“Совпадение интересов” (также известное как двойное совпадение интересов) - это экономический феномен, когда у продавца есть именно тот товар, который нужен покупателю, чтобы успешно провести сделку. Именно это чёткое условие затрудняет выполнение прямого бартера. В частности, в области финансов проблема заключается в сведении как можно большего количества сторон для совершения множества сделок по различным активам, при этом постоянно повышая эффективность транзакций и работая над снижением платы за проведение сделок. Было предложено несколько вариантов для решения этой проблемы, и одним из них является майнинг ликвидности (AMM или автоматизированные маркет-мейкеры).

I. Терминология

Maker: Мейкер - это трейдер, который предоставляет название, количество и цену своих базовых активов для потенциальной торговли. Если в это время на рынке нет трейдера, то ордер остаётся на бирже, предоставляя котировки для всего рынка.

Taker: Тейкер - это трейдер, которые проводит сделку с мейкером. То есть, в соответствии с ценой текущего ордера на бирже, мейкеры выпускают ряд ордеров которые тейкеры выполняют.

Следует отметить, что понятия “мейкер” и “тейкер” не следует путать с понятиями “покупатель” и “продавец”. Мейкер - это пользователь, который увеличивает ликвидность, добавляя ордеры в книгу заказов, а тейкер - это пользователь, который снижает ликвидность, снимая ордеры из книги заказов. Обычно тейкеры и мейкеры платят определенную комиссию за торговлю. Однако, поскольку мейкеры могут обеспечивать рынок ликвидностью, многие биржи взимают с них меньшую комиссию, чем с тейкеров. Таким образом, платформы побуждают больше инвесторов добавлять ордеры в книгу заказов.

AMM: Использование алгоритмических ботов для имитации торговых действий и обеспечения ликвидности на рынке известно как AMM (Automated Market Maker). AMM на Gate.io рассчитывает цены транзакций на основе модели CPMM - постоянного производителя продукта (x*y=k), таким образом обеспечивая непрерывные котировки для рынка.

Майнинг ликвидности: Майнинг ликвидности - это способ получения пассивного дохода от криптовалюты путем залога или размещения криптовалюты в пуле ликвидности. Это новая тенденция в децентрализованных финансах (DeFi), которая позволяет инвесторам получать максимальную прибыль от своих цифровых активов.

Непостоянная потеря: Непостоянная потеря - это потеря капитала из-за спреда, вызванного изменением цены цифрового актива после того, как инвестор внес свои криптовалюты в пул ликвидности AMM. Независимо от того, в каком направлении движется цена цифрового актива, это всё равно приведёт к потере, и чем больше отклонение, тем больше процент убытка.

II. Книга ордеров и AMM

В настоящее время большинство бирж организуют сведение транзакций через книгу ордеров. В этом механизме трейдеры делятся на мейкеров и тейкеров. Мейкер добавляет ордер, в котором указывает название, количество и целевую цену своих базовых активов для потенциальной торговли. Тейкер - это трейдер, который завершает сделку с мейкером. Когда цена сделки достигнет целевой цены одного из тейкеров, ордера, выпущенные мейкерами, будут торговаться с ордерами, выпущенными тейкерами.

Ликвидность - это скорость, с которой транзакция может быть проведена без значительных колебаний цен на рынке, или способность участников рынка совершать сделки по рыночным ценам (хорошая ликвидность при низком проскальзывании). Ликвидность имеет фундаментальное значение для биржи, поэтому необходимо, чтобы активный рынок охватывал хорошую ликвидность для быстрого сведения транзакций с разными ценами и объёмами торгов.

С точки зрения ликвидности, мейкер является поставщиком ликвидности. Все ордеры, представленные мейкерами, вносят вклад в “толщину” книги ордеров. Чем больше ордер, тем больше толщина и, следовательно, тем больше ордеров можно внести в книгу заказов. Напротив, тейкер - это потребитель ликвидности. Книга ордеров объединяет торговый спрос на рынке, и мейкеру только нужно торговать заранее подготовленными активами.

Для монет с огромными объемами торговли, таких как Bitcoin и Ether, модель книги ордеров очень эффективна и позволяет быстро определять цены. Однако для тех монет, которые еще не привлекли к себе такого большого внимания, которые имеют лишь небольшие объемы торгов или не принимают активного участия в трейдинге, им сложно обеспечить быстрое заключение сделки используя только лишь эту модель. Чтобы компенсировать нехватку ликвидности в пулах некоторых монет и упростить пользователям торговлю для получения прибыли, Gate.io перевёл некоторые рынки в режим автоматического маркет-мейкера (AMM).

Gate.io оставляет за собой окончательное право на интерпретацию продукта.