Gate.io
Learn Cryptocurrency & Blockchain

Что такое короткие продажи на финансовых рынках?

НовичокDec 28, 2022
На финансовом рынке, будь то традиционная торговля акциями или торговля криптовалютами, короткие продажи - это четко определенное и повсеместное поведение. По сути, короткая продажа и длинная продажа являются аналогами рыночных операций. В противоположность длинным продажам, короткие продажи обычно относятся к процессу сначала заимствования, затем продажи, а затем покупки для последующего погашения. При коротких продажах обычно присутствуют маркет-мейкеры, выступающие в качестве промежуточной кредитной платформы, аналогично кредитным сделкам. Используя этот режим торговли, инвесторы часто могут получить прибыль, когда цены продолжают падать. В качестве примера возьмем акции. Инвесторы заимствуют акции у брокерской фирмы, когда цена акций высока, а затем продают их. Когда цена акций продолжает падать, инвесторы могут купить акции на рынке и погасить брокерскую задолженность, в течение которой инвесторы будут зарабатывать спред.
Что такое короткие продажи на финансовых рынках?

Введение

На финансовом рынке, будь то традиционная торговля акциями или торговля криптовалютами, короткие продажи - это четко определенное и повсеместное поведение. По сути, короткая продажа и длинная продажа являются аналогами рыночных операций. В противоположность длинным продажам, короткие продажи обычно относятся к процессу сначала заимствования, затем продажи, а затем покупки для последующего погашения.

При коротких продажах обычно присутствуют маркет-мейкеры, выступающие в качестве промежуточной кредитной платформы, аналогично кредитным сделкам. Используя этот режим торговли, инвесторы часто могут получить прибыль, когда цены продолжают падать.

В качестве примера возьмем акции. Инвесторы заимствуют акции у брокерской фирмы, когда цена акций высока, а затем продают их. Когда цена акций продолжает падать, инвесторы могут купить акции на рынке и погасить брокерскую задолженность, в течение которой инвесторы будут зарабатывать спред.

Прочитав эту статью, Вы узнаете некоторые случаи коротких продаж на традиционном финансовом рынке, а также несколько типичных событий коротких продаж на крипто-рынке.

В целом, каждая "короткая продажа", появляющаяся на рынке, показывает, что одни люди счастливы, а другие обеспокоены. В конце концов, за каждым событием стоит насильственное перераспределение рыночных средств. Теперь перейдем к этим снайперским инцидентам, созданным опытными операторами.µ

Случаи коротких продаж на традиционных финансовых рынках

"Шортинг - это как выкопать сердце и проглотить его до того, как оно перестанет биться". Дик Фулд, генеральный директор инвестиционного банка Lehman Brothers, однажды использовал такую аналогию.

Традиционный рынок финансового капитала существует уже сотни лет, и с тех пор в его долгосрочном развитии то тут, то там возникают события, связанные с короткими продажами. Особенно когда фондовый рынок стал большим бизнесом, случаи коротких продаж происходили один за другим.

Возможно, с одной стороны, каждая успешная короткая продажа - это карнавал для спекулянтов; с другой стороны, короткая продажа - это не что иное, как яд для практиков или держателей шортируемых активов на финансовом рынке.

С точки зрения инсайдеров отрасли, короткая сторона - это "стервятник", который занимается "жестокой охотой". Он часто появляется непреднамеренно и обычно вызывает у людей шок после его исчезновения.

Самый ранний короткий трейдер


(Источник: jesselivermore.com)

Джесси Ливермор успешно шортил американские акции в 1929 году, что было типичным событием коротких продаж во время финансового кризиса 1920-х годов. Она стала одной из величайших сделок в истории финансовой торговли.

Его короткие продажи в полной мере продемонстрировали мудрость, терпение, мужество и трудности, необходимые для финансовых операций. Пожалуй, только случай, когда Сорос шортил британский фунт в 1992 году, может соперничать с этим инцидентом. В ходе всей сделки Сорос получил прибыль в размере 100 миллионов долларов за 9 дней, став одним из десяти самых богатых людей в мире на тот момент.

Даже если Ливермор был таким опытным финансовым трейдером, которого называли дедушкой коротких спекулянтов, это самая блестящая запись, которую он мог сделать. Еще 20 лет назад, в 1929 году, произошел случай короткой продажи, который стал самым ранним в истории современного финансового развития. Поскольку он был самым ранним, трейдером должен был быть пионер коротких продаж - Ливермор.

Во время краха фондового рынка, вызванного жесткой ликвидностью в 1906-1907 годах, Ливермор одержал победу на медвежьем рынке. В то время он обратил внимание на новость о том, что Северная Тихоокеанская и Северная железная дорога выпустила новые акции, но акционеры могли платить по частям.

Это был первый случай, когда такие новости пришли на Уолл-стрит. По мнению Ливермора, рынок был стеснен в средствах. Несколько дней спустя другая крупная компания, Сан-Паулу, объявила о выпуске новых акций, но оговорила, что период выплат должен опережать сроки выплат двух вышеуказанных компаний. Ливермор был убежден, что существует проблема нехватки денег, поэтому он решительно разместил большое количество коротких заказов.

Начиная с конца сентября 1907 года, денежные рынки стали более напряженными. В начале октября, когда Ливермор узнал, что денежные брокеры запасаются деньгами, и никто не хочет их давать в долг, он предсказал, что фондовый рынок вот-вот рухнет. 24 октября того же года денежные рынки США замерли, и ни один центральный банк не хотел предоставлять кредиты. В результате фондовый рынок рухнул - крах, который принес Ливермору $1 млн.

После этого Ливермор успешно предсказал крах рынка в 1929 году, сократив весь фондовый рынок.

Ливермор стал живой легендой благодаря этим делам. С тех пор инвесторы последовали его примеру и имитировали его методы коротких продаж. Многие из них добились больших успехов, чем Ливермор.

Типичные случаи коротких продаж

Когда речь заходит о том, является ли случай короткой продажи типичным или нет, люди обычно сосредотачиваются на поворотах определенного события короткой продажи и судят о том, велико его влияние или нет.

Стоит отметить, что инциденты, связанные с короткими продажами, отнюдь не только неблагоприятно влияют на финансовый фондовый рынок. Напротив, именно потому, что большое количество частных лиц или учреждений занимаются бизнесом коротких продаж, эмиссия и торговля различными акциями постепенно стали более стандартизированными.

В конце концов, то, что короткие продавцы отдают предпочтение этой акции, означает, что существуют определенные проблемы с самой акцией. Последние годы стали свидетелями того, что печально известные случаи коротких продаж действительно в основном происходят в странах с поздним развитием, где финансовый рынок относительно новый, или происходят в развивающихся столицах, котирующихся на американских акциях.

Среди них известными случаями первого является серия снайперских инцидентов, инициированных Соросом в 1990-х годах. Большинство читателей слышали о них.

Muddy Waters Capital коротко продает акции, связанные с Китаем

Случай, который мы приводим здесь, является одним из типичных инцидентов, которыми оперировал Мадди Уотерс и которые произошли в период с 2010 по 2011 год. Серия коротких продаж, проведенная исследовательской компанией Muddy Waters Research, успешно затронула нервы пользователей в Китае и США, двух основных экономических странах. Между тем, две страны ведут ожесточенную борьбу с атаками коротких продаж, предпринятых различными развивающимися столицами. В некоторой степени, случаи коротких продаж, проводимые компанией Muddy Waters Research, достаточно типичны.

(Источник: wikipedia.org)

Ведущая роль в инциденте - американская исследовательская корпорация Muddy Waters Research Corporation, была создана в начале 2010 года Карсоном Буллоком. В начале своего создания компания публично заявила, что очистит те связанные с Китаем фондовые компании и некоторые связанные с Америкой компании, которые пытаются ловить рыбку в мутной воде.

Как же Мадди Уотерс мог получить прибыль? Она проводит исследования информации о котирующихся на бирже компаниях и сотрудничает с инвесторами, чтобы сократить курс акций котирующихся на бирже компаний, а затем выпускает негативные отчеты об исследованиях, чтобы снизить цену акций. Она инициирует коллективный иск от имени мелких и средних акционеров через адвокатов, чтобы еще больше снизить цену акций. В результате Мадди Уотерс, короткие трейдеры и юристы делят выручку, в то время как зарегистрированные на бирже компании терпят убытки.

Можно сказать, что Muddy Waters Research приложила все усилия для того, чтобы разгромить перечисленный капитал в финансовые отчеты, цены на акции и т.д., и систематически проводит короткие продажи с помощью общественного мнения и законных средств.

22 ноября 2011 года Focus Media, связанная с Китаем компания, акции которой котируются в США, опубликовала финансовый отчет за третий квартал, зарегистрировав отличные показатели и чистую прибыль в размере $62,2 млн. Однако компания Muddy Waters Research выпустила исследовательский отчет, в котором подвергла сомнению свои доходы, что привело к падению цены акций на 39,49%.

Мадди Уотерс сомневался в отчете Focus Media и считал, что в нем содержится ложное заявление о финансовых вопросах и вопросах инсайдерской торговли. Более того, Мадди Уотерс позиционировал акции Focus Media как "сильную продажу".

Столкнувшись с сомнениями со стороны Muddy Waters, Focus Media своевременно дала официальный ответ и подробно объяснила сомнения, тем самым вовремя выиграв возможность и заручившись поддержкой Morgan Stanley, CLSA и других учреждений.

Хотя впоследствии две американские юридические фирмы объявили, что они начнут расследование в отношении компании от имени всех акционеров, купивших акции Focus Media в период с 30 июня 2009 года по 20 ноября 2011 года. Однако мощная контратака Focus Media расстроила операцию коротких продаж Muddy Waters, которая оказалась на редкость неудачной.

Можно сказать, что эта операция по шорт-селлингу была на редкость неудачной, потому что исследовательская компания Muddy Waters - это профессиональный шорт-селлер, который в начале своего создания опубликовал 30-страничный исследовательский отчет, направленный на RINO Technology, котирующуюся в США. В отчете приводится ряд доказательств, указывающих на мошенничество компании RINO, в результате чего становятся известны ее фальсифицированные отношения с клиентами, преувеличенные доходы и использование средств, собранных в ходе листинга, для покупки элитной недвижимости. На следующий день цена акций RINO Technology упала на 15,07%. Деятельность компании была приостановлена непосредственно на 8-й день, а на 23-й день ее пришлось исключить из списка участников рынка.

После этого случая компания Muddy Waters Research была известна китайским инвесторам и стала известной организацией, занимающейся короткими продажами. В последующей акции коротких продаж против Focus Media исследовательская компания Muddy Waters взяла на вооружение тот же метод, но это оказалось дикой охотой на гусей.

Мы можем рассматривать два случая коротких продаж, начатых Muddy Waters Research, как серию. Хотя это не является чем-то из ряда вон выходящим, это действительно стало сигналом тревоги для многих связанных с Китаем фондовых компаний, зарегистрированных в США, о том, что им следует применять более честный подход при работе с рынком и инвесторами.

После этого исследовательская компания Muddy Waters Research начала множество других акций коротких продаж. Сегодня на рынке существует множество подобных институтов коротких продаж. Они служат замаскированным надзором за капиталом всех сторон и добровольно помогают оптимизировать рынок.

Случаи шорт-трекинга на криптовалютном рынке

После знакомства с несколькими случаями коротких продаж на традиционном финансовом рынке, давайте рассмотрим некоторые случаи коротких продаж на криптовалютном рынке.

Прежде чем мы перейдем к делу, Вам необходимо знать, что короткие продажи на криптовалютном рынке по сути ничем не отличаются от продаж на традиционных финансовых рынках. Но они не совсем одинаковы. На криптовалютном рынке распространены приложения, поддерживающие высокочастотную торговлю и смарт-контракты. Кроме того, весь рынок не имеет стандартизированной системы регулирования, подобной традиционному финансовому рынку. Поэтому криптоинвесторы более восприимчивы к изменениям цен на различные криптовалюты и влиянию общественного мнения. Более того, маркет-мейкеры, которые уже давно существуют на рынке, похоже, делают короткие продажи более частыми на криптовалютном рынке.

После более чем десятилетнего роста крипто-рынок наводнен большим количеством горячих денег, различных инвестиций и фондовых учреждений на традиционном финансовом рынке, что может привести к некоторым удивительным изменениям. За эти годы инвесторы также были свидетелями всего, что происходило на криптовалютном рынке - от варварства до нецивилизованного состояния.

На рынке существуют различные основные монеты и альткоины. Однако легко понять, что шортить можно только те монеты, которые занимают верхние строчки рейтинга. В конце концов, короткая продажа монеты без огромного количества вспомогательных средств не будет иметь смысла.

Короткие продажи в первые дни

(Источник: coindesk.com)

На раннем этапе развития криптовалютного рынка люди еще не выработали консенсус относительно блокчейна. Короткие продажи были в основном направлены на BTC. Кроме того, размер рынка был небольшим. Она не была достаточно большой и ценной, чтобы поддержать короткие продажи.

Оглядываясь назад, можно сказать, что первые короткие продажи на криптовалютном рынке произошли в период с 2018 по 2020 год. Короткие стороны нацелились на BTC, цена которого в то время все время росла.

Цена BTC выросла с $15 000 за три года до нового исторического максимума в районе $30 000 в 2020 году. Тогда криптовалютный рынок был относительно большим, а рынок торговли деривативами был полностью развит. Произошло несколько коротких продаж.

Однако, из-за анонимности технологии блокчейн, трейдеры коротких продаж оставались неизвестными, и местонахождение средств не было таким же открытым и ясным, как события коротких продаж на традиционном финансовом рынке. Резкое падение цен на BTC в феврале и ноябре 2018 года стало редкой возможностью для коротких продавцов. Несколько человек извлекли из этого выгоду.

Многие пользователи криптовалют размещали ордера с 20-кратным кредитным плечом и даже использовали ETH, EOS, BCH и другие валюты, которые в то время были более волатильными. Но пользователи, ищущие острых ощущений, уже испробовали различные 100-кратные рычаги.

Если проанализировать эту ситуацию сегодня, то тогда многим пользователям было необходимо использовать спотовые акции для открытия коротких позиций. Большие позиции было легко ликвидировать. Небольшие позиции, казалось, приносили деньги, но чистая стоимость продолжала уменьшаться. В этом случае также необходимо учитывать колебания обменного курса законной валюты. В конце концов, когда разные валюты будут окончательно конвертированы в разные законные валюты, вместо этого получится дефицит. Поэтому, даже если бы это был продолжающийся односторонний короткий рынок, пользователи должны были бы продолжать покрывать свои позиции, иначе возникли бы аналогичные ситуации. Проще говоря, если пользователи четко не рассчитывают свои позиции и осуществляют короткие продажи вслепую, то легко понести убытки.

Общая тенденция к росту различных основных валют на всем криптовалютном рынке сохранилась до первой половины 2022 года. Когда общий рынок долгое время находился в состоянии перегрева, большинство коротких сторон не принимали реального участия в коротких продажах. Напротив, после того, как в 2022 году весь рынок находился в холодном состоянии, события коротких продаж, нацеленных на различные валюты криптовалютного рынка, возникали одно за другим. Это также является нормальным состоянием рынка в холодную зиму.

Типичные случаи коротких продаж


(Источник: cybavo.com)

За последние два года стоимость криптовалютного рынка достигла триллионов долларов после большого развития всей криптоэкосистемы. Рынок сейчас похож на гиганта. Сразу же он поднялся до самого конца, но быстро превратился в медвежий рынок, на котором мы находимся сегодня.

В первом и втором кварталах 2022 года на различные финансовые рынки в определенной степени повлияло повышение процентной ставки ФРС. В результате инвестиционная паника окутала рынок. Безусловно, криптовалютный рынок не стал исключением.

Общая тенденция к снижению сильно ударила по уверенности инвесторов в криптовалютном рынке, и пессимистические высказывания постепенно распространились. Цены на несколько основных валют начали немного снижаться. После этого борьба между длинным и коротким рынком привела к обвалу цен на UST, который можно назвать событием "черного лебедя".

LUNA обанкротилась и была ликвидирована: по причине смертельной спиры ЕСН

Суть инцидента вращается вокруг LUNA и UST. До того, как разразился инцидент, UST оценивался многими инвесторами как серьезный пузырь из-за большого количества дополнительных эмиссий. Хотя модель токенов с двойной спиралью обеспечивала гарантию механизма привязки UST к доллару США на ранней стадии, и эти два токена могли потребляться и циркулировать в одном направлении, постоянная эмиссия UST все больше ослабляла рыночную стоимость LUNA в экосистеме Terra до уровня, недостаточного для обеспечения всех UST для поддержания роли USD stablecoin. Поэтому пользователи экосистемы начали выводить свои средства и покидать рынок после определенного временного узла, что вызвало бегство и стало началом последующего краха в целом.

ЕСН должен поддерживать свою стоимость на бумаге, то есть закреплять фиксированную цену в 1 доллар. Оценка экосистемы Terra ранее превышала десятки миллиардов долларов США на рынке, что является ложным процветанием, вызванным долгосрочной дополнительной эмиссией ЕСН. Большое количество инвесторов ожидают получить дальнейшую прибыль, удерживая ЕСН, что постепенно снижает долю ЕСН, используемого для сжигания и отливки ЛУНЫ. В результате рынок демонстрирует тенденцию отсутствия доверия к цене UST.

Чтобы смягчить это снижение, LFG ввел БТК для экологических резервов. Однако LFG извлек $150 млн. ликвидности UST из пула UST-3Crv для строительства последующего пула 4Crv, что уменьшило глубину капитала пула UST-3Crv всего лишь примерно до $700 млн. Таким образом, фонды, подготовленные к работе с рисками коротких продаж, сократились.

Короткая сторона, которая воспользовалась этим моментом для получения прибыли, также использовала этот шанс. Ошибка появилась в конце марта 2022 года, когда LFG объявила, что начнет покупать BTC и помещать их в хранилище, чтобы помочь поддержать UST. Затем, 22 марта LFG начала увеличивать свои запасы BTC, и к 26 марта ее позиция в BTC составила более 1 миллиарда долларов. Это предвещало последующий крах UST.

1 апреля компания 4Crv объявила о добавлении UST. Короткая сторона начала пользоваться лазейками и начала короткие продажи. Сначала они заняли 100 000 BTC и обменяли 25% из них на UST. До сих пор существует множество предположений о цене, по которой были проданы остальные 75 000 BTC, известно лишь, что они были проданы впоследствии. LFG купил 150 000 BTC в период с 27 марта по 11 апреля, в течение которого средняя цена BTC составляла $42 000.

Сразу же короткая сторона воспользовалась возможностью 4Crv для перемещения ликвидности и использовала определенное количество UST в пуле UST-3Crv для потребления ликвидности пула, что вызвало определенную долю развязки (самая низкая точка составила 0,972). Они создали панику на рынке. Затем LFG начал продавать BTC, которые он держал, чтобы защитить привязанный обменный курс, что оказало определенное давление на BTC. После этого официально начались действия "короткой стороны" против UST.

Curve исчерпала свою ликвидность. Bears использовали часть своих оставшихся средств (около $650M), чтобы начать продажи на Binance. Паника закралась в умы всех, что вызвало настоящее разделение. В результате инвесторы ушли с рынка, и началось бегство.

И LFG, и шорты продавали BTC, что в итоге привело к перегруженности цепочки. После того, как CEX приостановила снятие средств с UST, пользователи запаниковали еще больше, поскольку задавались вопросом, сколько BTC им придется продать, чтобы сохранить привязку.

Наконец, цена BTC упала на 25% до $31 300 с $42 000 11 апреля. В итоге, падение BTC ускорилось, UST полностью сломал свой якорь, а короткая сторона сломала ногу.

В этом типичном коротком событии никто не может точно предсказать конечную прибыль короткой стороны, потому что они, скорее всего, одновременно будут коротко продавать LUNA. Однако, если бы они закрыли свои позиции по средней цене $32K, они бы заработали по крайней мере $952M на этой короткой позиции, в то время как короткая сторона не потеряла бы более $20M в результате контратаки Curve по сбросу UST. Серьезная развязка UST на Binance стоила более $100 млн. Тем не менее, это не мешает короткой стороне в итоге получить общую прибыль в размере около 800 миллионов долларов.

Оглядываясь на весь процесс, мы можем обнаружить, что BTC является ядром этого инцидента. Когда LFG объявила о своем входе в BTC, легко было предвидеть, что они продолжат продавать BTC в обмен на привязку UST, чтобы предотвратить падение цены LUNA.

До того, как был построен 4Crv, ликвидность 3Crv была очень низкой, что заставило короткую сторону исчерпать ликвидность, имея всего $350 млн. В результате в умах пользователей возникла паника в BTC и UST.

Этот инцидент с короткими продажами непосредственно повлиял на весь криптовалютный рынок. Чтобы удержать цену на UST, LFG продала почти все свои активы на рынке за наличные. Это привело к резкому падению цены BTC, что, в свою очередь, вызвало падение всех остальных валют на рынке. И это вызвало панику среди всех инвесторов.

В целом, кампания коротких продаж против LUNA и UST была преднамеренной злонамеренной короткой продажей. Конечно, это имеет много общего с собственным экономическим дизайном LFG. Система токенов двойной спирали кажется стабильной, и якорь цены также основан на основной валюте BTC. Однако, исходя из предпосылки, что рынок еще не регулируется, и в сочетании с уникальными крипто-атрибутами инвесторов блокчейна, проект с таким дизайном может лишь принять пассивную оборонительную меру перед лицом короткой стороны, которая в конечном итоге воспользуется преимуществом слабости ликвидности. Это привело к цепной реакции, которая в конечном итоге вызвала обвал, повлиявший на весь криптовалютный рынок.

Многие инвесторы присоединились к армии коротких продаж и получили прибыль на этом инциденте. Мы не можем комментировать их поведение, поскольку короткие продажи являются разумным методом инвестирования на рынке. Неоспоримым является то, что этот инцидент оказывает значительное влияние на весь криптовалютный рынок и является действительно лобовым ударом по нему.

Недавнее поведение при коротких продажах

(Источник: resources.curve.fi)

2022 год был неспокойным для всего криптовалютного рынка. Инцидент с UST повлиял на криптовалюты, расположенные выше по течению, и вся их рыночная стоимость резко упала. Как флюгер всего рынка, цена BTC также неоднократно падала. Можно сказать, что он сталкивается с самым высоким риском коротких продаж. В таких обстоятельствах отток капитала и средств на всем рынке ускоряется, а общая тенденция к снижению рынка привела к увеличению количества коротких продаж.

Аудиторская фирма неправильно поняла предупреждения о безопасности контрактов Curve

Недавняя акция коротких продаж против CRV привела к тому, что цена CRV сильно упала за два-три дня. Самая низкая почти коснулась $0,4. Однако платформа Curve перетянула рынок, и цена CRV восстановилась.

Интересно, что приток и отток средств для шортинга CRV происходил с одного и того же крипто-счета. Однако после рассмотрения всего инцидента выяснилось, что еще в ноябре прошлого года аудиторская фирма под названием BlockSec утверждала, что в Curve есть очень большая лазейка, то есть средства, запертые на срок более определенного периода, будут похищены хакерами. Оглядываясь назад, можно сказать, что компания неправильно поняла механизм снятия средств на платформе Curve. Фактически, это не воровство, а помощь другим в выводе средств, заблокированных в контракте, для получения 1% дохода. Это мера по продвижению экологической ликвидности.

Эта информация все еще вызывала беспокойство и панику среди многих пользователей Curve. Несмотря на то, что платформа вовремя выступила с заявлением, а BlockSec удалил соответствующие твиты, это все равно не смогло укрепить доверие пользователей. Цена на CRV продолжала падать.

В этом случае короткая сторона нашла возможность для шорта. Счет, сделавший ставки на десятки миллионов долларов в USDC, заимствовал огромное количество CRV и продолжал наращивать позиции, стремясь к короткому снижению цены CRV.

Столкнувшись с этой ситуацией, основатель платформы Curve принял меры по постоянной продаже других криптовалют, которые он держал, продолжал увеличивать маржу платформы и быстро выпустил проект white paper платформы Curve, что повысило доверие многих заколебавшихся пользователей.

После того, как цена CRV достигла $0,4, короткая сторона фактически не смогла закрыть позицию. Кроме того, проектная сторона продолжала приглашать различных влиятельных лиц для оказания поддержки и публиковала соответствующую информацию в различных каналах сообщества. В результате короткая сторона потерпела неудачу.

В целом, событие короткой продажи CRV, похоже, не сильно отличалось от аналогичных событий на криптовалютном рынке в прошлом. Причина успешной контратаки заключалась в том, чтобы максимально увеличить маржу платформы за счет манипулирования капиталом. Между тем, она воспользовалась общественным мнением, чтобы эффективно поддерживать интерес и доверие пользователей к проекту. В конечном итоге, он контролировал влияние коротких продаж в пределах определенного диапазона под давлением краха. После этого инцидента начался новый виток роста цены валюты.

Заключение

Сама по себе короткая продажа - это просто торговый механизм без ценностной ориентации или эмоций. Короткая сторона или институт коротких продаж играет нейтральную роль на рынке. Они могут получить прибыль, исходя из того, что проект раскрывает неполную или даже ложную информацию. Поэтому различные короткие стороны также рассматриваются как мусорщики рынка капитала. Они обнаруживают проблемы и возвращают цену к разумному уровню посредством коротких продаж.

Вполне вероятно, что короткие продавцы могут получить большую прибыль при коротких продажах. Будь то традиционный финансовый рынок или рынок криптовалют, риски коротких продаж часто являются долгосрочными, обширными и всеобъемлющими. Проще говоря, инвесторы или учреждения, ищущие возможности для коротких продаж, находятся повсюду и долгое время следят за каждым движением на рынке.

Тем не менее, неоспоримо, что короткие продажи - это тоже игра. Чтобы получить больше пространства для коротких продаж, короткая сторона сосредоточится на руководстве общественным мнением. Они вводят рынок в заблуждение и наводят панику на инвесторов. Этот процесс стоит дорого. Если короткие продажи окажутся неудачными, то вовлеченным в них лицам или учреждениям также придется нести соответствующие убытки.

Одним словом, шортинг - это не грязное или праведное поведение, а часть механизма на рынке капитала. Экспансивная природа капитала определяет возникновение жадности и злонамеренности. Короткая сторона больше похожа на спекулянтов, стоящих за финансовым рынком, и присуща всей экосистеме.

Автор: Charles
Переводчик: cedar
Рецензент(ы): Hugo、Edward、Ashely、Joyce
* Информация не предназначена и не является финансовым советом или любой другой рекомендацией любого рода, предложенной или одобренной Gate.io.
* Эта статья не может быть опубликована, передана или скопирована без ссылки на Gate.io. Нарушение является нарушением Закона об авторском праве и может повлечь за собой судебное разбирательство.