tl; dr

• babylon - это протокол стейкинга, основным компонентом которого является общедоступная блокчейн-система pos, совместимая с cosmos ibc. Он позволяет блокировать биткойны на главной сети биткойна для обеспечения безопасности других цепочек pos, а также получать вознаграждение за стейкинг на главной сети babylon или на цепочках pos.
• проект работает в рамках экосистемы биткойна, программирования биткойна, уровня 2 биткойна, стейкинга биткойна, ре-стейкинга, общей безопасности, модульности и космической экосистемы. Он хорошо соответствует текущим основным повествованиям и имеет сильное повествовательное привлекательность.
• У команды проекта сильные технические возможности, с основным техническим персоналом и консультантами, обладающими глубоким техническим опытом.
• текущий объем финансирования проекта составляет не менее 96,8 миллионов долларов, что указывает на высокий уровень инвестиций и участия многих институтов.
• babylon установил сотрудничество с более чем 60 цепями приложений cosmos, провайдерами услуг кошелька, решениями второго уровня биткойна, протоколами децентрализованных финансов, провайдерами rollup и другими проектами, демонстрируя богатую экосистему.
• В настоящее время находится на стадии тестирования, основная сеть еще не запущена, и модель экономики токенов еще не была раскрыта.
• проект сталкивается с рисками, связанными с принятием его нарратива на рынке, недостаточным спросом на стейкинг и рисками кредитного плеча.

1. введение в проект

протокол Вавилона - это протокол стейкинга Bitcoin, который позволяет пользователям блокировать биткоины в сети Bitcoin, чтобы обеспечить безопасность для других цепочек PoS, а также получать вознаграждения за стейкинг. Вавилон позволяет использовать уникальные функции безопасности и децентрализации Bitcoin для экономического обеспечения других цепочек PoS, облегчая быстрый запуск других проектов.

Основная структура протокола Вавилон - блокчейн Вавилон, блокчейн POS, построенный на основе Cosmos SDK и совместимый с Cosmos IBC. Он облегчает агрегацию данных и коммуникацию между цепочкой биткойна и другими цепочками приложений Cosmos.

Основанный в феврале 2023 года проект Бабилон находится в настоящее время на стадии тестирования, основная сеть еще не запущена и токены не выпущены.

Этот отчет будет сосредоточен на анализе фундаментальных аспектов проекта с точки зрения его повествования. Он будет охватывать аспекты, такие как команда проекта, финансирование, технология, экосистема, экономическая модель, рыночный ландшафт, статус развития и факторы риска.

2 проекта повествования

В криптомире нарративы относятся к основным точкам зрения, историям или убеждениям, связанным с криптоиндустрией, криптовалютами или криптопроектами, которые влияют на общественное понимание и оценку. В спекулятивных инвестиционных областях, таких как криптовалюта или Web3, нарративы часто обусловлены технологическим прогрессом и социально-экономическими событиями. Они играют решающую роль в формировании рыночных настроений, колебаний цен и принятия технологий, иногда определяя успех или неудачу отрасли, сектора или проекта. В высокоспекулятивных сегментах, таких как мем-монеты, важность нарративов часто может перевешивать фундаментальные аспекты. Нарративы могут привлекать внимание рынка, взаимодействовать с фундаментальными показателями проекта или направлять его в позитивное русло, а могут оставить проект в стагнирующем состоянии. Таким образом, в этом анализе Вавилонского протокола мы сначала сосредоточимся на его повествовании.

с 2023 года многие протоколы жидкого стейкинга/повторного стейкинга ethereum, такие как lido и eigenlayer, привлекли существенные средства. eigenlayer использует безопасность и децентрализацию активов eth для обеспечения безопасности других цепочек pos, позволяя им избежать высокой инфляции, связанной с ранними запусками токенов. eigenlayer добился успеха, привлекая более $13 миллиардов в TVLвсего за пять месяцев, с его управляющим токеном $eigen, который потенциально оцениваетсямежду $3 миллиардами и $15 миллиардами.

биткойн, с текущей рыночной капитализацией примерно $1.4 trillionтрижды превышает капитализацию рынка ETH в$445 billion. успех eigenlayer на биткойне может разблокировать ликвидность с триллионного рынка биткойна и создать новый рынок ликвидности, привлекая значительные инвестиции.

babylon, протокол по стейкингу биткойна, стремится разрабатывать новые сценарии использования биткойна, выходящие за рамки старых историй о «цифровой валюте» и «цифровом золоте». Он позволяет биткойну использовать свои уникальные функции безопасности и децентрализации для обеспечения экономической безопасности для других блокчейнов pos, позволяя держателям биткойна зарабатывать вознаграждения и облегчать быстрый запуск других протоколов.

Babylon также стремится создать вторичный рынок стейкинга для биткоина, расширяя варианты его использования, размещая биткойны в большем количестве сетей POS, тем самым расширяя сценарии применения как биткоина, так и Babylon.

Кроме того, модульная сюжетная линия вокруг Ethereum остается сильной, с различными проектами DA, такими как Celestia, Eigenda, Near DA и Eclipse, появляющимися. Babylon также использует модульный подход, интегрируясь в качестве модуля в другие сети POS, тем самым соответствуя модульной сюжетной линии.

С другой стороны, экосистема биткойна находится в фазе взрывного роста, с многочисленными проектами, включая решения второго уровня, появляющимися и получающими увеличенное венчурное финансирование и рыночное внимание. На ежеквартальной конференции Messari Research "игра в рассказы", рассказ вокруг программирования биткойнаполучил высшие баллы. Инвесторы и разработчики активно ищут новые способы разблокировки программируемости биткоина. Протокол стейкинга биткойнов, безусловно, удовлетворяет эту потребность, выступая в качестве уровня 2 биткойна, предназначенного для стейкинга, что также повысит спрос на использование биткойнов. Таким образом, Babylon является своевременным и занимает видное место, закладывая прочный фундамент для раннего развития.

в кратце, протокол Вавилона решает несколько проблем: низкий доход от инвестиций в биткойн, ограниченные сферы применения биткойн, и нерасширяемую безопасность системы биткойн. он вписывается в экосистему биткойн, биткойн программируемость, биткойн слой 2, биткойн стейкинг, а также повторный стейкинг, общую безопасность, модульность и экосистему космоса, соответствуя основным мнениям и обладая сильным нарративным привлекательностью.

3. фон команды и финансирование

3.1 фон команды

Согласно официальному сайту, команда бабилон состоит из 32 технических сотрудников и консультантов, демонстрирующих высокие технические возможности и активное участие в различных веб3 и маркетинговых мероприятиях проекта, что указывает на высокую вовлеченность команды. Вот некоторые ключевые члены команды:

Соучредитель Дэвид Цзэ имеет степень доктора философии в области электротехники Массачусетского технологического института и ранее работал в Bell Labs компании AT&T. Исследования Цзэ сосредоточены на теории информации и ее применении в беспроводных коммуникациях, машинном обучении, энергетике и вычислительной биологии. В 2017 году он был удостоен премии Клода Э. Шеннона, а в 2018 году был избран в Национальную академию инженерии.

Сооснователь Минчао (Фишер) Ю получил степень доктора философии в области телекоммуникаций в Австралийском национальном университете. Он разработал теории и алгоритмы в области теории информации и кодирования с особым упором на беспроводную связь.

в команде советники включают санни аггарвала, сооснователя лаборатории озмозиса, и шрирама каннана, основателя eigenlayer, который выступает в качестве стратегического советника.

3.2 финансирование

22 мая 2023 года Babylon объявилЗавершение посевного раунда на сумму $8,8 млн., возглавляемый idg и breyer capital.

7 декабря 2023 года Babylon объявилзавершение раунда финансирования серии A на $18 миллионов, возглавляемый Polychain Capital и Hack VC. Среди участников были Framework Ventures, Polygon Ventures, Castle Island Ventures, OKX Ventures, Finality Capital, Breyer Capital, Symbolic Capital, IOSG Ventures, Web3.com Ventures, Geekcartel, Dovey Wan, Chain Fund Capital, Cluster Capital, L2 Iterative Ventures, ABCDE Labs и Kingsley Advani.

27 февраля 2024 года, Binance Labsобъявил о инвестициях в Вавилон,хотя сумма не была разглашена.

30 мая 2024 года Вавилон объявилзавершение раунда финансирования на сумму $70 миллионовпод руководством парадигмы, с общим числом участвующих институциональных инвесторов в 30 человек.

На 1 июня 2024 года в Вавилоне было раскрыто несколько раундов финансирования на общую сумму более 96,8 миллионов долларов.

рассмотрение экосистемы биткойна с 1 марта 2023 года по 31 мая 2024 годабыло проведено 143 раунда финансированиясвязанный с биткоин-экосистемой, с общая сумма превышает 2,3 миллиарда долларов. из них 85 раундов произошло в 2024 году, общей суммой более $945.3 миллиона. в сравнении, финансирование, связанное с эфириумом, в тот же период всего 727 раундов,у соланы было 121, у космоса - 50, а у аваланча - 82. это указывает на относительно высокий уровень финансирования экосистемы биткойна, отражающий интерес некоторых институциональных инвесторов и венчурных капиталов.

Сравнение финансирования Вавилона с финансированием других связанных проектов дает грубую оценку. Как видно из таблицы, сумма финансирования Вавилона выше по сравнению с другими проектами второго уровня биткоин, в которых задействовано множество институтов, хотя многие из них вторичные венчурные инвесторы. В отличие от этого, финансирование и институциональное участие Вавилона ниже по сравнению с проектами по переоснащению Ethereum, такими как EigenLayer, и даже по сравнению с проектами второго уровня Ethereum, такими как Arbitrum и Optimism.

таблица 1: статус финансирования связанного проекта

Однако стоит отметить, что по сравнению с проектами второго уровня Ethereum, многие проекты второго уровня Bitcoin раскрывают информацию о финансировании менее прозрачным образом. Например, сумма финансирования инвестиций Binance Labs в Babylon не была разглашена, а также сумма для B Square. Этот недостаток прозрачности вызывает беспокойство среди инвесторов относительно возможного сговора между командами проекта и инвесторами для завышения оценок проекта или обещания крупным институтам поддержки проекта, что может принести им выгоду при выходе на рынок.

Еще одной заметной тенденцией является глубокое вовлечение китайских и этнически китайских команд или капитала во многие проекты экосистемы биткойн, особенно в проектах второго уровня биткойн. Проекты с ядрами команд китайского или этнического китайского происхождения включают в себя Вавилон и Мерлин Чейн. Китайские или этнические китайские инвесторы включают Binance Labs, ABCDE, OKX Ventures, HashKey Capital, HTX Ventures, MEXC Ventures, Bixin Venture, IDG Capital и Waterdrip Capital.

4. технические принципы

4.1 логика проекта

babylon стремится создать протокол стейкинга Bitcoin, который использует безопасность сети Bitcoin для обеспечения экономической безопасности сетей POS, снижая время и затраты на создание доверенной сети с нуля для цепочек POS.

доверенный протокол стейкинга биткойна должен иметь несколько функций:

1. безопасность, децентрализация и устойчивость к цензуре. протокол должен предлагать "недоверительное" стейкинг, позволять делегацию стейкинга и поддерживать рестейкинг.

2. разрезание. Если стейкер действует злонамеренно, его заблокированный биткоин должен быть урезан.

3. свободно погашаемый. Пока стейкер придерживается протокола стейкинга, он должен иметь возможность свободно погашать (выводить) биткойн, даже если все остальные стейкеры на цепочке POS недобросовестны. Погашение не должно подвергаться цензуре.

Для достижения этих целей протокол Вавилона создал совместимую с космос IBC сеть блокчейн Вавилона, соединяющую блокчейн биткоина с совместимыми с IBC POS-цепями и предоставляющую временные метки на основе биткоина. Он использует «удаленный стейкинг», чтобы заблокировать биткоин в сети биткоина, одновременно выдавая вознаграждения в сети Вавилона. Он использует эмуляцию контрактов биткоина для стейкинга, погашения и сокращения функций, а также механизмы, такие как ответственные утверждения и устройства окончательности, для сокращения злонамеренных пользователей. Протокол временных меток биткоина используется для погашения биткоина. Вавилон также создал платформу, позволяющую строить протоколы биткоинового рестейкинга на своей сети.

4.2 архитектура протокола

Основная цель архитектурного дизайна протокола Вавилон - обеспечить масштабируемость для большего количества сетей и протоколов через протокол Вавилон. Архитектура протокола Вавилон разделена на три уровня: 1. уровень сети биткойн 2. уровень управления 3. уровень данных

рисунок 2: Схематическая диаграмма архитектуры протокола Вавилона

уровень сети биткойн является базовым уровнем, который предоставляет отметки времени для всех цепей потребления pos, подключенных к протоколу бабилон. Он имеет четыре характеристики: 1. высокая децентрализация. 2. высокая устойчивость системы (чрезвычайно простая) с нерасчетливым языком сценариев, который не может выполнять сложные смарт-контракты. 3. использует модель utxo для своей структуры данных, а не модель на основе учетных записей. 4. безопасность цепочки не требует ставки биткойнов для ее поддержания.

Уровень управления представляет собой промежуточное программное обеспечение, состоящее из блокчейн-сети Babylon, которая соединяет сеть Bitcoin, Cosmos Hub и уровень данных. Блокчейн-сеть Babylon является ядром архитектуры Babylon Protocol. Его механизмом консенсуса является PoS (в частности, DPO), а его основные функции включают: предоставление услуг временных меток на основе сети Bitcoin для цепочек PoS и синхронизацию состояния между цепочками PoS и цепочкой Bitcoin. Управление рынком для сопоставления прав на стейкинг биткойнов с цепочками PoS и отслеживания информации о стейкинге и проверке. Запись подписей финала для цепочек POS.

Проект пока не раскрыл максимальное количество валидаторов основной сети, что повлияет на уровень децентрализации основной сети. Протокол Babylon выступает в качестве посредника, который обеспечивает дополнительную безопасность для сетей PoS и сети Bitcoin, записывая заголовки блоков цепочек потребления PoS в блокчейн Биткойна, гарантируя, что транзакции в этих блоках будут подтверждены.

сеть блокчейна babylon построена на cosmos-sdk и совместима с cosmos-ibc, что позволяет эффективно агрегировать временные метки с любого количества цепей cosmos sdk и агрегировать и передавать данные между цепью Bitcoin и другими цепями приложений cosmos. проект намекает на будущие возможности коммуникации с любой цепью proof-of-stake.

Между основной сетью Babylon и цепочками потребления POS существует уровень обмена сообщениями IBC, состоящий из ретранслятор IBCузлы. эти ретрансляционные узлы - это компьютерные узлы, работающие под управлением клиентов ретрансляции, которые предоставляют услуги межцепочечной передачи сообщений, обеспечивая связь между уровнем управления (цепочка Вавилона) и уровнем данных (цепочки приложений PoS).

Уровень данных состоит из различных цепочек потребления POS, которые стремятся использовать экономическую безопасность биткойнов через протокол Вавилона. Эти цепочки потребления POS должны соответствовать определенным условиям, включая: открытые IBC-соединения с Вавилоном. Валидационные узлы должны запускать соответствующие модули протокола Вавилона.

по сравнению с архитектурой eigenlayer, роль babylon аналогична eigenlayer, служащей в качестве промежуточного программного обеспечения, соединяющего базовую сеть и верхние сети. цепи потребления pos в экосистеме babylon соответствуют avs eigenlayer.

чтобы проиллюстрировать, если биткойн mainnet и ethereum mainnet сравниваются с операционными системами android, то протоколы babylon и eigenlayer можно сравнить с wechat или alipay, в то время как pos consumption chains на babylon и avs на eigenlayer аналогичны мини-приложениям на wechat или alipay. биткойн mainnet и babylon вместе предоставляют безопасность для pos consumption chains, аналогично тому, как android и wechat обеспечивают безопасную рабочую среду для мини-приложений.

4.3 Технические принципы реализации стейкинг-контрактов

4.3.1 механизм стейкинга в Вавилоне

Стейкинг относится к процессу блокировки определенного количества токенов в качестве валидатора в PoC или его варианте блокчейн-сети, участия в таких действиях, как проверка транзакций, производство блоков, консенсус и сетевая безопасность, и, в конечном итоге, получения вознаграждений. Стейкинг также обычно означает блокировку определенного количества токенов для получения вознаграждений, аналогично «майнингу ликвидности» в DeFi. В этом контексте стейкинг в сети PoS относится к первому, в то время как в сети Bitcoin, которая использует механизм консенсуса PoW и не имеет механизма стейкинга, стейкинг относится ко второму. Поскольку обычные пользователи не могут самостоятельно управлять валидаторами блокчейн-сети POS, они часто используют ликвидный стейкинг или делегирование стейкинга для участия в обслуживании сети и вознаграждении.

протокол Вавилона позволяет владельцам биткойнов заблокировать биткойны на адресе контракта биткойн-основной сети, контролируемом мультиподписным контрактом Вавилона, предоставляя услуги проверки ставок для других сетей. протокол устранит злоупотребление пользователями в сети биткойн и распределит вознаграждения на цепи Вавилона или цепях потребления PoS. Этот механизм известен как «удаленное стейкинг».

этот метод удаленного стейкинга очень похож на метод стейкинга EigenLayer и может быть сравнен с ранее обсуждаемым подходом стейкинга EigenLayer. В дополнение, Babylon не использует модель «lock-map-mint» для межцепных мостов, а также не выбирает перекрестную цепь Bitcoin для стейкинга на цепи Babylon. Вместо этого он использует удаленный стейкинг для избежания дополнительных предположений о безопасности, вводимых межцепными мостами. Удаленный стейкинг устраняет необходимость предположений о доверии в межцепных мостах, но все же не достигает полной «недоверенности», так как безопасность заблокированного биткоина зависит от безопасностиконтракт стейкингана цепи Вавилона. Оба контракта стейкинга и контракты моста межцепочечного падают под тот же уровень безопасности контрактного слоя, требуя аналогичных предположений о безопасности.

С другой стороны, клиенты биткойна проверяют транзакции биткойна, выполняя скрипты, написанные на языке скриптов биткойна, который является языком программирования на основе стека и не является полностью тьюринг-полным. Следовательно, стейкинговые контракты и другие смарт-контракты в сети биткойн могут быть выражены только через скрипты биткойна. Для этого требуется устройство для преобразования языков смарт-контрактов высокого уровня в скрипты биткойна, в конечном итоге выводящее utxo, которые могут быть прочитаны клиентами биткойна и записаны в цепочку.

протокол Вавилона использует Эмулятор биткойн-договоравыполнять стейкинг контрактов. Биткойнзаветыэмулятор ковенанта - это демоническая программа, аналогичная виртуальной машине (ВМ), которая обеспечивает среду выполнения для биткойн-контрактов и аппаратного обеспечения, транслируя код контракта в биткойн-скрипты для выполнения и в конечном итоге выводя utxo для записи в цепь, тем самым привнося умные контракты в сеть биткойна и улучшая ее программирование. эмулятор управляется членами комитета ковенанта. код эмулятораоткрытый исходный код был выпущен и обновлен 8 февраля 2024 года и 2 апреля 2024 года.

эмулятор биткойн-договора имеет много общего с виртуальной машиной Ethereum (EVM) и Bitlayer'sБиткойн виртуальная машина (bitvm). все три выполняют сходные функции, но основное различие заключается в том, что эмулятор завета является более простым и в основном используется для ограничения расходов биткойнов с помощью предварительно установленных правил и может реализовывать только простые функции смарт-контрактов, такие как стейкинг, погашение и штрафы. В отличие от этого, bitvm и evm более мощные и поддерживают сложные смарт-контракты.

роль комитета заключается в защите системы babylon pos от атак со стороны стейкеров и валидаторов биткойна путем совместного подписывания транзакций мультиподписью. Публичные ключи, используемые для мультиподписи членами комитета, будут записаны в генезис-файл блокчейна babylon.

В настоящее время проект не раскрыл личности членов комитета или количество мультиподписей. Личности и количество членов комитета будут тесно связаны с планом управления проектом, а фактические разрешения и количество мультиподписей повлияют на децентрализацию всего протокола.

4.3.2 механизм сокращения в Вавилоне

Чтобы обеспечить безопасность, техническое решение для общей безопасности должно предусматривать наказание за неправомерное поведение в базовой цепочке или цепочке потребления, как правило, путем сокращения токенов в стейкинге базовой цепочки, обеспечивающей безопасность. Слэшинг — это механизм штрафов в блокчейнах или протоколах PoS, при котором токены валидатора или стейкера токенов в стейкинге штрафуются за ненадлежащее поведение. К распространенным ошибкам относятся двойные расходы, простои и недопустимое производство блоков. Слэшинг является важным шагом в поддержании безопасности сети или протокола, гарантируя, что валидаторы действуют в интересах поддержания безопасности протокола, а не участвуют в вредоносных действиях.

Протокол Babylon реализует автоматическое слэшинг биткоина с помощью таких методов, как подотчетные утверждения и гаджеты окончательности.

ответственные утверждения - это криптографическая концепция, которая используетEOTS (одноразовые подписи для извлечения) для наказания злонамеренных подписчиков. eots означает утечку закрытого ключа, когда подписчик использует один и тот же закрытый ключ для подписания двух разных информационных блоков. eots может быть достигнут при использовании биткойнПодписи Шнорра.

Гаджеты Finality — это концепция механизма консенсуса, которую можно понимать как дополнительный протокол консенсуса, наложенный поверх протокола консенсуса Биткойна, обеспечивающий дополнительные гарантии безопасности. Когда стейкер демонстрирует неправомерное поведение (например, двойные траты), Babylon отправляет доказательства, которые приводят к утечке закрытого ключа стейкера, что приводит к слэшингу и конфискации части или всех биткойнов стейкера протоколом Babylon. Этот процесс известен как «автоматическая резка».

4.3.3 механизм искупления Вавилона

протокол Вавилона используетПротокол отметки времени Bitcoin Чтобы облегчить разблокировку биткоина и защиту от атак на большом расстоянии. Протокол временных меток Биткойна — это защищенная от времени технология, которая позволяет отправлять произвольные данные в Babylon для создания временных меток Биткойна, создавая временные метки для цепочек POS, тем самым повышая их целостность и безопасность, например, защищая от атак на большие расстояния. Протокол Timestamping использует блокчейн Биткойна в качестве уровня метки времени, Babylon Chain в качестве уровня агрегации контрольных точек и доступности данных (DA) и другие цепочки POS в качестве уровня использования безопасности.

через протокол отметки времени биткойна, Вавилон поддерживает быстрое разблокирование для максимизации ликвидности биткойна. это преимущество протокола Вавилона по сравнению с другими протоколами стейкинга. Время разблокировки для биткойна составит около 1 дня. данная длительность кажется долгой по сравнению с 10-минутным интервалом блока биткойна. однако она относительно быстрее по сравнению с 7-дневным периодом вызова оптимистических роллапов, приблизительно 10-дневным периодом разблокировки эфира и 21-дневным периодом разблокировки в большинстве pos-сетей в экосистеме космоса.

Атака дальнего действия является типом атаки, которую может столкнуться цепь POS, где злоумышленник создает цепь, более длинную, чем оригинальная основная цепь с генезис-блока, изменяя всю (или часть) историю транзакций для замены оригинальной главной цепи.

4.3.4 окончательный механизм подтверждения Вавилона

Окончательностьотносится к состоянию, когда транзакции на блокчейне являются неизменными и не могут быть изменены. в блокчейнах с доказательством работы (pow), таких как биткойн, окончательность вероятностна, что означает, что для достижения окончательности требуется подтверждение нескольких блоков, что приводит к более длительному времени подтверждения. в отличие от большинства сетей с механизмом консенсуса доказательства доли (pos), включая главную сеть Вавилона, используется экономическая окончательность, которая обеспечивает более быстрые времена подтверждения.

чтобы не ограничивать скорость и окончательность транзакций в сети Babylon окончательностью биткойна, главная сеть протокола Babylon внедрилаУзлы, обеспечивающие окончательность (fp)для достижения быстрой окончательности и защиты от атак разветвления. Узлы fp функционируют аналогично секвенсорам в ethereum layer 2, где они проверяют транзакции, упаковывают блоки и подписывают каждый блок layer 2 перед его отправкой на биткоин-мейнет. При наличии узлов fp окончательность главной сети Babylon достигается за считанные секунды. Узлы fp будут управляться комитетом узлов fp, который будет запускать Программа демона FP.

Децентрализация и устойчивость к цензуре узлов FP, а также то, как избежать проблем централизации, с которыми сталкиваются секвенсоры Ethereum уровня 2, все еще требуют дальнейшего обсуждения. Как и в случае с Комитетом Соглашения, личность и количество членов Комитета узлов FP также будут определять общую децентрализацию и устойчивость протокола к цензуре.

4.4 резюме

из архитектуры и технических принципов системы Babylon ясно, что протокол Babylon не вводит технических инноваций, а скорее реплицирует протоколы, такие как Ethereum Rollups и Eigenlayer в сети Bitcoin.

Протокол Babylon использует различные технические методы, чтобы свести к минимуму предположения о безопасности протокола. Тем не менее, общая безопасность, децентрализация, устойчивость к цензуре и масштабируемость протокола Babylon в конечном итоге будут зависеть от самого слабого звена во всем протоколе. Это включает в себя безопасность механизма консенсуса сети Babylon, контракты стейкинга, разблокировки и слэшинга, разрешения и количество мультиподписей, идентификатор и номер Комитета по ковенанту и Комитета узлов FP, а также безопасность узлов IBC-ретранслятора.

Ясно, что атаковать сеть Babylon проще, чем атаковать сеть Bitcoin. В конечном итоге, безопасность цепей потребления POS зависит от их собственной безопасности, а не от безопасности сети Bitcoin или протокола Babylon. Поэтому утверждение в белой книге Babylon о «бесповерочной» работе все еще несет много предположений.

5. экосистема

экосистема блокчейна относится к совокупности всех элементов, связанных с блокчейн-проектом, включая сам проект и всех заинтересованных сторон, таких как разработчики (команды проекта), поддерживающие (майнеры и валидаторы), инвесторы, сотрудники, пользователи, СМИ, биржи и т. д. Количество и масштаб приложений в экосистеме проекта являются ключевыми факторами его успеха. хорошо развитая и процветающая экосистема способствует достижению положительных сетевых эффектов для проекта и всей экосистемы.

на 27 апреля 2024 года Вавилон заключил партнёрское соглашение сболее 60 цепей приложений космоса, который будет интегрирован с Babylon для межсетевой связи IBC после запуска основной сети Babylon. В Вавилоне также есть установленные партнерствас различными поставщиками услуг кошелька, проектами L2 Bitcoin, протоколами DeFi, протоколами повторного стейкинга Bitcoin, поставщиками сервисов Rollup и другими проектами, которые поддержат развитие Вавилона. Известными партнерами экосистемы являютсяКосмос хаб, Осмоз, Talus, Сеть Акаш, Injective, Sei, Шаг, Сеть B в квадратеиНубит

К протоколам стейкинга и рестейкинга биткоинов, сотрудничающим с Babylon, относятся Stakestone, Uniport, Chakra, Lorenzo и Bedrock. Stakestone — это многоцепочечный протокол ликвидного стейкинга/рестейкинга, создающий функции рестейкинга биткойнов на основе Babylon. Сеть UniPort, zk-rollup приложение, созданное на основе cosmos sdk, интегрирует функциональность повторного стэкинга биткойна с помощью babylon, обеспечивая взаимодействие между блокчейнами для активов, таких как brc20, ordinals-nft, arc20, runes и rgb++. chakra - это протокол повторного стэкинга биткойна на основе zk, интегрирующийся с babylon, чтобы позволить биткойну из babylon быть отображенным в другие экосистемы.ЛоренцоЭто протокол повторного стэйкинга биткойна на основе космического эфирминта, основным компонентом которого является цепь приложений космоса.Bedrockявляется протоколом множественных активов по повторной ставке на эфириуме, который позволяет пользователям блокировать wbtc на эфириуме, эмитировать unibtc и отображать эквивалентную сумму на цепи Вавилона для @bedrock_defi/how-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-works-54a7be02a248">вознаграждения за стейкинг.

экосистема бабилона расширяется за пределы космической экосистемы в другие области. Как только эти приложения экосистемы будут полностью развернуты, они создадут «небесный сад» для биткойна.

Babylon интегрируется в экосистему Cosmos, а не строит Ethereum Layer 2, парачейн Polkadot или подсеть Avalanche по нескольким причинам: IBC в настоящее время является единственным протоколом, способным безопасно и эффективно передавать сообщения между различными POS-сетями и узлами; В экосистеме Cosmos уже существует более 90 цепочек приложений, которые могут сотрудничать с Babylon без необходимости создавать с нуля, как Eigenlayer; Кроме того, Babylon может делиться ликвидностью с другими цепочками приложений Cosmos через IBC, сохраняя при этом автономию протокола, в отличие от других экосистем, где некоторая автономия может быть принесена в жертву.

babylon намекает на будущую возможность предоставления рестейки биткойна для любой цепочки POS, что потребует новых протоколов межцепочечной связи для соединения других цепочек POS с IBC и введения новых предположений о безопасности. К счастью, такие новые протоколы находятся в разработке, такие какКомпонуемый протокол, который призван соединить Ethereum, Polkadot, Solana, Near и TRON с Cosmos, а также ОползеньAVAX Протокол, который направлен на распространение IBC на подсети экосистемы Avalanche. Успех этих проектов пойдет на пользу расширению экосистемы Babylon.

Изображение 3:Карта экосистемы Вавилона

изображение 3:Диаграмма 2 экосистемы Вавилона

6. экономические вопросы

Babylon еще не выпустила токен и не разгласила свою токеномику. Будущие экономические модели проекта могут сосредоточиться на функциях, предложении, распределении (следует ли она модели «низкой циркуляции, высокой инфляции») и стимулирующих схемах местного токена $bbn основной сети Babylon. Поэтому в этой главе не будет обсуждаться токеномика, а будет сосредоточено на экономических вопросах, таких как доходность от стейкинга биткойна, спрос на протокол и вопросы, связанные с плечом.

6.1 проблема доходности стейкинга в Вавилоне

babylon позволяет держателям биткойнов блокировать свои биткойны на цепи биткойнов для обеспечения безопасности для цепей POS-потребителей, которые, в свою очередь, платят «защитную плату», часто в виде дополнительного выпуска своих собственных токенов в качестве вознаграждения. babylon также вознаграждает владельцев. Таким образом, доходы владельцев получаются как от вознаграждений в виде собственного токена ($bbn) babylon, так и от инфляционных вознаграждений от цепей POS-потребителей. Это аналогично eigenlayer. Доход от стейкинга биткойнов будет зависеть от количества заблокированных биткойнов и количества цепей POS-потребителей, арендующих безопасность сети биткойнов через протокол babylon. Чем больше цепей POS-потребителей подключается к babylon, тем выше доход от стейкинга биткойнов.

Согласно ДефиЛама, текущая заблокированная стоимость биткоина превышает 10 миллиардов долларов, в основном сосредоточенных в кредитовании, с годовой процентной доходностью (APY) в диапазоне от 0,01% до 1,25%, что является очень низким показателем. Многие из этих заблокированных биткойнов осуществляются через кроссчейн-решения или обернутые биткойн-решения, добавляя централизованные предположения о доверии и технические риски. Держатели биткоина надеются, что их неиспользуемые биткоины смогут принести более высокую доходность с меньшими рисками и меньшим количеством предположений о доверии.

Перед своим крахом в 2021 году Celsius Network обещала 8% годовых для держателей биткоинов, привлечение участия от 43 000 биткоинов. Это подчеркивает сильную привлекательность высокой доходности для держателей биткойнов. На самом деле, основным драйвером роста крипторынка является стремление новых пользователей к высокой доходности.

для большинства пос цепей, Доход от стейкинга их собственных токенов варьируется от 3% до 15%, более чем в 50 раз выше доходность по займам биткойна. в настоящее время, Доходность стейкинга для $bbtc составляет около 4%. Ожидается, что первоначальная доходность стейкинга Babylon будет находиться в этом диапазоне, что будет значительно привлекательнее для держателей, ищущих доходность, и, вероятно, значительно увеличит спрос на стейкинг биткойнов.

6.2 проблемы спроса в Вавилоне

в отличие от эфириума и других альткоинов на рынке есть много максималистов биткойна (ходлеров), которые не хотят использовать биткойн для дефи-активностей. согласно данным отКоинакции В марте прошлого года биткоин показал высокий уровень простоя: 25% циркулирующего предложения биткоина простаивало более 5 лет, 67% простаивало более 1 года, и более 66%из обращающегося оборота бездействует. Поэтому низкий уровень стейкинга может серьезно повлиять на развитие проекта.

с другой стороны, рассмотревЗаблокированная стоимость и кривая доходности протокола Lido Показывает, что после того, как в мае 2023 года был открыт вывод средств из Ethereum, несмотря на увеличение заблокированных сумм, доходность упала с 7% до примерно 4% за год. EigenLayer также сталкивается с серьезным кризисом доходности.Eigenlayer имеет более $15 млрд заблокированной стоимости (TVL), но спрос на AVS составляет менее 10% от его заблокированной суммы. Это означает, что ожидаемая доходность от стейкинга ETH не будет соответствовать ожиданиям, и будет риск оттока капитала после разрешения вывода ETH. Протокол Celestia продает услуги доступности данных (DA) другим сетям Rollup для обеспечения экономической безопасности. Стоимость его собственного токена, $TIA, происходит от потребности Rollup в его безопасности. Однако,Способность Celestia улавливать ценности остается под вопросом.

Можно утверждать, что в то время как протоколы общей безопасности и ликвидного стейкинга/рестейкинга, такие как Eigenlayer, хорошо обеспечены на стороне предложения, спрос на потребление ценных бумаг должен соответствовать этому предложению, чтобы достичь экономической закрытости и избежать смертельной спирали. Таким образом, долгосрочный успех таких проектов зависит от растущего числа качественных протоколов, готовых платить за безопасность.

Для Babylon ключевой вопрос заключается в том, будет ли, как и в случае с протоколами ликвидного стейкинга/рестейкинга ETH, стейкинг биткоина первоначально увеличиваться по мере запуска проекта; Однако без достаточного спроса на стейкинг доходность неизбежно будет снижаться. Когда доходность упадет ниже определенного уровня, желание держателей биткоинов участвовать уменьшится, что приведет к возникновению узкого места в развитии проекта или даже к его снижению. Устойчивость проекта будет зависеть от количества биткоина в стейкинге и доходности, которая в конечном итоге будет зависеть от растущего числа потребительских сетей PoS и статуса их развития. Сопоставление спроса со стороны предложения будет иметь решающее значение для преодоления узких мест, что создаст долгосрочную проблему для расширения бизнеса проекта. Проектная команда также должна подумать о том, как построить более прочный ров, чтобы противостоять спекулятивным тенденциям пользователей и предотвратить их уход после первоначальной прибыли.

6.3 риск плеча Вавилона

В эйгенслое эфир подвергается жидкому стейкингу и вторичному стейкингу, что эффективно добавляет плечо, усиливая как доходность, так и риски. Тот же принцип применяется и к Вавилону: путем использования биткойна через стейкинг и вторичный стейкинг, Вавилон вводит плечо в цену биткойна.

Этот незначительный эффект кредитного плеча может не повлиять на цену во время бычьего рынка. Однако, когда наступает медвежий рынок, рынок подвергается процессу сокращения доли заемных средств и сдувания пузырей. Это кредитное плечо может оказать значительное влияние на цены ETH, Bitcoin и криптовалютного рынка в целом.

7. разработка

ключевые вехи развития проекта Вавилона следующие:

февраль 2023: был основан проект Babylon, и его аккаунт в Twitter начал работу.

22 мая 2023: Вавилонобъявил завершение зернового раунда в размере $8.8 миллионов, возглавляемый IDG и Breyer Capital.

13 июля 2023 г.: Babylon выпустил Litepaper.

11 сентября 2023 года: список ожидания стейкинга биткойна стал доступен.

7 декабря 2023 г.: Вавилонобъявлено завершение раунда серии А на сумму 18 миллионов долларов, возглавляемые Polychain Capital и Hack VC.

27 февраля 2024 г.Binance labs объявил о инвестициях в Вавилон, сумма не разглашается.

28 февраля 2024 года: Тестовая сеть Babylon запущена,позволяет пользователям запросить свой тестовый токен, signet btc (sbtc). тестовая сеть реализовала протокол временной метки биткойна и протокол стейкинга биткойна. на 1 мартаНакопленное количество участников тестирования стейкинга достигло 100 000.

14 марта 2024 года: через биржу OKX, Вавилонраспределенный 97,329 биткойн стейкинг пионер пасс NFT для ранних участников тестовой сети на цепочке полигона.

27 апреля 2024 года: Вавилон объявил, что его протокол установленпартнёрства с более чем 60 цепочками приложений космоса, а также провайдер ethereum raas altlayer, биткоин l2 протокол lorenzo protocol, bison labs, nubit и другие.

17 мая 2024 года: Вавилонустановил сотрудничество с различными проектными сторонами, включая поставщиков услуг кошельков, биткойн l2, протоколы децентрализованных финансов и поставщиков услуг rollup.

28 мая 2024 года: Тестовая сеть Babylon-4 запущена.

30 мая 2024 года: Babylon объявила о завершении$70 million финансирование раунд, возглавляемый Paradigm с участием 30 институтов.

В настоящее время протокол Babylon находится в фазе тестирования, и дата запуска главной сети не объявлена. Нет опубликованного плана развития или плана управления протоколом, но его управление будет осуществляться в соответствии с Правила управления Cosmos SDK. модель токеномики не была раскрыта. Однако из траектории развития проекта очевидно, что команда babylon непрерывно устанавливает партнерства с другими проектами, устойчиво продвигает свою экосистему проекта и увеличивает свое финансирование, что показывает многообещающий тренд развития.

8. обзор трека и его конкурентной обстановки

протокол Вавилона функционирует в нескольких областях, включая экосистему биткойна, программирование биткойна, уровень 2 биткойна, стейкинг биткойна, ре-стейкинг, общая безопасность, модульность и экосистему космоса. Эта глава предоставит обзор трех выбранных областей.

8.1 Общая безопасность и рестейкинг домена

Shared security - это техническое решение, которое позволяет обеспечивать безопасность одной блокчейн-сети за счет других сетей. Его можно понимать как то, что базовая сеть «арендует» часть своей безопасности верхнесетевой сети. Общие решения по обеспечению безопасности включают в себя подсети avalanche, реплицированную безопасность cosmos, парачейны polkadot, слой 2 ethereum и restaking eigenlayer.Эти решения могут быть разделены на два типана основе их технических принципов: (1) решения для рестейкинга: в эту категорию входят подсети avalanche, воспроизводимая безопасность cosmos, парачейны polkadot и рестейкинг eigenlayer. Эти решения позволяют валидаторам сети участвовать в согласии (например, в производстве блоков) других сетей. (2) решения для контрольных точек: в эту категорию входят уровень 2 ethereum и бабилон.

как упоминалось ранее, блокчейн babylon построен на cosmos sdk и совместим с cosmos ibc (межблокчейн-коммуникация), что позволяет ему агрегировать временные метки с цепочек cosmos sdk. cosmos - это децентрализованная сетевая экосистема независимых параллельных блокчейнов, в основном включающая в себя cosmos hub и более 90 совместимых с IBC POSцепи приложений. в экосистеме космоса ликвидность может быть общей безопасно и эффективно через ibc, способствуя сотрудничеству, а не конкуренции между цепями. следовательно, вавилон может синергировать с другими цепями приложений космоса, совместно способствуя процветанию экосистемы космоса.

рисунок 4:Диаграмма экосистемы Cosmos

еще одно общее решение по безопасности, eigenlayer, имеет глубокую связь с babylon. Он позволяет эфир стейкерам или держателям токенов эфирной жидкой стейкинг (LSTS) переставлять свои LSTS в смарт-контрактах eigenlayer, тем самым расширяя безопасность главной сети Ethereum на другие сети и получая дополнительные вознаграждения. Сам протокол eigenlayer действует как промежуточное программное обеспечение между главной сетью Ethereum иAVS(активные службы верификации), с основными компонентами, включая restakers, операторов, avs (сети второго уровня, построенные на eigenlayer) и avs потребительские приложения (dapps, построенные на avs). протоколработаетследующим образом:

Пользователи переразмещают свои BETH или LST (такие как STETH, METH, SWETH, ETHX и т. д.) из основной сети Ethereum в контракты операторов Eigenlayer. Операторы сопоставляют токены пользователей с соответствующими AV (такими как сайдчейны, уровни DA, оракулы, кроссчейн-мосты, общие секвенсоры и т. д.), обеспечивая безопасную сеть для этих AV, в то время как AVS платит комиссию пользователям рестейкинга. Если пользователи, занимающиеся рестейкингом, совершают неправомерные действия, контракты операторов сокращают их токены, переразмещенные в стейкинге. Таким образом, Eigenlayer может сдать в аренду часть безопасности сети Ethereum AVS за счет рестейкинга, что снизит затраты на настройку сети AVS. Доверие AVS основано на экономической безопасности Ethereum и Eigenlayer. Честное поведение в стейкинге вознаграждается, в то время как неправомерное поведение наказывается. Стоимость токенов в стейкинге определяет уровень доверия.

для промежуточного слоя eigenlayer значение заложенных токенов (eth) определяет уровень доверия. Учитывая, что стоимость биткоина выше, чем у eth, babylon потенциально может обеспечить свои цепи потребителей pos более высоким уровнем экономической безопасности и доверия при том же количестве стейкинга. Другими словами, для цепей потребителей babylon достижение такой же экономической безопасности, как у промежуточного слоя eigenlayer, потребовало бы меньшей инфляции или меньшего количества оплачиваемых стейкерам сборов. В этом и заключается экономическое преимущество протокола babylon перед промежуточным слоем eigenlayer.

Преимущества совместных решений в области безопасности включают: (1) повышение безопасности сетей верхнего уровня за счет расширения части безопасности сетей или протоколов нижнего уровня; (2) увеличение удобства развертывания новых сетей на основе безопасной и зрелой сети, что позволяет ускорить настройку; (3) повышение эффективности использования капитала путем разрешения держателям токенов участвовать в обслуживании нескольких цепей PoS без развертывания дополнительного капитала.

в теории инвестиций существует классический принцип: "чем выше шансы, тем выше риск", что также применимо здесь. часто используются общие решения в области безопасностивключают компромиссы между децентрализацией и безопасностью.Например, когда весь система находится под большим давлением, это увеличивает глобальный системный риск и риск, связанный с развертыванием контрактов. Решения по повторному стейкингу и ликвидному стейкингу могут увеличить риски централизации, поскольку меньшее количество валидаторных узлов контролируют как базовую сеть, так и верхние приложения. Решения контрольных точек (например, слой 2 Ethereum) часто сталкиваются с рисками, связанными с отказами последователя и проверкой состояния, а много-подписные средства вывода могут дополнительно затруднить сопротивляемость сетей слоя 2 к цензуре. Общие решения безопасности также могут привести к проблемам, таким как избыточная разработка и фрагментация ликвидности.

На самом деле, многие проекты web3 проявляют определенную степень централизации, такие как безопасность polygon pos, которая определяется 5/8 мультиподписью, операторы узлов lido выбираются через систему белого списка, и многие протоколы изначально управляются своими командами.

Централизация угрожает устойчивости протокола к цензуре и надежности. Поэтому любой блокчейн и веб3 проект должен стремиться избежать или даже устранить централизацию на протяжении всего процесса разработки, особенно с проблемами комитета и мультиподписи в Вавилоне. Идеальный децентрализованный протокол должен достичь децентрализации во всем.технические, экономические, юридические,и аспекты управления.

8.2 экология биткойна и вторичный уровень биткойна

На протяжении многих лет Биткойн отмечался как «цифровое золото» и «значимое хранилище стоимости», но его ограниченная программируемость привела к недостатку развития экосистемы и частой критике. Запуск протокола Ordinals в марте 2023 года открыл дверь для программируемости Биткойна, раскрывая «ящик Пандоры» для экосистемы Биткойна. В результате появились различные стандарты и протоколы, такие как BRC-20, Atomical, Runes, BRC100, SRC20, BRC420, Taproot Asset и RGB. К апрелю 2024 года, сокращение предложения Биткойна дополнительно подогрело развитие и всплеск инвестиций в экосистеме Биткойна.

основная сеть babylon protocol может быть рассмотрена как слой 2 rollup биткойна, специально разработанный для стейкинга. до сих пор биткойнПространство второго уровнявыросло, включаядюжиныиз проектов, процветающих в разнообразной среде. Заметные проекты, привлекающие внимание в настоящее время, включают lightning network, stacks, taro protocol, liquid network, b squared (b2) network, bitlayer, merlin chain, arch network и nervos network. Stacks - это ранняя платформа смарт-контрактов уровня 2, построенная на основе биткойна, с операционными принципами, аналогичными эфиру уровня 2. B2 - это совместимый с EVM проект уровня 2 биткойна, который вводит тьюринг-полные смарт-контракты в экосистему биткойна. Bitlayer использует основанный на BitVM биткойновский уровень 2, используя слоистую технологию виртуальной машины и доказательства нулевого разглашения для поддержки различных вычислений. Merlin Chain интегрирует zk-rollup, децентрализованные оракулы, слои доступности данных и доказательства мошенничества в решение биткойна уровня 2.Сеть Arch — это платформа приложений, нативная для Биткойна, которая использует виртуальную машину с нулевым разглашением (ArchVM) на основе Rust для переноса функциональности смарт-контрактов непосредственно в Биткойн. Nervos Network расширяется до уровня 2 Биткойна, используя пользовательскую модель ячеек модуля для хранения состояния и CKB-VM для выполнения транзакций, тем самым повышая программируемость Биткойна.Недавно компания-разработчик программного обеспечения Starkware также выпустила видеоистатьяобъявляет о планах построить решение второго уровня на основе stark для биткойна.

для проектов Bitcoin Layer 2, ключевые технические показателиОбычно исследуются такие параметры, как безопасность протокола, степень децентрализации, устойчивость к цензуре, масштабируемость, среда выполнения (совместимость с EVM), пропускная способность и комиссии за транзакции. В таблице ниже приведено сравнительное аналитическое исследование этих технических показателей для нескольких важных проектов второго уровня.

таблица 2: проекты Bitcoin Layer2Сравнение технических индикаторов

как уже упоминалось, с 1 марта 2023 года по 31 мая 2024 года143 раунда финансирования, связанных с биткоин-экосистемой, общая сумма которых превышает 2,3 миллиарда долларов. из них 85 раундов финансирования произошли после 2024 года на общую сумму более 945,3 миллиона долларов. развитие этих проектов и значительная активность финансирования прямо демонстрируют, что экосистема биткойна находится в периоде взрывного роста. появление и запуск протоколов стейкинга биткойна несомненно привлекут значительное внимание, заложив прочный фундамент энтузиазма и финансирования для раннего развития бабилона.

8.3 отслеживание стейкинга биткойн

В секторе стейкинга биткоина, помимо упомянутых ранее протоколов по повторному стейкингу биткоина, таких как StakeStone, Uniport, Chakra, Lorenzo и Bedrock, существуют и другие значимые проекты, включая Stroom dao—это протокол по повторной установке биткойна, совместимый с EVM, на сети молнии биткойна; satabtc—это протокол по повторной установке биткойна, основанный на стеках, который находится на начальном этапе; botanix—это протокол по повторной установке биткойна, совместимый с EVM, на уровне 2 биткойна и протокол по стейкингу биткойна; solv protocol—это многоцепочечный протокол доходности и ликвидности, который может преобразовывать стейкнутые wbtc на арбитруме, m-btc на мерлине и btcb на цепи bnb в активы, приносящие доход solvbtc; и Сеть Pell—протокол агрегации стейкинга и рестейкинга биткойна, который объединяет нативные биткойн и btc lsd сервисы, с текущими интеграциями, включая bitlayer, bouncebit, merlin и сервисы на bnb smart chain.

Рисунок 5: Схематическая диаграмма экологически связанных проектов Bitcoin

theПротокол BounceBit — это еще один протокол стейкинга биткоина, похожий на Babylon, и он находится в центре внимания этого обсуждения. Основная функция Bouncebit заключается в том, чтобы выступать в качестве основополагающего компонента, который поддерживает другие протоколы рестейкинга и позволяет стейкерам биткойнов получать вознаграждения в нескольких сетях, включая основную сеть Ethereum и BNB Chain. Его основные компоненты включают в себя EVM-совместимый POS-блокчейн — блокчейн Bouncebit, а также кроссчейн-мосты и оракулы биткоина.

Основная сеть bouncebit использует механизм двойной ставки токенов для проверки, требуя от стейкеров блокировать как биткойн (родной btc, wbtc на ethereum, btcb на bnb chain), так и собственный токен $bb для участия в проверке сети. Заблокированный биткойн оборачивается межцепочно в bbtc на сети bouncebit. Нативный биткойн, wbtc и btcb находятся под опекой институтов, таких как @bouncebit/bouncebit-объясняется-37c0e5bafcc8">mainnet digital and ceffu. на данный момент, Стейкинговая доходность для $bbtc составляет примерно 4%.

По состоянию на 11 апреля 2024 года Bouncebit завершил три раунда финансирования на общую сумму более 6 миллионов долларов. 13 мая 2024 года, @bouncebit/bouncebit-mainnet-timeline-3c0cab355878">основная сеть bouncebit заработала, и был завершен эйрдроп местного токена $bb. к 10 мая 2024 года, tvl BounceBit составлял около 1 миллиарда долларов, с общим числом пользователей 215 480.

Сравнение Babylon, Bouncebit и других протоколов стейкинга биткойнов показывает, что они имеют сходство в стремлении обеспечить безопасность других сетей с помощью стейкинга биткойнов. Все они служат платформами для быстрого запуска других проектов и попыток создания новых рынков ликвидности за счет использования ликвидности биткоина. Основные различия заключаются в том, что Babylon обслуживает экосистему Cosmos, в то время как Bouncebit и подобные протоколы основаны на экосистеме Ethereum. Babylon не использует централизованных хранителей, в то время как Bouncebit использует централизованных хранителей. Архитектура Babylon более сложная, в то время как архитектура Bouncebit проще и напоминает протоколы майнинга, разработанные централизованными биржами. Для стейкинга Bouncebit использует кроссчейн-обертывание-стейкинг, в то время как Babylon использует удаленный стейкинг.

важный вопрос заключается в том, может ли наличие такого большого количества протоколов стейкинга биткойна привести к избыточной фрагментации ликвидности биткойна. рассмотрим текущие данные секторов стейкинга и рестейкинга ликвидности eth с учетом рыночной капитализации eth, около$452 million, протоколы стейкинга ликвидности имеют общую заблокированную стоимость около $48 млрд, а протоколы рестейкинга держат около $19 миллиардов,вместе составляют примерно 1/8 от снабжения eth. рыночная капитализация биткойна в настоящее время составляет около$1,4 трлн, и если рынок стейкинга биткойна поглотит 1/10 этой стоимости, то он сгенерирует заблокированную сумму в размере $140 миллиардов. Учитывая текущее состояние, существующим стейкинговым протоколам сложно поглотить такую большую заблокированную стоимость в краткосрочной перспективе, что указывает на минимальное соревновательное давление среди стейкинговых протоколов биткойна в настоящее время.

8.4 Резюме

протокол babylon работает в сфере, которая пересекается с многими основными горячими секторами текущего бычьего рынка. В секторе экосистемы биткойна поступили значительные средства, с активным развитием многочисленных проектов. babylon использует этот импульс для быстрого запуска и установил партнерства с многими протоколами. В секторе стейкинга, несмотря на наличие аналогичного конкурента в bouncebit, они обслуживают разные экосистемы и имеют разные технические пути, что означает, что они не прямо конкурируют в поглощении огромной ликвидности биткойна. В экосистеме Cosmos babylon может использовать IBC для обмена ликвидностью с другими приложениями, способствуя взаимозависимости и совместному созданию блокчейн-интернета.

9.факторы риска

9.1 технические риски

9.1.1 риски безопасности кода контракта.

как и любой новый протокол, уязвимости могут существовать в коде клиента протокола, симуляторах контрактов и коде контракта. Безопасность кода может быть подтверждена только после того, как протокол работал безопасно некоторое время. С другой стороны, внедрение более продвинутых смарт-контрактов в сеть Биткойн увеличивает нагрузку на сеть и может даже привести к системным рискам.

9.1.2 риск централизации.

как уже упоминалось, централизация может угрожать устойчивости протокола к цензуре и надежности. В случае babylon следует избегать проблем централизации, касающихся ее комитета и мультиподписей, количества валидационных узлов основной сети, FP-узлов и управления на более поздних этапах.

9.1.3 Прогресс разработки меньше, чем ожидалось.

проект в настоящее время находится на этапе тестирования и потребует дополнительного времени перед его официальным запуском. Дополнительное созревание займет еще больше времени. Если проект не сможет использовать текущий ажиотаж вокруг биткойна для быстрого запуска и решения технических, экологических, токеномических и управленческих проблем, он рискует упустить возможность бычьего рынка. Это может привести к разочарованию инвесторов и негативно сказаться на долгосрочном развитии проекта.

9.2 рыночный риск

9.2.1. трековая логика и рассказ не распознаются.

В экосистеме биткоина, особенно в секторе Bitcoin Layer2, сохраняется значительный скептицизм. С системной точки зрения, Биткойн является исключительно простой (надежной) сетью с полным языком сценариев, не относящимся к Тьюрингу, что делает ее неспособной выполнять сложные смарт-контракты. Учитывая существование платформ смарт-контрактов, таких как Ethereum и Solana, создание Web3 в сети биткоина сейчас кажется сложным и неэффективным, сродни изобретению велосипеда без реального прогресса.

Ключевые вопросы, которые нуждаются в рассмотрении, включают: существует ли реальная потребность в развитии экосистемы биткойна? являются ли инновации биткойна layer2 и стейкинга значимыми? решают ли они реальные проблемы? существует ли реальный спрос? после цикла роста и падения на рынке, сколько проектов в экосистеме биткойна получат рыночное признание и будут поддерживать долгосрочный рост?

поскольку экосистема биткоина и биткоиновый слой2 появились во время этого цикла бычьего рынка и еще не были подтверждены рынком, эти вопросы и скептицизм не должны быть пренебрежены.

9.2.2. риск недостаточного спроса на стэйкинг биткойна.

как упоминалось ранее, если процент ставки биткойна слишком низок, это значительно повлияет на развитие проекта. более того, с течением времени ожидается снижение доходности от ставки биткойна. когда доходность снизится до определенного уровня, это снизит готовность владельцев биткойна участвовать, что потенциально может привести к достижению проектом тупика или входу в нисходящий тренд.

9.2.3. риски плеча babylon

как упоминалось ранее, babylon будет использовать цену биткойна через стейкинг и рестейкинг. Во время медвежьего рынка этот рычаг будет иметь значительное влияние на сам проект, цену биткойна, и даже на более широкий рынок криптовалют, и не должен быть недооценен.

10. резюме

Babylon aims to establish a Биткойн staking Протокол that unlocks new use cases for Биткойн, allowing it to provide economic security to other POS chains, much like ETH does, and thereby replicate the success of EigenLayer. If successful, the project could create a flourishing ecosystem on the Биткойн network, akin to the “Hanging Gardens” or even a metropolis as implied by its name.

babylon участвует в нескольких ключевых областях: экосистема биткойна, программирование биткойна, уровень 2 биткойна, стейкинг биткойна, рестейкинг, общая безопасность, модульность и экосистема космоса. У команды сильный опыт, значительное финансирование и многочисленные партнерства. Хотя в настоящее время проходит тестирование, экосистема уже показывает значительный рост.

Однако потенциальные технические риски на ранних этапах развития и рыночные риски на более поздних этапах нельзя игнорировать.

в целом, проект стоит следить за ним.

ссылки

[1] официальный сайт babylon project,https://babylonchain.io/

[2] техническая документация проекта Вавилон,https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview

[3] документ о проверке осуществимости обещания о биткойне,https://arxiv.org/pdf/2207.08392

[4] упрощенная белая книга протокола Вавилона,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Биткойн_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

[5] упрощенная китайская версия белой бумаги о протоколе Вавилонhttps://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(Китай).pdf.pdf)

[6] репозиторий ограничителя эмулятора биткойна на клиенте github,https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/

[7] техническая документация по контракту залога биткойна,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065

[8] официальный твиттер проекта Вавилон,https://twitter.com/babylon_chain

[9] официальная среда проекта Вавилон,https://medium.com/babylonchain-io

[10] отчет исследования Babylon-Messari,https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking

[11] репозиторий babylon github,https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev

заявление:

1. Эта статья воспроизводится из [Техфлоу], оригинальное название — «Интерпретация Вавилонского протокола: Небесный сад Биткойна», авторские права принадлежат оригинальному автору [@Webi_Tree], если у вас есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с нами Команда Gate Learn , команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. отказ от ответственности: мнения и взгляды, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. другие языковые версии статьи переведены командой Gate learn, не упомянуты вGate.io, переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или подвергнута плагиату.