комітету на основі репутації. Цей комітет, у складі якого є поважні експерти галузі, буде вирішувати питання ринкових результатів, використовуючи свою професійну репутацію для підвищення вірогідності платформи при прийнятті рішень.
Сайт супроводження документував випадки, коли остаточні рішення Polymarket суперечили реальним результатам (Джерело: polymarketfraud.com)
Нарешті, ринки прогнозування можуть становити етичні ризики. Наприклад, ринки на чутливі або морально підозрілі теми, такі як інциденти з громадською безпекою або катастрофічні події, можуть стимулювати великих ставщиків впливати на результати на свою фінансову вигоду. Щоб пом'якшити такі проблеми, платформи повинні встановити чіткі стандарти модерації вмісту та перевірки подій, забороняючи ринки, пов'язані з потенційними незаконними діями. Впровадження стороннього нагляду або механізмів управління спільнотою також може сприяти здоровішому середовищу для довгострокового розвитку платформи.
Підсумовуючи, по мірі зростання впливу ринків прогнозування, їхнє початкове призначення як «об'єктивних систем перевірки» може бути використане добре фінансованими, мотивованими групами, які намагаються маніпулювати громадським сприйняттям і керувати ринковими цінами в наперед заданих напрямках. Ця структурна вразливість все більше становить серйозне виклик, перетворюючи ринки прогнозування з інструментів для виявлення правди в механізми спотворення фактів. Це підрив довіри може заважати майбутньому розвитку та застосуванню Polymarket.
Відомий економіст Фрідріх Гайєк висунув тезу в своїй першій роботі Використання знань у суспільстві, що знання по своїй суті розподіляється серед окремих осіб у складному суспільстві, і жодна окрема особа або інституція не може мати повний доступ до інформації. Цінові механізми є найбільш ефективними інструментами для агрегації цих розсіяних знань, автоматично консолідуючи місцеву інформацію в єдиний сигнал.
Концепція фінансової спекуляції на невизначених результатів сягає кінця 1980-х років з Iowa Electronic Markets, яка дозволяла учасникам ставити на результати виборів у США. Її прогнози часто були точнішими, ніж традиційні опитування. Однак ринки прогнозів мають проблеми з отриманням опору з тих пір, зіткнення з регуляторними викликами, низька ліквідність та складнощі в досягненні широкого прийому. Початкові платформи, такі як InTrade та PredictIt, зазнали невдач під тиском регуляторів та проблемами ліквідності. У порівнянні з цим, Polymarket, як децентралізована платформа on-chain, обійшла ці проблеми, демонструючи потенціал криптовалюти для забезпечення прозорих та відкритих ринків прогнозів.
Ця нова модель ринків прогнозування змінює спосіб доступу до інформації та її перевірки, одночасно сприяючи демократизації інформації. Все частіше торгові установи розглядають Polymarket не просто як інструмент азартних ігор, а як життєво важливе джерело інформації. При оцінці ймовірності настання великої події прогнозні ринкові ціни часто служать найбільш інтуїтивно зрозумілою і надійною основою для прийняття рішень. Що ще важливіше, ринки прогнозів розвивають нову сферу: «інформаційні фінанси». У цій сфері інформація не просто споживається або поширюється, а стає активом, який можна оцінювати, торгувати та інвестувати. Тільки точна інформація генерує віддачу.
Демократизація інформації покращує передбачувальні можливості суспільства, зроблює процеси прийняття рішень більш прозорими та раціональними. У майбутньому, коли ми зглянемося на цю еру, ми можемо зрозуміти, що справжня революція прогнозних ринків полягає не в їх точності в передбаченні подій, а в їх здатності надати кожному рівні можливості розкрити правду, побудувавши новий світ, де ринки досягають рівності, а правда виявляється через цінову установу.
Поведінка ринку може бути розглянута як алгоритм (Джерело: evonomics.com)