Данные в этой статье актуальны на 8 октября 2024 года.

TL; DR

• Рынки прогнозов в их строгом смысле часто исключают традиционные азартные игры и спортивные ставки, вместо этого сосредотачиваясь на поиске информации и принятии решений.
• Рынки прогнозов не всегда могут быть правильными. Ошибки случаются, когда люди относятся к предлагаемым ими вероятностям так, как если бы они были определенными результатами.
• Криптовалюты принесли более гибкие торговые суммы и более плавные опыты оплаты на рынках прогнозов.
• Пользовательская база Polymarket довольно отличается от типичных крипто-пользователей, таких как трейдеры NFT и энтузиасты мемов. Её пользователи обычно старше, меньше фокусируются на экстремальных коэффициентах риска и вознаграждения, и сильно мотивированы желанием получить информацию и анализ.
• Конкуренция между продуктами рынка прогнозов заключается в курировании событий лучшего качества и привлечении рациональных ставок. Конкурентное преимущество Polymarket заключается в внимании (и ликвидности), которое он получил, достигнув более широкой аудитории.
• Polymarket осторожна, когда дело доходит до стимулирования торгового объема или внедрения сложных торговых функций. Проекты, которые подходят к рынкам прогнозов с мыслью о торговле деривативами, могут столкнуться с проблемами в адаптации.
• После выборов в США 5 ноября Polymarket, скорее всего, столкнется с значительным оттоком ликвидности. Общественные оценки его работы во время выборов и его следующие стратегические шаги, вероятно, окажут долгосрочное влияние на будущее рынка прогнозов.

Рост Polymarket: «Рынок прогнозов»

Polymarket теперь является крупнейшим рынком прогнозов для президентских выборов США 2024 года. Пользователи поставили почти 1,5 миллиарда долларов на исход вопроса, победит ли Харрис или Трамп, далеко опередив конкурентов Web2, таких как PredictIt и Smarkets, у которых объемы сделок составляют всего 37 миллионов и 9 миллионов долларов соответственно по этому же вопросу.

Интерфейс Polymarket 2024 года по выборам в США

Что такое рынок прогнозов?

В общем, рынки прогнозов развились из азартных игр и ставок, где люди инвестируют в исход события в надежде на возврат.

Узко, рынки прогнозов обычно исключают традиционные азартные игры и спортивные ставки, вместо этого сосредоточиваясь на политических, экономических и культурных событиях. Эти рынки подчеркивают поиск информации и могут служить в качестве справочных данных для принятия решений в области политики или общественных решений. Концепция уходит корнями как минимум в XVI век, к папским выборам, а одним и из первых современных электронных рынков прогнозов стали IEM (Iowa Electronic Markets), запущенные во время президентских выборов в США в 1988 году.

Являются ли криптовалютные рынки прогнозов "машинами правды"?

Виталик Бутерин, один из ведущих голосов в сфере Web3, является ярым сторонником рынка прогнозов. Уже с ранних пор, в 2014 году, онобсуждалиих как практическое применение Футархии (модели будущего правительства, предложенной Робином Хансоном, основанной на ставках). В 2020 году он написал статьяисследование механизмов «достоверной нейтральности», используя рынок прогнозов в качестве кейс-стади, а затем предложенныйдизайнгде рынки связаны с крайне маловероятными событиями. В 2021 году он написал систематическуюанализо ценности рынков прогнозов и преимуществах децентрализации. Недавно он выразил последовательный оптимизм относительно рынков прогнозов и даже инвестировал в раунд финансирования серии B Polymarket в мае этого года.

Понимание рынков прогнозов с разных точек зрения.

Чтобы понять идеи, лежащие в основе рынков прогнозов и стремления криптоэнтузиастов к ним, мы можем начать с трех базовых вопросов:

1. Что представляют собой результаты прогнозов?
2. Точны ли рынки прогнозов?
3. Что добавила криптовалюта на рынок прогнозов?

Вот краткие ответы на эти вопросы.

1. Что представляют собой результаты прогнозирования? Правда ли это?

Термин «Машина правды» вызывает споры. Рынки прогнозов отражают, как люди интерпретируют события и используют эту интерпретацию для спекуляции на будущие результаты. Этот процесс не создает истину; он просто предоставляет вероятностные оценки участников исхода события. Даже если прогноз соответствует реальности, это форма проверки после факта.

1. Точны ли рынки прогнозов?

Основание для рынков прогнозов восходит к мыслителям, таким как Хайек, Байес, Футархия и гипотезе эффективного рынка (ГЭР). Простыми словами: хотя знания в обществе распределены, если достаточное количество участников постоянно обновляют свои взгляды на основе новой информации, они могут создать эффективный рынок, где цены на активы отражают всю доступную информацию, помогая принятию решений.

Поддерживающие рынки прогнозов часто ссылается на успех 2008 году выборов в США и производительности Polymarket во время пандемии COVID-19 в 2020 году. Однако плохая производительность во время голосования по Brexit в 2016 году и выборов в США ослабляет этот аргумент. Эти неудачи часто приписываются торговцам, рассматривающим рыночные вероятности как достоверности, что заставляет их игнорировать внешнюю информацию и приводит к чрезмерно стабильным ценам. Это подчеркивает рефлексивную природу рынков прогнозов — доверие к ним может подорвать их доверие.

Хиллари Клинтон постоянно занимала лидирующую позицию в коэффициентах ставок во время выборов 2016 года.

1. Какую роль сыграла криптовалюта в истории рынков прогнозирования?

Децентрализованные рынки прогнозов обычно не имеют ограничений на суммы ставок (в отличие от ограничения в $850 на PredictIt). Это позволяет участникам более свободно оценивать свою уверенность с денежным значением, потенциально более точно отражая рыночные тенденции.

С операционной точки зрения, криптовалюта позволяет осуществлять мгновенные платежи и значительно снижает уровень мошенничества при возврате средств. Например, популярная онлайн-платформа для ставок Stake принимает только платежи в криптовалюте.

Рост Polymarket

Возникает общий вопрос: учитывая, что концепция и практика рынков прогнозов существуют уже давно, и их сочетание с криптовалютой ничем не ново, почему Polymarket стал таким ярким? Он конкурирует на рынке с блокчейн-моделью, завоевывает крупнейшую долю рынка и становится практически синонимом термина "рынок прогнозов".

Сначала важно отметить, что 2024 год станет исключительным для мировых выборов. По неполным данным статистика, 76 стран/регионов по всему миру проводят выборы в этом году, что составляет население в 4,17 миллиарда человек. Выборы в США, безусловно, привлекли наибольшее внимание, с отказом Байдена и покушением на Трампа, добавившим неожиданные повороты в процесс.

Кроме того, другие крупные глобальные события, такие как открытие летних Олимпийских игр в Париже, решение Федерального резервного банка США о снижении процентных ставок, геополитические кризисы и достижения в области искусственного интеллекта, привлекли широкое внимание. В мире Web3 полувременение биткоина и запуск биткоин- и эфириум-ETF также вызвали много шума, делая это «золотую эру» для рынков прогнозов.

Успех Polymarket часто приписывается его более гладкому пользовательскому опыту, более безпрепятственному процессу депозита и вывода средств, а также более прозрачной и без комиссий структуре по сравнению с его конкурентами из Web2. Поддерживаемый ветром, Polymarket быстро взошел на вершину.

В 2024 году количество событий, созданных на Polymarket, значительно выросло.

Прилив новых пользователей быстро расширил пользовательскую базу Polymarket.

Торговый объем Polymarket также значительно увеличился в 2024 году.

При изменении глобальных условий, росте отрасли и собственной эволюции продукта Polymarket все сыграло свою роль, в этой статье делается акцент на малообсуждаемом аспекте – маркетинговой стратегии Polymarket и заблуждениях, которые могут возникнуть у людей.

Ошибочное представление: «Платформа торговли событиями»

В своей сути Polymarket часто воспринимается как «рынок прогнозов» или «платформа для торговли событиями». Однако более точное и не раздутое описание платформы сегодня может быть «крипто медиа/экосистема создателей/информационная платформа».

Скрытая аудитория "читателей новостей"

В сентябре Polymarket установил новый рекорд с 90 000 ежемесячно активных пользователей, а ежедневно активных пользователей регулярно превышающих 10 000. Однако, посещаемость веб-сайта Polymarket достигла 15 миллионов в сентябре, соотношение посещений к MAU более 166.

Для сравнения, Opensea в сентябре имела 110 000 активных пользователей в месяц, с ежедневным количеством активных пользователей около 9 000, что схоже с Polymarket. В тот месяц Opensea имела 4,5 миллиона посещений веб-сайта соотношение посещений к активным пользователям в месяц составляло около 41.

Включая pump.fun в сравнение, мы обнаруживаем, что трафик на веб-сайте Polymarket, особенно с мобильных устройств, значительно выше, чем у других двух, что говорит о том, что Polymarket привлекает демографию "читателей новостей", отличную от трейдеров NFT и любителей мемов.

Ежемесячные и ежедневные активные данные Polymarket

Месячные и ежедневные активные данные Opensea

Сравнение данных веб-сайтов: Polymarket, Opensea, pump.fun

(Источник: Similarweb)

Фактически, основатель Polymarket Коплан часто называет свой продукт «альтернативным источником новостей» или «будущим медиа» на X и часто подчеркивает рейтинг Polymarket в категории новостей App Store. В то время как трафик на сайт Polymarket составляет всего 3% от трафика The New York Times, его метрики вовлеченности на странице, такие как время пребывания и отказы, впечатляют.

Кроме того, благодаря интеграции с медиаплатформами, такими как Substack и Bloomberg, Polymarket является «обратным оракулом», отражающим более широкий спектр мнений и настроений из мира Web3.

Коплан считает, что «Polymarket это новости».

Сравнение данных веб-сайтов: Polymarket и The New York Times

(Источник: Similarweb)

Уникальные трейдеры

У Polymarket нет нужды в большой редакционной команде, потому что основной контент создается трейдерами, которые ставят реальные деньги. Эти трейдеры являются интеллектуальным активом Polymarket. История и неудачи рынков прогнозов подчеркивают важную роль участников. Их рациональный анализ и постоянная переоценка новой информации - это то, что позволяет рынкам прогнозов быть точными.

AизучениеПроведенный в 2022 году, который изучал поведение онлайн-ставок на лошадиных бегах более 40 000 жителей Финляндии, показал, что люди с более высоким уровнем IQ (измеренным в областях, таких как арифметическое мышление, решение математических задач и количественный анализ) гораздо чаще участвовали в азартных играх на основе навыков (в отличие от азартных игр на удачу). Изучение также показало, что примерно 9% ставщиков получили больше прибыли, чем убытков. На Polymarket эта цифра составляет 11,5%.

(a): В целом существует положительная корреляция между IQ и готовностью делать ставки на скачках.

(b): Числовой IQ имеет сильную положительную корреляцию с готовностью делать ставки на скачках.

(c): Пространственный логический Интеллект (IQ) показывает явную отрицательную корреляцию с желанием делать ставки на скачках.

(d): Вербальный IQ не коррелирует с игровым поведением.

Ситуация с прибылью и убытками трейдеров Polymarket

Рекламные источники Polymarket предлагают некоторые подсказки о стратегиях, используемых для привлечения и преобразования определенных типов пользователей.

• Лучший источник, electionbettingodds.com, является известным агрегатором рынка прогнозов на выборы, объединяющий данные с пяти платформ, включая Polymarket.
• Citizenfreepress.com, политически консервативный новостной сайт, привлекает в основном американских мужчин старше 55 лет.
• Natesilver.net, Substack статистика и игрока в покер Нэйта Сильвера, который точно предсказал 49 из 50 штатов на выборах в США в 2008 году, присоединился к Polymarket в качестве консультанта в июне 2024 года.
• Из топ-10 источников только Coindesk и Dappradar в основном фокусируются на пользователях криптовалют.
• По сравнению с платформами типа Opensea и pump.fun, у Polymarket более сбалансированное распределение возраста пользователей, с заметно большей долей пользователей старше 35 лет.

Топ 10 источников рекламных ссылок Polymarket

Распределение пола и возраста пользователей Citizenfreepress.com

Сравнение возраста пользователя: Polymarket, Opensea и pump.fun

(Источник: Similarweb)

Вы не часто слышите истории о "легендарных трейдерах" на Polymarket. Это связано с характером рынка прогнозов - поддержание коэффициентов в разумных пределах, чтобы предотвратить слишком сильное отклонение результатов от фактических вероятностей.

Данные доски лидеров Polymarket подтверждают это. В настоящее время только три пользователя заработали свыше $1 миллиона общей прибыли, по сравнению с 197адресов на pump.fun с прибылью более 1 миллиона долларов. Учитывая, что ежемесячное количество активных пользователей Polymarket в сентябре составляло 14% от pump.fun, и платформа существует только с 2020 года, кажется маловероятным, что пользователи разбогатеют на Polymarket.

Таблица лидеров Polymarket

Торговые возможности Polymarket также ограничены. Помимо основных функций депозита и вывода, он предлагает только простые ордера на рынке и лимитные ордера. В то время как Polymarket выпустил протокол займа под названием Polylend в июне, который позволяет пользователям занимать USDC с использованием залога, он ясно указал, что эта функция не предназначена для производственных целей, а служит для поддержки развития сообщества. Кроме того, Polymarket не предлагает масштабные стимулы для ликвидности. Платформа, кажется, считает, что чрезмерно сложные торговые возможности могут запутать пользователей, а маркет-мейкинг и стимулы для ликвидности могут подорвать эффективность рынка.

Хотя трудно оценить, сколько пользователей переходит от «чтения» к «торговле», мы все равно можем нарисовать идеальный профиль пользователей Polymarket - рациональную и зрелую группу, скорее всего, с ограниченным предыдущим опытом работы с криптовалютами. Они склонны быть финансово стабильными, не стремятся к экстремальным прибылям и получают удовольствие от доказательства своей правоты через тщательный анализ и суждения. Это изображение является ярким контрастом с типичным игроком в криптовалюту и представляет собой демографическую группу, которую большинство продуктов Web3 борется привлечь.

Застой: Критический ноябрь

В авиации «столкновение» происходит, когда угол крыльев самолета по отношению к потоку воздуха становится слишком крутым, вызывая быструю потерю высоты из-за отсутствия подъемной силы. Чтобы восстановиться, пилот должен опустить нос и увеличить тягу, чтобы вернуть контроль.

Быстрый рост Polymarket и его зависимость от крупных выборов вызывают опасения относительно его будущего момента — что произойдет после завершения выборов в США 5 ноября? Polymarket сталкивается с конкурентными соперниками, амбициозными новичками и постоянным потоком скептиков.

На данный момент сделки, связанные с выборами, составляют 70% торгового объема Polymarket и 60% его пользовательской базы.

Что дальше для Polymarket?

Для Polymarket результаты этих выборов критически важны. Это влияет не только на доверие к рынку прогнозов в целом, но и на то, может ли Polymarket действительно отражать «общественное мнение», сохраняя политические предубеждения своей команды и инвесторов под контролем.

В отличие от недавнего взлета Трампа на Polymarket, другой рынок прогнозов, Kalshi, продолжает показывать лидирующую позицию Харрис.

Питер Тиль, основатель Фондового фонда, который возглавил финансирование Полимаркета, является крепким сторонником Трампа

После выборов Polymarket, скорее всего, столкнется с падением объемов торгов и потенциальным оттоком пользователей. Рассматриваемые стратегии для преодоления этих вызовов (и тех, кто может наблюдать за новыми конкурентами), могут быть широко классифицированы на три варианта:

1. Расширение в Спортивные Ставки

В настоящее время спорт является второй по величине категорией Polymarket после выборов, но его объем торгов все еще значительно меньше, вероятно из-за переполнения от выборной суеты. Неясно, может ли этот трафик быть сохранен в долгосрочной перспективе после выборов.

События, такие как Супербоул и Премьер-лига, входят в топ-8 по объему торгов на Polymarket.

Однако спортивные ставки представляют собой чрезвычайно фрагментированный и насыщенный рынок. Они также не являются естественным вариантом для рынков прогнозов, поскольку фанаты часто делают ставки на основе эмоций, чтобы улучшить свой просмотр, а не стремятся к долгосрочной прибыли, в отличие от рационального анализа, на который рассчитывают рынки прогнозов.

1. Расширение торговли деривативами

Это еще один насыщенный рынок, который играет против слабостей Polymarket, а не на его сильных сторонах.

1. Становление «Event-Based pump.fun»

Эта идея предполагает открытый рынок, где любой может создавать события и делать прогнозы, решая проблему того, что пользователи Polymarket не могут создавать рынки самостоятельно, а команда должна утверждать события. Однако, если мы рассмотрим наиболее популярные события выборов, мы заметим, что они обладают несколькими ключевыми чертами:

• Широкое влияние → достаточная ликвидность.
• Длительное время с множеством ключевых моментов → максимальный поток информации.
• Фиксированный временной интервал и двоичные результаты → четкое завершение.

Критерии Polymarket для выбора событий включают:

• Достаточно ли спроса на торговлю, чтобы получать точные вероятности?
• Имеет ли событие социальную или новостную ценность?
• Может ли событие привести к четкому результату в определенный срок?

Для большинства людей сформулировать ясный бинарный вопрос, сформулировать его точно без неоднозначности (но не слишком специализированный) и установить четкие критерии расчета с некоторым социальным значением намного сложнее, чем разместить мем.

Даже Polymarket столкнулся с контроверзией из-за неясных стандартов, таких как события, связанные с "утверждением ETF" или "участием сына Трампа". Если бы Polymarket стал полностью открытой платформой, риск того, что недобросовестные участники создадут злонамеренные события (например, предсказание, произнесет ли Трамп определенное слово на своем следующем выступлении) и спорные решения (например, как определить участие Трампа), создал бы значительную нагрузку на платформу.

Глядя на эти три потенциальных направления развития Polymarket, ни одно из них не кажется простым. Основная проблема заключается в том, что Polymarket не может и не должен фокусироваться на стимулировании спекуляций и торговли. Даже если слухи о том, что Запуск токенаЕсли это правда, то Polymarket должен осторожно следить за поощрениями, фокусируясь на вознаграждении высококачественных вопросов и правильных результатов, а не на увеличении объема торговли.

Существует явное несоответствие между характером и временными рамками прогнозов на основе выборов и возможными «новыми направлениями», обсуждаемыми для Polymarket.

Проблемы с регулированием

Токен Polymarket, возможно, не придет так быстро, как ожидалось, пока регулятивная ситуация не станет яснее. Рынки, которые пересекаются с азартными играми, строго регулируются, и в 2022 году Polymarket был оштрафован на 1,4 миллиона долларов США Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и приказан прекратить свою деятельность в США. В мае этого года CFTC предложила правило о запрете всех сделок с производными относительно выборов в США. Примерно в то же время Polymarket привлек 70 миллионов долларов финансирования и заявленочто его миссия заключается в предоставлении обществу более точных, актуальных прогнозов событий в качестве общественной услуги.

Однако перед выборами появились положительные новости. Вслед за решением окружного суда Колумбии в прошлом месяце в пользу рынка прогнозов выборов, федеральный апелляционный суд также отклонено Попытка Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) остановить ставки на выборы. Ранее CFTC предупредила, что «использование таких контрактов может негативно повлиять на честность выборов или восприятие честности выборов».

С этой юридической поддержкой рынок снова сосредоточен на результатах, которые собирается доставить Polymarket.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана с [Минтвентурс], и все авторские права принадлежат оригинальному автору [Лидия У]. Если у вас есть какие-либо возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они незамедлительно решат проблему, следуя соответствующим процедурам.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии этой статьи были переведены командой Gate Learn. Если не указано иначе, копирование, распространение или плагиат этих переведенных статей запрещено.