O que é o Short Selling nos Mercados Financeiros?

PrincipianteDec 28, 2022
No mercado financeiro, seja a negociação de ações tradicional ou a negociação criptográfica, a venda a descoberto é um comportamento claramente definido e ubíquo. Basicamente, a venda a descoberto e ir longo são contrapartidas nas operações de mercado. Ao contrário da venda longa, a venda a descoberto geralmente refere-se ao processo de contrair primeiro empréstimo e depois vender e depois comprar para reembolsar mais tarde. Em vendas a descoberto, normalmente existem operadores de mercado a servir como uma plataforma de crédito intermediário, semelhante a transações de crédito. Usando este modo de negociação, os investidores podem muitas vezes lucrar quando os preços continuam a cair. Vejamos as ações como exemplo. Os investidores pedem ações emprestadas de uma corretora quando o preço das ações está alto e depois vendem-nas. Quando o preço das ações continua a cair, os investidores podem comprar ações no mercado e reembolsar a corretora, durante a qual os investidores vão ganhar o spread.
O que é o Short Selling nos Mercados Financeiros?

Introdução

No mercado financeiro, seja a negociação de ações tradicional ou a negociação criptográfica, a venda a descoberto é um comportamento claramente definido e ubíquo. Basicamente, a venda a descoberto e ir longo são contrapartidas nas operações de mercado. Ao contrário da venda longa, a venda a descoberto geralmente refere-se ao processo de contrair primeiro empréstimo e depois vender e depois comprar para reembolsar mais tarde.

Em vendas a descoberto, normalmente existem operadores de mercado a servir como uma plataforma de crédito intermediário, semelhante a transações de crédito. Usando este modo de negociação, os investidores podem muitas vezes lucrar quando os preços continuam a cair.

Vejamos as ações como exemplo. Os investidores pedem ações emprestadas de uma corretora quando o preço das ações está alto e depois vendem-nas. Quando o preço das ações continua a cair, os investidores podem comprar ações no mercado e reembolsar a corretora, durante a qual os investidores vão ganhar o spread.

Depois de ler este artigo, vai conhecer alguns casos de vendas a descoberto no mercado financeiro tradicional, bem como vários eventos típicos de venda a descoberto no mercado cripto.

Em geral, cada 'short selling' que aparece no mercado revela que algumas pessoas são felizes e outras estão preocupadas. Afinal, por detrás de cada evento está a redistribuição violenta dos fundos de mercado. Agora vamos deitar a esses incidentes de atirador criados por operadores experientes.

Casos de venda a descoberto nos mercados financeiros tradicionais

“Calçar é como escavar o coração e engoli-lo antes de parar de bater.” Dick Fuld, CEO do Lehman Brothers, um banco de investimento, uma vez utilizou esta analogia.

O mercado de capitais financeiros tradicional funciona há centenas de anos, desde então, os eventos de venda a descoberto surgem aqui e ali no seu desenvolvimento a longo prazo. Especialmente quando o mercado de ações se tornou um grande negócio, os incidentes com vendas a descoberto aconteceram um após o outro.

Talvez, por um lado, cada venda a descoberto com sucesso seja um carnaval para especuladores; por outro lado, a venda a descoberto só é veneno para praticantes ou detentores de ativos descurtados no mercado financeiro.

Na perspetiva dos internos da indústria, o lado curto é um “abutre nebuloso” que está a fazer “caça cruel”. Muitas vezes aparece inadvertidamente e normalmente deixa as pessoas chocadas depois de desaparecer.

O primeiro short trader mais antigo


Fonte: jesselivermore.com

Jesse Livermore curtou com sucesso as ações dos EUA em 1929, que era um evento típico de venda a descoberto na crise financeira dos anos 20. Tornou-se um dos maiores negócios da história do comércio financeiro.

A sua venda a descoberto demonstrou totalmente a sabedoria, paciência, coragem e dificuldades necessárias para transações financeiras. Provavelmente, só o caso em que Soros encurtou a libra britânica em 1992 pode rivalizar com este incidente. Durante toda a transação, Soros lucrou 100 milhões de dólares em 9 dias, tornando-se uma das dez pessoas mais ricas do mundo nessa altura.

Mesmo se Livermor fosse um comerciante financeiro especialista, que se chamava o avô dos especuladores curtos, esse é o registo mais brilhante que podia fazer. Logo em 1929, há 20 anos, aconteceu um incidente de venda a descoberto que foi o caso mais antigo na história do desenvolvimento financeiro moderno. Desde que foi o mais antigo, o comerciante deve ter sido o pioneiro das vendas a descoberto - Livermore.

Durante o crash bolsista causado pela liquidez apertada em 1906-1907, a Livermore triunfou no bear market. Nessa altura, ele reparou na notícia de que o Northern Pacific and Northern Railway emitiram novas ações, mas os acionistas podiam pagar em prestações.

Foi a primeira vez que essas notícias vieram a Wall Street. Livermore julgou que o mercado estava apertado com os fundos. Alguns dias depois, outra grande empresa, São Paulo, anunciou a emissão de novas ações mas estipulou que o período de pagamento deveria ficar à frente das duas empresas acima. Livermore estava convencido de que havia um problema de escassez de dinheiro, então ele fez um grande número de encomendas curtas.

A partir do final de setembro de 1907, os mercados monetários ficaram mais tensos. No início de outubro, quando Livermore soube que os corretores de dinheiro estavam a açambarcar dinheiro e ninguém estava disposto a emprestá-lo, ele previu que o mercado de ações estava prestes a falhar. Em 24 de outubro do mesmo ano, os mercados monetários dos EUA congelaram e nenhum banco central estava disposto a fazer empréstimos. Como resultado, a bolsa travou - um acidente que libertou o Livermais de US$ 1 milhão.

Depois disso, Livermore previu com êxito um colapso do mercado em 1929, encurtando todo o mercado de ações.

Livermore tornou-se uma lenda viva por causa desses casos. Desde então, os investidores seguiram o exemplo e imitaram os seus métodos de venda a descoberto. Muitos deles fizeram maiores feitos que Livermore.

Casos típicos de venda a curto-prazo

Quando se trata de se um caso de venda a descoberto é típico ou não, as pessoas normalmente concentram-se nas voltas e voltas de um determinado evento de venda a descoberto e julgam se o seu impacto é grande ou não.

Vale a pena mencionar que os incidentes de venda a descoberto não afetam apenas o mercado de ações financeiras de forma adversa. Pelo contrário, é porque um grande número de indivíduos ou instituições estão envolvidos em negócios de venda a descoberto que a emissão e comercialização de várias ações se tornaram gradualmente mais padronizadas.

Afinal, ser favorecido pelos vendedores curtos significa que existem certos problemas com um determinado stock em si. Os últimos anos testemunharam o facto de que os incidentes famosos de vendas a descoberto ocorrem realmente principalmente em países em desenvolvimento tardio, onde o mercado financeiro é relativamente novo ou ocorrem em capitais emergentes listadas em ações dos Estados Unidos.

Entre eles, uma série de incidentes de fragmento iniciados por Soros nos anos 90 são casos famosos do primeiro. A maior parte dos leitores ouviu falar deles.

Waters Muddy Waters Capital Short Vende Stocks Relacionados com a China

O caso que citamos aqui é um dos incidentes típicos operados por Muddy Waters que ocorreram de 2010 a 2011. Uma série de eventos de venda a curta da Muddy Waters Research Company tocou com sucesso os nervos dos utilizadores na China e nos Estados Unidos, dois principais países económicos. Enquanto isso, os dois países lutam ferozmente nos ataques de vendas a descoberto lançados por diferentes capitais emergentes. Até certo ponto, os incidentes de venda a descoberto geridos pela Muddy Waters Research são suficientemente típicos.

Fonte: wikipedia.org

O papel principal do incidente - Muddy Waters Research Corporation dos Estados Unidos foi criado no início de 2010 por Carson Bullock. No início do seu estabelecimento, a empresa declarou publicamente que iria limpar as empresas de ações relacionadas com a China e algumas empresas ligadas aos Estados Unidos que tentam pescar em águas problemáticas.

Então, como poderia Muddy Waters obter lucro? Conduz pesquisa sobre informações das empresas cotadas e coopera com investidores para diminuir as ações de empresas cotadas e depois divulga relatórios de pesquisa negativos para reduzir o preço das ações. Dá início a uma ação coletiva em nome de pequenos e médios acionistas através de advogados para reduzir ainda mais o preço das ações. Como resultado, Muddy Waters, short traders, e os advogados partilham o lucro, enquanto as cotadas sofrem perdas.

Podemos dizer que a Muddy Waters Research investiu os seus esforços em derrotar o capital listado em relatórios financeiros, preços das ações, etc., e realiza sistematicamente vendas a descoberto devido às opiniões públicas e meios legais.

Em 22 de novembro de 2011, a Focus Media, uma ação relacionada com a China listada nos Estados Unidos, divulgou um relatório financeiro do terceiro trimestre, registando um excelente desempenho e um lucro líquido de 62,2 milhões de dólares. No entanto, a Muddy Waters Research publicou um relatório de investigação onde questionava os seus ganhos, o que resultou numa descida de 39,49% no preço das suas ações.

Muddy Waters tinha dúvidas sobre o relatório da Focus Media e acreditava que fazia uma declaração falsa sobre questões financeiras e questões de insider trading. Além disso, a Waters Lamas posicionou as ações da Focus Media como uma “venda forte”.

Confrontado com as dúvidas de Muddy Waters, a Focus Media fez uma resposta oficial atempadamente e explicou as dúvidas em detalhe, ganhando assim a oportunidade a tempo e ganhando o apoio do Morgan Stanley, da CLSA e de outras instituições.

Apesar de duas sociedades de advogados americanas terem anunciado posteriormente que iriam iniciar uma investigação à empresa em nome de todos os acionistas que compraram ações da Focus Media entre 30 de junho de 2009 e 20 de novembro de 2011. No entanto, o poderoso contra-ataque da Focus Media perturbou a operação de venda rápida da Muddy Wars, que foi um fracasso raro.

Podemos dizer que esta operação de venda a descoberto foi um fracasso raro porque a Muddy Waters Research Company é uma instituição profissional de venda a curto prazo que publicou um relatório de pesquisa de 30 páginas no início do seu estabelecimento com o objetivo da RINO Technology listada nos Estados Unidos. No relatório, cita uma série de provas que apontam para a fraude da RINO, trazendo a sua relação com o cliente falsificada, rendimentos exagerados e utilizando fundos levantados pela listagem para comprar imóveis de luxo à luz. O preço das ações da RINO Technology caiu 15.07% no dia seguinte. A empresa foi suspensa diretamente no 8.º dia e foi obrigada a ser retida do mercado no 23.º dia.

Depois deste incidente, a Muddy Waters Research era conhecido de investidores chineses e tornou-se uma famosa instituição de venda a descoberto. Na ação subsequente de venda a descoberto contra a Focus Media, a Muddy Waters Research Company adotou o mesmo método, mas acabou por ser uma perseguição de ganso selvagem.

Podemos tratar os dois casos de venda a descoberto lançados pela Muddy Waters Research como uma série. Embora não esteja acima da mesa, realmente fez soar o alarme para muitas empresas de ações relacionadas com a China listadas nos Estados Unidos de que deveriam adotar uma abordagem mais honesta quando lidam com o mercado e os investidores.

Depois disso, a Muddy Waters Research Company lançou muitas outras ações de venda a descoberto. Existem muitas instituições de venda a descoberto semelhantes hoje no mercado. Servem como supervisão disfarçada do capital de todas as partes e voluntariamente ajudam a otimizar o mercado.

Curtar os casos de venda no Mercado Cripto

Depois de ficar a saber de alguns eventos de venda a descoberto no mercado financeiro tradicional, vamos dar uma olhadela em alguns casos de venda a descoberto no mercado criptográfico.

Antes de passarmos ao negócio, precisa saber que a venda a descoberto no mercado criptográfico não é essencialmente diferente daquela nos mercados financeiros tradicionais. Mas não são exatamente os mesmos. No mercado criptográfico, as aplicações que suportam negociações de alta frequência e contratos inteligentes são comuns. Além disso, todo o mercado não tem um sistema regulatório padronizado semelhante ao mercado financeiro tradicional. Portanto, os investidores criptográficos são mais suscetíveis às mudanças de preço de várias criptomoedas e à influência da opinião pública. Além disso, os fabricantes de mercado, que existem há muito no mercado, parecem tornar a venda a descoberto mais frequente no mercado cripto.

Depois de mais de dez anos de crescimento, o mercado criptográfico é inundado por uma grande quantidade de dinheiro quente, vários investimentos e instituições de fundos no mercado financeiro tradicional, o que pode trazer algumas mudanças surpreendentes. Ao longo destes anos, os investidores também testemunharam tudo o que aconteceu no mercado cripto, desde a barbárie a um estado não civilizado.

Existem várias moedas comuns e altcoins no mercado. No entanto, é fácil entender que só as moedas mais bem classificadas podem ser curtas. Afinal, a venda a descoberto de uma moeda sem uma quantidade enorme de fundos de apoio não fará sentido.

Venda a Curto Nos Primeiros Dias

Fonte: coindesk.com

No mercado criptográfico inicial, as pessoas ainda não tinham desenvolvido um consenso sobre a blockchain. A venda a descoberto destinava-se principalmente à BTC. Além disso, o tamanho do mercado era pequeno. Não era grande e valioso o suficiente para sustentar as vendas a descoberto.

Olhando para trás, o primeiro evento de venda a descoberto no mercado criptográfico ocorreu entre 2018 e 2020. As partes curtas tinham como alvo a BTC cujo preço estava a aumentar o caminho nessa altura.

O preço da BTC tinha aumentado de 15 000 dólares em três anos para um novo máximo histórico perto de 30 000 dólares em 2020. O mercado cripto então era relativamente grande e o mercado de negociação de derivados tinha sido totalmente desenvolvido. Houve alguns eventos de venda curta.

No entanto, devido ao anonimato da tecnologia blockchain, os comerciantes de vendas a descoberto permaneceram desconhecidos e o paradeiro de fundos não era tão aberto e claro como os eventos de short-selling no mercado financeiro tradicional. A queda acentuada dos preços da BTC em fevereiro e novembro de 2018 foram raras oportunidades para short sellers. Alguns beneficiaram grandemente no processo.

Muitos utilizadores criptografaram pedidos com alavancagem 20x e até usaram ETH, EOS, BCH e outras moedas que eram mais voláteis na altura. Mas utilizadores emocionantes já tinham tentado várias alavancadas 100 vezes.

Se analisarmos esta situação hoje, muitos utilizadores precisavam de usar os stocks à vista para abrir posições curtas. As grandes posições eram fáceis de liquidar. Posições pequenas pareciam ganhar dinheiro, mas o valor líquido ia continuar a encolher. Neste caso, era também necessário considerar a flutuação da taxa de câmbio da moeda legal. Afinal, quando moedas diferentes são finalmente convertidas em moedas legais diferentes, acabaria por ser um défice. Portanto, mesmo que fosse um mercado curto unilateral em curso, os utilizadores precisavam continuar a cobrir as suas posições, caso contrário ocorreriam situações semelhantes. Dito de forma simples, se os utilizadores não calculam claramente as suas próprias posições e vendas a descoberto cegamente, é fácil sofrer perdas.

A tendência geral de aumento das várias moedas principais em todo o mercado cripto continuou até ao primeiro semestre de 2022. Quando o mercado em geral estava a passar por um processo de sobreaquecimento durante muito tempo, a maioria curta não participava realmente na venda a descoberto. Pelo contrário, depois de todo o mercado estar num estado frio em 2022, os eventos de venda a descoberto direcionados para diferentes moedas no mercado cripto surgiram um após o outro. Esse também é o estado normal do mercado num inverno frio.

Casos típicos de venda curta


Fonte: cybavo.com

Nos últimos dois anos, o valor do mercado criptográfico atingiu biliões de dólares depois do grande desenvolvimento de todo o ecossistema cripto. O mercado agora é como um monto. Imediatamente, subiu todo o caminho mas rapidamente se transformou no bear market em que estamos hoje.

No primeiro e segundo trimestres de 2022, vários mercados financeiros foram afetados em certa medida pela subida dos juros da Fed. Como resultado, o pânico dos investimentos envolu o mercado. Certamente, o mercado cripto não foi exceção.

A tendência geral de queda atingiu fortemente o investidor na confiança no mercado cripto, e as observações pessimistas foram gradualmente galopantes. Os preços de várias moedas mainstream começaram a cair ligeiramente. Depois disso, a batalha entre o mercado longo e curto levou a um crash de preços UST a que se pode chamar um evento do cisne negro.

LUNA Banido e foi Liquidado: causado pelo UST, a morte spira

O cerne do incidente gira em torno de LUNA e UST. Antes do incidente eclodir, a UST tinha sido considerada uma bolha grave por muitos investidores devido a um grande número de emissões adicionais. Embora o modelo de ficha de dupla hélice tenha fornecido uma garantia para o mecanismo de ancoragem da UST ao dólar americano na fase inicial e os dois fichas pudessem ser consumidos e circulados numa direção, a emissão contínua de UST tinha enfraquecido cada vez mais o valor de mercado de LUNA no ecossistema Terra a um nível que não era suficiente para fornecer todos os UST para manter o papel de moeda metálica USD. Portanto, os utilizadores no ecossistema começaram a retirar os seus fundos e a sair do mercado depois de um determinado nó de tempo, o que provocou uma corrida e foi o início do colapso que se seguiu como um todo.

A UST precisa de manter o seu valor no papel, ou seja, ancorar um preço fixo de $1. A avaliação do ecossistema Terra ultrapassou anteriormente as dezenas de milhares de milhões de dólares americanos no mercado, que é a falsa prosperidade causada pela emissão adicional de UST a longo prazo. Um grande número de investidores espera obter lucros adicionais detendo UST, o que reduz gradualmente a proporção de UST usado para queimar e lançar LUNA. Como resultado, o mercado mostra uma tendência de falta de confiança no preço da UST.

Para atenuar esse declínio, a LFG apresentou a BTC para reservas ecológicas. No entanto, a LFG extraiu 150 milhões de dólares de liquidez UST da piscina UST-3CRV para construir o pool subsequente de 4Crv, o que reduziu a piscina UST-3CRV de profundidade de capital para apenas cerca de 700 milhões de dólares. Isso é, os fundos preparados para lidar com os riscos de venda a descoberto diminuíram.

O lado curto que aproveitou este momento para lucrar também aproveitou essa oportunidade. O erro apareceu no final de março de 2022, quando a LFG anunciou que ia começar a comprar BTC e colocá-lo no cofre para ajudar a apoiar o UST. Então, a LFG começou a aumentar as suas participações na BTC em 22 de março e a 26 de março tinha uma posição BTC de mais de US$ 1 bilhão. Isso prenuncia o colapso subsequente do UST.

No dia 1 de abril, o 4Crv anunciou a adição do UST. O lado curto começou a aproveitar as brechas e começou a vender a descoberto. Primeiro, pediram 100 000 BTC emprestados e trocaram 25% dele por UST. Ainda existem muitas especulações sobre o preço a que os outros 75 000 BTC eram vendidas a descoberto, e só se sabe que foram posteriormente vendidas. A LFG comprou 150 000 BTC entre 27 de março e 11 de abril, durante o qual o preço médio da BTC foi de 42.000 dólares.

Imediatamente, o lado curto aproveitou a oportunidade do 4Crv para mover a liquidez e usou uma certa quantidade de UST na piscina UST-3CRV para consumir a liquidez da piscina, provocando uma certa proporção de dissociação (o ponto mais baixo era 0,972). Criaram o pânico no mercado. Então, a LFG começou a vender o BTC que detinha para defender a taxa de câmbio indexada, o que pressionava uma certa pressão de venda na BTC. Posteriormente, começou oficialmente a ação do lado curto contra o UST.

A curva esgotou a sua liquidez. Os ursos usaram alguns dos seus fundos restantes (cerca de 650 milhões de dólares) para começar a vender no Binance. O pânico entrou na mente de todos, o que causou uma dissociação real. Como resultado, os investidores retiraram-se do mercado e a corrida começou a espalhar-se.

Tanto o LFG como os calções vendiam BTC, o que acabou por tornar a cadeia congestionada. Depois de a CEX suspender os levantamentos UST, os utilizadores entraram em pânico já que perguntavam quanto BTC teriam de vender para manter a peg.

Finalmente, o preço da BTC caiu 25%, para $31.300, de US$ 42.000 em 11 de abril. No fim, o declínio da BTC acelerou, UST quebrou completamente a sua âncora e o lado curto partiu uma perna.

Neste pequeno evento típico, ninguém consegue prever com precisão o lucro final do lado curto porque é provável que vendam a descoberto LUNA ao mesmo tempo. No entanto, se fechassem as suas posições a um preço médio de $32K, teriam feito pelo menos $952 M a partir deste curto, enquanto o lado curto não teria perdido mais de 20 milhões de dólares no contra-ataque de dumping da Curve's UST. A dissociação a sério do UST no Binance custou mais de 100 milhões de dólares. Ao passo que, isso não impede que o lado curto obtenha finalmente um lucro total de cerca de 800 milhões de dólares.

Olhando para todo o processo, podemos descobrir que a BTC é o cerne deste incidente. Quando a LFG anunciou a sua entrada na BTC, era fácil prever que continuariam a vender BTC em troca do jogo da UST a fim de evitar que o preço de LUNA caísse.

Antes da construção do 4Crv, a liquidez do 3Crv era muito baixa, o que fez com que o lado curto esgotasse a liquidez com apenas 350 milhões de dólares. Como resultado, o pânico na BTC e UST surgiu na mente dos utilizadores.

Este incidente de venda a descoberto impactou diretamente todo o mercado cripto. Para manter o preço da UST, a LFG vendeu quase todos os seus ativos ao mercado para dinheiro. Isso fez com que o preço da BTC caísse a pique, o que, por sua vez, fez com que todas as outras moedas do mercado caíssem. E despertou o pânico entre todos os investidores.

No geral, a campanha de venda a descoberto contra a LUNA e UST foi premeditada de vendas desintencionadas mal-intencionadas. Claro, isso tem muito a ver com o próprio design económico da LFG. O sistema de fichas de dupla hélice parece ser estável e a âncora de preços baseia-se também na moeda principal da BTC. No entanto, sob a premissa de que o mercado ainda não foi regulado e aliado aos atributos cripto únicos dos investidores em blockchain, o projeto com tal design só pode adotar uma medida defensiva passiva face ao lado curto que finalmente aproveitaria a fraqueza da liquidez. Isso levaria a uma reação em cadeia que eventualmente causou um acidente com impacto em todo o mercado cripto.

Muitos investidores aderiram ao exército de venda a descoberto e obtiveram lucros no incidente. Não podemos comentar o comportamento deles porque a venda a descoberto é um método de investimento razoável no mercado. O que é inegável é que este incidente tem um impacto significativo e é realmente um golpe frontal em todo o mercado criptográfico.

Comportamentos Recentes de Venda Curta

Fonte: recursos.curve.fi

O ano 2022 foi turbulento para todo o mercado criptográfico. As criptomoedas a montante foram afetadas pelo incidente de UST e todo o valor de mercado caiu a pique. Como a fuga de todo o mercado, o preço da BTC também caiu repetidamente. Podemos dizer que enfrenta o risco mais elevado de venda a descoberto. Nessas circunstâncias, a saída de capital e fundos em todo o mercado está a acelerar e a tendência geral de queda do mercado levou a mais eventos de venda a descoberto.

A empresa de auditoria passa alertas errados sobre Segurança de Contratos da Curve

O evento recente de venda a descoberto contra a CRV fez com que o preço da CRV baixasse muito em dois ou três dias. O mais baixo quase tocou nos 0,4 dólares. No entanto, a plataforma Curve puxou o mercado e o preço da CRV recuperou.

Curiosamente, a entrada e saída de fundos para encurtar a CRV vieram da mesma conta cripto. No entanto, depois de rever todo o incidente, descobriu-se que, logo em novembro do ano passado, uma empresa de auditoria chamada BlockSec alegava que a Curve tinha uma brecha muito grande, ou seja, os fundos bloqueados por mais do que um determinado período seriam roubados por hackers. Em retrospetiva, a empresa leu mal o mecanismo para retirar fundos da plataforma Curve. Na verdade, isto não é roubar, mas ajudar outros a retirar fundos bloqueados no contrato para obter 1% do rendimento. É uma medida para promover a liquidez ecológica.

Esta informação ainda causou mal-estar e pânico entre muitos utilizadores do Curve. Mesmo que a plataforma tenha emitido uma declaração a tempo e a BlockSec tenha eliminado os tweets relevantes, ainda não conseguiu aumentar a confiança dos utilizadores. O preço da CRV continuou a cair.

Neste caso, o lado curto encontrou uma oportunidade para abreviar. Uma conta que apostou dezenas de milhões de dólares nos USDC pediu emprestada uma enorme quantidade de CRV e continuou a aumentar as posições, visando diminuir o preço da CRV.

Confrontado com esta situação, o fundador da plataforma Curve tomou medidas para vender constantemente outras criptomoedas que detinha, continuou a aumentar a margem para a plataforma e lançou prontamente o white paper do projeto da plataforma Curve, que impulsionou a confiança em muitos utilizadores inquieantes.

Depois de o preço da CRV atingir 0,4 dólares, o lado curto não conseguiu fechar a posição. Além disso, a parte do projeto continuou a convidar vários influenciadores a oferecer apoio e publicou informações relevantes em diferentes canais comunitários. Como resultado, o lado curto falhou.

No geral, o evento de venda a descoberto da CRV não parecia ser muito diferente de eventos semelhantes no passado mercado criptográfico. A razão para o seu contra-ataque bem-sucedido foi aumentar a margem da plataforma o mais possível através da manipulação de capital. Entretanto, aproveitou a opinião pública para manter efetivamente o interesse dos utilizadores e a confiança no projeto. No fim, controlava o impacto da venda a descoberto dentro de uma certa gama sob a pressão do acidente. Então, deu início a uma nova ronda de aumento do preço da moeda depois do incidente.

Conclusão

A venda a descoberto em si é apenas um mecanismo de negociação sem orientação de valor ou emoções. O lado curto ou a instituição de venda a descoberto desempenha um papel neutro no mercado. Podem ganhar lucros com a premissa de que o projeto divulga informações incompletas ou mesmo falsas. Portanto, as diferentes partes curtas também são tratadas como necrófagas do mercado de capitais. Descobrem problemas e trazem o preço de volta a um nível razoável através da venda a descoberto.

É muito provável que os vendedores curtos ganhem grandes lucros com a venda a descoberto. Quer seja para o mercado financeiro tradicional ou para o mercado criptográfico, os riscos das vendas a descoberto são muitas vezes de longo prazo, extensos e abrangentes. Dito de forma simples, os investidores ou instituições que procuram oportunidades de venda a descoberto estão por todo o lado e assistem a todos os movimentos no mercado há muito tempo.

No entanto, é inegável que a venda a descoberto também é um jogo. Para ganhar mais espaço para a venda a descoberto, o lado curto vai concentrar-se em liderar a opinião pública. Eles induzem o mercado em erro e trazem o pânico aos investidores. O processo custa muito. Quando a venda a descoberto acaba por ser um fracasso, os indivíduos ou instituições envolvidas também terão de suportar as perdas correspondentes.

Numa palavra, o encurtar não é um comportamento sujo ou justo mas uma parte do mecanismo no mercado de capitais. A natureza da expansão do capital determina a ocorrência de ganância e malícia. O lado curto é mais parecido com os especuladores por trás do mercado financeiro e é inerente a todo o ecossistema.

Autor: Charles
Tradutor(a): cedar
Revisor(es): Hugo、Edward、Ashely、Joyce
* As informações não se destinam a ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecido ou endossado pela Gate.io.
* Este artigo não pode ser reproduzido, transmitido ou copiado sem fazer referência à Gate.io. A violação é uma violação da Lei de Direitos de Autor e pode estar sujeita a ações legais.