Jalan menuju Ekspansi AAVE

TL;DR

• Arsitektur dan fungsi peminjaman inti AAVE dengan cepat disederhanakan dan diperbarui dari v1 ke v3. Dalam iterasi cepat, ia beralih dari v1 ke v3 untuk menjadi pemimpin sirkuit peminjaman.
• AAVE telah menerapkan metode perhitungan suku bunga yang lebih responsif terhadap penawaran dan permintaan pasar serta model suku bunga yang stabil.
• Pinjaman kilat AAVE memberikan insentif tambahan bagi para deposan dan berkontribusi pada pertumbuhan total nilai terkunci (TVL).
• Pemutakhiran berkelanjutan dari fungsi pinjaman adalah fitur penting dari protokol AAVE, yang juga mencakup model pinjaman yang efisien dengan hampir 100% agunan, model delegasi kredit, dan pinjaman lintas rantai.
• Token LP AAVE, aToken, memberikan likuiditas yang lebih baik dengan jangkar 1:1 ke jumlah token asli.

Leverage seperti Kotak Pandora, dan pinjaman adalah kunci untuk membuka kotak ini. Leverage di DeFi telah dibuka, dan sirkuit peminjaman telah muncul, semuanya berkat layanan pinjaman on-chain MakerDAO dengan jaminan berlebihan yang dijalankan oleh kontrak pintar.

Setelah dirilis pada tahun 2019, protokol Compound dengan cepat memantapkan dirinya sebagai pemain dominan di pasar peminjaman DeFi. Pada bulan Juni 2020, setelah satu tahun pengembangan, Compound merilis COMP token aslinya, menyalakan kembali DeFi dan menghilangkan kesuraman yang tersisa dari ledakan ICO sebelumnya.

TVL Compound melonjak dari sekitar $100 juta menjadi $700 juta dalam waktu kurang dari sebulan, menempatkannya dalam posisi untuk menantang MakerDAO untuk posisi kedua di sirkuit peminjaman.

Sebaliknya, minat terhadap protokol AAVE yang baru diluncurkan telah meroket. Hanya dalam waktu tiga bulan, nilai protokol TVL telah meningkat menjadi lebih dari $1 miliar, menggantikan Compound dan secara singkat menyalip protokol lama MakerDAO dalam hal popularitas.

Ikhtisar Protokol AAVE

AAVE, sebelumnya dikenal sebagai ETHLend, adalah layanan pinjaman peer-to-peer di Ethereum yang diluncurkan pada tahun 2017 oleh Stani Kulechov saat dia masih belajar untuk LLM di University of Helsinki di Finlandia. Mereka mengumpulkan lebih dari 40.000 ETH pada bulan November tahun itu, tetapi proyek tersebut menjadi suam-suam kuku.

Hingga September 2018, ETHLend mengubah namanya menjadi Aave, yang berarti "hantu" dalam bahasa Finlandia dan mewakili tujuannya untuk menjadi "hantu" finansial yang terdesentralisasi. Terinspirasi oleh desain perbankan terdesentralisasi peer-to-pool-like Compound, Aave memulai transformasinya, mencoba versi V1, memperbarui versi V2 dengan cepat, dan memenangkan gelar protokol pinjaman multi-aset DeFi dengan inovasi seperti delegasi jumlah pinjaman dan penggunaan pinjaman flash dalam protokol.

Meluncurkan V3 di awal tahun 2018, AAVE mempertahankan posisinya sebagai pemimpin industri dalam protokol pinjaman. Keunggulan kompetitif inti AAVE, dibandingkan dengan protokol peminjaman lainnya di Ether, adalah kecepatan dan orisinalitas pembaruannya.

Perubahan Suku Bunga “Bertahap” yang Digerakkan Pasar

Versi awal AAVE dimulai dengan model pinjaman yang sangat mirip dengan protokol Compound dan memiliki arsitektur yang lebih kompleks, yang menghasilkan lebih banyak biaya Gas per pinjaman dan pengalaman yang sedikit kurang interaktif. Namun, AAVE kemudian mengubah cara menghitung tarif variabel dan memperkenalkan solusi peminjaman tarif stabil untuk memasuki pasar DeFi.

Tarif fleksibel

Suku bunga variabel AAVE, seperti Compound, ditentukan oleh penggunaan Modal dari kumpulan pinjamannya; namun, tidak seperti Compound, fungsi AAVE dirancang sedemikian rupa sehingga tingkat suku bunga naik dengan cepat ketika tingkat pemanfaatan melebihi tingkat yang diinginkan, memungkinkan regresi dalam tingkat pemanfaatan.

Fungsi suku bunga Senyawa adalah fungsi utama dengan tingkat pemanfaatan Ua sebagai variabel independen, mencerminkan permintaan pasar untuk aset dan solvabilitas jangka pendek Senyawa. Suku bunga pinjaman awal aset adalah 2,5%, yang bervariasi berdasarkan aset dan ditentukan oleh Senyawa. Kemiringan fungsi, yang menentukan seberapa cepat tingkat bunga naik ketika Ua naik, adalah 20%.

Fungsi suku bunga majemuk adalah fungsi linier dengan pemanfaatan modal Ua sebagai variabel independen, dan Ua mencerminkan permintaan pasar untuk aset dan solvabilitas jangka pendek majemuk, seperti yang diilustrasikan pada gambar di bawah ini. 2,5% adalah tingkat peminjaman awal untuk aset, yang bervariasi dari satu aset ke aset lainnya dan ditetapkan oleh Senyawa, dan 20% adalah kemiringan fungsi, yang menentukan seberapa cepat tingkat bunga naik seiring dengan naiknya Ua.

Fungsi suku bunga AAVE tersegmentasi. AAVE memperkenalkan tingkat pemanfaatan optimal, Uoptimal, untuk mewakili rasio optimal dana yang dipinjamkan terhadap total dana dalam kumpulan pinjaman. Ketika U kurang dari Uoptimal, suku bunga menggunakan kemiringan Rslope, yang dirancang untuk mempertahankan suku bunga dalam kisaran rata-rata pasar untuk memastikan operasi normal pinjaman. Sebaliknya, ketika U lebih besar dari Uoptimal, AAVE menggunakan kemiringan Rslope2, yang umumnya bernilai besar, memungkinkan suku bunga naik dengan cepat dan menarik pengguna untuk menyimpan dana di kumpulan pinjaman, memungkinkan U untuk kembali mendekati Uoptimal dengan cepat dan memastikan kapasitas pembayaran yang sehat dari perjanjian AAVE.

Tarif stabil

AAVE juga memelopori pinjaman suku bunga yang stabil dan inovatif.

Dalam model peminjaman bank tradisional, pengguna dapat memilih antara kurs stabil dan kurs variabel, tetapi dalam model peminjaman DeFi, karena tidak ada tenggat waktu tetap untuk meminjamkan, pengguna dapat mempertahankan pinjaman selama LTV (Loan to Value ) sehat; dan jika kurs stabil digunakan, baik kesepakatan atau pengguna dapat menderita kerugian yang lebih besar dalam kondisi pasar yang ekstrem; dan jika batas waktu diberlakukan, pengguna mungkin perlu melakukan banyak pinjaman.

Akibatnya, AAVE menggunakan metode penetapan batas suku bunga yang memungkinkan suku bunga tetap sementara pasar memiliki likuiditas yang cukup, atau untuk periode tertentu tetapi dapat diseimbangkan kembali dalam jangka panjang sebagai respons terhadap perubahan kondisi pasar.

Fungsi kurs stabil sangat mirip dengan fungsi kurs variabel, di mana Mr adalah kurs pasar, yang dihitung oleh Prediktor dari data pasar. Sisa kursnya sama dengan kurs variabel, Rs mewakili kurs di mana Anda memulai pinjaman dengan suku bunga stabil, dan begitu pinjaman dimulai, Rs akan tetap kecuali kurs perlu disesuaikan kembali. Ketika suku bunga pinjaman lebih rendah dari suku bunga pinjaman saat ini, suku bunga pinjaman disesuaikan ke atas ke tingkat terbaru; ketika suku bunga pinjaman lebih besar dari persentase tertentu dari suku bunga pinjaman saat ini (ditentukan oleh perjanjian), suku bunga pinjaman disesuaikan ke atas ke tingkat terbaru.

Ketika suku bunga pinjaman melebihi persentase tertentu dari suku bunga pinjaman saat ini (ditentukan berdasarkan kesepakatan), suku bunga pinjaman disesuaikan ke bawah ke suku bunga terbaru.

AAVE telah menerapkan dua batasan untuk mencegah penyalahgunaan pinjaman tingkat Stabil:

1. Pengguna tidak dapat menjaminkan aset yang lebih besar dari aset yang mereka coba pinjamkan di bawah dompet yang sama.

Kita asumsikan Alice menyetor 10a dalam aset, dan kita dapat melihat dari fungsinya bahwa ini akan mengurangi Rs. Alice kemudian dapat meminjamkan dengan tingkat bunga yang lebih rendah, menyimpan pinjaman a, dan menarik 10a yang telah disetor sebelumnya selama tidak dilikuidasi. Pada titik ini suku bunga deposito akan naik karena berkurangnya likuiditas yang tersedia. Alice kemudian dapat menengahi perbedaan suku bunga antara deposito dan pinjaman, dan jika digabungkan dengan flash loan, pengguna dapat menyelesaikan proses ini tanpa harus membayar pokok pinjaman.

1. Jumlah maksimum yang dapat dipinjamkan setiap pengguna terbatas pada setiap suku bunga.

Ini mencegah pengguna meminjam dalam jumlah besar pada satu akun selama kondisi suku bunga yang menguntungkan, seperti suku bunga pinjaman yang sangat rendah.

Ringkasan

Tidak seperti Compound, rasio U ke Uoptimal adalah indikator penawaran dan permintaan pasar yang lebih baik daripada Ua saja. Ketika U > Uoptimal, seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini, suku bunga dapat naik dengan cepat pada kemiringan yang sangat curam, menanggapi perubahan permintaan pasar untuk meminjam dalam waktu singkat dengan tetap menjaga likuiditas kas perjanjian pada tingkat yang wajar sepanjang waktu. .

Pengguna dengan selera risiko yang lebih tinggi akan mendapat manfaat dari kurs stabil, yang memungkinkan mereka untuk mengembangkan opsi pinjaman berdasarkan prakiraan pasar.

Pinjaman Kilat

Selain desain suku bunga, AAVE memperkenalkan fitur flash loan pada peluncurannya, menjadikannya protokol pinjaman pertama yang menawarkan flash loan.

AAVE telah berhasil mengimplementasikan fitur flash loan dalam protokolnya berdasarkan fitur pertukaran atom blockchain, yang mengharuskan semua atau tidak ada langkah transaksi diselesaikan.

AAVE V1

Saat flash loan dijalankan, protokol mengambil snapshot dari saldo dan mentransfer dana ke alamat kontrak eksternal. Dana kemudian akan melakukan transaksi mengikuti ketentuan kontrak eksternal. Setelah transaksi selesai, protokol akan memeriksa kembali saldo di flash loan, dan jika saldo sudah termasuk jumlah flash loan dan biayanya dengan benar, transaksi akan dijalankan; jika tidak, transaksi dibatalkan sepenuhnya.

Karena persyaratan untuk snapshot, flash loan versi V1 tidak dapat berinteraksi langsung dengan protokol AAVE, yang akan membuat pool rentan terhadap serangan masuk kembali. Hal ini sangat membatasi jumlah uang yang dapat dikontribusikan oleh pinjaman kilat untuk pengembangan protokol AAVE dan mencegahnya mengembangkan keunggulan kompetitif sepenuhnya dibandingkan protokol pinjaman lainnya.

Namun, protokol AAVE menyertakan banyak informasi tentang flash loan dalam dokumentasinya. Itu bahkan menyertakan kotak Truffle sehingga pengguna dengan pengetahuan pengkodean dapat dengan cepat menulis kontrak flash loan, menurunkan hambatan masuk untuk flash loan. Secara bersamaan, flash loan AAVE membutuhkan biaya transaksi 0,09%, 70% darinya dialokasikan ke penyedia pendanaan, memberikan insentif tambahan bagi pengguna untuk menyetor.

AAVE V2

Enam bulan setelah rilis V1, AAVE memperbarui V2 dengan peningkatan fungsi flash loan, meniadakan kebutuhan untuk pemeriksaan masuk kembali dan menghapus snapshot sebelum dan sesudah, memungkinkan flash loan berinteraksi langsung dalam protokol AAVE, dan menambahkan kemampuan untuk memberikan agunan secara langsung dalam pinjaman kilat untuk mempertahankan posisi utang.

Pengguna dapat menggunakan fitur flash loan di V2 untuk fungsi pertukaran agunan dan pembayaran agunan.

Asumsikan Alice memasang 10 ETH dan meminjamkan 10.000 DAI. Ketika harga ETH meroket dan Alice ingin menjualnya untuk mendapatkan keuntungan tetapi tidak ingin membayar kembali DAI, dia dapat menggunakan fungsi flash loan untuk meminjam 10.000 DAI dari kolam untuk melunasi hutang dan menebus semua ETH, lalu menjaminkan cukup aset token lainnya untuk meminjam 10.000 DAI dan mengembalikannya ke pool bersama dengan biaya untuk menyelesaikan penukaran agunan.

Ketika harga ETH jatuh dengan cepat dan mencapai ambang likuidasi, dan Alice tidak memiliki cukup aset untuk melunasi pinjaman, dia dapat menggunakan Self-Liquidation untuk meminjamkan 10.000 DAI, menebus ETH, menjualnya, dan menggunakan hasilnya untuk membayar kembali pinjaman kilat. Hasilnya, dia dapat meminjamkan 10.000 DAI, menebus ETH, menjualnya, dan menggunakan hasilnya untuk melunasi pinjaman kilat, menyelesaikan likuidasi dirinya.

Manfaat Utama AAVE: Iterasi Cepat

Desain tarif dan fitur flash loan tidak dapat mempertahankan pijakan di industri crypto yang selalu berubah; desain suku bunga dapat disalin, dan fitur flash loan dapat digunakan pada protokol lain. Dari V1 hingga V3, pembaruan cepat AAVE dan penyebaran fitur baru yang kaya membuatnya tidak hilang dari pasar.

V1 ke V2: Penyederhanaan arsitektur

Implementasi peminjaman protokol AAVE di V1 adalah sebagai berikut:

Diagram menunjukkan bahwa interaksi langsung dengan pengguna adalah Lending Pool.

Lending Pool memanggil Lending Poor Core dan Penyedia Data Lending Pool untuk menggadaikan, menebus, dan meminjam aset dan menjaminkan atau membakar Token (aToken mewakili aset yang berinteraksi dengan pengguna dalam protokol AAVE) berdasarkan tindakan pengguna. Lending Pool Core adalah komponen kunci arsitektur, yang menyimpan aset dan menggunakan berbagai informasi yang disediakan secara eksternal untuk menghitung suku bunga dan memperbarui saldo aset aToke.

Di versi V1, semua aset disimpan di Lending Pool Core. Unit ETH umum digunakan untuk menghitung suku bunga, yang berarti bahwa meskipun Anda menyediakan lebih sedikit aset likuid di kumpulan, Anda tidak bisa mendapatkan pengembalian yang tinggi: arsitektur yang kompleks dan rumit mewakili sebagian besar kode kontrak pintar, di belakangnya adalah pengguna harus membayar biaya gas yang tinggi. Protokol V2 secara signifikan menyederhanakan arsitektur ini.

Diagram menunjukkan berbagai token yang sebelumnya disimpan bersama di Lending Pool Core sekarang disimpan secara terpisah di V2. Pemisahan aset ini memungkinkan perhitungan hasil yang lebih baik secara terpisah, dan bagian yang sebelumnya memberikan tanggung jawab untuk menyediakan data kini disederhanakan menjadi Perpustakaan terpisah, sangat mengurangi jumlah token yang harus dieksekusi per transaksi, menghasilkan penghematan biaya sebesar 15% sampai 20%.

Fitur peminjaman yang ditingkatkan

Dimulai dengan V2, AAVE juga berfokus pada pengenalan model peminjaman baru, yang memberi AAVE keunggulan kompetitif yang signifikan.

Delegasi Kredit

AAVE telah menciptakan model kredit on-chain bersejarah di V2 yang memungkinkan pengguna meminjam tanpa agunan dan dengan kredit mereka.

Model delegasi kredit AAVE kembali ke ETHLend - pinjaman peer-to-peer, di mana pengguna dapat mendelegasikan dana mereka ke pengguna lain untuk menghasilkan pendapatan tambahan dari dana menganggur mereka.

Misalnya, Alice telah mendepositkan $1.000 USDC tetapi ingin menggunakan hanya $300 USDC dari batas kreditnya, menyisakan $700 USDC sebagai deposit untuk mendapatkan bunga. Jika Alice ingin meningkatkan penghasilannya, dia dapat mendelegasikan sisa 700 USDC kepada Bob, yang kemudian dapat meminjamkan uang dari AAVE tanpa menjaminkan asetnya.

Alice dapat mendelegasikan barisnya ke banyak Bob dan membatasi jenis token yang dapat mereka pinjamkan, jumlah yang dapat mereka pinjamkan, dan model suku bunga: Bob, sebaliknya, hanya dapat menggunakan satu baris Alice pada satu waktu dan hanya dapat memilih antara model suku bunga yang stabil atau fleksibel.

Apa yang terjadi jika Bob gagal membayar? “Anda tidak ingin mempercayakan kredit Anda kepada seseorang yang tidak Anda kenal,” kata Stani Kulechov, CEO AAVE. "Kamu hanya mempercayakannya pada Bob, yang kamu kenal."

Delegasi kredit, bagaimanapun, akan dilakukan melalui Hukum Terbuka untuk memastikan kepatuhan dengan proses peminjaman (protokol yang ada di Ethereum dan menawarkan layanan untuk membungkus kontrak pintar dalam perjanjian hukum).

Tetap inovatif selalu menjadi gaya AAVE. AAVE telah membawa model peminjaman DeFi ke level baru dalam rilis V3 tahun ini.

Modus isolasi

Saat Anda membuka CDP di V2 atau sebelumnya, Anda dapat meminjamkan semua aset di kumpulan pinjaman, yang memberikan persyaratan ketat pada likuiditas dan stabilitas token seperti ETH, BNB, dll., yang dapat digunakan sebagai CDP. Tetapi pengguna juga dapat memegang sejumlah besar token lain dengan volatilitas tinggi yang tidak dapat digunakan sebagai token jaminan dalam keadaan normal. AAVE telah menerapkan model pinjaman isolasi untuk memanfaatkan dana ini dengan lebih baik.

Pengguna dapat membuka posisi utang menggunakan aset token yang sangat fluktuatif sebagai jaminan dalam mode pinjaman Isolasi, tetapi mereka hanya dapat meminjamkan sejumlah token tertentu, yang idealnya adalah stablecoin berdenominasi USD.

Ada jumlah total aset berdenominasi USD yang dapat dipinjamkan untuk setiap posisi isolasi, terlepas dari nilai agunan Anda. Saat pengguna berada dalam mode peminjaman terpisah, mereka tidak dapat menggunakan token lain sebagai jaminan di bawah alamat dompet yang sama sampai mereka melunasi semua utangnya dan menebus jaminan untuk keluar dari mode peminjaman terpisah; namun, sebagai pengguna penyetoran, mereka masih dapat menyetorkan aset lain dalam mode normal setelah menyetorkan aset pada daftar terpisah ke kumpulan.

Mode Efisiensi Tinggi (mode-E)

Menggunakan ambang likuidasi biasa untuk pinjaman yang dijaminkan dari dua aset berkorelasi harga tinggi, seperti ETH dan steTH, renBTC dan WBTC, DAI dan USDC, sebenarnya adalah pemborosan modal, dan karena harga token ini pada dasarnya tetap, saat Anda menggunakan salah satu aset sebagai agunan, Anda harus dapat meminjamkan nilai aset dasar yang hampir setara.

AAVE mengimplementasikan fitur ini dalam V3, Mode Efisiensi Tinggi, di mana protokol mengevaluasi aset dasar dan mencantumkan berbagai pasangan token dengan harga yang sangat berlabuh, seperti ETH, turunan dari BTC, dan berbagai jenis stablecoin dengan aset yang dijaminkan, yang dapat dipinjamkan hingga 95% atau lebih, dan bahkan hingga 98% untuk stablecoin, menurut whitepaper.

Dalam beberapa skenario, seperti pinjaman aman antara stablecoin, di mana pengguna memegang USDT dan protokol DeFi memerlukan penggunaan USDD untuk penambangan likuiditas, fitur ini dapat menggantikan DEX.

Karena beberapa pengguna mengkhawatirkan risiko pemisahan USDD dan tidak ingin menukar USDT mereka dengan USDD secara langsung di DEX, mereka sekarang dapat memilih untuk meminjamkan USDD di AAVE menggunakan mode efisien, dan pengguna yang tidak mengkhawatirkan risiko Pemisahan USDD tetapi tidak ingin mengambil risiko yang terkait dengan penambangan likuiditas, seperti kerugian yang tidak menentu, kontrak cerdas, dan sebagainya, dapat menyetorkan USDD mereka ke AAVE untuk menyediakan likuiditas.

Portal lintas rantai

Selain meminjam fitur dari DEX, AAVE juga ingin terjun ke bidang cross-chain bridge. Dalam versi V3, protokol memperkenalkan model pinjaman lintas rantai.

Prinsipnya sederhana: pengguna mengikrarkan token di jaringan sumber (mis Ethereum) untuk mencetak aToken, dan protokol akan membakar aToken ini di jaringan sumber sambil mencetak Token di jaringan target (mis. Polygon) sehingga pengguna dapat meminjamkan atau sekadar menyediakan likuiditas di jaringan target.

Dalam fungsionalitas lintas-rantai AAVE, biaya lintas-rantai tercermin dalam bentuk penurunan suku bunga setelah lintas-rantai. Misalkan Alice menyediakan 10.000 DAI di Ether dan menggunakan fitur rantai silang untuk mentransfer aToken yang dihasilkan ke Polygon.

Pada titik ini, AAVE akan mentransfer aset dasar ke Polygon, meningkatkan likuiditas aset terkait di Polygon, dan menurunkan suku bunga pinjaman. Namun, likuiditas yang disediakan oleh Alice ada di Etherchain, bukan Polygon, di mata pengguna lain, jadi AAVE menggunakan bunga yang diperoleh dari likuiditas yang disediakan oleh Alice untuk mengkompensasi pengguna lain dan biaya lain yang dikeluarkan oleh perjanjian AAVE.

Setoran Sertifikat Pengguna Token

Bagian terakhir akan fokus pada token LP protokol AAVE dan karakteristik uniknya.

Saat Anda melakukan deposit di bank, bank menerbitkan sertifikat deposito kepada Anda, yang mewakili status kreditur Anda ke bank. Di dunia blockchain, Anda juga memerlukan sesuatu seperti sertifikat deposito untuk mewakili klaim Anda atas dana di pool. AAVE, seperti kebanyakan protokol peminjaman, telah mengadopsi penggunaan token ERC-11 untuk mewakili utang pengguna.

V1: Pengalihan suku bunga

Setelah menyetor di AAVE, deposan menerima sejumlah token turunan yang sesuai, yang disebut Token Aave (singkatnya aToken) yang memetakan 1:1 aset dasar. yaitu jika Alice menyetorkan 100 ETH ke dalam perjanjian, dia menerima 100 aETH, mewakili klaimnya dan jumlah yang digunakan untuk berjanji untuk mendapatkan pinjaman. Ada juga fungsi yang paling penting, yaitu digunakan untuk menghitung bunga.

Dalam protokol Compound, kredensial deposit pengguna adalah cToken, dan jumlah cToken tidak 1:1 terhadap token asli, tetapi dihitung dengan rumus nilai = cadangan * cToken/ total cToken. Namun, di Aave V1, aToken sepenuhnya 1:1 berlabuh ke token asli, jadi jika deposit Alice sebesar 100 aETH menjadi 101 aETH, dia dapat menukarkan 101 ETH. Kemudian cara mengumpulkan bunga AAVE jelas, ketika saldo token di kumpulan meningkat karena bunga yang dibayarkan oleh pemberi pinjaman, protokol AAVE akan mencetak jumlah Token baru yang sama dan mendistribusikannya secara proporsional ke aToken yang ada mewakili saldo pokok alamat.

Dengan desain pemisahan pokok dan bunga ini, manajemen utang pengguna dapat lebih fleksibel, sehingga memungkinkan pengguna untuk mengalihkan bunga yang dihasilkan ke alamat baru. Ketika pengguna ingin secara otomatis mentransfer bunga yang dihasilkan ke alamat baru, dia dapat mengirimkan alamat untuk dialihkan ke protokol, yang kemudian akan secara otomatis mentransfer bunga yang dihasilkan Token di alamat asli ke alamat baru. Batasannya adalah bahwa bunga yang dihasilkan dari saldo di alamat yang dialihkan tidak dapat dialihkan lebih jauh.

V2: Token Hutang

Tidak hanya setoran yang divoucher di V2, tetapi jumlah yang terutang oleh pengguna juga dipatok menggunakan token hutang. Saat pengguna meminjam atau membayar kembali, token hutang secara otomatis dicetak atau dihancurkan segera setelah aset diterima atau dilunasi, dan Anda hanya dapat menebus deposit Anda saat token hutang di alamat Anda adalah 0.

Token Utang menghapus batasan bahwa pengguna hanya dapat meminjamkan pinjaman tingkat stabil atau pinjaman tingkat variabel pada saat yang sama dalam versi V1. Namun, token utang memiliki batasan. Apakah Anda harus mengembalikan pinjaman jika Anda mentransfernya ke orang lain dan mereka tidak lagi ada di alamat Anda? Secara teori memang demikian, jadi AAVE telah memberlakukan pembatasan token utang, yang merupakan jenis token yang tidak dapat ditransfer.

Selain itu, protokol V2 memperbarui metode penghitungan aToken sambil mempertahankan prinsip penahan 1:1 antara aToken dan token asli.

Setelah setiap alokasi bunga, protokol di V1 menghitung ulang saldo setiap alamat dan kemudian mengalokasikannya lagi di blok berikutnya.

Namun, di V2, protokol hanya mencatat pokok awal m dan total bunga NIt yang diperoleh protokol pada saat itu, lalu menghitung nilai baru ScB = m / NIt. Saat pengguna memeriksa saldo aTokennya, dia melihat saldo Bt = m / NIt NIt = m. Namun, saat pengguna melihat saldo lagi di masa mendatang, saldo yang dilihatnya adalah Bt delta = m / NIt NItdelta > m. Jika pengguna menebus atau menyetor dana baru n pada waktu t1, ScB-nya dalam protokol menjadi ScBt1 = m / NIt +/- n / NIt1.

Singkatnya, alih-alih melacak dan memperbarui saldo alamat pengguna saat pengguna tidak berinteraksi dengan protokol, protokol hanya memperbarui saldo saat pengguna berinteraksi dengan protokol lagi, misalnya untuk menyetor atau menarik dana.

Kesimpulan

Dari V1 ke V3, AAVE dengan cepat meningkat dalam beberapa bulan setelah diluncurkan, mengejar Compound pendahulunya di TVL, dan menanggapi permintaan pasar dengan pembaruan protokol cepat dan fitur baru.

Lebih jauh lagi, kita dapat melihat dari berbagai inovasi AAVE bahwa tim tidak membatasi fokus mereka pada pinjaman sederhana. AAVE mengumumkan fungsi flash loan pada awal peluncuran, dan akan meluncurkan pinjaman P2P on-chain satu per satu, sementara V3 akan diluncurkan dengan pinjaman efisien yang mirip dengan DEX dan portal dengan beberapa fungsi jembatan lintas rantai.

Karena inovasi dan eksekusinya yang kuat, AAVE adalah kuda hitam potensial untuk tumbuh dengan cepat menjadi protokol DeFi bersama MakerDAO dan Compound, berekspansi ke pasar yang lebih luas, dan mempertahankan layanan pinjaman yang stabil bahkan selama penurunan pasar. Duduk di protokol dengan likuiditas besar, AAVE berencana untuk meluncurkan stablecoin asli, GHO, yang bertujuan untuk menciptakan ekosistem keuangan on-chain yang lebih terdesentralisasi