Einführung

Der Callable Bull or Bear Contract (CBBC) ist ein Finanzinstrument mit Hebelwirkung, das die Wertentwicklung eines Basiswerts überwacht. Bei CBBC kann der Anleger nach Verfolgung des zugrunde liegenden Vermögenswerts den tatsächlichen Vermögenswert besitzen, ohne den Gesamtpreiswert dieser Vermögenswerte zu zahlen.

Beim kündbaren Bullen-/Bärenkontrakt können Sie den Bullenkontrakt oder den Bärenkontrakt kaufen. Der Kauf des Bullenkontrakts impliziert, dass der Anleger eine bullische Position in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert eingenommen hat und Anspruch auf den Gewinn hat, wenn der Wert dieses Vermögenswerts steigt. In der Zwischenzeit zeigt der Kauf des Bear-Kontrakts an, dass der Anleger eine rückläufige Position eingenommen hat oder bereit ist, diese einzunehmen, und dass er von dem Rückgang des Werts dieses zugrunde liegenden Vermögenswerts profitieren wird.

Was ist ein kündbarer Bull/Bear-Kontrakt (CBBC)?

Callable Bull/Bear Contracts (CBBCs) sind derivative Finanzinstrumente, die Anlegern gehebelte Anlagemöglichkeiten in zugrunde liegenden Vermögenswerten bieten. Ein Investor kann entweder einen Bullen- oder einen Bärenkontrakt von Drittorganisationen wählen. In den meisten Fällen werden die kündbaren Bullen- oder Bärenkontrakte von Investmentbanken ausgegeben.

2001 wurde das erste CBBC-Finanzinstrument in Europa und Australien eingeführt. Heute wird diese gehebelte Anlagemöglichkeit in Großbritannien, Deutschland, Italien, der Schweiz, Hongkong und vielen anderen Ländern weit verbreitet.

Bei kündbaren Bullen- oder Bärenverträgen verfolgen die Investmentbanken oder Drittfinanzinstitute die Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte und stellen sie dann den Anlegern zur Verfügung, ohne den Gesamtpreis zu zahlen, der für den Besitz der materiellen Vermögenswerte erforderlich ist. Sobald ein Investor eine bullische oder bearishe Position einnimmt, werden die Kontrakte innerhalb von drei Monaten (Minimum) bis fünf Jahren (Maximum) ausgegeben.

Während dieses Emissionszeitraums besteht eine Vereinbarung zwischen der Investmentbank und dem Anleger, dass Erstere letzteren ruft, wenn der Kurswert des Basiswerts einen Call-Preis erreicht. Die Vereinbarung beinhaltet auch, dass, wenn der Call-Preis für den Basiswert vor Ablauf erreicht wird, die CBBC verfällt und der Handel sofort eingestellt wird.

Wie funktioniert der kündbare Bull/Bear-Kontrakt?

Unabhängig davon, ob sich ein Anleger für einen Bullen- oder einen Bärenkontrakt entscheidet, wird der CBBC zu einem Preis ausgegeben, der der Differenz zwischen dem Spotpreis der zugrunde liegenden Vermögenswerte, dem Ausübungspreis des Kontrakts und den Finanzierungskosten entspricht.

Insbesondere wenn Sie die Bullenkontrakte unterzeichnen, kann der Call-Preis den Ausübungspreis erreichen oder übersteigen. Bei Bärenkontrakten kann der Call-Preis jedoch niedriger oder gleich dem Ausübungspreis sein. Bei der Berechnung des Gewinns und Verlusts in einem Bullen- oder Bärenkontrakt muss der Anleger einige finanzielle Kosten berücksichtigen, darunter:

Ausgabepreis der CBBC; Der Ausgabepreis beinhaltet die Refinanzierungskosten, und der Emittent des Vertrages (Investmentbank) ist verpflichtet, die Formel zur Berechnung der Refinanzierungskosten bei Vertragsbeginn anzugeben. Die Finanzierungskosten umfassen die Finanzierungs- oder Aktienleihkosten des Emittenten nach Berücksichtigung erwarteter ordentlicher Dividenden der Aktien.

Die Positionen in den Finanzierungskosten sind instabil und schwanken in Intervallen, sodass die Finanzierungskosten während der gesamten Laufzeit des Vertrags nicht festgelegt sind. Je länger die Callable Bull/Bear-Kontraktdauer ist, desto höher sind jedoch die Finanzierungskosten.

Wenn Sie auf einen Callable Bull/Bear Contract (CBBC) namens BTC-20DEC-14550C-A stoßen , wie interpretieren Sie ihn?

„BTC“ bedeutet, dass der zugrunde liegende Vermögenswert ein BTC_USDT-Kassaindex ist;
„20“ bezieht sich auf das Fälligkeitsjahr 2020;
„DEC“ bedeutet, dass das Fälligkeitsdatum im Dezember liegt;
„14550“ ist der Ausübungspreis;
„C“ ist die Abkürzung für „Call“, während „P“ die Abkürzung für „Put“ ist.
„A“ gibt an, dass derselbe Emittent mehrere BTC CBBCs ausgegeben hat, die im selben Monat, aber mit unterschiedlichen Laufzeiten ablaufen. „A“ wird verwendet, um den Unterschied zu markieren.-

Vorteile des kündbaren Bull/Bear-Kontrakts

Einige der bemerkenswerten Vorteile der kündbaren Bullen- oder Bärenkontrakte

Gewinnmaximierung: Der kündbare Bull/Bear-Kontrakt ist eine gehebelte Anlagemöglichkeit, bei der Sie tendenziell eine hohe Kapitalrendite erzielen, wenn Ihre Prognose für einen zugrunde liegenden Vermögenswert richtig ist.

Möglichkeit, eine bullische oder bärische Position einzunehmen: Als Investor können Sie nach eigenem Ermessen den bullischen Kontrakt eingehen, wenn Sie glauben, dass der Wert des zugrunde liegenden Vermögenswerts weiter steigen wird. Ebenso können Sie den bärischen Kontrakt nehmen, wenn Sie optimistisch sind, dass der zugrunde liegende Vermögenswert an Wert verlieren wird.

Profitieren ohne Gesamtkosten: Anleger von kündbaren Bull- oder Bear-Kontrakten können von der Kursentwicklung eines Basiswerts profitieren, ohne die Gesamtkosten zu bezahlen. Die restlichen Kosten übernimmt die Investmentbank.

Nachteile eines kündbaren Bull/Bear-Kontrakts (CBBC)

Zu den Mängeln eines fehlerhaften kündbaren Bullen-/Bärenkontrakts gehören:

Erhöhte Finanzierungskosten: Beim Bullen- oder Bärenvertrag sind die Finanzierungskosten nicht statisch oder festgelegt und steigen mit zunehmender Vertragsdauer. Zu Beginn des kündbaren Bullen- oder Bärenkontrakts können Sie also nicht wissen, wie hoch die Finanzierungskosten sein werden.

Höherer Verlust: Bei CBBC erleiden Anleger wahrscheinlich prozentual erhebliche Verluste, wenn sie erwarten, dass sich der Preis der zugrunde liegenden Vermögenswerte in die eine Richtung, aber in die andere Richtung bewegt. Das heißt, wenn ein Anleger darauf spekuliert, dass der Preis steigen wird, aber er sich nach unten bewegt.

Begrenzte Lebensdauer: Die Lebensdauer eines Bullen- oder Bärenkontrakts liegt zwischen drei Monaten und fünf Jahren. Die Lebensdauer kann sogar verkürzt werden, wenn der Vertrag vor dem Ablaufdatum gekündigt wird, wodurch die CBBC wertlos und ungültig wird, nachdem sie den Aufrufpreis erreicht hat.

Fazit

Wenn Anleger den Bull-Kontrakt kaufen, behalten sie eine bullische Position zum Basiswert bei und profitieren von dessen Wertsteigerung. Wenn sie dagegen den Bear-Kontrakt kaufen, nehmen sie eine bärische Position in Bezug auf den Vermögenswert ein und profitieren gleichermaßen von einer Reduzierung seines Preises.

Wie bei jeder Anlagemöglichkeit gibt es weit verbreitete Risiken, die proportional zur Höhe Ihrer Investition sind. Wenn Sie also in einen Callable Bull/Bear-Kontrakt investieren, stellen Sie sicher, dass Sie auf den investierten Betrag verzichten können.

Abschließend empfiehlt es sich, vor Vertragsabschluss die Refinanzierungskosten verschiedener CBBC-Emittenten zu vergleichen und den besten Emittenten mit den guten Eigenschaften und Basiswerten zu identifizieren.

Autor: Valentin
Übersetzer: yuanyuan
Rezensent(en): Matheus, Edward, Joyce, Ashley

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