Was ist unbeständiger Verlust?

17 February 11:38

DEFINITION

Liquiditätsabbau Das
ist eine Methode, um mehr Kryptowährung durch das Abstecken von Kryptowährung zu erhalten. Es ist ein neuer Trend im dezentralen Finanzwesen (DeFi), der es Kryptowährungsinvestoren ermöglicht, ihre verschlüsselten Vermögenswerte anzulegen und höhere Renditen zu erzielen, und jeder kann an diesem Ökosystem teilnehmen. Kurz gesagt, das bedeutet, dass Sie eine Belohnung erhalten können, wenn Sie Ihre Kryptowährung sperren.

Liquiditätspool
Jeder Markt, der Automatic Market Making (AMM) unterstützt, hat einen entsprechenden Fondspool, der die AMM mit Mitteln für automatisches Market Making versorgt. Während des Handels bleibt das Produkt der Anzahl der Vermögenswerte in zwei Münzen im Fondspool des Marktes unverändert. Benutzer können Market Maker werden, indem sie Liquidität für den Fondspool bereitstellen, um die Dividenden, die durch den automatischen Market-Making-Austausch des Fondspools erzielt werden, entsprechend dem Anteil des Fondspools zu erhalten. Wenn Sie Liquidität hinzufügen, müssen Sie proportional Vermögenswerte in zwei Münzen gleichzeitig hinzufügen. Bei der Einlösung werden die liquiden Mittel proportional in zwei Münzen umgewandelt und zur gleichen Zeit zurückgegeben.

BIN
Der automatische Market-Making-Roboter bestimmt den Swap-Preis anhand des Verhältnisses von zwei Arten von Token im Pool. Wenn Sie eine Bestellung aufgeben, handelt der Händler direkt zu dem vom System festgelegten Preis. Einen algorithmischen Roboter zu verwenden, um das Handelsverhalten auf dem Markt zu simulieren und Liquidität für den Markt bereitzustellen, ist AMM Automatic Market Making. Das automatische Market Making von AMM auf Gate.io berechnet den Kauf- und Verkaufspreis nach dem" Constant Product Market Maker-Modell" (x * y = k), um kontinuierliche Angebote für den Markt bereitzustellen.

Unpermanenter Verlust
Es bezieht sich auf den Kapitalverlust, der durch den Preisunterschied bei der Veränderung digitaler Vermögenswerte verursacht wird, nachdem Anleger digitale Vermögenswerte in den automatischen Market Maker-Liquiditätspool eingezahlt haben. Unabhängig von der Richtung der Preisänderung wird es zu unbeständigen Verlusten kommen. Je größer die Abweichung, desto größer der unbeständige Verlust. Das ist derzeit ein zentrales Problem für automatische Market Maker.

Erzwungene Exposition mehrerer Token
Wie bei unbeständigen Verlusten ist das erzwungene Multi-Token-Engagement heute eine zentrale Herausforderung für automatische Market Maker. Das erzwungene Multi-Token-Engagement bezieht sich auf die Tatsache, dass automatische Market Maker normalerweise von Liquiditätsanbietern verlangen, zwei verschiedene Token einzuzahlen, um eine gleiche Liquidität zu gewährleisten, was bedeutet, dass Anbieter können kein langfristiges Risiko auf einem Token aufrechterhalten und müssen zusätzliche Währungsreserven erhöhen, wodurch das erzwungene Multi-Token-Risiko erhöht wird.

Liquiditätsabbau und unbeständiger Verlust
Im dritten Quartal 2021 brachte Gate.io Liquiditäts-Mining-Produkte auf den Markt, die darauf abzielen, den leicht verlassenen Handelsmarkt zu aktivieren und den Nutzern alternative Anlageoptionen zu bieten. Dank der starken Unterstützung der Plattform hat Gate.io Liquiditätsabbau auf Jahresbasis eine sehr hohe Rendite. Es ist eines der besten Kryptowährungsprodukte auf dem aktuellen Bullenmarkt.

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Um am Liquiditätsabbau teilzunehmen, können Benutzer ihre eigenen Token verpfänden, um Token-Liquidität für den Liquiditätspool bereitzustellen, und die Dividende der Bearbeitungsgebühr aus der automatischen Market-Making-Transaktion des Fondspools entsprechend dem Anteil des Fondspools erhalten. Für das Prinzip des Liquiditätsabbaus und wie man am Liquiditätsabbau teilnimmt, lesen Sie bitte:

Häufig gestellte Fragen — Liquiditätsabbau
Gate.io Cryptopedia: Wie erhält man Liquiditätsmining-Renditen?
Wissenschaft: Was Sie über Investitionen in Liquiditäts-Mining-Produkte wissen müssen
Wissenschaft: Vom Market Maker bis zum Liquiditätsabbau, wie wichtig ist Liquidität?

Bestimmung des Liquiditätspreises Pool

Im Prozess der Teilnahme am Liquiditätsabbau ist ein unbeständiger Verlust einer von Die wichtigsten Risikoarten, die berücksichtigt werden müssen. Wenn Benutzer dem Pool Liquidität zur Verfügung stellen, müssen sie zwei verschiedene Token einsetzen. Im Liquiditätspool wird die Anzahl von zwei Token nach einem bestimmten Algorithmus ausgeglichen. Beim Liquiditätsabbau von Gate.io wird die Anzahl von zwei Token nach dem" Constant Product Market Maker-Modell ausgeglichen" (x * y = k). Für jeden bestimmten Gleichgewichtspunkt (A, B) ist das Umtauschverhältnis zwischen den beiden Token p (x/y) = A/B, das heißt, der Preis wird durch das Verhältnis der beiden Token im Liquiditätspool bestimmt und ändert sich in Echtzeit mit der Änderung des Liquiditätspools.

Wenn andere Benutzer mit dem Liquiditätspool handeln, ändert sich das Verhältnis der beiden Vermögenswerte im Liquiditätspool. Wir nehmen den Liquiditätspool ETH/USDT als Beispiel. Wenn ein Benutzer mit dem Liquiditätspool handelt und USDT ausgibt, um die ETH zu kaufen, wird die Anzahl der ETH im Pool zwangsläufig sinken und der USDT wird bestimmt steigen. Damit das Produkt aus ETH und USDT im Liquiditätspool ständig konstant bleibt, muss der Rückgang der ETH in einer bestimmten Beziehung mit dem Anstieg des USDT stehen. Laut der mathematischen Analyse ist die Beziehung zwischen den beiden (die Anzahl der USDT steigt)/(die Anzahl der ETH nimmt ab) = (die unmittelbare Anzahl der USDT im Pool)/(die unmittelbare Anzahl der ETH im Pool), und das Verhältnis zwischen der Anzahl der USDT steigt und der Anzahl der ETH sinkt kann auch als der Vermögenspreis im Liquiditätspool angesehen werden.

Da es auf dem effektiven Markt keine Arbitrage-Gelegenheit gibt, liegt der Vermögenspreis im Liquiditätspool oft in der Nähe des realen Preises des Vermögenswerts. Nehmen wir als Beispiel den realen Liquiditätspool ETH/USDT zu einem bestimmten Zeitpunkt. Zur Zeit beträgt die ETH-Menge 186,88 und die USDT-Menge 349.581. Gemäß der Formel sollte der USDT-/ETH-Preis im Liquiditätspool 349.581/186,88 = 1.870,62 sein. Das ist in der Nähe des damaligen ETH-Marktpreises von 1872,87$.

Berechnung des unbeständigen Verlusts

Wir wissen bereits, dass bei den Transaktionen zwischen anderen Nutzern und dem Liquiditätspool der Anteil der beiden Vermögenswerte in der Der Liquiditätspool wird sich von dem unterscheiden, wenn Benutzer die beiden Vermögenswerte zum ersten Mal injizieren. Wenn Benutzer jedoch Assets abrufen, rufen sie sie entsprechend dem geänderten Asset-Anteil ab. Als Nächstes werden wir anhand von Berechnungen demonstrieren, warum der Preis digitaler Assets, egal in welche Richtung sich der Preis digitaler Assets ändert, unbeständige Verluste verursachen wird.

Wir nehmen einen einfachen GT/USDT-Kapitalpool als Beispiel und ignorieren die Transaktionsgebühr.

1. Angenommen, der GT/USDT-Kapitalpool umfasst 9 GT und 900 USDT, 1 GT = 100 USDT und die Gesamtliquidität beträgt 1800 USD.
2. User Alice stellt einen GT und 100 USDT für den GT/USDT-Fondspool zur Verfügung, es gibt also 10 GTs und 1000 USDT im Fondspool. Der vom Nutzer Alice gehaltene Liquiditätswert beträgt 200 USD, was 10% entspricht. Derzeit beläuft sich die Gesamtliquidität des Pools auf 2000 USD.

Die Situation des GT-Preisanstiegs:

3. Auf dem externen Markt stieg der GT-Kurs auf 400 USDT, als der Trader Bob mit dem Liquiditätspool gegen Arbitrage handelte. Bob kaufte GT aus dem Pool und legte USDT in den Kapitalpool, bis der Preis für GT im Pool ebenfalls auf 400 USDT gestiegen ist.
4. Obwohl das Mengenprodukt der beiden Token im Fondspool unverändert bleibt, hat sich das Verhältnis von GT zu USDT im Pool geändert, die GT sinkt und der USDT steigt. Aufgrund von Bobs Transaktion gibt es 5 GTs und 2000 USDT im Pool. (d. h. 10 GT* 1000 USDT (= 5 GT* 2000 USDT)
5. Zurzeit entscheidet sich die Nutzerin Alice, das gesamte Geld einzulösen. Ihr Anteil macht 10% aus, sodass er 0,5 GT und 200 USDT einlösen kann. Der Gesamtwert beträgt laut Marktpreis 0,5 * 400 + 200 = 400 USD.
6. Wenn User Alice sich dafür entscheidet, ständig 1 GT und 100 USDT zu halten, wird der Gesamtwert der Vermögenswerte 1 * 400 + 100 = 500 USD erreichen. Stattdessen kann sie höhere Einnahmen erzielen, was ein unbeständiger Verlust ist, wenn der Preis steigt, was 20% ausmacht.

Die Situation des Preisrückgangs in der GST:

3. Auf dem externen Markt fiel der GT-Kurs auf 25 USDT, als der Trader Bob mit dem Liquiditätspool gegen Arbitrage handelte. Bob verkaufte GT an den Pool und zog USDT aus dem Fondspool ab, bis der Preis für GT im Pool ebenfalls auf 25 USDT fiel.
4. Obwohl das Mengenprodukt der beiden Token im Fondspool unverändert bleibt, hat sich das Verhältnis von GT zu USDT im Pool geändert. GT steigt und USDT sinkt. Aufgrund von Bobs Transaktion sind es 20 GT und 500 USDT im Pool. (Das heißt, 10 GT* 1000 USDT = 20 GT* 500 USDT. Derzeit beträgt der GT-Preis im Liquiditätspool 500/20 = 25 USDT, was dem auf dem externen Markt entspricht.)
5. Zurzeit entscheidet sich die Nutzerin Alice dafür, das gesamte Geld einzulösen, und ihr Anteil macht 10% aus, sodass sie 2 GTs und 50 USDT einlösen kann, mit einem Gesamtwert von 2 * 25 + 50 = 100 USD.
6. Wenn User Alice sich dafür entscheidet, ständig 1 GT und 100 USDT zu halten, wird der Gesamtwert der Vermögenswerte 1 * 25 + 100 = 125 USD erreichen. Im Gegenteil, sie kann höhere Einnahmen erzielen, was ein unbeständiger Verlust ist, wenn der Preis fällt, was 20% ausmacht.

Gemäß der englischen Definition von" unbeständigem Verlust" bezieht es sich tatsächlich auf" vorübergehenden Verlust" oder "Nicht dauerhafter Verlust". Das liegt daran, dass der unbeständige Verlust nicht der Verlust ist, der im allgemeinen Sinne realisiert wurde, sondern der potenzielle Verlust im Vergleich zu den ursprünglich verfügbaren Einnahmen. Egal, ob der Vermögenspreis steigt oder fällt, es wird ein unbeständiger Verlust auftreten, aber wenn der Vermögenspreis wieder auf das ursprüngliche Niveau zurückkehrt, bevor die Liquidität aufgebraucht wurde, wird der unbeständige Verlust verschwinden.

Häufig gestellte Frage (FAQ)

1. Was ist das Ausmaß eines unbeständigen Verlusts?
Die folgende Tabelle kann erhalten werden, indem das Verhältnis des unbeständigen Verlusts mit der Preisänderung berechnet wird.

Ziehen Sie die Daten aus der Tabelle in ein Diagramm, um die Beziehung zwischen der Änderung des Token-Preises und dem unbeständigen Verlust zu ermitteln.

Wenn die Änderung des Token-Preises gering ist, ist das Ausmaß der unbeständigen Verluste im Allgemeinen gering. Nur wenn der Token-Preis um mehr als 60% fällt oder um mehr als 150% steigt, wird der unbeständige Verlust wahrscheinlich 10% übersteigen.

Am Beispiel des realen GT/USDT-Liquiditätspools beträgt der GT/USDT im Liquiditätspool zu einem bestimmten Zeitpunkt 6,85774:

Fall 1: Wenn der GT/USDT auf 9 steigt (ca. 31%), beträgt der unbeständige Verlust nur 0,92%.
Fall 2: Wenn der GT/USDT auf 12 steigt (ungefähr 75%), beträgt der unbeständige Verlust nur 3,79%.
Fall 3: Wenn der GT/USDT auf 5 fällt (ungefähr 27%), beträgt der unbeständige Verlust nur 1,23%.
Fall 4: Wenn der GT/USDT auf 3 fällt (ungefähr 56%), beträgt der unbeständige Verlust nur 7,98%

2. Kann der unbeständige Verlust nicht wieder wettgemacht werden, wenn er einmal passiert ist?
Nein, ist es nicht. Unpermanenter Verlust ist nur ein vorübergehender Verlust, der nur realisiert wird, wenn die Liquidität aus dem Liquiditätspool entnommen wird.

Solange der Token-Preis wieder auf das Niveau zurückkehrt, an dem Liquidität eingesetzt wird, bevor Liquidität abgebaut wird, wird der unbeständige Verlust verschwinden.

3. Lohnt es sich angesichts des unbeständigen Verlusts, am Liquiditätsabbau teilzunehmen?
Das ist es generell wert. Wenn sich der Token-Preis kaum ändert, ist das Ausmaß der unbeständigen Verluste im Allgemeinen gering, was weitaus niedriger ist als die Einnahmen aus den Bearbeitungsgebühren aus Liquiditätsabbau.

Benutzer können sich die Beziehung zwischen Provisionsrendite und unbeständigem Verlust auf der Liquiditäts-Mining-Seite ansehen.

Autor: Gate.io Beobachter: Edward.H
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