*Teruskan Judul Asli：Analisis Komprehensif Jalur Investasi HashKey Capital 2024 Web3

Trek ZK (Nol Pengetahuan)

Jalur ZK diperluas lebih jauh ke lebih banyak skenario aplikasi pada tahun 2023 di luar fokus sebelumnya pada skalabilitas dan konteks lintas rantai, yang selanjutnya melakukan diversifikasi ke jalur yang berbeda.

zkEVM (Zero Knowledge Ethereum Virtual Machine)

Di sektor zkEVM, ada beberapa perkembangan dalam aspek tipe0, tipe1, dan tipe2. Type0 sepenuhnya setara dengan Ethereum tetapi masih menghadapi tantangan teknis karena penekanannya yang kuat pada kesetaraan, seperti kecepatan pembuatan blok, penyebaran, dan status verifikasi. Type1, yang meningkatkan dan berkompromi dengan EVM, saat ini merupakan yang paling menonjol dalam hal pengalaman aplikasi secara keseluruhan dan kompatibilitas opcode. Type2 telah meluncurkan mainnetnya lebih awal dan mengembangkan ekosistem aplikasinya.

Situasi proyek tertentu berbeda-beda dan perlu dianalisis berdasarkan jalur pengembangannya, seperti CDK Polygon, game rantai penuh StarkNet, dll.

zkVM (Mesin Virtual Nol Pengetahuan)

Rute teknis utama dalam domain zkVM saat ini adalah zkWASM, yang memiliki skalabilitas yang lebih kuat. Oleh karena itu, mereka berfokus pada kolaborasi dengan bursa untuk mengembangkan DEX berkinerja tinggi. Proyek-proyek besar dalam bidang zkWASM termasuk Delphinus Labs, ICME, wasm0, dll.

Dalam arah arsitektur RISC V, RISC0 adalah proyek penting yang mengeksplorasi area ini. Dibandingkan dengan WASM, ini lebih ramah terhadap bahasa frontend dan perangkat keras backend, tetapi potensi masalahnya meliputi efisiensi dan waktu pembuktian. Aplikasi saat ini juga berkembang, seperti Reth untuk mensimulasikan lingkungan eksekusi Ethereum, lingkungan runtime FHE, Bitcoin Rollup, dll.

Area lainnya adalah zkLLVM. =nihil; baru-baru ini meluncurkan zkEVM Tipe-1 berdasarkan teknologi ini, yang memungkinkan kompilasi cepat bahasa tingkat tinggi ke dalam sirkuit zkSNARK.

ZK Mining

Di bidang ZK Mining, efisiensi GPU dan FPGA saat ini serupa, tetapi GPU lebih mahal, dan FPGA lebih seperti verifikasi prototipe. Skenario ASIC dapat secara bertahap dibedakan, seperti chip ASIC tujuan khusus, permintaan FHE baru, dll.

Selain itu, jumlah DAO Prover telah meningkat secara signifikan, dengan daya komputasi yang menjadi keunggulan kompetitif utama. Oleh karena itu, tim penambang yang membuat Prover DAO cenderung memiliki keunggulan kompetitif yang berbeda.

ZK Middleware

Middleware ZK dapat mencakup skenario seperti zkBridge, zkPoS, ZK Coprocessor, zkML, zk trusted computing, dan lain-lain, yang melibatkan komputasi yang dapat diverifikasi. Skenario ZK Coprocessor cukup jelas, dengan sebagian besar proyek mencapai fase testnet; jalur zkML tetap panas, dengan proyek-proyek yang menunjukkan tingkat kemajuan dan diferensiasi kompetitif. Selain itu, sebuah jalur baru telah muncul untuk berbagi bukti ZK (mengirim bukti ke jaringan secara kolektif, kemudian berbagi pendapatan setelah pemrosesan batch).

MEV

• Fokus utama dapat dilakukan pada tahap awal rantai pasokan transaksi, yaitu tahap niat.
• Akan ada lebih banyak desain DEX generasi berikutnya dan solusi infrastruktur untuk LVR dan peningkatan LP, yang akan menarik lebih banyak modal.
• Jika lelang/trading pool swasta dapat beroperasi secara efektif, mereka akan sangat meningkatkan rantai pasokan transaksi. Pengembangan FHE, MPC, dan ZKP patut diperhatikan.
• Saat ini, sebagian besar sistem menggunakan relay terpusat, pemecah yang diijinkan, dan pembangun tepercaya, dll. Namun, kami percaya bahwa tujuan akhir dari perlombaan ini adalah untuk mencapai pasar yang paling kompetitif.
• Rantai pasokan MEV akan berubah di berbagai bidang seperti APS, eksekusi pesanan, PEPC, dll.

OFA

Lelang Aliran Pesanan (OFA) mulai populer pada tahun 2023. Transaksi bernilai tinggi tidak akan lagi mengalir ke kolam perdagangan publik tetapi ke OFA, memberikan pengguna kembali nilai yang mereka ciptakan sendiri. Dari lelang RFQ hingga agregator ruang blok, ada berbagai skema implementasi OFA untuk memenuhi kebutuhan yang berbeda dalam penemuan harga dan kualitas eksekusi. Ke depannya, diperkirakan akan semakin banyak transaksi ETH yang dilakukan melalui OFA.

Pembuat blok

Seperti yang telah kita lihat melalui relaycan, pasar builder terkonsentrasi pada beberapa builder, beberapa di antaranya adalah perusahaan perdagangan frekuensi tinggi, yang melayani kebutuhan perdagangan mereka sendiri. Di masa mendatang, seiring dengan berkurangnya volume arbitrase CEX/DEX, keuntungan dari perdagangan frekuensi tinggi juga dapat berkurang.

Relay

Pasar relay menghadapi dua masalah mendasar: (1) Pasar terkonsentrasi pada beberapa perusahaan, yaitu BloXroute dan Flashbots; (2) Tidak ada mekanisme insentif untuk relay.

Di masa depan, kami berharap dapat melihat perkembangan pesat dan implementasi relay yang optimis, serta proposal untuk insentif relay.

AA

Track AA (Abstraksi Akun) terutama dapat dibagi menjadi dua kategori utama: dompet kontrak pintar dan layanan modular.

Dalam ranah dompet kontrak pintar, perusahaan-perusahaan dalam jalur dompet AA pada dasarnya telah mencerminkan lanskap jalur dompet secara keseluruhan. Mengandalkan hanya pada fungsionalitas untuk mendapatkan trafik menjadi semakin sulit. Sebaliknya, perhatian bergeser ke arah aspek pabrik dompet.

Dalam hal layanan modular, Bundler dan Paymaster merupakan fungsi yang harus ditawarkan oleh semua penyedia dasar ini. Bahkan, layanan ini telah menjadi penawaran standar.

Tren saat ini di beberapa trek meliputi:

• Sebagian besar infrastruktur telah dibangun, dengan pembangunan yang relatif stabil. Menurut data dari seluruh lintasan, telah memasuki lintasan pertumbuhan yang cepat. Jumlah dompet pengguna telah meningkat sejak bulan Juni, mencapai lebih dari 6 juta Userops pada bulan November, dengan sekitar 200 ribu MAU.
• Pengembangan AA pada L2 lebih baik daripada L1, dengan EF mempertimbangkan dukungan asli untuk L2.
• Masalah DApps yang tidak mendukung AA masih sangat parah, termasuk masalah dalam mengimplementasikan akun cross-chain dan cross-Rollup. Solusi-solusi baru perlu diusulkan.
• Mempool pribadi akan menyatu dengan MEV dan dimaksudkan untuk mengoptimalkan pengalaman pengguna.

Maksud

Setelah mendapatkan perhatian tahun ini, Intents telah berkembang pesat, meskipun menghadapi masalah seperti pemecah yang berbahaya dan kepercayaan pada aliran order. Namun, solusi yang layak tersedia.

Agar Intents dapat berkembang lebih baik, pertimbangan seperti aliran pesanan dan akuisisi pengguna sangat penting. Oleh karena itu, dari perspektif arsitektur dan bisnis, Intents sangat cocok untuk diintegrasikan dengan arsitektur MEV dan AA. Pembangun dan Pencari adalah peran yang paling cocok untuk mencocokkan dan memecahkan.

Bot Telegram kemungkinan besar akan berevolusi ke arah Intents. Keuntungan mereka dalam aliran pesanan memberi mereka daya tawar yang signifikan terhadap pembangun dan SUAVE, berpotensi melebihi dompet yang lebih besar.

DA

Jalur DA (Data Availability) memiliki lebih sedikit peserta secara keseluruhan, terutama mencakup proyek-proyek seperti Celestia, Eigenlayer, dan Avail, dengan kemajuan yang bervariasi. Efek kepala sangat signifikan, menyisakan sedikit peluang untuk segmen tengah dan ekor. Proyek-proyek di jalur DA terutama berfokus pada keamanan (termasuk integritas data dan konsensus jaringan), penyesuaian, interoperabilitas, dan biaya. Dengan peluncuran dan kenaikan harga Celestia, tingkat valuasi keseluruhan dari jalur DA telah meningkat. Namun, DA pada dasarnya adalah bisnis B2B, dengan pendapatan pihak-pihak proyek DA terkait erat dengan kuantitas dan kualitas proyek ekosistem.

Dari sudut pandang pelanggan, meluncurkan DA di Ethereum adalah solusi yang paling aman tetapi paling mahal. Setelah protodanksharding, biaya Ethereum telah menurun secara signifikan, sehingga proyek-proyek Rollup yang besar masih memilih Ethereum sebagai lapisan DA mereka. Saat ini, pelanggan proyek DA selain EigenDA sebagian besar berasal dari ekosistem Cosmos dan proyek RaaS; posisi EigenDA agak istimewa, terkait tetapi tidak terhubung langsung ke Ethereum, yang dapat menarik pelanggan dari jalan tengah. Selain itu, beberapa proyek DA tahap awal dan DA yang menargetkan skenario tertentu, seperti Bitcoin DA, dapat mencapai pangsa pasar yang penting di area khusus.

Kerangka Kerja Rollup & RaaS

Pasar rollup pada dasarnya sudah jenuh, menunggu perkembangan baru. Saat ini, setidaknya ada 30 proyek Rollup-as-a-Service (RaaS) yang didukung oleh modal ventura (VC) dan penyedia infrastruktur yang memasuki pasar. Sangat penting untuk memahami kasus penggunaan mana yang telah berhasil di RaaS, serta solusi interoperabilitas mana yang bisa efektif.

Beberapa kerangka kerja Layer 2/Layer 3, seperti OP Stacks, telah menerima pendanaan yang signifikan untuk barang publik dan adopsi pengembang.

Aplikasi khusus, seperti DePIN, berpotensi menggunakan rollup Ethereum melalui lingkungan eksekusi khusus.

Selain itu, ada banyak perkembangan terbaru dalam teknologi rollup, seperti Risc0 Zeth dan proyek lainnya yang dapat mengubah cara pengelolaan status verifikasi rollup, tanpa bergantung pada validator atau komite sinkronisasi. Ketika digunakan dengan primitif seperti Zero-Knowledge Proofs (ZKP) dan Multi-Party Computation (MPC), rollup Fully Homomorphic Encryption (FHE) dapat menawarkan privasi yang sepenuhnya umum untuk DeFi, di antara berbagai kemungkinan lainnya.

Cosmos

Cosmos Hub bertujuan untuk terus memperkuat posisinya dalam ekosistem dengan berbagai cara. Sebagai contoh, Partial Security Signalling (PSS) memungkinkan sebagian validator untuk menyediakan keamanan lintas rantai bersama (Inter-Blockchain Communication atau IBC) tanpa memaksa semua validator Cosmos Hub untuk bergabung, sehingga mengurangi tekanan pada validator dan memfasilitasi adopsi yang lebih luas. Selain itu, Cosmos Hub berencana untuk mengaktifkan IBC multi-hop untuk meningkatkan pengalaman pengguna dan menambahkan fitur-fitur seperti Megablocks dan Atomic IBC untuk mendukung transaksi lintas-rantai atom, yang berpotensi menciptakan pasar Miner Extractable Value (MEV) terpadu yang mirip dengan sequencer dan SUAVE ekosistem Ethereum.

Dalam hal ekosistem Cosmos, lintasan pengembangan rantai aplikasi baru-baru ini dipengaruhi oleh Layer 2 dan kerangka kerja pengembangan lainnya, yang menyebabkan penurunan jumlah proyek baru. Namun, karena kerangka kerja dasarnya yang sangat dapat disesuaikan dan ketahanannya, ia dapat terus berkembang dengan narasi arus utama, mencari rantai publik yang telah mengalami modifikasi yang disesuaikan.

Keamanan

Proyek-proyek di jalur keamanan membuat kemajuan di berbagai tingkatan, menawarkan alat dan protokol untuk deteksi dan intersepsi on-chain, alat pelacakan on-chain, audit manual dan layanan bounty, alat lingkungan pengembangan, dan aplikasi berbagai metodologi teknis (misalnya, pengujian fuzzy).

Setiap alat lebih cocok untuk mendeteksi jenis kerentanan tertentu dan memiliki metode khusus untuk memeriksa kerentanan dalam smart contract (analisis statis, eksekusi simbolis, pengujian fuzz, dll.), tetapi kombinasi alat masih sulit untuk menggantikan audit yang lengkap.

Di luar fokus yang berbeda ini, proyek juga dapat dievaluasi berdasarkan kecepatan pemeliharaan dan pembaruan, ukuran basis data kerentanan, media, dan kebutuhan aktual mitra.

AI

Integrasi kripto dengan AI saat ini terutama berfokus pada bidang-bidang seperti infrastruktur komputasi yang mendasari, pelatihan berdasarkan sumber data tertentu, alat obrolan, dan platform pelabelan data. Di bidang infrastruktur daya komputasi dan jaringan listrik, proyek-proyek berinovasi di berbagai titik, tetapi umumnya masih dalam tahap awal dan perlu mempertimbangkan jalur ekspansi komersial yang berkelanjutan di luar menciptakan berbagai jenis agen. Platform pelabelan data mengubah layanan pelabelan manual tradisional menjadi format Web3, di mana kemampuan untuk mendapatkan pesanan sangat penting. Namun, karena pelabelan data dengan penghalang rendah dapat dengan mudah digantikan oleh AI di masa depan, penting untuk fokus mengamankan lebih banyak pesanan di sekitar data bernilai tinggi dan penghalang tinggi.

Selain itu, banyak proyek baru yang menggabungkan AI sedang mengembangkan alat chatting To C, di antaranya. Sebagai dana kripto, kami lebih tertarik pada proyek-proyek yang berfokus pada ZKML, memiliki keunggulan data dalam bidang vertikal khusus kripto, atau terintegrasi erat dengan AI dalam produk To C, daripada area yang kurang kami kuasai, seperti model bahasa yang besar dan infrastruktur dasar lainnya.

DeFi

Perubahan pada tahun 2023 mungkin akan terjadi karena banyak investor yang mencari produk imbal hasil riil, seperti yang idealnya berasal dari LSDfi atau RWA, daripada imbal hasil berdasarkan emisi. Selain itu, dengan bursa terpusat yang menghadapi tekanan regulasi yang signifikan dan aset yang membutuhkan likuiditas, DEX memiliki peluang besar, terutama dengan diluncurkannya L2 yang memungkinkan aplikasi berkinerja tinggi. Oleh karena itu, fokus pada peluang DEX di L2 dapat bermanfaat.

Di sisi lain, proyek yang memungkinkan pengguna non-kripto (termasuk institusi) untuk mengakses hasil Web3 juga memiliki potensi yang sangat besar. Mereka yang mampu mengabstraksikan elemen blockchain dan menyediakan lingkungan yang aman bagi pengguna non-kripto asli dapat menarik dana yang signifikan. Secara khusus, menurut laporan Messari, proyek-proyek terkenal termasuk dYdX, GMX, Drift, dan Jupiter, di antara yang lainnya di sektor DEX abadi, menghasilkan pendapatan biaya tertinggi di subsektor masing-masing.

Pertaruhan likuiditas terus meningkat pada tahun 2023. Hampir 22% dari semua ETH di-staking, dengan Lido menyumbang sekitar 32% dari pangsa pasar staking ETH (saat artikel ini ditulis). Token staking cair sebenarnya tetap menjadi sektor DeFi terbesar, dengan TVL 20 miliar USD.

Permainan & Hiburan

Studio

Proyek tipe studio memiliki karakteristik dan area fokus yang berbeda-beda, tergantung pada kategorinya, seperti yang dirangkum dalam tabel:

>>>>> peringatan gd2md-html: tautan gambar sebaris di sini (ke gambar/image1.png). Simpan gambar di server gambar Anda dan sesuaikan jalur/nama file/ekstensi jika perlu.
(Kembali ke atas) (Peringatan berikutnya)
>>>>>

Secara keseluruhan, kualitas dan tingkat profesionalitas tim pengembang game telah meningkat secara signifikan dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Kami terus menantikan studio yang masuk ke Web3 dengan latar belakang pengembangan dan operasi produk yang matang, serta mencari pendiri yang giat belajar, peka terhadap kripto dan komunitas, dan bersedia menyuarakan pendapatnya, menggabungkan produser game dengan KOL.

Dalam hal Web3, mengingat sejarah singkat dan kurangnya pengalaman yang matang dalam permainan blockchain, kami menghargai tim yang ide dan pendekatannya selaras dengan prinsip-prinsip Web3, yang menekankan pembelajaran yang cepat daripada pengalaman Web3 yang luas.

Kami akan terus memperhatikan UGC, karena UGC Web2 terpusat menghadapi masalah yang tidak dapat diselesaikan. Selain menyediakan alat bagi pengguna untuk membuat konten, UGC juga harus menawarkan mekanisme penghargaan yang sepenuhnya transparan dan kebebasan perdagangan aset, yang dapat diatasi dengan desentralisasi secara efektif. Kami melihat potensi besar dalam tim dengan sumber daya kreator Web2, yang bertujuan untuk transparansi dan penghasilan yang lebih tinggi untuk menarik para kreator ini ke platform Web3 UGC.

Game UA

Proyek-proyek dalam kategori Game UA berfokus terutama pada pembuatan profil pengguna, yang menggabungkan tiga dimensi: on-chain, off-chain, dan interaksi sosial. Ini dibagi menjadi akuisisi pelanggan (Carv) dan strategi operasional (Helika). Namun, semua platform akuisisi pelanggan menghadapi tantangan untuk mempertahankan pengguna. Meskipun demikian, tidak dapat dipungkiri bahwa data pemain memiliki nilai, yang meningkat seiring dengan bertambahnya basis pengguna. Jika seseorang optimis tentang potensi aplikasi untuk diadopsi secara luas, analisis data game dapat menangkap sebagian dari nilai ini.

Beralih ke platform distribusi game, siklus terakhir melihat platform yang berpusat pada infrastruktur dan alat secara bertahap kehilangan daya saing. Saat ini, keberhasilan layanan distribusi bergantung pada produk game inti yang dapat menarik basis pengguna yang besar.

Keterlibatan Pengguna/Penggemar

Proyek ini terutama melibatkan industri hiburan, acara olahraga, serta film dan televisi. Berdasarkan kerja sama dengan pemilik IP, secara kasar dapat dibagi menjadi dua jenis: operasi langsung oleh pemilik IP dan kerja sama lisensi IP. Yang terakhir ini memberikan tekanan operasional yang lebih kecil pada platform, tetapi efektivitasnya bergantung pada sumber daya yang disediakan oleh pemilik IP. Pengoperasian langsung oleh pemilik IP biasanya menghasilkan integrasi yang lebih baik antara acara/konten IP dengan produk akhir dan memberikan pengguna lebih banyak hak tambahan melalui NFT, yang berpotensi menghasilkan insentif dan umpan balik yang lebih baik. Selain itu, penelusuran beberapa proyek telah menunjukkan bahwa platform dengan fondasi komunitas yang kuat (misalnya, pertarungan Karate) lebih mudah mengubah pengguna yang sudah ada menjadi penggemar IP daripada memulai dari awal dan membangun basis penggemar yang sepenuhnya berdasarkan IP untuk keterlibatan penggemar. Fokus di masa depan adalah pada entitas dengan nilai IP yang tinggi, penonton/penggemar yang tumpang tindih dengan profil permainan/taruhan, dan target kolaborasi IP langsung.

Layanan Kelembagaan

Jalur layanan institusional dapat dibagi menjadi beberapa sub jalur berikut ini:

• Jasa Perdagangan/Perantara: Termasuk bursa, penyedia likuiditas, pialang/trader, kliring/penyelesaian, dll.
• Manajemen Aset: Termasuk manajemen dana, perdagangan frekuensi tinggi, arbitrase, kustodian, dll.
• Perbankan/Pembayaran: Termasuk pemroses pembayaran/dana masuk-keluar, penerbitan kartu, layanan terkait perbankan, dll.
• Layanan Lainnya: Termasuk penyedia teknologi perdagangan, dll.
• Keseluruhan tren dalam trek ini meliputi:
• Jalur layanan institusional diperkirakan akan terus tumbuh dengan stabil di tahun-tahun mendatang.
• Kepatuhan adalah tren yang signifikan dalam jalur layanan institusional, dengan perusahaan-perusahaan yang secara aktif membangun infrastruktur kepatuhan.
• Peran dari berbagai penyedia layanan menjadi lebih jelas, dengan masing-masing peserta berfokus pada tugas inti mereka. Saling cek dan balance dan pengawasan dalam sub-sektor ini mendorong operasi pasar yang lebih jujur dan efisien.
• Pangsa pasar perusahaan jasa PB (Prime Brokerage) diperkirakan akan meningkat secara bertahap. Perhatian harus terus diberikan pada area yang saat ini masih kosong di bidang kripto tetapi sudah matang di bidang tradisional (ECN, lembaga kliring yang diatur sepenuhnya, kemampuan Cross Margin).
• Selama periode jendela untuk aplikasi ETF, perusahaan layanan asli kripto akan menghadapi persaingan dari perusahaan keuangan tradisional, yang selanjutnya meningkatkan permintaan akan produk yang sesuai dan membentuk kembali lanskap pasar.
• Eropa adalah titik panas untuk pengembangan jalur layanan institusional, dengan pasar negara berkembang seperti Amerika Selatan yang juga memiliki potensi.

Bitcoin

Meskipun Bitcoin baru-baru ini menarik perhatian karena prasasti dan fitur-fitur yang serupa, blockchain Bitcoin tidak memiliki status bersama global, yang berbeda secara signifikan dari seluruh pendekatan Ethereum (status, akun, model perhitungan). Oleh karena itu, dalam jangka menengah dan panjang, pembangunan infrastruktur dan aplikasi Bitcoin perlu mengadopsi pendekatan yang berbeda.

Dalam konteks ini, ada baiknya Anda memperhatikan Aset Taproot, Rollups, Lightning Network, dan juga melacak arah teknologi baru seperti Statechains.

Rantai samping

Pendekatan teknologi seperti Stacks, yang merupakan bagian dari teknologi sidechain, telah lama mendominasi narasi jaringan lapisan 2 Bitcoin. Hal ini karena mereka memiliki beban teknis yang relatif kecil (dapat diimplementasikan secara off-chain) dan memungkinkan programabilitas yang tinggi, memfasilitasi efek ekosistem yang kuat. Namun, mereka terutama mengandalkan teknologi lintas rantai dan penambatan ke rantai utama, yang mungkin dibayangi oleh arah teknologi baru lainnya yang menarik lebih banyak lalu lintas dan perhatian.

Layer 2

Banyak dari apa yang disebut sebagai teknologi Bitcoin Layer 2, dari perspektif prinsip teknis inti, masih menyerupai bentuk sidechain tetapi telah membangun kerangka kerja yang lengkap untuk eksekusi, penyelesaian, verifikasi/tantangan, dan Ketersediaan Data (DA) yang mengikuti model teknologi Ethereum. Perbedaan dalam proyek-proyek Bitcoin Layer 2 saat ini terutama terletak pada pemilihan tumpukan teknologi di berbagai tingkatan, misalnya, lapisan eksekusi yang mengadopsi Cosmos SDK, OP Stack, Polygon zkEVM, Taiko, dan lain-lain; beberapa proyek pihak ketiga mengimplementasikan lapisan DA, dan ada pula yang diimplementasikan sendiri; selain itu, lapisan "abstraksi akun" atau integrasi dompet multi-rantai secara umum disertakan untuk mendukung format alamat Ethereum dan Bitcoin, yang memfasilitasi operasi pengguna.

Validasi Sisi Klien

Teknologi termasuk RGB dan Aset Taproot, yang memungkinkan penerbitan dan perdagangan aset dengan jejak on-chain yang minimal, perlu terus diperhatikan.

Jaringan Petir

Lightning Labs berencana untuk meluncurkan stablecoin dan aset lainnya di Taproot Assets tahun depan. Selain itu, promosi produk imbal hasil aset asli oleh Penyedia Layanan Likuiditas (LSP) dan lainnya juga menjanjikan.

Aset Mirip BRC20

Aset yang mirip dengan BRC20, karena ketergantungannya yang besar pada infrastruktur tertentu seperti pengindeks, perlu mendapat perhatian terhadap infrastruktur ini dan jenis aset baru seperti ARC20. Namun, risiko implementasi teknis yang terlibat harus dipertimbangkan.

DLC

Discreet Log Contracts (DLC), meskipun diusulkan lebih awal, menghadapi tantangan dalam hal promosi karena terbatasnya permintaan. Dengan perluasan konstruksi ekosistem berskala besar berikutnya, penerapan teknologi DLC dapat menjadi lebih luas, terutama dalam kolaborasi dengan beberapa peramal. Namun, perhatian harus diberikan pada risiko sentralisasi yang diperkenalkan dalam proses implementasi DLC.

DePIN

DePIN adalah sektor yang dapat dengan mudah meningkat selama pasar bullish. Serupa dengan game, DePIN juga mewakili jalur yang dapat secara efektif mengubah pengguna tradisional, sehingga mendapat perhatian yang cukup besar di dalam industri ini. DePIN berpusat pada beberapa elemen kunci:

1) Desentralisasi, Gameplay, dan Mekanisme**: Ini adalah garis hidup DePIN. Investasi dalam proyek-proyek DePIN harus dimulai dengan evaluasi terhadap mekanisme mereka.

2) Pengaturan waktu**: Mekanisme yang baik perlu diselaraskan dengan pengaturan waktu yang tepat. Proyek yang diluncurkan pada tahap awal pasar bullish pasti akan mendapatkan pelanggan dengan lebih mudah, yang mengharuskan tim untuk memiliki kepekaan yang tajam terhadap pasar web3.

3) Dasar-dasar Industri**: Pilihan jenis perangkat keras dan karakteristik pengguna yang ditargetkan dapat menentukan keberhasilan atau kegagalan proyek. Di bawah ini adalah klasifikasi berdasarkan jenis perangkat keras:

• Fokus pada skenario ToC dan pasar di mana perangkat keras serupa belum populer dapat mengarah pada perubahan revolusioner**: Untuk perangkat keras yang sering digunakan dalam skenario ToC (misalnya, perangkat yang dapat dikenakan), gameplay dan mekanisme web3 sebenarnya menyediakan saluran crowdfunding produk yang lebih baik dan lebih efisien bagi tim proyek, menurunkan hambatan bagi pengguna dan pedagang. Di dunia DePIN, karena insentif token yang jelas, pengguna lebih termotivasi untuk membeli perangkat keras (pengembalian investasi yang cepat), dan pedagang bahkan dapat melakukan pra-penjualan sebelum produksi. Dengan arus kas yang fleksibel, pedagang kemudian dapat fokus pada hal-hal fundamental, seperti memperkaya ekosistem perangkat lunak, menghubungkan dengan perangkat keras lainnya, dan memberdayakan token dalam ekosistem. Hal ini terutama berlaku untuk wilayah yang belum berkembang di mana perangkat keras tertentu mungkin tidak akan pernah dibeli tanpa DePIN, tetapi partisipasi spekulatif dalam penambangan awal dapat menyebabkan adopsi perangkat keras yang sebenarnya secara luas.

• Berhati-hatilah dengan perangkat keras tipe peningkatan**: Untuk perangkat keras yang ditempatkan di ToC atau perangkat keras berfrekuensi rendah tetapi penting (misalnya, router), di mana basis pengguna dan kepemilikannya besar, DePIN dapat menjadi peluang untuk meningkatkan pengalaman. Secara teoritis, DePIN dapat mendistribusikan kembali sumber daya dan permintaan antara pemasok dan pengguna, mengalokasikan kembali biaya dan pendapatan untuk menciptakan unit ekonomi yang lebih masuk akal, membuat layanan lebih terjangkau bagi pengguna. Akan tetapi, tantangan tetap ada:

  1) Secara teknologi, apakah desentralisasi dapat melampaui solusi tersentralisasi, karena banyak solusi komputasi atau penyimpanan yang terdesentralisasi mungkin lebih mahal dan kurang efisien;

  2) Secara komersial, apakah hal itu melanggar kepentingan raksasa yang terpusat. Kepemilikan yang penting dan besar menyiratkan banyak pemain besar dengan akumulasi pengguna, merek, dan keuangan selama bertahun-tahun. Jika solusi DePIN tidak dapat mencapai terobosan revolusioner pada dasar-dasar atau menyatukan kekuatan di luar pengaruh merek-merek besar, bersaing dengan rekan-rekan web2 menjadi menantang.

• Amati arah spesifik dari mesin penambangan**: Untuk perangkat keras lain yang berfrekuensi rendah dan tidak penting dalam kehidupan sehari-hari, atau bahkan perangkat keras yang dibeli secara khusus untuk menambang, DePIN dapat memberikan keuntungan jangka pendek, namun belum tentu dapat menumbuhkan loyalitas pengguna. Tidak dikecualikan bahwa DePIN dapat menumbuhkan kebiasaan pengguna baru, tetapi hal ini melibatkan tingkat peluang tertentu dan sulit untuk diprediksi, sehingga memerlukan analisis khusus untuk proyek tertentu.

Penafian: Penafian

1. Artikel ini dicetak ulang dari TechFlow, Meneruskan Judul Asli'HashKey Capital 2024 Analisis Lengkap Jalur Investasi Web3'. Semua hak cipta adalah milik penulis asli [*HashKey Capital]. Jika ada keberatan dengan pencetakan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata merupakan pandangan dan pendapat penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Penerjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.