Depeg Returns | stETH hat eine Liquiditätskrise und Ethereum ist involviert

Am 7. Juni verlor die Kryptowährungs-Lending-Plattform Celsius Network Medienberichten zufolge mindestens 35.000 ETH, als der private Schlüssel der Ethereum 2.0 Staking Solution Stakehound verloren ging. Das Unternehmen entschied sich jedoch, die Informationen für mehr als ein Jahr vor den Benutzern zu verbergen.

Dieses Ereignis wurde zum Auslöser für den StETH-Depeg: Der Lido-Stakehound-Pool der Ethereum 2.0-Stakehound-Vereinbarung wurde erheblich gekippt, was den Markt in Panik über die StETH-Liquidation versetzte und die Nutzer erneut an das UST-Depeg-Ereignis erinnerte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels war ETH sechs Tage in Folge gefallen, wobei der niedrigste Preis 1.304,36 $ erreichte und der größte Rückgang 9,81 % betrug.



Depeg kehrt zurück

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Gerade als wir den schmerzhaften Schlag des UST-Depegging und den Absturz des Luna vergessen wollten, trat das Depegging-Ereignis erneut auf dem Markt auf.

Am 9. Juni zog Alameda, einer der sieben Inhaber von stETH, etwas Liquidität aus Lido ab. Laut Small Cap Scientist, einem Twitter-Krypto-Blogger, erlitt Alameda einen enormen Kurseinbruch und verkaufte etwa 50.000 stETH. Der Schritt von Alameda führte direkt zu einem Rückgang der Gesamtliquidität des Lido-Liquiditätspools um mehr als 20%.

In dem Tweet bezeichnete Small Cap Scientist Alameda als "den Kanarienvogel in der Kohlenmine" und sagte, dass Alameda immer "große Bewegungen sehr früh startet".


Am 10. Juni begann eine große Anzahl von 1k-2k unabhängigen Adressen ebenfalls stETH zu verkaufen, was zu einer neuen Welle von Panikverkäufen führte. Diese Operationen drückten das Verhältnis von stETH zu ETH in Curve auf etwa 22%/78%. Danach übernahm ein Blue-Whale-Benutzer die Führung in einer Welle von Bodenkäufen, und stETH stoppte für kurze Zeit den Fall und stieg wieder auf 24,3%/75,7%.

Am selben Tag reagierte Lido Finance auf Twitter darauf, dass stETH und ETH weiterhin im Verhältnis 1:1 aneinander gekoppelt sind und das Umtauschverhältnis nicht die zugrundeliegende Unterstützung der Nutzer widerspiegelt, welche ETH einsetzen, sondern die Preisschwankungen auf dem Sekundärmarkt.


Am 11. Juni setzte sich der StETH-Depeg fort, und es gab keine Anzeichen für ein Ende der Liquiditätskrise. Die Einlagen von StETH und ETH im Curve-Liquiditätspool betragen 22,95%/77,05%.


Wie hat sich das Ereignis bisher entwickelt?

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Der Betriebsmechanismus von Lido besteht darin, den Nutzern einen ETH-Liquiditätssicherungsdienst (liquidity staking service) zur Verfügung zu stellen. Benutzer können eine beliebige Anzahl von ETH in Lido sperren und stETH verrechnen, um ein Gesamteinkommen in der DeFi zu erzielen. Nach der Fusion von Ethereum kann theoretisch jedes stETH in 1 ETH umgetauscht werden, und jedes stETH wird über die eingeführte Beacon-Kette eingelöst. ETH im ETH2.0 Staking Contract hat keine Liquidität.


Ein Nutzer auf Twitter analysierte den Vorfall und glaubte, dass er auf den Zusammenbruch von UST und LUNA zurückzuführen sei. Zu dieser Zeit verkauften einige Institutionen stETH, um Liquidität aus dem Pool zu ziehen, um Liquidität einzulösen und Mittel zur Rettung von UST zu mobilisieren. Davon waren auch einige Fonds betroffen, die mit Hilfe von AAVE eine zirkuläre Arbitrage zwischen StETH und ETH betrieben und damit auf die erste Welle des StETH-Rückgangs reagierten.


Aktualisierungen

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Am 13. Juni gab Celsius eine offizielle Ankündigung zur Aussetzung von Abhebungen, Handel und Überweisungen heraus.

"Aufgrund der heutigen extremen Marktbedingungen haben wir angekündigt, dass Celsius alle Abhebungen, Transaktionen und Überweisungen zwischen Konten aussetzt. Wir ergreifen diese Maßnahme heute, um Celsius in die Lage zu versetzen, seinen Abhebungsverpflichtungen besser nachzukommen. Um dieser Verpflichtung nachzukommen und unseren Rahmen für das Risikomanagement einzuhalten, haben wir eine Klausel in unseren Nutzungsbedingungen aktiviert, die diesen Vorgang ermöglicht. "

Um 16:20 Uhr am 13. Juni war das Verhältnis von stETH zu ETH auf 1:0,9458 gefallen, und der Anteil des Liquiditätspools war ernsthaft gesunken und erreichte 19,96 %/80,04 %.


Der aktuelle Kurs von stETH liegt bei 1175,80, mit einem Rückgang von 25,09% innerhalb von 24 Stunden; LDO bietet jetzt $0,6518, mit einem Rückgang von 28,03% innerhalb von 24 Stunden.



Wir werden weiterhin ein Auge auf die Folge-Updates haben. Sie sind herzlich eingeladen, den Gate.io Blog zu abonnieren (ziehen Sie die Startseite des Blogs bis zum Ende herunter und geben Sie die E-Mail-Adresse ein, um sich anzumelden), um über den neuesten Stand des StETH-Depegging-Events informiert zu werden.






Autor： Jill Ma, Gate.io Researcher, übersetzt von Cedric.P
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