Gate.io
Learn Cryptocurrency & Blockchain

Qu'est-ce que DeFi ?

DébutantNov 21, 2022
DeFi est un système financier ouvert aux utilisateurs du monde entier, qui propose des services de prêt, d'échange, de frappe de monnaie, d'assurance et autres.
Qu'est-ce que DeFi ?

1. Qu'est-ce que DeFi ?

2. Six secteurs de l'écosystème DeFi

3. Avantages et risques du démarchage téléphonique

4. Deux scénarios d'application du DeFi

5. Perspectives du démiurge

6. Conclusion

DeFi est un système financier ouvert aux utilisateurs du monde entier, avec la programmabilité, l'ouverture et la transparence, les transactions anonymes et d'autres caractéristiques. Après plusieurs années de développement, il est devenu un élément important du système financier mondial. Les utilisateurs peuvent librement participer aux services financiers de DeFi sans authentification de l'identité, et il n'y a pas de restrictions concernant l'âge, la région, les actifs, etc. Tous les services DeFi sont créés et maintenus par les utilisateurs, qui n'ont qu'à créer leur propre portefeuille blockchain pour participer aux transactions gratuites.


1. Qu'est-ce que DeFi ?


DeFi signifie Decentralized Finance, c'est-à-dire "blockchain + finance". La blockchain, en tant que protocole de développement sous-jacent, construit divers scénarios de services financiers sur sa base, tels que le prêt, le commerce, la frappe de monnaie, l'assurance, les contrats, la loterie et d'autres services financiers, de manière à réaliser la décentralisation, l'open source, l'interrogation, l'anonymat et à permettre à n'importe qui dans le monde de participer librement.


Les services financiers de DeFi ne s'appuient pas sur des institutions financières telles que des courtiers, des bourses ou des banques, mais utilisent des contrats intelligents sur la blockchain pour faire correspondre les transactions. La gouvernance décentralisée est adoptée au niveau du protocole, des données et des applications. Les utilisateurs peuvent utiliser le service DeFi en se connectant au portefeuille de la blockchain, et aucune institution centrale ne peut empêcher les transactions et refuser l'accès. Dans la finance traditionnelle, les utilisateurs ont besoin de procédures lourdes telles que l'authentification de l'identité, l'enquête sur les antécédents et l'évaluation du rapport de crédit, afin de garantir ou de prêter/emprunter des actifs, mais dans DeFi, ils peuvent facilement compléter le prêt en quelques minutes tant qu'il y a suffisamment d'actifs garantis dans leur porte-monnaie.


Par exemple, l'utilisateur A a 10 ETH dans son portefeuille, 1ETH = 1000 USDC, et il a besoin de 5000 USDC. Dans ce cas, il peut choisir le protocole de prêt AAVE et déposer d'abord 10 ETH, qui sont évalués à 10 000 USDC selon le ratio de prix de ChainLink Oracle. Sur la plateforme AAVE, le LTV MAX (ratio prêt-valeur maximal) de l'ETH est de 85 %, ce qui signifie que 8500 USDC peuvent être prêtés, et que la demande est donc entièrement satisfaite. Après le prêt, l'utilisateur A peut payer les intérêts à temps, et il n'y a pas de limite de temps.


2. Les six secteurs de l'écosystème du développement durable


Le développement de DeFi remonte à la naissance de Maker DAO en octobre 2017. Jusqu'à présent, des centaines de produits DeFi ont été lancés. L'ensemble de l'écosystème de DeFi est principalement divisé en six secteurs : stablecoin, couche d'échange, Oracle, infrastructure, agrégateur de revenus et portefeuille.


2.1 Stablecoin


Pour les crypto-monnaies, il est très important de mesurer la valeur des jetons, et dans DeFi, cela est principalement résolu par la frappe de stablecoins. Actuellement, la méthode la plus courante consiste à battre monnaie en l'associant à d'autres actifs (tels que les USD), comme les USDT/USDC/DAI, etc. Leurs prix sont pratiquement identiques à ceux de l'USD, fluctuant à quelques centimes près. Avec les stablecoins, d'autres actifs (tels que BTC/ETH/SOL, etc.) peuvent former une paire commerciale avec eux et circuler librement dans DeFi.


2.2 Couche commerciale


Tous les protocoles DeFi sont des applications de niveau supérieur basées sur des chaînes publiques, telles que Ethereum, Solana, Avalanche et Binance Smart Chain ; les différentes chaînes publiques ont des algorithmes de consensus et des performances différentes, qui se reflètent principalement dans la vitesse de négociation et les frais de gaz. Actuellement, Ethereum reste la chaîne publique la plus sûre et la plus écologique du réseau, mais entre ses performances limitées et ses frais de gaz élevés, d'autres chaînes publiques se développent rapidement. Cependant, avec le développement de la technologie de la couche 2 d'Ethereum, de plus en plus d'applications DeFi choisiront la couche 2 comme protocole de base. Parmi eux, Ethereum est responsable de la sécurité et de la stabilité du réseau, et la couche 2 améliore les performances de la chaîne publique dans son ensemble et réduit les coûts d'échange.


2.3 Oracle


Oracle est un moyen important de calculer les ratios de prix des actifs dans le protocole DeFi. En capturant le prix en temps réel des jetons sur les principales bourses (telles que Binance, Coinbase, FTX, etc.), un algorithme permet d'obtenir un prix reconnu pour l'actif, puis le prix est synchronisé avec la chaîne afin de fournir un rapport de prix en temps réel pour le protocole DeFi. Il s'agit d'une passerelle importante entre le marché hors chaîne et le marché sur chaîne. Actuellement, l'Oracle de ChainLink est principalement utilisé pour calculer les ratios de prix.


2.4 Infrastructure  


En tant que couche d'application, le DeFi est basé sur l'amélioration suffisante de diverses infrastructures, telles que la chaîne publique, Oracle, stablecoin, AMM market making et cross-chain bridge, ce qui explique également l'apparition complète du DeFi en 2020, car c'est à ce moment-là que les diverses infrastructures commenceront à être suffisantes.


2.5 Agrégateur de recettes


DeFi a un grand nombre de projets, et il y a des écarts d'intérêt entre les différentes plateformes de prêt et les échanges. Afin de maximiser les revenus, un agrégateur de revenus a été créé. Il passe d'un protocole à l'autre en fonction des différents taux de rendement, ce qui permet aux utilisateurs de bénéficier de plus d'avantages.


2.6 Portefeuille


Wallet est le portail qui permet aux utilisateurs d'entrer dans l'écosystème de la blockchain, et c'est aussi l'un des composants les plus importants de l'écosystème DeFi. Il joue principalement le rôle de stockage d'actifs, d'échange d'actifs, de demande de transaction, d'accès aux applications Dapp, etc. Les utilisateurs ne peuvent utiliser diverses applications Dapp dans la blockchain que s'ils disposent d'un portefeuille. Les portefeuilles sont divisés en portefeuilles matériels et portefeuilles logiciels. Actuellement, le portefeuille logiciel le plus répandu est MetaMask.


3. Avantages et risques de DeFi


Pour mieux comprendre l'importance et les avantages de DeFi, nous devons savoir quels sont les problèmes actuels de la finance traditionnelle. Les détails sont les suivants :


1) Le seuil de participation aux services financiers est élevé, et certaines personnes ne peuvent pas ouvrir de compte bancaire ou utiliser des services financiers ;

2) Les conditions d'ouverture des services financiers sont strictes, et tout service financier doit être examiné et contrôlé par les autorités gouvernementales, ce qui fait que les produits de services financiers sur le marché sont uniques et ne peuvent pas répondre à des besoins diversifiés ;

3) L'institution centrale intercepte la plupart des bénéfices, et le rendement obtenu par les investisseurs est limité ;

4) Les données des utilisateurs sont contrôlées par des institutions centralisées ;

5) Le gouvernement et les institutions centralisées peuvent fermer les services financiers à volonté, et les actifs des investisseurs ne sont pas sous leur propre contrôle ;

6) Le temps d'échange est contrôlé par l'autorité centrale et les utilisateurs ne peuvent pas échanger librement à tout moment et en tout lieu ;

7) Le processus de service financier est lourd, le transfert d'actifs peut prendre plusieurs jours et le coût de la transaction intermédiaire est élevé.


Dans ce cas, la participation des utilisateurs aux services financiers est fortement restreinte, ce qui met en évidence les avantages de DeFi. Par rapport à la finance traditionnelle, les avantages de DeFi sont les suivants :


1) Tout le monde peut participer. Les utilisateurs n'ont qu'à relier leurs portefeuilles pour utiliser tous les services financiers ;

2) Il n'y a pas de seuil politique, tant qu'il y a une idée, tout le monde peut créer ses propres produits financiers par le biais de protocoles à source ouverte ;

3) La plupart des retours sont obtenus par les utilisateurs, et la plateforme ne reçoit qu'une petite partie des frais de transaction, ce qui est ouvert et transparent, et les utilisateurs ont le droit de choisir ;

4) Transactions anonymes sans révéler la véritable identité des utilisateurs ;

5) La transaction peut fournir un service 7x24, qui peut être effectué à tout moment et en tout lieu ;

6) La transaction est décentralisée sans trop de processus lourds, la vitesse de la transaction dépend de l'efficacité du réseau et la plupart d'entre elles peuvent être confirmées en quelques secondes ;

7) Les actifs des utilisateurs sont sous leur propre contrôle. Tant que la clé privée est bien conservée, il n'y a pas de risque de vol ;

8) La transaction est ouverte et transparente. Sur la base du protocole de la blockchain, n'importe qui peut consulter les données et le fonctionnement du protocole.


Mais en même temps, en tant que domaine émergent, DeFi comporte également de nombreux risques, comme suit :


1) En raison de l'anonymat et de l'absence de réglementation, il existe des problèmes tels que le blanchiment d'argent et les transactions illégales sur le marché ;

2) Les vulnérabilités contractuelles sont fréquentes. En raison d'un code source ouvert et d'un audit contractuel insuffisant, le protocole est souvent attaqué par des pirates informatiques ;

3) Les projets sont vulnérables aux attaques de type "flash loan" : dans certains projets de prêt, les pirates informatiques attaquent l'algorithme du protocole et le mécanisme de rapport de prix, ce qui fait que les principaux actifs de la plateforme sont prêtés ;

4) Lorsque le fournisseur de liquidités ajoute des fonds à la réserve de liquidités, la fluctuation du prix du marché entraîne des pertes impermanentes ;

5) Les projets frauduleux qui s'enfuient videront la réserve de liquidités, ce qui rendra le prix des actifs achetés par les investisseurs nominal.


En outre, certains projets de DeFi sont déployés sur des serveurs centralisés, et des facteurs irrésistibles tels que la supervision politique, les catastrophes naturelles et les guerres peuvent également interrompre le service de DeFi. Actuellement, DeFi est encore une technologie émergente, et il existe de nombreux risques, nous devons donc être prudents lorsque nous investissons et utilisons les produits DeFi.


4. Deux scénarios d'application du DeFi


Au 8 juillet 2022, la TVL (Total Value Locked) de DeFi s'élevait à 51,9 milliards de dollars, dont 27,7 milliards de dollars pour les prêts, soit 43,73 % ; Le TVL de la bourse décentralisée (DEX) était de 22,9 milliards de dollars, soit 44,12 %.


4.1 Prêts


Le prêt, comme son nom l'indique, consiste à prêter des actifs cibles par le biais d'actifs garantis. Dans la finance traditionnelle, il s'agit généralement d'hypothéquer des maisons, des voitures, etc., puis de prêter de la monnaie fiduciaire, alors que dans le DeFi, il s'agit de garantir des jetons pour en prêter d'autres.

La plateforme de prêt DeFi est principalement composée de prêteurs et d'emprunteurs. Tout d'abord, le prêteur ajoute les actifs à la plateforme de prêt, puis l'emprunteur garantit ses propres actifs, calcule la valeur des actifs selon le mécanisme de rapport de prix de l'Oracle (tel que ChainLink), et enfin prête la proportion correspondante des actifs cibles selon l'algorithme de la plateforme.

Les prêteurs et les emprunteurs recevront des récompenses en jetons de la part de la plateforme. Ce processus est également appelé Lending & Single-Asset Vault. Dans le processus de prêt, l'emprunteur paiera les intérêts correspondants, et le prêteur recevra la partie principale tandis que le créateur du protocole recevra l'autre partie. Actuellement, les principales plateformes de prêt sont AAVE, Compound, IronBank, MakerDAO, etc.


4.2 Transactions décentralisées


La transaction décentralisée, également connue sous le nom de DEX (decentralized exchange), est un concept proposé par des transactions relativement centralisées. Sur la plateforme de négociation centralisée, les parties négocient par l'intermédiaire de la plateforme de passation d'ordres fournie par les institutions intermédiaires, et les fonds de l'utilisateur sont stockés dans le porte-monnaie des institutions centralisées. Comme les jetons sont entre les mains d'institutions centralisées, les gens trouvent que le prix de la monnaie est facilement manipulable par les institutions et que le marché est opaque. Quelqu'un a donc proposé de remplacer la plateforme d'échange de tiers par des contrats intelligents pour faire correspondre les transactions, et la plateforme d'échange décentralisée a vu le jour.

DEX est différent de la transaction en attente d'ordre des transactions centralisées. Il fournit des prix pour les deux parties par le biais de la tarification de la liquidité (liquidity pool pricing). Toutefois, si le prix n'est pas assez élevé, il peut ne pas être en mesure de conclure une transaction, d'où l'apparition des AMM (automatic market makers). Ils fournissent des fonds suffisants pour améliorer la liquidité et le taux de transaction de chaque Dapp (application décentralisée).

Qui est responsable de la MSA ? D'une manière générale, toute personne qui a de l'argent de côté. Il suffit de déposer les paires d'échange (telles que BTC/USDC, ETH/USDC, etc.) composées des actifs inactifs dans le DEX désigné (tel qu'Uniswap) pour gagner les frais de traitement des transactions de la plateforme et la récompense du jeton de plateforme UNI. Ce processus est appelé "liquidity mining".

Par exemple, dans le pool d'échange ETH/USDC, il y a 1000 ETH et 1000000 USDC, alors 1ETH =1000 USDC.

Si l'utilisateur A veut fournir 10 ETH de liquidité au pool, il doit ajouter LP au pool dans un rapport de 1:1000, et 10 ETH et 10 000 USDC doivent être préparés.

Si l'utilisateur B veut acheter 500 ETH, sans tenir compte du point de glissement (la différence entre le prix attendu de la transaction et le prix d'exécution de la transaction), il doit négocier au prix de 1ETH=1000USDC. Une fois la transaction d'achat terminée, le nombre d'ETH dans le pool est de 1000 - 500 = 500, et le nombre d'USDC est de 1 000 000 + 500 000 = 1 500 000. À ce moment-là, le prix de l'ETH est de 3 000 USDC.

Le DEX s'est développé rapidement, démarrant en 2020 et atteignant un volume record de 309,7 milliards de dollars en mai 2021, le nombre d'utilisateurs participant aux transactions DEX s'élevant à 5,3812 millions de dollars. Actuellement, en raison des mauvaises conditions du marché, le volume des échanges a subi une forte correction.


5. Perspectives de DeFi


En tant que nouveau système et modèle financier, de nombreux facteurs influencent le développement de DeFi, notamment l'infrastructure, les applications de l'écosystème, la supervision politique, etc.


5.1 Mise à niveau d'Ethereum 2.0


Actuellement, l'application écosystémique de DeFi est principalement construite sur Ethereum, et la chaîne de balises Ethereum, en tant que première étape de la feuille de route ETH2.0, s'engage à introduire un mécanisme de preuve d'enjeu plus sûr et plus respectueux de l'environnement pour la couche de consensus du réseau Ethereum. Après la mise à jour, Ethereum passera de POW (proof of work) à POS (proof of stake), ce qui réduira considérablement la vitesse d'émission de l'ETH et conduira probablement à une déflation de l'ETH. On estime que la mise à niveau sera achevée en août 2022 ou plus tard, et la mise à niveau de l'ETH2.0 pourrait favoriser le prochain marché haussier de l'ETH et du DeFi.


5.2 Développement de la couche 2


La couche 2 est également un autre catalyseur pour l'avenir de DeFi. Ethereum, en tant que blockchain de couche 1, est responsable de la sécurité et de la stabilité des données de la chaîne, et la couche 2, en tant que protocole de couche d'application, est responsable de l'amélioration des performances de la couche d'application, de la réduction de la consommation de gaz et de l'amélioration significative de la vitesse de transaction. Cela rend l'interaction future de l'écosystème DeFi plus économique et plus rapide que jamais, et permet le nouveau protocole DeFi qui ne pouvait pas être mis en œuvre sur Ethereum auparavant (tel que l'échange décentralisé sous la forme de l'attente d'un ordre). La plupart des projets de niveau 2 peuvent également lancer leurs propres jetons et stimuler rapidement la croissance du nombre d'utilisateurs. Nous attendons avec impatience de voir des tournants dans l'avenir pour promouvoir le développement de la couche 2.


5.3 Complémentarité avec d'autres pistes


NFT, GameFi, SocialFi, DAO, metaverse et d'autres pistes apporteront également un soutien écologique à DeFi. Le jeton NFT et son échange sur AMM, la création de contrats de prêt garantis par NFT, le service de location d'actifs en jeu et la financiarisation des terres dans le métavers sont autant de scénarios d'application qui peuvent être imaginés dans le cadre de DeFi.


5.4 Indice DeFi


L'indice constitue une autre opportunité de croissance rapide sur le marché de la finance de marché : dans le domaine financier traditionnel, les indices S&P 500, FTSE100 et autres ont connu une période de croissance considérable. Cela n'a pas été démontré dans le domaine du DeFi, notamment parce que la nature des contrats intelligents permet aux utilisateurs de créer facilement une large gamme d'indices, des blue chips du DeFi au NFT en passant par le métaverse. Les contrats intelligents permettent également le rééquilibrage automatique de ces indices. C'est pourquoi nous espérons voir à l'avenir de plus en plus d'indices liés à DeFi et une croissance rapide.


5.5 Gestion de la conformité


Le manque de clarté des règles actuelles étouffe l'innovation et l'environnement n'est pas favorable à l'équipe de développement du DeFi et aux utilisateurs. Toutefois, avec l'introduction de politiques réglementaires raisonnables, il y aura un environnement politique plus amical et plus directif. Dans le même temps, il permettra également à DeFi de se généraliser et d'accéder à un marché plus large de la demande des utilisateurs. Il y a des raisons de croire que ce jour arrivera tôt ou tard.


5.6 Les institutions financières traditionnelles seront plus nombreuses à adhérer


Bien que chaque chaîne dispose d'un écosystème DeFi fonctionnel, avec la maturité de la technologie des passerelles inter-chaînes, l'interaction entre les grandes chaînes publiques doit être la tendance à l'avenir. DeFi attirera également des fonds de la plupart des banques, des fonds spéculatifs, d'autres sociétés financières et même de l'ensemble du pays à l'avenir. Il est difficile de dire ce qu'il adviendra du prix du DeFi à court et à moyen terme, mais lorsque le monde se rendra compte de ce qui se construit dans ce domaine, on peut s'attendre à une nouvelle hausse du marché du DeFi.


Lorsque l'attention du marché se détournera du prix, les développeurs à long terme continueront à créer de la valeur et à proposer constamment de nouvelles idées, ce qui alimentera le prochain cycle du marché. En ces temps apparemment calmes, il est extrêmement important de suivre les dernières tendances et de revenir à la construction de l'infrastructure de DeFi.


6. Conclusion


DeFi est un nouveau système financier qui modifie le mode de fonctionnement du système financier traditionnel et peut inciter tout utilisateur ayant des besoins financiers dans le monde à y participer, de sorte que des services financiers de qualité supérieure puissent être accessibles aux gens ordinaires. Après un cycle de développement du marché haussier, l'application de l'écosystème DeFi est aujourd'hui relativement mature, et sa faisabilité a également été vérifiée par le marché. En tant que secteur de base des principales applications de l'écosystème, DeFi va se précipiter et évoluer au cours de la prochaine période, et des produits plus innovants et subversifs seront lancés au bon moment. Restez à l'écoute !


Auteur : Toby
Traduction effectuée par : Joy
Examinateur(s): Hugo, Jiji, Yuler
* Les informations ne sont pas destinées à être et ne constituent pas des conseils financiers ou toute autre recommandation de toute sorte offerte ou approuvée par Gate.io.
* Cet article ne peut être reproduit, transmis ou copié sans faire référence à Gate.io. Toute contravention constitue une violation de la loi sur le droit d'auteur et peut faire l'objet d'une action en justice.