• 2021 yılının ortalarında MicroStrategy'nin büyük miktarlarda bitcoin'i ele geçirmesiyle kriptoya kurumsal yatırım başladı. O zamandan beri birçok yönden ivme kazanmaya devam etti.

• Kurumların kriptoya yatırım yapma yollarından bazıları, bilançolarında bitcoin tutmak, kriptolarda ödeme kabul etmek, madencilik kuleleri inşa etmek vb.

• Kriptoya kurumsal yatırımdaki artış, yeni ortaya çıkan varlık sınıfına genel güveni artıracaktır.

• Öte yandan, doğru yönetilmezse yoğun istikrarsızlığa ve olası çökmelere de yol açabilir.

GİRİŞ; Kurumsal Yatırımcılar Piyasaya Katılımlarını Genişletiyor

Kriptonun benimsenme oranı, sürekli artan bir hızla atlamaya devam ediyor, bu da erken benimseyenler için sevindirici bir durum. Ancak uzun bir süre bu sektöre yapılan yatırımın büyük kısmı perakende traderların kontrolünde kaldı. Ancak bu durum, kurumsal yatırımcıların suları test etmeye başladığı 2020 yılının ortalarından itibaren yeni bir hal aldı.

Yolculuk, amiral gemisi kripto, bitcoin'i bilançolarına ekleyen maceracı kurumlarla ciddi bir şekilde başladı. Özellikle, radikal bitcoin savunucusu Michael Saylor bu girişimci gruba öncülük etti. Aslında, şirketi MicroStrategy, 130.000 BTC'ye yakın, bugüne kadar bitcoin'de en kurumsal yatırıma sahip. Piyasa değerine göre en büyük kripto para ve en uzun süredir devam eden kripto para, riskten kaçınan bu yatırımcı grubu arasında bir güven düzeyi kazandı.

Ek olarak, benimsenme arttıkça ve gelişmekte olan varlık sınıfı için daha fazla kamu hizmeti ortaya çıktıkça, kurumsal yatırımcılar katılımlarını genişletiyor. Nitekim, bu yılın Haziran ayına kadar, toplam bitcoin arzının neredeyse %7'si kurumsal yatırımcılar tarafından tutuldu. Bloomberg'e göre, yalnızca bu yıl kripto sektörüne yaklaşık 17 milyar dolarlık kurumsal sermaye pompalandı.

Kaynak: Moralis Academy

Kurumsal Yatırımcılar ile Balina Yatırımcıları Aynı Şey midir?

“Kurumsal yatırımcılar” basitçe kurumların kripto projelerine katılımını tanımlar. Kurumlar tipik olarak yalnızca perakende yatırım yapan bireylerden daha fazla yatırım yapar. Ancak, tüm balinalar kurumsal yatırımcılar değildir ve bazı balinalar aslında bireylerdir. Balinanın resmi tanımı 1000 BTC'ye (veya altcoinlerdeki eşdeğeri) kadar taşıyabilen herhangi bir cüzdandır. Kurumsal yatırımcılar daha büyük kapasiteleri nedeniyle bu kategoriye girebilirken, bu her zaman böyle değildir. Bunun nedeni her zaman böyle olmamasıdır. yoğun* oynaklığı nedeniyle kriptoya para yatırmaya hevesli.Bu nedenle, kelimenin tam anlamıyla, kriptodaki tüm kurumsal yatırımcılar balina değildir, ancak çoğu balinadır.

Kurumsal Yatırımcılar Önemli Örneklerle Kriptoya Nasıl Katılıyor?

Kriptoya kurumsal katılım başladığından beri, çeşitli organizasyon türlerine yayıldı. Sinema salonlarından moda markalarına ve hükümetlere kadar herkes aniden kripto pastasından bir dilim istiyor gibi görünüyor. Aşağıda, pano genelinde dikkate değer bazı örnekler verilmiştir:

Kaynak: Finoa

Bilançolarında Kripto Tutarak

• (MicroStrategy): Bu bulut yazılım şirketi, kriptoya kurumsal yatırımın yolunu açtı. İlk olarak Ağustos ve Eylül 2020 arasında yaklaşık 250 milyon dolar değerinde bitcoin satın aldı. O zamandan beri, bitcoin seven CEO'su Michael Saylor liderliğindeki MicroStrategy geriye bakmadı. Buybitcoinworldwide'a göre, Eylül 2022'ye kadar şirket, yaklaşık 4 milyar dolar karşılığında satın alınan 130.000 BTC'ye sahipti.

• (Block, Inc.): Eskiden Square olarak bilinen bu ödeme şirketinin kriptoya yolculuğu Ekim 2020'de 50 milyon doları harcarken başladı. Yıl sonunda bu miktar 200 milyon doların üzerine çıktı. Ayrıca Block, donanım cüzdanları ve bitcoin madencilik teçhizatları oluşturmak gibi Crypto teknolojilerine girmeye ilgi duyduğunu belirtti..

Kriptoda Ödeme Kabul Ederek

• (AMC Theaters): ABD'deki en büyük sinema zinciri, bir ödeme yöntemi olarak dahil ederek kriptoyu benimsiyor. Kasım 2021'den itibaren kullanıcılar bitcoin (BTC), bitcoin Cash (BCH), Ether (ETH) ve Litecoin kullanarak bilet satın alabilirler. Daha sonra, bunun başarılı olduğu kanıtlandığında, tiyatro zinciri, popüler talep üzerine listelerine Dogecoin, Shiba Inu vb. dahil etti. CEO Aron'a göre, Nisan 2022'ye kadar AMC, çevrimiçi işlemlerin %14'ünü kripto ödemeleri oluşturduğundan ödüllerini alıyordu.

• (Tesla): Kenara çekilemeyecek bir diğer önemli kurumsal yatırım ise elektrikli araç üreticisi Tesla'dır. Bir SEC dosyasına göre, şirket Aralık 2020'ye kadar bitcoin'e yaklaşık 2 milyar dolar yatırım yaptı. Ancak Tesla, 2021 yılının ilk çeyreğinde hisselerinin %10'unu sattı, CEO Elon Musk, bitcoin'in likiditesini test etmek olarak nitelendirdiği bir hamle. Ayrıca, aynı yılın Mart ayına kadar Tesla, ürün ve hizmetleri için bitcoin ile ödeme kabul etmeye başladı. Ne yazık ki, bu, bitcoin'in çevreye zararlı olan yoğun fosil yakıt tüketimi nedeniyle sürmedi. Tesla, bunun yerine bir meme parası olan DOGE gibi daha az enerji tüketen diğer kriptolara çeşitlenmeyi seçti.

• (Gucci): Mayıs 2022'de Gucci, kripto ödemelerini kabul eden ilk önde gelen marka oldu. Moda devi, popüler NFT (BAYC) Bored Ape Yacht Club ekosisteminin simgesi olan Apecoin de dahil olmak üzere bir düzine kriptoyu kabul ediyor. İtalyan moda markasının doğrudan işletilen mağazalarının %70'i bitcoin, Ether, Litecoin, Dogecoin ve hatta sabit paralar gibi kriptoları kabul ediyor.

NFT'lere ve Metaverse'e Katılım Yoluyla

Metaverse ve NFT yatırımlarına kurumsal katılım, her gün yeni modellerin ortaya çıkmasıyla sınırsızdır. Sadece birkaçını saymak gerekirse:

• Nike, sanal spor ayakkabılar üreten bir NFT koleksiyon ve moda firması olan RTFKT'yi satın aldı.

• Arizona Iced Tea, bir NFT satın alarak ve kutusuna koyarak BAYC trenine katıldı.

• Barbados, geçen yılın sonlarında Decentraland sanal gayrimenkulünde bir Büyükelçilik için bir yer satın aldı. Ve liste devam ediyor.

Kripto Girişimlerini Başlatarak:

Coinbase: Popüler bir kripto para borsası olan Coinbase gibi kripto şirketleri de dışarıda bırakılmıyor. Bu amiral gemisi kripto platformu, Nisan 2021'de doğrudan Nasdaq'ta listelendi. Bu yılın Temmuz ayı itibariyle, bazı kesinti sürelerine rağmen portföyünde 2.500 BTC bulunuyor.

Merkezi Olmayan Finansmana Katılarak (De-fi)

(Aave Pro): Aave, perakende yatırımcılar için en popüler defi çözüm sağlayıcılarından biridir. Kullanıcılara dijital varlıkları rekabetçi oranlarda ödünç verme ve ödünç verme yetkisi veren velayetsiz bir P2P ödünç verme platformudur. Ancak, bu projenin merkezi olmayan yapısı, kurumsal yatırımcıların katılmasını engelleyen bazı düzenleyici sorunları gündeme getirdi. Aave Pro, kuruluşların merkezi olmayan borç verme piyasasında borç vermelerine ve borç almalarına izin veren KYC havuzlarıyla burada devreye girdi. Yasal gerekliliklere uygunluk. Temmuz 2021'de başlatılan proje, kurumların düzenleyici taleplere uygun merkezi olmayan kredilerden yararlanmasını sağladı.

Madencilik Operasyonlarını Yürüterek

• (Marathon Digital Holdings): Bu şirketin amacı, Kuzey Amerika'daki en düşük elektrik maliyetiyle en kapsamlı bitcoin madenciliği operasyonlarını yürütmektir. Kasasında 10.000'den fazla BTC tutar. Sonuç olarak, 200.000 madenci istihdam etmeyi planlıyor ve şimdiden önemli sayıda madencilik makinesi için sipariş verdi.

• (HUT 8 Mining Corp): Kanada merkezli bir kripto madenciliği firması olan Hut 8, yaklaşık 160 milyon dolar değerinde bitcoin bulunduruyor. Geçen yılın ortalarında Hut 8, Nasdaq'ta HUT olarak listelendi ve bitcoin varlıklarını artırarak değerini artırmayı hedeflemeye devam ediyor.

Yasal Para birimi olarak (El Salvador)

2021 yılının ortalarında, El Salvador cumhuriyeti, bitcoin'i yasal bir ihale olarak kabul eden bir yasa çıkararak dünyayı şok etti. Orta Amerika demokrasisinin başkanı Nayib Bukele, gelişmekte olan varlık sınıfının güçlü bir savunucusu. Bunun ekonomilerini GSYİH'nın %24'ünü oluşturan işçi dövizlerinin maliyetinden kurtarmaya yardımcı olacağına inanıyor. Ayrıca Bukele, cesur hamlesiyle yatırımcıları ülkesine çekmeyi umuyordu.

Hisse Tipi Yatırımlara Yatırım (GrayScale bitcoin Trust)

Bazı kurumlar, bitcoin'in değerini izleyen GrayScale bitcoin tröstü gibi dolaylı kanallar aracılığıyla kriptoya yatırım yapar. Ayrıca, ABD dışındaki diğer ülkelerde, kurumların bunu yapmanın en popüler yolu Borsa Yatırım Fonları veya ETF'lerdir. Diğerleri, riskten korunma fonlarına ve türev borsalarına yatırım yapar.

Kaynak: grayscale investor study

Kriptoda Kurumsal Yatırımı Engelleyen Faktörler

Piyasa Oynaklığı: Tradfi, kriptoyu hala riskli bir varlık olarak görüyor; bu nedenle kurumlar, riskten korunma fonları aracılığıyla yatırım yaparak bunu hafifletmeye çalışır. Bu ticaret aracı, ortakların fonları bir araya toplamasını ve yatırımcılar için aktif olarak getiri elde etmek için birden fazla stratejiyi kullanmasını içerir. Ayrıca, riskten korunma fonları, riskleri azaltmak için piyasa nötr, oynaklık arbitrajı, birleşme arbitrajı ve uzun ve kısa öz sermaye kullanır. Ayrıca yalnızca akredite edilmiş yatırımcılar için mevcuttur, bu nedenle kurumsal yatırımcılar için mükemmel bir seçimdir..

Pazar Büyüklüğü (capitalizasyon):Kurumlar, açığa alım satım yapmak için yeterli likiditeye ihtiyaç duyar. Crypto'nun piyasa değeri, yaşadığı son düşüş sancılarına rağmen artmaya devam etse de, geleneksel finansla karşılaştırılamaz. 2021'de küresel kripto piyasası tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1 trilyon dolara ulaştı. Ancak CoinMarketCap verilerine göre, bu yılki karışıklıklar nedeniyle bu yıl bu miktarın altına düştü. Ancak en yüksek seviyesinde bile, kripto piyasasının büyüklüğü 125 trilyon olan hisse senedi piyasası ile rekabet edemedi. Halihazırda, kripto endüstrisi ile kurumsal yatırımcılar arasındaki ilişki, karşılıksız olmalıdır. Kurumsal yatırım, kriptonun piyasa değerini artırır ve kapitalizasyon arttıkça kurumların daha fazla likiditesi olur.

Yasal Gecikmeler: Kripto'nun önceki düzenleme eksikliği, çoğunlukla belirli gereksinimlere uymak zorunda oldukları için kuruluşlar için bir sorun oluşturdu. Ancak düzenleyiciler yetişiyor ve yukarıdaki Aave gibi şirketler mevzuata uygun operasyonları birleştiriyor. Bu, kurumların kriptoya olan güven seviyesini kademeli olarak artırıyor.

Kriptoya Katılan Kurumsal Yatırımcıların Etkileri Nelerdir?

Aşağıda göreceğiniz gibi, kriptoya kurumsal katılım iki ucu keskin bir kılıçtır.

Bir yandan, kuruluşların kriptoya yaygın şekilde dahil olması, dijital varlık sınıfının büyük ölçüde benimsenmesine işaret edecek ve ilham verecektir. Bu tür bir katılım, bireyler ve kurumsal kuruluşlar arasında otomatik olarak güveni doğurur. Bu da şirketlerin birden fazla yardımcı programı sorunsuz bir şekilde uygulamasını mümkün kılarak kriptonun benimsenmesini kolaylaştıracaktır.

Ayrıca, kurumlar bir kripto ekosisteminde büyük ve uzun pozisyonlar aldıklarında, balina hareketleri piyasayı altüst etme eğiliminde olduğu için bunu dengelerler. Bu gibi durumlarda, büyük bir satın alma senaryosunu etkilemeyebilirler, ancak panik satışını da başlatmıyorlar. Kurumların tipik olarak ortalama perakende yatırımcıdan daha fazla yatırım yaptığı da yaygın bir bilgidir. Bu nedenle, kuruluşlar kripto pazarına ilgi gösterdiğinde, şu anda ilgili tarafları heyecanlandırıyor.

Flipside'da, piyasaları çözebilen aynı balinalar da onları manipüle ederek yoğun oynaklığa neden olabilir. Aşırı durumlarda, kötü şöhretli sabit para Terra'nın UST'sinde olduğu gibi, tüm ekosistemin çökmesine neden olabilirler.

Sonuç

Kripto endüstrisindeki kurumsal yatırım, savunucularını ve mevcut yatırımcılarını memnun edecek şekilde artıyor. Ancak bu gelişmenin iyi sayılabilmesi için tüm tarafların dikkatli davranması gerekiyor. Bu, dijital varlığın atlatmak için geldiği şeye, merkezileştirmeye ve katılığına geri dönmekten kaçınmak içindir.

Yazar: M. Olatunji, Gate.io Araştırmacısı

Sorumluluk Reddi:

* Bu yazı sadece gözlemcilerin görüşlerini yansıtmakta olup herhangi bir yatırım önerisi niteliği taşımamaktadır.

*Gate.io bu makalenin tüm haklarını saklı tutar. Gate.io'ya atıfta bulunulması koşuluyla makalenin yeniden yayınlanmasına izin verilecektir. Diğer tüm durumlarda, telif hakkı ihlali nedeniyle yasal işlem yapılacaktır.