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Qu'est-ce que LUNA ?

DébutantNov 21, 2022
LUNA est un altcoin de l'écosystème Terra qui maintient l'ancrage du prix du stablecoin algorithmique UST. Elle a connu une croissance importante, ainsi qu'un effondrement terrible, qui sera expliqué en détail.
Qu'est-ce que LUNA ?

Introduction

Terra est une chaîne publique construite par le biais de Cosmos SDK, qui vise à construire un système financier moderne pour la blockchain. Elle a émis LUNA et le stablecoin UST, ce dernier était autrefois le cinquième stablecoin le plus important avec une capitalisation boursière de plus de 10 milliards de dollars. L'écosystème Terra a connu une croissance rapide en 2021, et LUNA a même fait son entrée dans le top 10 en termes de capitalisation boursière, en étant multiplié par cent.
Mais personne ne s'attendait à ce que l'Empire Terra, valant des dizaines de milliards, s'effondre en l'espace de deux jours, et que le déclencheur soit le mécanisme LUNA-UST conçu par lui-même. Les détenteurs ont été paniqués par la forte dépréciation des UST et ont choisi de vendre à tout prix, tandis que quelqu'un a brûlé des UST à un coût bien inférieur à 1 $ pour frapper LUNA et les a vendus sur le marché au comptant pour réaliser des bénéfices, ce qui a entraîné une augmentation rapide de l'émission de jetons LUNA et un dumping sur le marché au comptant.
L'équilibre entre LUNA et UST, qui était à l'origine maintenu par le mécanisme d'arbitrage, a été soudainement perdu, entraînant un plongeon de 99 % dû à l'émission illimitée de LUNA et au dépeçage d'UST, ce qui a affecté à son tour les institutions ayant des positions longues dans le projet et a provoqué une série de crises de liquidation. Tout le monde a été témoin de cet événement historique absurde qui s'est effectivement produit. Par la suite, la Luna Foundation Guard (LFG) a proposé de forker une nouvelle chaîne pour améliorer le mécanisme UST et reconstruire l'écosystème. C'est ainsi que sont nés LUNC (Terra Classic) et la nouvelle fourche LUNA.

Qu'est-ce que LUNA? ?

LUNA est le jeton natif de la blockchain Terra et la base de son écosystème. Il permet aux utilisateurs de miser et de participer à la vérification des transactions, de recevoir des récompenses en fonction du montant de LUNA mis en jeu, de faire des propositions initiales de gouvernance (mises à niveau de logiciels, modifications techniques, structures de frais et politiques monétaires), de payer des frais sur la chaîne et de faciliter l'arrimage du stablecoin décentralisé UST au dollar américain grâce à un mécanisme de gravure et de frappe.

L'offre totale de LUNA est de 1 milliard, l'accord de Terra commencera à brûler des jetons une fois qu'il dépassera afin d'atteindre une circulation de marché de 1 milliard. À l'origine, les jetons LUNA ont été répartis comme suit.

Investisseurs privés de vente (26%) :

Pour financer le développement des projets Terra, Terraform Labs a organisé trois ventes de jetons.

  1. Mai 2018, 10 millions de dollars à un prix de 0,1
  2. Octobre 2018, 23 millions de dollars au prix de 0,23 $.
  3. vente privée non divulguée, 14,5 millions de dollars à un prix de 0,8

Réserves de stabilité (20%) :
Pour maintenir l'ancrage du stablecoin.

Terra Alliance (20%) :
Populariser l'écosystème Terra par le biais d'incitations et de marketing et augmenter le nombre de partenaires. Ces jetons étaient détenus par les Terraform Labs et attribués en fonction des avis de la communauté.

Employés & Pool de contributeurs (20%) :
Pour récompenser les développeurs, ces jetons ont été débloqués de façon linéaire au fil du temps.

Terraform Labs (10%) :
Faciliter la recherche et le développement des projets Terra. Le Terraform Lab a également collecté 4,5 % supplémentaires au nom des investisseurs qui n'étaient pas certifiés KYC et qui ont pu demander à être récupérés.

Genesis Liquidity (4%) :
Pour permettre au marché de créer des cotations de liquidité et permettre aux utilisateurs de commencer à négocier.

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Le développement de Terra

Le protocole Terra a été créé par la société de blockchain sud-coréenne Terraform Labs, qui est l'une des 15 sociétés de commerce électronique de l'Alliance Terra regroupant des entreprises de Corée du Sud et d'Asie du Sud-Est, et cofondée par Daniel Shin et Do Kwon, qui en est également le PDG.

Terra est connu pour les algorithmes de pegging basés sur le stablecoin UST et LUNA, son développement a été confié à la Luna Foundation Guard (LFG), une organisation à but non lucratif basée à Singapour, suite au lancement du mainnet Terra en avril 2019.

Selon le livre blanc et la mission fondatrice de LFG, la popularité des crypto-monnaies requiert les attributs de la décentralisation, de l'absence de confiance et de permission, ainsi que la stabilité de la monnaie fiduciaire. LFG s'engage à devenir un centre important pour la technologie DEFI émergente afin d'aider à l'établissement d'une économie décentralisée par la gestion communautaire, la promotion de l'innovation et les logiciels libres.

Pour faire simple, Terra est un réseau décentralisé de stablecoins, dont l'UST est le plus populaire, dont la valeur est liée au dollar américain. Il prend également en charge plus d'une douzaine de monnaies stables décentralisées rattachées à d'autres monnaies fiduciaires. Les noms de Terra et de LUNA recouvrent tous deux des significations particulières puisqu'ils font référence aux déesses de la Terre dans la mythologie antique tandis que Luna désigne la Lune en latin, symbolisant la complémentarité.

Il est intéressant de noter que la fille de Do Kwon s'appelle également Luna, ce qui exprime sa croyance personnelle dans la réussite de ce protocole.

Contrairement aux stablecoins centralisés tels que USDC et USDT, celui de Terra, décentralisé, n'est pas soutenu par de l'argent liquide ou des obligations gouvernementales, mais par son token natif LUNA. Le TerraUSD (UST) a été émis en septembre 2020, et fin mars 2021, le pont inter-chaînes Terra Bridge, reliant Terra, Ethereum et Binance Smart Chain, a été établi.

En mars 2022, le trader Algod sur Twitter a accusé Terra et UST d'être des escroqueries, et le cours de LUNA a chuté en un an après le pari d'un million de Do Kwon. Il est intéressant de noter que UST et LUNA se sont effondrés en deux mois seulement, ce qui a provoqué l'arrêt temporaire de la blockchain Terra et la perte de près de 45 milliards de dollars en une semaine pour son écosystème. La communauté a voté la bifurcation à la fin du mois de mai, créant ainsi deux blockchains : LUNC (une continuation de la chaîne originale) et LUNA (la nouvelle chaîne).

Qu'est-ce que l'UST ?

UST est un stablecoin ancré au dollar américain. Les monnaies stables peuvent être divisées en monnaies stables hors chaîne, monnaies stables sur chaîne et monnaies stables algorithmiques selon la méthode de maintien d'un prix stable. Les UST sont générées par les LUNA en combustion, tandis que les LUNA en combustion sont également capables de générer des UST. Le prix de l'UST est maintenu par l'arbitrage des écarts de marché. Étant donné que UST n'est adossé à aucun actif, mais utilise des algorithmes pour réguler l'offre et la demande, UST fait partie des stablecoins algorithmiques à cette fin.

Le protocole Terra adopte un nouveau mécanisme de monnayage et de brûlage où les utilisateurs peuvent monnayer 1 UST pour chaque dollar de LUNA brûlé, et inversement, les utilisateurs peuvent brûler 1 UST pour monnayer 1 dollar de LUNA. Ce mécanisme unique de brûlage et d'encrassement a permis de stabiliser l'ancrage à 1 dollar de l'UST par les changements de l'offre et de la demande causés par les écarts de prix.

Par exemple, si le prix de l'UST dépasse 1 $ pour une raison quelconque, comme un pic de 50 % à 1,50 $, les détenteurs de LUNA peuvent brûler 1 $ de LUNA pour obtenir 1 UST, puisque l'UST a un prix de 1,50 $, il peut être échangé contre un autre stablecoin ancré au dollar américain et faire immédiatement un profit de 50 %. Par conséquent, lorsque le prix de l'UST est supérieur à 1 $, les arbitres seront incités à brûler la LUNA et à monnayer l'UST, ce qui entraînera la baisse de l'offre totale de LUNA et la hausse de son prix, tandis que l'offre totale d'UST augmente et que son prix finit par tomber à 1 $.

Que se passe-t-il donc lorsque le prix de l'UST tombe en dessous de 1 $ ? S'il plonge à 0,5 $ pour une raison quelconque, les détenteurs peuvent acheter 2 UST avec une autre monnaie stable ancrée au dollar américain et brûler les 2 UST pour 2 $ de LUNA. Ensuite, les 2 $ de LUNA peuvent être échangés contre 2 autres stablecoins, réalisant ainsi un profit de 100 %. Par conséquent, lorsque le prix de l'UST est inférieur à 1 $, les arbitres seront incités à brûler l'UST et à monnayer la LUNA, ce qui entraînera l'augmentation de l'offre totale de LUNA et la baisse de son prix, tandis que l'offre totale d'UST diminue et que son prix finit par atteindre 1 $.

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L'exploitation d'UST et de LUNA montre que la modification du volume total d'UST s'accompagne d'une augmentation ou d'une diminution de la valeur marchande de LUNA. La capacité des UST à être entièrement converties en devises fiat au prix de 1 $ dépend de la question de savoir si la valeur marchande de LUNA est suffisante pour soutenir le volume total des UST émises.

Cet algorithme d'ancrage peut théoriquement fonctionner normalement, mais lorsque le prix de l'UST chute et que la valeur marchande de LUNA diminue, il existe un risque de ce que l'on appelle une "spirale de la mort" qui pourrait faire que le prix de l'UST ne soit plus capable de maintenir 1 $.

Les projets les plus connus de Terra Ecosystem

Terra s'est engagé à devenir un protocole mondial de paiement en crypto-monnaies, et ses frais de transaction, généralement inférieurs à 1 % du montant total de la transaction, sont moins élevés que ceux de la plupart des sociétés de cartes de crédit ou des processeurs de paiement. L'écosystème Terra contient des applications telles que les stablecoins, les prêts et les échanges décentralisés dont voici quelques exemples :
Fiat Stablecoin
L'Alliance Terra et ses partenaires utilisent activement les stablecoins dans l'écosystème Terra afin de populariser la blockchain et les services de paiement de détail. Outre le TerraUSD (UST) le plus connu, qui est rattaché à l'USD, il existe le TerraCNY (CNT) rattaché au RMB, le TerraJPY (JPT) rattaché au yen, le TerraGBP (GPT) rattaché à la livre, le TerraKRW (KRT) rattaché au won et le TerraEUR (EUT) rattaché à l'euro.
Avant l'effondrement d'UST et de LUNA, ces diverses pièces stables ont réussi à fournir des paiements transfrontaliers et en temps réel à de nombreuses personnes dans le monde. Cependant, comme ils ont tous adopté des algorithmes pour ajuster de manière flexible l'offre de jetons, ils ont également souffert de la dépréciation après l'effondrement.

Protocole d'ancrage

Anchor est un marché de devises décentralisé et un protocole de prêt construit sur Terra, promettant aux utilisateurs un rendement annualisé allant jusqu'à 20 % sur l'UST lors de sa mise en service le 17 mars 2021. Les utilisateurs ayant un grand besoin de rendements stables et à faible risque, le protocole Anchor est l'une des principales raisons de la croissance de l'écosystème Terra.
Le protocole Anchor permet également le prêt et le jalonnement de liquidité, permettant aux utilisateurs de mettre en jeu leur LUNA et de recevoir le dérivé de bLUNA, qui peut à son tour être utilisé comme garantie pour le prêt dans divers protocoles financiers décentralisés.
Le rendement élevé a attiré une grande quantité de capitaux d'arbitrage, et la stratégie consistant à utiliser des pièces stables en garantie pour augmenter le levier d'intérêt (MIM-UST) est apparue, ce qui a entraîné l'incapacité d'Anchor à respecter son budget et la surinflation de la valeur marchande d'UST, ce qui a préfiguré l'effondrement d'UST et de LUNA.
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Source : Anchor

Protocole miroir

Mirror est une plateforme financière décentralisée (DeFi) qui permet aux utilisateurs de créer et d'échanger des "actifs miroirs" appelés mAssets, qui sont des jetons dérivés. Leurs prix sont rattachés à d'autres crypto-monnaies ou à des actions de sociétés bien connues, telles que TWTR (Twitter), TSLA (Tesla), PYPL (Paypal), NKE (Nike), NFLX (Netflix), BABA (Alibaba Group), AAPL (Apple), etc., ce qui permet aux utilisateurs de les négocier sans acheter les actifs sous-jacents. Cependant, les actifs miroirs ont été cotés à l'aide d'UST par le biais des oracles du BAND, et les jetons dérivés ont également été affectés par l'effondrement d'UST et de LUNA. À l'heure actuelle, l'équipe de développement est toujours en train de reconstruire en l'absence d'un stablecoin.

Source : Miroir

Astroport

Astroport, une bourse décentralisée, dispose d'un algorithme de cotation automatisé pour les teneurs de marché qui prend en charge différents algorithmes pour les pools de liquidité, permettant ainsi des services personnalisés pour différents fournisseurs de liquidité afin d'améliorer l'efficacité du capital et de réduire les dérapages pour les traders. Bien que dévasté par l'effondrement d'UST et de LUNA, il fonctionne actuellement normalement grâce aux efforts de sa communauté et de ses développeurs.

Les types de pools de liquidité actuellement pris en charge par Astroport sont les suivants :

  1. Pools de produits constants
    Le type le plus courant de pool de liquidité on-chain qui applique l'algorithme du teneur de marché à produit constant.

  2. Stableswap Invariant Pools
    L'adoption de l'algorithme StableSwap Invariant permet d'éliminer complètement les pertes anormales dans une certaine fourchette, offrant un slippage quasi nul.

  3. Pools d'amorçage de la liquidité
    L'algorithme d'amorçage de la liquidité permet aux équipes de créer de la liquidité avec un petit montant de capital tout en évitant l'arbitrage des robots de trading on-chain lors de la mise en place de pools de liquidité.


Source : AstroPort

Le dépeçage d'UST

Il est difficile d'oublier ce qui s'est passé après le 9 mai 2022 pour les détenteurs d'UST et de LUNA. Le protocole Terra, qui n'a cessé de croître en valeur totale bloquée et qui figurait autrefois dans le top 10 des crypto-monnaies avec une capitalisation boursière de plus de 20 milliards de dollars et un prix de pointe de plus de 100 dollars, a subi une dégringolade en quelques jours et même une chute de -99,97 % en une seule journée. UST s'est également déprécié et est passé de 1 dollar à moins de 1 cent, tandis que LUNA était en route vers zéro.

Source : DeFi Llama

Beaucoup d'investisseurs ont perdu tout leur argent avant de pouvoir réagir tant le retournement de situation a été spectaculaire, y compris des institutions ou des participants conservateurs qui ne faisaient pas de transactions mais seulement des intérêts. Alors, comment tout cela est-il arrivé ?
La réponse est simple : "Bank run".

L'augmentation massive des UST a créé une "fausse valeur marchande" excessive, même si le prix des UST aurait pu être ramené à 1 dollar par le mécanisme d'arbitrage consistant à brûler des UST pour frapper et vendre des LUNA, la dominance du marché des LUNA dans l'écosystème Terra était trop faible pour que toutes les UST soient reconverties en d'autres monnaies stables libellées en dollars, ce qui a entraîné l'effondrement des LUNA et des UST.
Qu'est-ce qu'une fausse valeur marchande et qu'est-ce qu'une vraie ? La façon la plus simple de le calculer est de multiplier le prix actuel de l'actif par sa quantité, comme indiqué dans la partie diagonale ci-dessous:.

Cependant, le fait de multiplier la quantité d'un actif par un prix fixe ne donne pas objectivement une véritable valeur marchande. Il existe une courbe dite de demande d'actifs en économie (voir la ligne rouge dans le graphique ci-dessous), où le prix d'une marchandise est inversement lié à sa quantité demandée. Lorsqu'il y a une offre excédentaire de quantité, le prix doit être abaissé pour attirer plus d'acheteurs ; à l'inverse, lorsqu'il y a une offre insuffisante, le prix augmente. Voici la question : comment déterminer la véritable valeur marchande d'une crypto-monnaie telle que le Bitcoin (BTC) ? Vendez tous les bitcoins et voyez combien vous pouvez gagner à la fin.

Par conséquent, la valeur d'un bitcoin = prix de vente * le nombre de quantités vendues à ce prix. Après avoir additionné la valeur de tous les bitcoins vendus à différents prix, on constate que cela correspond exactement à la partie diagonale sous la courbe de demande, donc le montant total vendu est la véritable valeur du marché.

Il s'ensuit que la vraie valeur marchande est beaucoup plus petite que la simple multiplication de la quantité par un prix unique, car il est impossible de vendre indéfiniment le même actif à un prix fixe et la différence entre les deux est la fausse valeur marchande. Ce qui peut être réalisé doit être la vraie valeur marchande, tandis que ce qui existe dans les chiffres mais ne peut être réalisé est la fausse valeur marchande.

Aux premières heures du 8 mai, la garde de la Fondation Luna a retiré 150 millions de dollars d'UST du pool UST-3Crv en préparation du pool 4Crv, laissant le pool UST-3Crv avec environ 700 millions de dollars, moment où seulement 300 millions de dollars seraient suffisants pour provoquer une crise de liquidité.
L'occasion n'a certainement pas été manquée par les grands acteurs qui voulaient profiter de la vente à découvert, et une nouvelle adresse a soudainement vendu 84 millions de dollars d'UST, déséquilibrant sérieusement le pool UST-3Crv.

Afin de maintenir l'équilibre du pool UST-3Crv, LFG a ensuite retiré 100 millions de dollars supplémentaires, ce qui n'a permis que de maintenir une stabilisation apparente du prix.
La profondeur de liquidité est devenue plus faible, indiquant qu'il serait plus facile de dépegner les UST, et les baleines ont commencé à vendre collectivement des UST sur Binance, chaque transaction s'élevant à plus d'un million de dollars.

Souce : Twitter

Le dépeçage des UST a rapidement affolé les détenteurs et le protocole d'ancrage a commencé à voir un retrait massif des UST, ajoutant à l'effet domino de la vente.
En raison du mécanisme d'arbitrage algorithmique consistant à brûler des UST pour générer des LUNA, il y a eu une énorme augmentation de l'offre de jetons LUNA, ce qui a fait chuter rapidement son prix, entraînant un cycle mortel de chute du prix des UST → augmentation de l'émission de LUNA → chute du prix des LUNA → retrait des UST → le prix des UST continue de chuter.

LUNA a enregistré une chute de -99,97 % le 12 mai, tandis que la quantité de jetons est passée de 300 millions à 6 trillions en quelques jours. Les données sur la chaîne ont montré que seuls 7,4 milliards de dollars d'UST sur près de 20 milliards de dollars ont été convertis avec succès en d'autres monnaies stables, tandis que les 11,3 milliards de dollars restants d'UST sur-émis ont échoué en raison de la diminution de la capitalisation boursière de LUNA, le laissant comme un jeton non encaissable.

Les suites de la spirale de la mort

La réduction à zéro de LUNA et UST pendant la nuit a choqué l'ensemble du marché.

LFG a été contraint de liquider sa réserve de bitcoins jusqu'à 80 000 pour empêcher l'UST de s'effondrer, ce qui a provoqué une chute de plus de 20 % du bitcoin en une seule journée et une perte de 400 milliards de dollars en termes de valeur marchande pour le marché cryptographique en l'espace d'une semaine. La blockchain Terra s'est également mise en pause lors de la mise à zéro de LUNA afin d'éviter qu'elle ne devienne un outil pour les attaques de gouvernance.

L'effondrement soudain de LUNA et UST a plongé le marché et la communauté des crypto-monnaies dans le chaos, les principales bourses arrêtant les retraits de LUNA et UST, et retirant même de la liste les paires de transactions concernées.

Les protocoles décentralisés sur la chaîne ont également été affectés, comme Venus, un protocole de prêt sur la chaîne BNB, qui a permis d'échanger 100 000 $ d'autres actifs contre 10 000 $ de LUNA en raison d'une erreur dans la limite du prix minimum de LUNA dans Chainlink, un oracle bien connu, laissant la chambre forte avec une grande quantité de garanties LUNA non liquidées et plus de 10 millions de dollars de créances irrécouvrables.

Toutefois, l'impact ne s'est pas limité à cela, car l'effet papillon a entraîné d'autres problèmes. Tout d'abord, on a découvert que Three Arrows Capital, un fonds spéculatif gérant plus de 10 milliards de dollars d'actifs, a retiré plus de 120 000 stETH du protocole Curve et les a vendus fréquemment sur FTX et Bitmex. Malgré cela, elle a fini par se déclarer en faillite pour cause d'insolvabilité.
S'en sont suivis des ennuis avec d'autres plateformes de gestion et d'échange telles que BlockFi, Voyager Digital et Genesis Trading, qui étaient toutes créancières de Three Arrows Capital et lui avaient accordé des prêts, dont certains étaient même des crédits non garantis. Il a également été révélé que Celsius avait détourné à titre privé les fonds des clients pour des effets de levier risqués, manquant ainsi d'actifs suffisants pour un retrait. Les pertes énormes et l'épuisement des liquidités ont provoqué les faillites successives de nombreuses institutions et bourses centralisées.

Malgré la dévastation de l'écosystème Terra et la perte subie par les investisseurs qui croyaient en LUNA UST, la communauté n'a pas baissé les bras. Do Kwon a tweeté après des jours de silence qu'il avait l'intention de hard forker Terra et de le reconstruire avec l'aide des développeurs.

Le mainnet Terra 2.0 (Phoenix-1) a été mis en service à la fin du mois de mai, la communauté ayant voté et adopté rapidement la proposition. Le jeton de Terra 2.0 a été nommé LUNA, tandis que le précédent a été renommé LUNC et que tUST a été renommé USTC.

Mais la communauté Terra était toujours divisée, car Do Kwon a été révélé par un ancien ingénieur de Terraform Labs comme étant l'un des cofondateurs pseudonymes derrière l'échec du stablecoin algorithmique Basis Cash, tout en encaissant des dizaines de millions de dollars par mois avant l'effondrement de LUNA et UST.

En outre, les investisseurs étaient réticents à faire confiance à Do Kwon et au nouveau Terra 2.0, et ce qu'ils voulaient vraiment, c'était brûler les jetons LUNC excédentaires sur l'ancienne chaîne Terra Classic. Dans le même temps, la communauté a commencé à envoyer spontanément des jetons à l'adresse du trou noir, jetant les bases d'une augmentation potentielle des taxes sur les transactions on-chain suite à la mise à niveau du mainnet Terra Classic en septembre.
Bien que les principales bourses aient indiqué leur soutien au vote, l'influence de la taxe de brûlage de 1,2 % sur le mainnet Terra Classic, LUNC et UST reste à observer.

Conclusion

Les crypto-monnaies ont apporté de nouvelles possibilités aux modèles traditionnels, financiers et économiques. L'absence d'intermédiaires tiers et le fait d'être sans permission permettent aux gens d'échanger librement et facilement à faible coût, mais la volatilité a également limité leur capacité à stocker de la valeur et leur adoption massive.
Par conséquent, le développement des stablecoins, qui sont considérés comme une nouvelle forme plus sûre d'investissement en cryptocurrency, est devenu un besoin urgent. La valeur marchande des stablecoins a été multipliée par plus de 100 en quelques années et Terra a été lancé en suivant la tendance, établissant le royaume de LUNA qui avait autrefois une valeur marchande de dizaines de milliards de dollars basée sur le stablecoin algorithmique UST.
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Source : The Block
LUNA est très attendu tandis que UST est considéré comme une combinaison de la stabilité de la monnaie fiduciaire et des avantages des contrats intelligents, de la décentralisation et de l'absence de confiance des crypto-monnaies. Les rendements élevés et stables du protocole Anchor répondent également au besoin d'un portefeuille d'investissement, ce qui a conduit au succès rapide de Terra tout en attirant de plus en plus d'investisseurs. Cependant, elle ignore le risque de crise de liquidité qui se cache derrière le stablecoin algorithmique, et certaines personnes ont même investi dans ce dernier sans comprendre pleinement le mécanisme de frappe.
S'il est vrai que son mécanisme unique de combustion et d'encaissement est ouvert et transparent et permet une certaine flexibilité dans l'ajustement de l'offre et de la demande pour maintenir le prix de l'UST arrimé à la monnaie fiduciaire, l'effondrement prouve une fois de plus qu'il est impossible de se développer de manière illimitée sans soutien de valeur, et que la stabilisation finale d'un stablecoin reste dépendante de sa capacité à soutenir l'argent liquide.
Le stablecoin sur-émis ne survivrait pas à un bank run. Non seulement l'effondrement a porté un coup sévère au marché des crypto-monnaies, mais une liste d'institutions et d'échanges de premier plan ont également figuré parmi les victimes en raison d'une expansion excessive du crédit ou d'une mauvaise gestion des actifs.
D'autre part, l'effondrement de LUNA et d'UST a témoigné de l'indestructibilité et du potentiel des crypto-monnaies. D'autres marchés de garanties de prêts tels que bETH, bATOM et bSOL sous le protocole Anchor continuent de fonctionner normalement même si Anchor lui-même est sérieusement affecté. La communauté et les développeurs de Terra ont également commencé à reconstruire sur Terra 2.0 et Terra Classic respectivement, malgré la différence de perception. À la suite de cet effondrement, les leçons de LUNA et d'UST soulignent que les taux d'intérêt élevés comportent un risque élevé, ce qui oblige les investisseurs à rester prudents tandis que les promoteurs doivent avoir une réflexion et une conception plus complètes pour prévenir tous les accidents possibles.

Auteur : Piccolo Traducteur : Yulei
Réviseur(s) : Matheus , Edward , Ashley , Hugo
Avertissement :

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Auteur : Piccolo
Traduction effectuée par : Yuler
Examinateur(s): Hugo, Edward, Cecilia, Ashley
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