في العام الماضي ، كان أداء السوق للعملة المشفرة ETH أقل من التوقعات ، حيث كان أداء سعرها ضعيفا باستمرار. خلال هذه الفترة ، باعت مؤسسة Ethereum (EF) كميات كبيرة من ممتلكاتها من ETH عدة مرات ، مما أثار مناقشات ساخنة بين أعضاء المجتمع في كل مرة. نظرا لتاريخها في تفريغ ETH بالقرب من قمم الأسعار النسبية ، فقد أطلق على مؤسسة Ethereum بشكل فكاهي لقب "أفضل فنان هروب" من قبل البعض في المجتمع. ولكن هل هذه السمعة مبررة حقا؟ تحلل هذه المقالة البيانات التاريخية لمبيعات ETH لمؤسسة Ethereum وتدرس العلاقة بين هذه المبيعات واتجاهات أسعار ETH لتوفير رؤى المستخدم.

مبيعات ETH بمقياس كبير تاريخية من قبل مؤسسة إثيريوم

بعد مراجعة نشاط سلسلة الكتل لعناوين مؤسسة إثيريوم العامة (0xde0) و (0x976)، تمت ملاحظة الآتي:

1. منذ أغسطس 2015، قامت مؤسسة إثيريوم أساساً بتحويل ETH إلى بورصات مثل Kraken و Bitstamp و Coinbase و Bitfinex. من بينها:
   • إجمالي قيمة ETH المحولة إلى Kraken تبلغ حوالي 852 مليون دولار.
   • تقدر قيمة التحويلات إلى بيتستامب بحوالي 724 مليون دولار.
   • تبلغ قيمة الإيثيريوم المرسلة إلى كوين بيس حوالي 681 مليون دولار.
2. هذه البورصات الثلاث وحدها تمثل أكثر من 81٪ من إجمالي قيمة ETH التي تحولها المؤسسة.

المصدر: أركهام

تتفاوت كمية الإيثيريوم المحولة من قبل مؤسسة إثيريوم إلى البورصات، حيث تصل أكبر التحويلات إلى عدة عشرات من الآلاف من الإيثيريوم، بينما تكون أصغرها بكميات من خانة واحدة. بعد تصنيف التحويلات الفردية حسب القيمة، تبين أنه من بين أكبر 30 صفقة تحويل، حدث 8 في عام 2017، و 13 في عام 2018، و 1 في عام 2019، و 2 في عام 2020، و 4 في عام 2021، ولا شيء في عام 2022، وواحدة في كل من 2023 و 2024.

تم إنشاء الرسم البياني التالي، استنادًا إلى بيانات مبيعات مؤسسة إثيريوم التاريخية واتجاهات أسعار ETH:

المصدر: TradingView

تمركزت عدة تحويلات كبيرة للـ ETH في عام 2017 في منتصف ديسمبر وحتى نهاية الشهر، حيث شهدت الـ ETH تصحيحًا سعريًا كبيرًا بلغ نحو 40% بحلول نهاية الشهر، حيث انخفض من ذروته عند 850 دولار إلى 520 دولار. بعد هذا الانخفاض، ارتفعت أسعار الـ ETH في بداية عام 2018، متجاوزة أعلى مستوى لها على الإطلاق 1428 دولار في 13 يناير.

خلال هذه الفترة ، واصلت مؤسسة Ethereum بيع كميات كبيرة من ETH مع ارتفاع الأسعار. وفقا للبيانات غير المكتملة على السلسلة ، نقلت المؤسسة ما يقرب من 480,000 ETH في يناير 2018 وحده.

المصدر: أركهام

بمراجعة اتجاهات أسعار ETH ، بين 1 أغسطس 2018 و 31 أكتوبر 2020 ، ظلت ETH في مرحلة السعر المنخفض نسبيا. ومع ذلك ، خلال هذه الفترة ، واصلت مؤسسة Ethereum بيع مقتنياتها. وفقا للإحصاءات غير المكتملة ، كان هناك 34 معاملة تشمل أكثر من 10000 ETH لكل منها. تم إرسال أكبر ثلاث تحويلات من حيث القيمة إلى محفظة Bitcoin Suisse (0x875) ، بقيمة مجمعة تتجاوز 43 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك ، كان هناك 454 معاملة شملت أكثر من 1000 ETH لكل منها.

المصدر: أركهام

في عام 2021 ، تكشف مقارنة بين تحويلات مؤسسة إثيريوم الكبيرة وحركات أسعار ETH أن المؤسسة قد قامت ببيع ما يقرب من 35,000 ETH بين مارس وأبريل ، قبل ارتفاع حاد في سعر ETH في أواخر أبريل 2021. هذا التوقيت الاستراتيجي سمح للمؤسسة بتجنب ارتفاع سعر ETH الذي تضاعف تقريبًا في وقت لاحق.

المصدر: تريدينج فيو

في 12 مايو 2021، بالضبط عندما بلغ سعر ETH أعلى مستوى على الإطلاق بقيمة 4366 دولارًا، بدأت مؤسسة إثيريوم سلسلة من عمليات البيع التي استمرت أسبوعًا. يجدر بالذكر أنه في 17 مايو 2021، أكملت المؤسسة عملية نقل واحدة بأكثر من 35000 ETH، والتي تعد أكبر عملية نقل لها حتى الآن، بقيمة تقارب 126 مليون دولار.

المصدر: تداول العرض

في عام 2022، قلصت مؤسسة إثيريوم بشكل كبير مبيعاتها من ETH، حيث لم يتجاوز عدد المعاملات التي تتجاوز 1000 ETH سنويًا نحو عشرة معاملات فقط. وقعت أكبر عملية بيع في 8 يوليو 2022 وتضمنت 3200 ETH بقيمة تقريبية تبلغ 3.93 مليون دولار.

في 22 يناير 2022، بينما كان الإثيريوم في أدنى مستوى على المدى القصير، قامت الجمعية بتحويل دفعتين من 1,000 إثيريوم لكل منهما إلى صرافتين. خلال زيادات الأسعار المتقلبة في مارس، واصلت الجمعية بيع الإثيريوم تدريجيا. في 13 مايو 2022، قامت بتحويل حوالي 1,000 إثيريوم إلى كل من ثلاثة صرافات، بإجمالي يصل إلى حوالي 6 ملايين دولار. في الشهر التالي، انخفض سعر الإثيريوم بشكل مستمر.

في 8 يوليو 2022 ، باعت المؤسسة 3,200 ETH. على الرغم من انخفاض سعر ETH بنسبة 20٪ تقريبا في الأيام التي تلت البيع مباشرة ، إلا أنه تضاعف خلال الشهر التالي ، مما يدل على مرونة السوق على الرغم من الانخفاض على المدى القصير.

المصدر: تريدينج فيو

في كل من عامي 2023 و 2024 ، كانت مبيعات ETH لمؤسسة Ethereum محدودة نسبيا. في 6 مايو 2023 ، حولت المؤسسة 15000 ETH إلى بورصة Kraken ، بقيمة حوالي 30.1 مليون دولار ، مما يمثل أكبر تحويل ETH فردي في ذلك العام. على مدار العامين ، تجاوزت حوالي اثنتي عشرة معاملة فقط 1000 ETH لكل منها.

نظرًا للجدول الزمني الأوسع، من منتصف أكتوبر 2023 إلى منتصف مارس 2024، ارتفع سعر ETH من 1500 دولار إلى ذروة قدرها 4090 دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 1.72 مرة. خلال هذه الفترة، قامت مؤسسة إثيريوم بتنفيذ عدة عمليات بيع. على الرغم من أن هذه العمليات البيع تسببت في اضطرابات في السوق على المدى القصير، مثل هبوط بنسبة تقارب 10٪ بعد عمليات البيع في 9 أكتوبر 2023 و 15 يناير 2024، إلا أنها لم تتمكن من إيقاف الاتجاه العام الصاعد، واستمرت ETH في التصعيد بشكل كبير بعد كل انخفاض.

بشكل عام ، تبدو مبيعات ETH للمؤسسة جزءا من استراتيجية طويلة الأجل تتضمن البيع الدوري التدريجي. على الرغم من أن هذه المبيعات واسعة النطاق يمكن أن تؤثر مؤقتا على معنويات السوق وتؤدي إلى بيع الذعر - مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار على المدى القصير ، وغالبا ما يوصف بأنه "مخارج عليا في توقيت مثالي" - إلا أنها لا تضمن انخفاضا مستداما في الأسعار. اتجاهات السوق ، خاصة خلال الارتفاع الصعودي القوي ، مدفوعة بعوامل أوسع ولن تخرج عن مسارها بسبب الانكماش المؤقت.

بالنسبة لتجار العملات المشفرة، خاصة أولئك الذين يشاركون في تداولات مرفوعة، من المستحسن عدم الاعتماد فقط على أحداث الأخبار لاتخاذ قرارات التداول. يمكن أن تغير التطورات السوقية المفاجئة المشاعر بسرعة، وبمجرد أن تكتسب اتجاهًا صاعدًا زخمًا، فإنها تميل إلى الاستمرار على الرغم من التصحيحات القصيرة.

الأسباب الكامنة وراء مبيعات ETH لمؤسسة Ethereum

في 23 أغسطس، قامت مؤسسة إثيريوم بتحويل 35،000 ETH إلى صرافة كراكن، بقيمة تقدر بحوالي 94 مليون دولار. أدى هذا الإجراء إلى حدوث حالة ذعر في السوق، مما تسبب في انخفاض سعر ETH من حوالي 2،750 دولار إلى أدنى مستوى له عند 2،150 دولار.

وردا على ذلك، أوضحت آية مياغوتشي، المديرة التنفيذية لمؤسسة إيثريوم، أن التحويل كان جزءا من أنشطة الإدارة المالية للمؤسسة. وأشارت إلى أن "الميزانية السنوية لمؤسسة Ethereum تبلغ حوالي 100 مليون دولار ، مخصصة بشكل أساسي للمنح والرواتب ، مع قدرة بعض المستفيدين فقط على تلقي الأموال بالعملة الورقية. لفترة طويلة هذا العام ، تم نصح المؤسسة بعدم الانخراط في أي أنشطة مالية بسبب التعقيدات التنظيمية ، ولهذا السبب لم نتمكن من مشاركة خططنا مسبقا. ومع ذلك ، فإن نقل ETH هذا لا يعني بالضرورة البيع الفوري - قد تكون هناك خطة بيع تدريجية يجب اتباعها ".

بتاريخ 22 سبتمبر 2024، لا تزال محفظة مؤسسة إثيريوم الرئيسية تحتوي على حوالي 271،600 ETH، بقيمة تقدر بحوالي 703 مليون دولار.

المصدر: أركهام

بمعدل الإنفاق السنوي الحالي البالغ 100 مليون دولار ، ستستمر حيازات ETH التابعة لمؤسسة Ethereum نظريا حوالي سبع سنوات. ومع ذلك ، فإن هذا الإطار الزمني عرضة للتغيير بناء على التقلبات في سعر ETH.

هل سيرتفع سعر ETH مرة أخرى؟

باعتبارها الرائد في Blockchain 2.0 ، قدمت Ethereum المفهوم المبتكر للعقود الذكية ، مما وضع الأساس لتطوير التطبيقات اللامركزية (DApps). على مدار العقد الماضي ، اجتذبت Ethereum عددا كبيرا من المستخدمين والمطورين ، مما أدى إلى بناء مجتمع قوي أدى إلى صعود وازدهار قطاعات مثل التمويل اللامركزي (DeFi) ، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) ، والمنظمات المستقلة اللامركزية (DAOs).

ومع ذلك ، في السنوات الأخيرة ، أثرت عدة عوامل على أداء سوق Ethereum:

• أدى ظهور حلول الطبقة 2 (L2) إلى تجزئة السيولة وإدخال المنافسة مع الطبقة 1 (L1).
• أصبح سرد Ultra Sound Money - الذي يشير إلى أن ETH يمكن أن يصبح انكماشيا بمرور الوقت - موضع شك.
• تحدى منافسون مثل سولانا وسوي الإثيريوم في سرعة المعاملات والتكاليف.
• أيضًا، قلة الروايات المقنعة الجديدة أثرت أيضًا سلبًا على الرأي السائد في السوق.

نتيجة لذلك ، ركد سعر ETH ، وضعفت ثقة العديد من حاملي الأسهم تدريجيا. في المناقشات العامة الأخيرة ، استجاب أعضاء فريق البحث في مؤسسة Ethereum للمخاوف بشأن مسار سعر ETH.

وفقا لهم ، لا يزال منطق الزيادة المحتملة في أسعار ETH واضحا. تقوم Ethereum ببناء منصة مالية محايدة تمكن من إصدار وتداول الأصول المالية. كما يسمح بإنشاء منتجات مالية جديدة ، مثل المشتقات ، دون الحاجة إلى إذن - وهي قدرة قيمة للغاية. ستقدر قيمة ETH طالما استمرت Ethereum في تسهيل النشاط الاقتصادي المستدام. إنهم يزعمون أنها ببساطة مسألة وقت.

استنتاج

تشير البيانات التاريخية إلى وجود ترابط بين تقلبات سعر ETH وأنشطة بيع مؤسسة إثيريوم، على الرغم من أنها ليست علاقة قطعية وتبقى في نهاية المطاف مسألة احتمال. يحمل استخدام هذه المبيعات كإشارة تداول للمتداولين في العملات الرقمية مخاطر كبيرة، ويوصى بالحذر. ومع ذلك، فإن الاستيلاء على قيمة ETH وتراكمها على المدى الطويل مرتبطان ارتباطًا وثيقًا بنمو ونجاح بيئة إثيريوم - لن يقدم الوقت إلا الإجابة النهائية.