Was ist LUNA?

EinsteigerNov 21, 2022
LUNA ist eine Altcoin des Terra-Ökosystems, die die Preisbindung der algorithmischen Stablecoin UST beibehält. Es hat ein bedeutendes Wachstum erlebt, zusammen mit einem enormen, schrecklichen Zusammenbruch, der im Detail erklärt wird.
Was ist LUNA?

Einführung

Terra ist eine öffentliche Kette, die über das Cosmos SDK aufgebaut wurde und darauf abzielt, ein modernes Finanzsystem für Blockchain aufzubauen. Es gab LUNA und den Stablecoin UST aus, letzterer war einst der fünftgrößte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Dollar. Das Terra-Ökosystem wuchs im Jahr 2021 rasant, und LUNA schaffte es sogar in die Top 10 in Bezug auf die Marktkapitalisierung und stieg um das Hundertfache.
Aber niemand erwartete, dass das milliardenschwere Terra-Imperium innerhalb von zwei Tagen zusammenbrechen würde, und der Auslöser war der von ihm selbst entwickelte LUNA-UST-Mechanismus. Die Inhaber gerieten in Panik über das starke Depegging von UST und entschieden sich, um jeden Preis zu verkaufen, während jemand USTs zu einem Preis von viel weniger als 1 US-Dollar verbrannte, um LUNA zu prägen, und sie auf dem Kassamarkt mit Gewinn verkaufte, was zu einem raschen Anstieg der Emission von LUNA führte Token und Dumping auf dem Spotmarkt.
Das Gleichgewicht zwischen LUNA und UST, das ursprünglich durch den Arbitragemechanismus aufrechterhalten wurde, ging plötzlich verloren, was zu einem 99%igen Einbruch aufgrund der unbegrenzten Ausgabe von LUNA und dem Depegging von UST führte, was wiederum Institute mit Long-Positionen im Projekt betraf und verursachte eine Reihe von Liquidationskrisen. Jeder war Zeuge dieses absurden, lächerlichen historischen Ereignisses, das tatsächlich passiert ist, und daraufhin schlug die Luna Foundation Guard (LFG) vor, eine neue Kette zu forken, um den UST-Mechanismus zu verbessern und das Ökosystem wieder aufzubauen. Als Ergebnis wurden LUNC (Terra Classic) und die neue gegabelte LUNA geboren.

Was ist LUNA?

LUNA ist das native Token der Terra-Blockchain und die Grundlage ihres Ökosystems, das es Benutzern ermöglicht, an der Transaktionsverifizierung teilzunehmen und Belohnungen basierend auf der Menge der eingesetzten LUNA, erste Governance-Vorschläge (Software-Upgrades, technische Änderungen, Gebührenstrukturen und Währungsrichtlinien) zu erhalten ), On-Chain-Gebühren zahlen und die Bindung der dezentralen Stablecoin UST an den US-Dollar durch einen Brenn- und Prägemechanismus erleichtern.

Das Gesamtangebot von LUNA beträgt 1 Milliarde, das Terra-Abkommen wird mit dem Verbrennen von Token beginnen, sobald es eine Marktauflage von 1 Milliarde überschreitet. Zu Beginn wurden LUNA-Token wie folgt zugeteilt.

Private Sell-Investoren (26 %):

Um die Entwicklung von Terra-Projekten zu finanzieren, führte Terraform Labs drei Token-Verkäufe durch.

  1. Mai 2018, 10 Millionen US-Dollar zu einem Preis von 0,1 US-Dollar
  2. Oktober 2018, 23 Millionen US-Dollar zu einem Preis von 0,23 US-Dollar
  3. nicht bekannt gegebener privater Verkauf, 14,5 Millionen Dollar zu einem Preis von 0,8 Dollar

Stabilitätsreserven (20%):
Um die Bindung der Stablecoin aufrechtzuerhalten.

Terra-Allianz (20 %):
Das Terra-Ökosystem durch Anreize und Marketing bekannt zu machen und die Anzahl der Partner zu erhöhen. Diese Token wurden von den Terraform Labs gehalten und basierend auf den Meinungen der Community zugeteilt.

Mitarbeiter- und Beitragspool (20 %):
Um Entwickler zu belohnen, wurden diese Token im Laufe der Zeit linear freigeschaltet.

Terraform-Labore (10 %):
Um die Forschung und Entwicklung von Terra-Projekten zu erleichtern. Das Terraform Lab sammelte außerdem weitere 4,5 % im Namen der Investoren, die nicht KYC-zertifiziert waren und einen Abruf beantragen konnten.

Genesis-Liquidität (4 %):
Um es dem Markt zu ermöglichen, Liquiditätsnotierungen zu erstellen und Benutzern den Handel zu ermöglichen.

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Die Entwicklung von Terra

Das Terra-Protokoll wurde vom südkoreanischen Blockchain-Unternehmen Terraform Labs entwickelt, das eines von 15 E-Commerce-Unternehmen der Terra Alliance ist, die von südkoreanischen und südostasiatischen Unternehmen gruppiert und von Daniel Shin und Do Kwon mitbegründet wurde, der auch als fungiert der Geschäftsführer.

Terra ist bekannt für Stablecoin UST- und LUNA-basierte Pegging-Algorithmen, seine Entwicklung wurde nach dem Start des Terra-Mainnets im April 2019 auf die Luna Foundation Guard (LFG) übertragen, eine gemeinnützige Organisation mit Sitz in Singapur.

Laut dem Whitepaper und der Gründungsmission von LFG erfordert die Popularität der Kryptowährung auch die Attribute Dezentralisierung, Vertrauenslosigkeit, Erlaubnislosigkeit und die Stabilität der Fiat-Währung. LFG hat sich zum Ziel gesetzt, ein wichtiger Knotenpunkt für aufkommende DEFI-Technologie zu werden, um den Aufbau einer dezentralisierten Wirtschaft durch Community-Management, Innovationsförderung und Open-Source-Software zu unterstützen.

Vereinfacht gesagt ist Terra ein dezentralisiertes Stablecoin-Netzwerk, wobei UST das beliebteste ist, dessen Wert an den US-Dollar gekoppelt ist. Es unterstützt auch mehr als ein Dutzend dezentralisierte Stablecoins, die an andere Fiat-Währungen gebunden sind. Sowohl die Namen Terra als auch LUNA haben besondere Bedeutungen, da sie sich auf die Göttinnen der Erde in der antiken Mythologie beziehen, während Luna auf Lateinisch für den Mond steht und einander ergänzend symbolisiert.

Es ist erwähnenswert, dass die Tochter von Do Kwon auch Luna heißt, was seinen persönlichen Glauben an den Erfolg dieses Protokolls zum Ausdruck bringt.

Im Gegensatz zu zentralisierten Stablecoins wie USDC und USDT wird Terras dezentraler Coin nicht durch Bargeld oder Staatsanleihen unterstützt, sondern durch seinen nativen Token LUNA. Der TerraUSD (UST) wurde im September 2020 ausgegeben, und Ende März 2021 wurde die Web-End-Cross-Chain-Brücke Terra Bridge eingerichtet, die Terra, Ethereum und Binance Smart Chain verbindet.

Im März 2022 beschuldigte der Twitter-Händler Algod Terra und UST, Betrügereien zu sein, und der Preis von LUNA würde ein Jahr nach Do Kwons Ein-Millionen-Wette fallen. Interessanterweise brachen UST und LUNA in nur zwei Monaten zusammen, was dazu führte, dass die Terra-Blockchain vorübergehend stoppte und ihr Ökosystem in einer Woche fast 45 Milliarden Dollar verlor. Die Community stimmte Ende Mai für einen Fork und schuf zwei Blockchains: LUNC (eine Fortsetzung der ursprünglichen Kette) und LUNA (die neue Kette).

Was ist UST?

UST ist ein Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt ist. Stablecoins können nach der Methode zur Aufrechterhaltung eines stabilen Preises in Off-Chain-gestützte Stablecoins, On-Chain-gestützte Stablecoins und algorithmische Stablecoins unterteilt werden. USTs werden durch das Verbrennen von LUNAs erzeugt, während das Verbrennen von LUNAs auch USTs erzeugen kann. Der Preis von UST wird durch Arbitrage von Marktspreads gehalten. Da UST nicht mit Vermögenswerten hinterlegt ist, sondern Algorithmen verwendet, um Angebot und Nachfrage zu regulieren, gehört UST zu diesem Zweck zu einem algorithmischen Stablecoin.

Das Terra-Protokoll verwendet einen neuartigen Präge- und Brennmechanismus, bei dem Benutzer 1 UST für jeden 1 $ verbrannter LUNA prägen können, und umgekehrt können Benutzer 1 UST verbrennen, um LUNA im Wert von 1 $ zu prägen. Dieser einzigartige Brenn-/Prägemechanismus stabilisierte die 1-Dollar-Bindung von UST durch Änderungen bei Angebot und Nachfrage, die durch Preisunterschiede verursacht wurden.

Wenn zum Beispiel der Preis von UST aus irgendeinem Grund 1 $ übersteigt, wie z. B. ein Anstieg von 50 % auf 1,50 $, können LUNA-Inhaber LUNA im Wert von 1 $ verbrennen, um 1 UST zu erhalten, da UST einen Preis von 1,50 $ hat, kann es gegen eine andere Stablecoin mit Bindung eingetauscht werden zum US-Dollar und machen sofort 50 % Gewinn. Wenn der UST-Preis höher als 1 $ ist, haben Arbitrageure daher einen Anreiz, LUNA zu verbrennen und UST zu prägen, was zu einem Rückgang des Gesamtangebots von LUNA und einem Anstieg seines Preises führt, während das Gesamtangebot an UST steigt und sein Preis fällt schließlich auf 1 $.

Was passiert also, wenn der Preis von UST unter 1 $ fällt? Wenn es aus irgendeinem Grund auf 0,5 $ fällt, können Inhaber 2 USTs mit einer anderen Stablecoin kaufen, die an den US-Dollar gebunden ist, und die 2 USTs für LUNA im Wert von 2 $ verbrennen. Dann kann LUNA im Wert von 2 $ gegen 2 andere Stablecoins eingetauscht werden, wodurch ein Gewinn von 100 % erzielt wird. Wenn der UST-Preis unter 1 $ liegt, haben Arbitrageure daher einen Anreiz, UST zu verbrennen und LUNA zu prägen, was zu einer Erhöhung des Gesamtangebots an LUNA und einem Rückgang seines Preises führt, während das Gesamtangebot an UST abnimmt und sein Preis steigt schließlich auf 1 $.

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Der Betrieb von UST und LUNA zeigt, dass die Änderung des Gesamtvolumens von UST mit einem Anstieg oder Rückgang des Marktwerts von LUNA einhergeht. Die Fähigkeit von UST, zum Preis von 1 $ vollständig in Fiat-Währungen umgewandelt zu werden, hängt davon ab, ob der Marktwert von LUNA ausreicht, um das Gesamtvolumen der ausgegebenen UST zu tragen.

Dieser Peg-Algorithmus kann theoretisch normal funktionieren, aber wenn der UST-Preis fällt und der Marktwert von LUNA schrumpft, besteht die Gefahr einer sogenannten „Todesspirale“, die dazu führen könnte, dass der UST-Preis nicht mehr in der Lage ist, 1 $ zu halten.

Die bekannten Projekte von Terra Ecosystem

Terra ist bestrebt, ein globales Zahlungsprotokoll für Kryptowährungen zu werden, und seine Transaktionsgebühren, in der Regel weniger als 1 % des gesamten Handelsbetrags, sind billiger als die meisten Kreditkartenunternehmen oder Zahlungsabwickler. Das Terra-Ökosystem enthält Anwendungen wie Stablecoin, Kreditvergabe und dezentrale Börsen mit den folgenden als Beispiele:
Fiat Stablecoin
Die Terra Alliance und ihre Partner nutzen aktiv Stablecoins im Terra-Ökosystem, um die Blockchain- und Einzelhandelszahlungsdienste bekannt zu machen. Neben dem bekanntesten TerraUSD (UST), das an den USD gekoppelt ist, gibt es noch RMB-gekoppeltes TerraCNY (CNT), Yen-gekoppeltes TerraJPY (JPT), Pfund-gekoppeltes TerraGBP (GPT), Won-gekoppeltes TerraKRW ( KRT) und TerraEUR (EUT) mit Eurobindung.
Vor dem Zusammenbruch von UST und LUNA boten diese diversen Stable Coins vielen Menschen auf der ganzen Welt erfolgreich nahtlose grenzüberschreitende Zahlungen in Echtzeit. Da sie jedoch alle Algorithmen zur flexiblen Anpassung des Token-Angebots einführten, litten sie nach dem Zusammenbruch auch unter Depegging.

Ankerprotokoll

Anchor ist ein dezentralisiertes Devisenmarkt- und Kreditprotokoll, das auf Terra aufbaut und den Nutzern eine jährliche Rendite von bis zu 20 % auf UST verspricht, als es am 17. März 2021 live ging. Da die Benutzer einen großen Bedarf an risikoarmen und stabilen Renditen haben, ist das Anchor Protocol einer der Hauptgründe für das Wachstum des Terra-Ökosystems.
Das Anchor-Protokoll ermöglicht auch die Kreditvergabe und Liquiditätsabsteckung, sodass Benutzer ihre LUNA abstecken und das Derivat von bLUNA erhalten können, das wiederum als Sicherheit für die Kreditvergabe in verschiedenen dezentralen Finanzprotokollen verwendet werden kann.
Die hohe Rendite zog eine große Menge an Arbitragekapital an, und die Strategie der revolvierenden Stablecoins zur Erhöhung der Zinshebelung (MIM-UST) entstand, was dazu führte, dass Anchor sein Budget verfehlte und der Marktwert von UST zu stark aufblähte, was eine Vorahnung war für den Zusammenbruch von UST und LUNA.
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Quelle: Anker

Spiegelprotokoll

Mirror ist eine dezentralisierte Finanzplattform (DeFi), die es Benutzern ermöglicht, sogenannte „gespiegelte Vermögenswerte“ namens mAssets, bei denen es sich um derivative Token handelt, zu erstellen und zu handeln. Ihre Preise sind an andere Kryptowährungen oder Aktien bekannter Unternehmen wie TWTR (Twitter), TSLA (Tesla), PYPL (Paypal), NKE (Nike), NFLX (Netflix), BABA (Alibaba Group), AAPL ( Apple) und so weiter, sodass Benutzer sie handeln können, ohne die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu kaufen. Die gespiegelten Vermögenswerte wurden jedoch unter Verwendung von UST durch die Orakel der BAND notiert, und die derivativen Token waren auch vom Zusammenbruch von UST und LUNA betroffen. Derzeit baut das Entwicklungsteam in Ermangelung einer stabilen Stablecoin noch um.

Quelle: Spiegel

Astroport

Astroport, eine dezentrale Börse, verfügt über einen automatisierten Market-Maker-Notierungsalgorithmus, der verschiedene Algorithmen für Liquiditätspools unterstützt und maßgeschneiderte Dienste für verschiedene Liquiditätsanbieter ermöglicht, um die Kapitaleffizienz zu verbessern und Slippages für Händler zu reduzieren. Obwohl es durch den Zusammenbruch von UST und LUNA am Boden zerstört wurde, funktioniert es derzeit dank der Bemühungen seiner Community und seiner Entwickler normal.

Die Arten von Liquiditätspools, die derzeit von Astroport unterstützt werden, sind:

  1. Konstante Produktpools
    Die gebräuchlichste Art von On-Chain-Liquiditätspool, der den Constant-Product-Market-Maker-Algorithmus anwendet.

  2. Stableswap-Invariante-Pools
    Die Übernahme des StableSwap Invariant-Algorithmus ermöglicht es, anomale Verluste innerhalb eines bestimmten Bereichs vollständig zu eliminieren, wodurch ein Schlupf von nahezu null erreicht wird.

  3. Liquiditäts-Bootstrapping-Pools
    Der Liquidity Bootstrapping-Algorithmus ermöglicht es Teams, Liquidität mit einem kleinen Kapitalbetrag zu schaffen und gleichzeitig Arbitrage durch On-Chain-Handelsroboter beim Einrichten von Liquiditätspools zu vermeiden.


Quelle: AstroPort

Das Depegging von UST

Es ist schwer zu vergessen, was nach dem 9. Mai 2022 für Inhaber von UST und LUNA passiert ist. Das Terra-Protokoll, das im Total Value Locked weiter wuchs und einst zu den Top-10-Kryptowährungen mit einer Spitzenmarktkapitalisierung von über 20 Milliarden US-Dollar und einem Spitzenpreis von über 100 US-Dollar gehörte, erlitt innerhalb weniger Tage einen Einbruch und sogar einen Rückgang von -99,97 % an einem einzigen Tag. UST löste sich ebenfalls und fiel von 1 $ auf weniger als 1 Cent, während LUNA auf dem Weg zu Null war.

Quelle: DeFi Lama

Viele Anleger verloren ihr ganzes Geld, bevor sie reagieren konnten, da die Trendwende so dramatisch war, darunter Institutionen oder konservative Teilnehmer, die nicht handelten, sondern nur Zinsen verdienten. Also, wie ist das alles passiert?
Die Antwort ist einfach: „Bank Run“.

Der massive Anstieg des Quetschens von USTs erzeugte einen übermäßigen „falschen Marktwert“, obwohl der Preis von UST durch den Arbitrage-Mechanismus des Verbrennens von UST zum Prägen und Verkaufen von LUNA auf 1 USD hätte zurückgedrückt werden können, war die Marktdominanz von LUNA im Terra-Ökosystem zu niedrig, als dass alle USTs wieder in andere Dollar-gebundene Stablecoins umgewandelt werden könnten, was zum Zusammenbruch von LUNA und UST führte.
Was ist ein falscher Marktwert und was ist ein wahrer? Der einfachste Weg zur Berechnung besteht darin, den aktuellen Preis des Vermögenswerts mit seiner Menge zu multiplizieren, wie im diagonalen Teil unten gezeigt:

Die Multiplikation der Menge eines Vermögenswerts mit einem Festpreis ergibt jedoch objektiv keinen wahren Marktwert. In der Wirtschaftswissenschaft gibt es eine sogenannte Nachfragekurve für Vermögenswerte (siehe rote Linie in der Grafik unten), bei der der Preis eines Rohstoffs umgekehrt proportional zu seiner nachgefragten Menge ist. Bei einem Überangebot an Mengen muss der Preis gesenkt werden, um mehr Käufer anzulocken; umgekehrt steigt der Preis bei einer Unterversorgung. Hier kommt die Frage: Wie bestimmt man den wahren Marktwert einer Kryptowährung wie Bitcoin (BTC)? Nun, verkaufen Sie alle Bitcoins und sehen Sie, wie viel am Ende verdient werden kann.

Daher ist der Wert eines Bitcoin = Verkaufspreis * die Anzahl der zu diesem Preis verkauften Mengen. Nachdem der Wert aller zu unterschiedlichen Preisen verkauften Bitcoins addiert wurde, kann festgestellt werden, dass dies genau der diagonale Teil unter der Nachfragekurve ist, sodass die verkaufte Gesamtmenge der wahre Marktwert ist.

Daraus folgt, dass der wahre Marktwert viel kleiner ist als die einfache Multiplikation der Menge mit einem einzigen Preis, da es unmöglich ist, denselben Vermögenswert auf unbestimmte Zeit zu einem festen Preis zu verkaufen, und die Differenz zwischen beiden der falsche Marktwert ist. Was realisierbar sein muss, muss der wahre Marktwert sein, während das, was in den Zahlen vorhanden ist, aber nicht realisiert werden kann, der falsche Marktwert ist.

In den frühen Morgenstunden des 8. Mai entfernte die Luna Foundation Guard 150 Millionen US-Dollar an UST aus dem UST-3Crv-Pool, um den 4Crv-Pool vorzubereiten, und ließ den UST-3Crv-Pool mit etwa 700 Millionen US-Dollar zurück, wobei zu diesem Zeitpunkt nur noch 300 Millionen US-Dollar ausreichen würden eine Liquiditätskrise verursachen.
Die Gelegenheit wurde sicherlich nicht von großen Spielern verpasst, die von Leerverkäufen profitieren wollten, und eine neue Adresse verkaufte plötzlich USTs im Wert von 84 Millionen US-Dollar, was den UST-3Crv-Pool ernsthaft aus dem Gleichgewicht brachte.

Um den UST-3Crv-Pool im Gleichgewicht zu halten, zog LFG dann weitere 100 Millionen Dollar ab, was nur eine scheinbare Preisstabilisierung aufrechterhalten konnte.
Die Liquiditätstiefe wurde flacher, was darauf hindeutet, dass es einfacher wäre, UST zu depegieren, und Wale begannen, USTs gemeinsam auf Binance zu verkaufen, wobei sich jede Transaktion auf über eine Million Dollar belief.

Quelle: Twitter

Das Depegging von UST versetzte Inhaber schnell in Panik und das Anchor-Protokoll begann mit einem massiven Rückzug von USTs, was den Dominoeffekt des Ausverkaufs noch verstärkte.
Aufgrund des algorithmischen Arbitrage-Mechanismus des Verbrennens von UST zur Erzeugung von LUNA gab es einen enormen Anstieg des Angebots an LUNA-Token, was zu einem schnellen Preisverfall führte, was zu einem Todeszyklus von fallendem UST-Preis → steigender LUNA-Emission → fallendem LUNA-Preis führte → UST zieht sich zurück → UST-Preis fällt weiter.

LUNA verzeichnete am 12. Mai einen Rückgang von -99,97 %, während die Token-Menge in Tagen von 300 Millionen auf 6 Billionen stieg. On-Chain-Daten zeigten, dass nur 7,4 Milliarden US-Dollar von fast 20 Milliarden US-Dollar erfolgreich in andere Stablecoins umgewandelt wurden, während die verbleibenden 11,3 Milliarden US-Dollar an überausgegebenen USTs an der Schrumpfung der Marktkapitalisierung von LUNA scheiterten und sie als nicht einlösbares Token zurückließen.

Die Folgen der Todesspirale

Die nächtliche Nullstellung von LUNA und UST schockierte den gesamten Markt.

LFG war gezwungen, seine Bitcoin-Reserve auf bis zu 80.000 zu liquidieren, um den Zusammenbruch von UST zu verhindern, was wiederum dazu führte, dass Bitcoin an einem einzigen Tag um über 20 % fiel und der Kryptomarkt innerhalb einer Woche 400 Milliarden Dollar an Marktwert verlor. Die Terra-Blockchain wurde auch angehalten, als LUNA auf Null gesetzt wurde, um zu verhindern, dass sie zu einem Werkzeug für Governance-Angriffe wird.

Der plötzliche Zusammenbruch von LUNA und UST hat den Kryptowährungsmarkt und die Community ins Chaos gestürzt, wobei große Börsen die Auszahlungen von LUNA und UST stoppen und sogar die relevanten Handelspaare von der Liste streichen.

Dezentralisierte On-Chain-Protokolle waren ebenfalls betroffen, wie Venus, ein Kreditprotokoll auf der BNB-Kette, das es aufgrund eines Fehlers in der LUNA-Mindestpreisgrenze in Chainlink, einem bekannten Orakel, ermöglichte, 100.000 $ an anderen Vermögenswerten mit 10.000 $ an LUNA zu tauschen , wodurch der Tresor mit einer großen Menge nicht liquidierter LUNA-Sicherheiten und über 10 Millionen US-Dollar an uneinbringlichen Forderungen zurückgelassen wird.

Die Auswirkungen beschränkten sich jedoch nicht darauf, da der Schmetterlingseffekt weitere Probleme mit sich brachte. Erstens wurde festgestellt, dass Three Arrows Capital, ein Hedgefonds mit einem verwalteten Vermögen von über 10 Milliarden US-Dollar, über 120.000 stETH aus dem Curve-Protokoll abgezogen und häufig an FTX und Bitmex verkauft hat. Trotzdem meldete es schließlich Insolvenz wegen Zahlungsunfähigkeit an.
Es folgten Probleme mit anderen Verwaltungsplattformen und Börsen wie BlockFi, Voyager Digital und Genesis Trading, die alle Gläubiger von Three Arrows Capital waren und ihr Kredite gewährt hatten, von denen einige sogar unbesicherte Kreditdarlehen waren. Es wurde auch aufgedeckt, dass Celsius Kundengelder privat für riskante Hebel umgeleitet hatte und daher nicht genügend Vermögenswerte für eine Auszahlung hatte. Die enormen Verluste und die erschöpfte Liquidität haben zu einem sukzessiven Zusammenbruch vieler Institutionen und zentralisierter Börsen geführt.

Trotz der Verwüstung des Terra-Ökosystems und der Verluste von Investoren, die an LUNA UST glaubten, gab die Community nicht auf. Do Kwon twitterte nach Tagen des Schweigens, dass er vorhabe, Terra hart zu forken und es mit Hilfe von Entwicklern neu aufzubauen.

Das Terra 2.0-Mainnet (Phoenix-1) ging Ende Mai live, als die Community abstimmte und den Vorschlag schnell verabschiedete. Das Token von Terra 2.0 hieß LUNA, während das vorherige in LUNC und tUST in USTC umbenannt wurde.

Aber die Terra-Community war immer noch gespalten, als Do Kwon von einem ehemaligen Ingenieur bei Terraform Labs enthüllt wurde, der einer der pseudonymen Mitbegründer hinter dem gescheiterten algorithmischen Stablecoin Basis Cash war, während er vor dem Zusammenbruch von LUNA und UST monatlich zig Millionen Dollar einkassierte .

Darüber hinaus zögerten die Investoren, Do Kwon und dem neuen Terra 2.0 zu vertrauen, und was sie wirklich wollten, war, die überschüssigen LUNC-Token auf der alten Terra Classic-Kette zu verbrennen. Gleichzeitig begann die Community, spontan Token an die Blackhole-Adresse zu senden, und legte damit den Grundstein für eine mögliche Erhöhung der On-Chain-Transaktionssteuern nach dem Upgrade des Terra Classic-Mainnets im September.
Obwohl große Börsen ihre Unterstützung für das Voting signalisiert hatten, ist der Einfluss der 1,2% Burning Tax auf das Terra Classic Mainnet, LUNC und UST noch zu beobachten.

Fazit

Kryptowährungen haben neue Möglichkeiten für traditionelle Finanz- und Wirtschaftsmodelle gebracht. Das Fehlen von Drittvermittlern und die Genehmigungsfreiheit ermöglichen es den Menschen, frei und einfach zu geringen Kosten auszutauschen, aber die Volatilität hat auch ihre Fähigkeit zur Wertspeicherung und Massenakzeptanz eingeschränkt.
Daher ist die Entwicklung von Stablecoins, die als neue und sicherere Form der Kryptowährungsinvestition gelten, zu einer dringenden Notwendigkeit geworden. Der Marktwert von Stablecoins ist in wenigen Jahren um mehr als das 100-fache gestiegen, und Terra wurde dem Trend folgend gestartet und begründete das LUNA-Königreich, das einst einen Marktwert von mehreren zehn Milliarden Dollar hatte, basierend auf dem algorithmischen Stablecoin UST.
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Quelle: Der Block
LUNA wird sehr erwartet, während UST als eine Kombination aus der Stabilität von Fiat-Währungen und den Vorteilen von Smart Contracts, Dezentralisierung und Vertrauenslosigkeit von Kryptowährungen angesehen wird. Die hohen und stabilen Renditen des Anchor-Protokolls erfüllen auch den Bedarf an einem Anlageportfolio, was zum schnellen Erfolg von Terra führt und gleichzeitig immer mehr Investoren anzieht. Es ignoriert jedoch das Risiko von Liquiditätskrisen hinter dem algorithmischen Stablecoin, und einige Leute haben sogar darin investiert, ohne den Prägemechanismus vollständig zu verstehen.
Es stimmt zwar, dass sein einzigartiger Brenn-/Prägemechanismus offen und transparent ist und eine gewisse Flexibilität bei der Anpassung von Angebot und Nachfrage ermöglicht, um den UST-Preis an die Fiat-Währung gebunden zu halten, aber der Zusammenbruch beweist einmal mehr, dass es unmöglich ist, unbegrenzt zu expandieren ohne Wertunterstützung, und die endgültige Stabilisierung einer Stablecoin bleibt von ihrer Fähigkeit abhängig, Bargeld zu erhalten.
Die überausgegebene Stablecoin würde den Bank Run nicht überleben. Der Zusammenbruch versetzte nicht nur dem Kryptowährungsmarkt einen schweren Schlag, sondern auch eine Reihe prominenter Institutionen und Börsen gehörten zu den Opfern aufgrund übermäßiger Kreditausweitung oder Missmanagement von Vermögenswerten.
Andererseits war der Zusammenbruch von LUNA und UST ein Beweis für die Unzerstörbarkeit und das Potenzial von Kryptowährungen. Andere Märkte für Kreditsicherheiten wie bETH, bATOM und bSOL im Rahmen des Anchor-Protokolls laufen weiterhin normal, obwohl Anchor selbst ernsthaft betroffen ist. Die Terra-Community und die Entwickler haben trotz der unterschiedlichen Wahrnehmung auch mit dem Wiederaufbau auf Terra 2.0 bzw. Terra Classic begonnen. Im Zuge dieses Zusammenbruchs zeigen die Lehren von LUNA und UST, dass hohe Zinssätze ein hohes Risiko bergen, was von Anlegern verlangt, vorsichtig zu bleiben, während Entwickler umfassender denken und entwerfen müssen, um alle möglichen Unfälle zu verhindern.

Autor: Piccolo Übersetzer: Yulei
Rezensent(en): Matheus, Edward, Ashley, Hugo
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Autor: Piccolo
Übersetzer: Yuler
Rezensent(en): Hugo, Edward, Cecilia, Ashley
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