Kemarin, U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) memberikan sanksi kepada Galois Capital Management LLC, mantan penasihat investasi terdaftar yang berbasis di Florida yang terutama berinvestasi dalam aset kripto. SEC menemukan bahwa Galois Capital gagal mematuhi aturan penyimpanan di bawah Investment Advisers Act of 1940, terutama menunjukkan ketidakpatuhan yang signifikan dalam pengelolaan aset kripto. Secara khusus, Galois Capital tidak memastikan bahwa aset kripto yang dikelolanya disimpan oleh penjaga yang berkualifikasi, tetapi menyimpannya di platform kripto yang tidak sesuai dengan peraturan, yang mengakibatkan hilangnya sebagian besar aset saat kejatuhan bursa FTX. Selain itu, Galois menyesatkan investor dengan memberikan ketentuan penebusan yang tidak konsisten.

Aiying memprediksi bahwa insiden seperti itu akan semakin umum terjadi di sektor manajemen aset kripto di masa depan. Seiring dengan popularitas aset kripto yang meningkat, perusahaan konsultan investasi yang mengelola aset-aset tersebut masih banyak mengatur diri sendiri karena kesenjangan regulasi awal dan biaya kepatuhan yang meningkat. Oleh karena itu, kemungkinan terjadinya peristiwa black swan atau sanksi regulasi setelah adanya keluhan diperkirakan akan meningkat.

1. Penerapan dan Perluasan Aturan Penahanan AS

Asal dan Tujuan Aturan Penahanan

Aturan penyimpanan Amerika Serikat pada dasarnya adalah sejumlah ketentuan hukum yang bertujuan untuk melindungi aset para investor. Aturan ini berasal dari Undang-Undang Penasehat Investasi tahun 1940, dengan tujuan mencegah adanya pelanggaran oleh perusahaan penasehat investasi dalam mengelola aset klien. Menurut aturan ini, jika perusahaan penasehat investasi memiliki wewenang untuk mengendalikan atau mengelola aset klien, aset tersebut harus disimpan oleh pustakawan yang berkualifikasi, seperti bank terregulasi atau institusi keuangan.

Ide inti dari peraturan penyimpanan aset adalah sederhana: perusahaan penasihat investasi tidak boleh mencampurkan aset klien dengan dana mereka sendiri, dan mereka harus mengelolanya secara terpisah. Jika ada perubahan dalam aset klien, penjaga aset diwajibkan untuk segera memberi tahu klien dan memberikan laporan reguler tentang status aset. Langkah-langkah ini dirancang untuk memastikan keamanan dana investor dan mencegah kerugian akibat kesalahan atau pelanggaran penasihat.

Perluasan ke Aset Virtual

Dengan munculnya aset virtual seperti Bitcoin dan Ethereum, pasar keuangan telah mengalami perubahan yang signifikan. Karena sifatnya yang terdesentralisasi, anonimitas, dan volatilitas harganya, aset virtual telah memperkenalkan tantangan baru bagi manajemen aset tradisional. Mengakui perubahan ini, SEC menyadari perlunya memperluas cakupan perlindungan aturan pengawasan untuk mencakup aset virtual yang sedang muncul ini.

Dalam beberapa tahun terakhir, SEC telah membuatnya jelas bahwa aturan penyimpanan berlaku tidak hanya untuk aset keuangan tradisional seperti saham dan obligasi tetapi juga untuk aset virtual. Ini berarti bahwa jika sebuah firma penasihat investasi mengelola kripto klien, aset-aset ini juga harus disimpan oleh penjaga aman yang berkualifikasi. Penjaga aman yang berkualifikasi tidak hanya harus memenuhi persyaratan regulasi tradisional tetapi juga memiliki kemampuan teknis untuk mengatasi risiko-risiko khusus untuk aset virtual, seperti mencegah peretasan atau kehilangan kripto.

2. Persyaratan Lisensi Penyimpanan yang Memenuhi Syarat di Amerika Serikat

SEC dan lembaga regulasi terkait lainnya di Amerika Serikat telah mulai memperhatikan dan mengatur bidang berkembangnya penjagaan yang berkualifikasi untuk aset mata uang virtual. Penjaga berkualifikasi dari aset digital harus memenuhi persyaratan penjaga tradisional sambil juga memiliki kemampuan khusus untuk mengelola dan melindungi aset digital ini. Berikut adalah beberapa standar dan persyaratan kunci untuk penjaga berkualifikasi terkait dengan aset digital:

Jenis-jenis Penyimpan Kualifikasi untuk Aset Digital

1. Bank dan Perusahaan Trust:
   • Bank dan perusahaan trust yang diatur oleh pemerintah federal atau negara bagian dapat menyediakan layanan kustodian untuk aset digital. Untuk memenuhi persyaratan kustodian yang berkualifikasi, lembaga-lembaga ini harus memiliki teknologi dan infrastruktur untuk melindungi dan mengelola aset digital.
2. Perusahaan Penyimpanan Aset Digital Khusus:
   • Beberapa perusahaan mengkhususkan diri dalam menyediakan layanan penitipan untuk kripto dan aset digital lainnya. Perusahaan-perusahaan ini mungkin terdaftar di tingkat negara bagian atau federal dan tunduk pada regulasi yang ketat. Sebagai contoh, perusahaan seperti Coinbase Custody dan BitGo Trust telah menyediakan layanan penitipan untuk aset digital dan memperoleh kualifikasi penitip di negara bagian tertentu atau di tingkat federal.
3. Broker-Dealer Terdaftar:
   • Broker-dealer yang diatur oleh FINRA dapat menawarkan layanan aset digital, namun mereka harus memastikan bahwa mereka memiliki kemampuan teknis khusus yang diperlukan untuk mengelola aset digital.
4. Lembaga Keuangan Lain yang Diatur:
   • Beberapa institusi keuangan yang diatur, seperti pedagang komisi masa depan atau institusi keuangan asing, juga dapat dianggap sebagai penjaga terkualifikasi jika mereka memenuhi persyaratan untuk pengawalan aset digital.

Persyaratan Kunci untuk Penyimpan Aset Digital

1. Infrastruktur Teknologi Keamanan:
   • Penyimpanan aset digital harus memiliki teknologi keamanan siber yang canggih untuk mencegah peretasan dan kehilangan aset. Hal ini umumnya meliputi penggunaan penyimpanan dingin, teknologi tanda tangan multi, dan modul keamanan perangkat keras (HSMs).
2. Pemisahan Aset dan Akun Independen:
   • Aset digital harus disimpan secara terpisah dari aset lain milik penyimpan, dan aset klien harus disimpan di akun independen, jelas diidentifikasi sebagai aset klien.
3. Audit dan Pelaporan Reguler:
   • Penyimpanan aset digital harus menjalani audit pihak ketiga secara rutin untuk memastikan keamanan aset dan kepatuhan terhadap layanan penyimpanan. Selain itu, mereka perlu menyediakan laporan status aset secara berkala kepada klien.
4. Kemampuan Kepatuhan:
   • Penyimpan aset digital harus mematuhi persyaratan kepatuhan yang sama dengan penyimpan aset tradisional, termasuk anti pencucian uang (AML), kenali pelanggan Anda (KYC), dan peraturan keuangan lainnya yang berlaku. Mereka juga harus mengikuti kerangka kepatuhan khusus untuk aset digital, seperti transparansi dan pelacakan transaksi blockchain.
5. Asuransi dan Perlindungan:
   • Untuk lebih melindungi aset klien, penjaga aset digital biasanya membeli asuransi untuk mencegah kerugian akibat peretasan atau kesalahan operasional.

Regulasi dan Sertifikasi

• Sertifikasi di Negara Tertentu: Di Amerika Serikat, beberapa negara bagian, seperti New York, telah menetapkan Undang-Undang Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS), yang memungkinkan perusahaan yang memenuhi syarat untuk menyediakan layanan penyimpanan untuk aset kripto melalui BitLicense. Hal ini telah dijelaskan dalam artikel sebelumnya oleh Aiying, "Analisis Mendalam: Dua Lisensi Utama untuk Perusahaan Web3 yang Terlibat dalam Bisnis Mata Uang Virtual di New York—BitLicense dan Limited Purpose Trust Company License.“
• Regulasi Tingkat Federal: Meskipun regulasi tingkat federal belum sepenuhnya mencakup semua jenis layanan kustodi aset digital, lembaga regulasi seperti SEC dan CFTC secara bertahap merumuskan aturan yang relevan dan mengawasi pasar. Hal ini dapat dilihat dalam artikel sebelumnya Aiying, “Analisis Mendalam Mengenai Dasar Hukum dan Persyaratan Lisensi Pembayaran Kripto di Amerika Serikat.“

Saat ini ada total 12 institusi yang telah memperoleh lisensi penjagaan amanat:

(Sumber: Departemen Jasa Keuangan Negara Bagian New York NYDFS)

3. Kebijakan di wilayah lain

Hong Kong

1. Latar Belakang Pengenalan

Sebagai pusat keuangan internasional, Hong Kong secara bertahap memperkuat regulasinya di sektor aset digital. Dengan merebaknya kripto dan teknologi blockchain, otoritas regulasi Hong Kong telah mulai merumuskan regulasi yang sesuai untuk menjadikan layanan penyimpanan dan perdagangan aset kripto menjadi standar. Lisensi Penyedia Layanan Trust atau Perusahaan (TCSP) adalah salah satu lisensi yang harus diperoleh penyedia layanan penyimpanan aset digital. Untuk informasi lebih lanjut, lihat artikel Memahami Kebijakan Aplikasi Terbaru untuk Penyedia Layanan Penyimpanan Aset Virtual (TCSP) di Hong Kong pada tahun 2024.“

2. Persyaratan Khusus

• Lisensi TCSP: Di Hong Kong, perusahaan yang menyediakan layanan kustodi aset kripto perlu mengajukan dan memiliki lisensi TCSP. Lisensi ini diatur oleh Kantor Pendaftaran Perusahaan Hong Kong (CR) dan bertujuan untuk memastikan bahwa lembaga yang menyediakan layanan kepercayaan atau perusahaan mematuhi persyaratan anti-pencucian uang (APU) dan pembiayaan terorisme (CFT).
• Pemisahan Aset dan Akun Independen: Penjaga aset yang memegang lisensi TCSP harus memastikan bahwa aset kripto klien disimpan secara ketat terpisah dari aset mereka sendiri, biasanya memerlukan aset klien untuk disimpan di akun independen. Praktik ini membantu mencegah masalah keuangan penjaga aset mempengaruhi keselamatan aset klien.
• Teknologi Keamanan dan Persyaratan Kepatuhan: Perusahaan yang memiliki lisensi TCSP juga harus memiliki langkah-langkah keamanan cyber yang kuat untuk melindungi aset digital klien. Ini termasuk menggunakan penyimpanan dingin, teknologi multi-tanda tangan, dan menetapkan prosedur kepatuhan yang ketat untuk memastikan keamanan aset.
• Audit dan Pelaporan Berkala: Penyedia layanan kustodia perlu melakukan audit secara berkala dan memberikan klien laporan status aset yang terperinci untuk memastikan transparansi dan hak klien atas informasi.

3. Otoritas Regulasi

• Hong Kong Companies Registry (CR): Pendaftaran Perusahaan bertanggung jawab dalam mengeluarkan dan mengawasi lisensi TCSP, memastikan bahwa perusahaan yang menyediakan layanan penahanan mematuhi hukum dan peraturan yang relevan. Tanggung jawab utama CR meliputi meninjau aplikasi, melakukan inspeksi di lokasi, dan mengawasi kepatuhan perusahaan-perusahaan yang berlisensi terhadap persyaratan hukum tentang pencucian uang dan pendanaan teror.

4. Praktik Industri

• Di Hong Kong, banyak perusahaan fintech dan lembaga keuangan tradisional telah memperoleh lisensi TCSP untuk secara legal menyediakan layanan kustodi aset kripto. Misalnya, perusahaan seperti OSL, BC Group, dan Hashkey telah terlibat dalam operasi kustodi yang patuh di Hong Kong, menyediakan layanan manajemen aset digital yang aman bagi investor institusional domestik dan internasional.

Singapura

1. Latar Belakang Pengenalan

• Singapura menarik banyak perusahaan aset digital dengan kebijakan keuangan terbuka dan lingkungan inovatifnya. Otoritas Moneter Singapura (MAS) adalah badan regulasi kunci untuk penitipan aset digital, yang telah menetapkan serangkaian regulasi untuk memastikan bahwa penitipan aset kripto memenuhi standar internasional. Untuk informasi lebih lanjut, lihat artikel “Analisis Komprehensif Kerangka Regulasi Layanan Pembayaran dan Persyaratan Lisensi DPT Aset Virtual Singapura.”

2. Persyaratan Khusus

• Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA): Pada tahun 2020, Singapura menerapkan Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA), yang membawa layanan aset kripto (termasuk layanan penahanan) di bawah pengawasan peraturan. Menurut PSA, perusahaan yang menyediakan layanan penitipan aset kripto harus mendapatkan lisensi "Layanan Token Pembayaran Digital" yang dikeluarkan oleh MAS.
• Kualifikasi Penjaga Amanat: Di Singapura, penjaga amanat harus memastikan bahwa kerangka teknologi dan operasional mereka memenuhi standar keamanan yang ketat. MAS mensyaratkan penjaga amanat untuk memiliki dana yang cukup, sistem manajemen risiko yang kuat, dan tindakan keamanan siber yang kuat.
• Kepatuhan dan Audit: Penyimpan harus mematuhi peraturan anti pencucian uang (APU) dan pendanaan terorisme (PT) dan menetapkan prosedur identifikasi pelanggan yang kuat (KYC). Mereka juga diwajibkan untuk melakukan audit internal dan eksternal secara rutin untuk memastikan transparansi dan kepatuhan dalam operasional mereka.
• Perlindungan Aset Klien: Pihak Penyimpanan harus menyimpan aset kripto klien secara terpisah dari milik mereka sendiri dan menyediakan layanan manajemen akun independen. Persyaratan ini bertujuan untuk memastikan keamanan aset klien, melindungi mereka dari status keuangan pihak penyimpan.

3. Otoritas Regulasi

• Otoritas Moneter Singapura (MAS): MAS adalah bank sentral Singapura dan otoritas pengatur keuangan utama, bertanggung jawab atas pengawasan kepatuhan layanan kustodi aset kripto. MAS telah menetapkan kerangka regulasi yang jelas untuk layanan kustodi aset kripto melalui implementasi Undang-Undang Layanan Pembayaran.

4. Praktik Industri

• Pasar penitipan aset digital di Singapura sedang berkembang pesat, dengan banyak perusahaan aset digital terkenal secara internasional mendirikan operasi penitipan di wilayah tersebut. Misalnya, Propine menjadi perusahaan penitipan aset digital pertama yang mendapatkan lisensi "Penitipan Penuh" dari MAS, menandai posisi terdepan Singapura di bidang ini.

Informasi referensi: https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2024-111

Penafian:

1. Artikel ini direproduksi dari [Kepatuhan AiYing], hak cipta milik penulis asli [AiYing Kepatuhan], jika Anda memiliki keberatan terhadap cetak ulang, silakan hubungi Gate Belajartim, dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penafian: Pandangan dan opini yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan di sini.Gate.io, artikel terjemahan ini tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiat.