تيرا: قائد الطعون اللوغاريثمي

ملخص

1 - وترتبط آلية تعديل الأسعار في شركة Stablecoin Terra إرتباطا وثيقا بعمليات المراجحة التي تقوم بها الوكالة.

2. ستعدل المراجحة التلقائية للمستخدمين توريد UST وستعيد سعر UST إلى سعر المرسى البالغ 1$.

3 - وبما أن نعنس UST في تيرا سوف يستهلك القيمة المقابلة للمليون، فإن الزيادة في القمم السوقية الكلية للنبتة سوف تؤدي بلا شك إلى خفض المعروض من وكالة لونا، مما يؤدي إلى انكماش هذه الوكالة.

4 - وعند تبادل وكالة الأمم المتحدة للوجستيات من أجل الطعنات في تيرا، يتعين على المستخدمين دفع مبلغ معين من "النزف". وسوف يكافئ جزء من "الزينة" المستخدمين بأحذية LUNA، أما الجزء المتبقي فسيذهب إلى خزانة تيرا.

5 - وبعد أن ترتفع درجات حرارة الوكالة، فإن ما إذا كان بإمكان تيرا أن تكتسب موطئ قدم ثابت في القيمة الحالية أم لا يتوقف على نموها في الأجل الطويل.

يمكن القول بأن LUNA هي إحدى أهم الأصول المشفرة في الآونة الأخيرة. وفي الأيام العشرة الماضية، ارتفع سعر لونا من حوالي 50 دولارا إلى 95 دولارا كحد أقصى، مسجلا نموا مضاعفا تقريبا. كما بلغ السقف السوقي 3. 2 مليار دولار واحتل المرتبة السابعة بين كل الأصول الرقمية، متجاوزا السلاسل العامة الناشئة مثل سولانا، وكاردانو، وآفالانتش. لا يمكن فصل نمو LUNA عن Terra، المشروع الخوارزمي الرائد للاستطباق خلفه.

ما هي تيرا؟

ولكونها رمز أصلي في تيرا، فإن LUNA هي أيضا الرمز المميز للإدارة و PoS التي تتخذ شكل الرمز المميز في تيرا. تأسست تيرا في عام 2018، وأصبحت أهم سلسلة عامة من المستوى الأول في النظام الإيكولوجي للكون. إنه يفاخر أنه مشروع عملة معدنية ثابتة لا مركزية. ترسي "تيرا" العملات الورقية لمختلف البلدان في جميع أنحاء العالم، مثل "USD" و"EUR" و"CNY" و"KRW" و"JPY"، وتطلق العملات الثابتة المقابلة، التي يبلغ الحد الأقصى لسعر تمثيلها الأكبر (UST) 13 مليار دولار، وتحتل المرتبة 15 بين جميع الأصول الرقمية. وقد تخطت العملة المعروفة DAI واحتلت المرتبة الرابعة بين جميع أنواع العملات الثابتة، بعد "USDT" و"USDC" و"BUSD".

فبالإضافة إلى ربط العملات المستقرة بالعملات المشروعة في بلدان مختلفة، هناك الكثير من الفوارق بين العملات المركزية الثابتة مثل العملة الموحدة. ومن الناحية النظرية، يتطلب كل إصدار من سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان أصولا تبلغ قيمتها دولارا واحدا كدعم. ومع ذلك، ولأن إدارة TEDA لم تكن شفافة بما فيه الكفاية لفترة طويلة، كثيرا ما يتساءل الناس ما إذا كانت سندات الولايات المتحدة لديها أحتياطيات 100٪ من الدولارات. وهذا ليس هو الحال مع القطع النقدية المستقرة المختلفة التي يصدرها تيرا. ولا تحتاج هذه العملات الثابتة إلى الأصول الحقيقية وراءها لدعم القيمة. ولكنهم يعدلون العرض والطلب من خلال خوارزميات، بحيث ترسو القيمة دوما على النوع المقابل من العملة الورقية.

وترتبط آلية تعديل الأسعار في مشروع "تيرا" إرتباطا وثيقا بسلوك المراجحة الذي تقوم به الوكالة. يمكن للمستخدمين إستبدال LUNA بقيمة دولار واحد مقابل 1 UST في أي وقت على الأرض، أو إستبدال 1 UST ل LUNA بقيمة دولار واحد في أي وقت. وعندما يكون سعر سعر العملة الموحدة أقل من دولار واحد، يميل المستعملون إلى إستبدال المزيد من سعر سعر التكلفة مقابل سعر الصرف، مما يؤدي إلى زيادة المعروض من هذه المادة في السوق ويقلل بالتالي من سعر سعر العملة؛ وعندما يكون سعر سعر الصرف الموحد أقل من 1 دولار، يميل المستعملون إلى إستبدال المزيد من سعر الصرف بالعملة السوقية LUNA، مما يقلل من المعروض من هذه المادة في السوق وبالتالي يزيد سعر سعر هذه المادة. وسواء كان سعر سندات العملة الموحدة مرتفعا أو منخفضا، فإن سلوك المراجحة التلقائي لدى المستخدم من شأنه أن يعدل المعروض من سندات العملة الموحدة ويعيد سعر السندات إلى نقطة الارساء (1 دولار). ونتيجة لهذا فإن آلية عمل شركة Stablecoin Terra تشبه إلى حد ما آلية عمل البنك المركزي في العالم الحقيقي.

تحليل قيمة لونا

وبما أن إستخدام UST في تيرا سوف يستهلك القيمة المقابلة ل LUNA، فإن الزيادة في القمم السوقية الكلية ل UST ستقلل بلا شك من عرض LUNA، مما سيسبب انكماش LUNA. في الآونة الأخيرة، أدت التوترات الجيوسياسية إلى اضطرابات في السوق المشفرة، الأمر الذي أدى إلى زيادة الطلب على العملات المستقرة. ففي الشهر السابق، شهدت سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان إرتفاعا مستمرا، كما ارتفع إجمالي المعروض من سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان أيضا من 11،3 مليار دولار إلى 13 مليار دولار، وهو ما يفسر جزئيا الطفرة في أسعار سندات مقايضة العجز عن سداد الائتمان.

الصورة: SmartStake. إنه يظهر أنه منذ 11 فبراير،

وكان إجمالي المعروض من LUNA سلبيا لعدة أيام متتالية.

وباستثناء المشاركة في إدارة تيرا عبر السلسلة من خلال التصويت، يستطيع حاملو LUNA أيضا كسب مكافآت مع الحفاظ على الشبكة من خلال إستخدام LUNA. وتأتي هذه المكافأة اللافتة في الأساس من رسوم المناولة عند التعامل مع عقد تيرا الذكي. وعندما يتبادل المستخدمون LUNA نقدا ثابتا على الأرض، فإنهم يحتاجون إلى دفع مبلغ معين من "الزلزلة". وسوف يكافئ جزء من "الزينة" المستخدمين بأحذية LUNA، أما الجزء المتبقي فسيذهب إلى خزانة تيرا.

ويمكن لتيرا إستخدام أموال الخزانة من خلال تصويت الإدارة لتحفيز مشاريع أخرى في نظام الأرض البيئي، وهي عملية مشابهة للسياسة المالية الحكومية في العالم الحقيقي.

ما هي بيئة تيرا ؟

كما يرتبط النمو القوي لتيرا إرتباطا وثيقا بنظامها الإيكولوجي النوعي نسبيا. وإلى جانب الاستقصاءات الخوارزمية، فإن برنامج دعم إعادة البناء، وهو بروتوكول الإقراض اللامركزي الذي يعد مرساة بأعلى مبلغ تم التعهد به على تيرا، يهدف إلى تزويد المستخدمين بعائدات أعلى وأكثر إستقرارا من الودائع. وهناك أيضا مشاريع رائعة مثل مشروع ميرور، وهو بروتوكول للأصول الاصطناعية في النظام الإيكولوجي. وتتعاون تيرا أيضا مع برنامج الدفع تشاى في كوريا الجنوبية دون اتصال. ويستخدم أكثر من 3٪ من الكوريين الشاي لتسديد المدفوعات.

ويعتبر القطعة النقدية الثابتة الخوارزمية أحد أهم المشاريع في الفضاء الخفي في عام 2022. في الاقتصاد الرمزي، لدى تيرا تصميم آلية جديد نسبيا يحاكي البنك المركزي في العالم الحقيقي. وبوسع هذه الآلية أن تحافظ على إستقرار أسعار صرف العملات من خلال السياسات النقدية والمالية، وأن تعمل على تعزيز أسعار الصرف في النظام الإيكولوجي. وبعد أن أدى نمو برنامج دعم الزراعة إلى زيادة الطلب على هذه المواد، إرتفعت قيمة الوكالة مرة أخرى.

بعد أن إرتفعت "لونا" إلى عنان السماء، يبقى السؤال ما إذا كانت "تيرا" قادرة على كسب موطئ قدم في القيمة الحالية. وربما لا يمكن إلا للتطور الطويل الأجل للبيئة أن يدعم الإدارة الوطنية للمحيطات والغلاف الجوي على المدى الطويل. لذلك دعونا ننتظر ونرى إلى أي حد يمكن ان تنمو بيئة التيرا.

الكاتب: مراقب Gate.io: اشلي إتش ؛ المترجم: سيدار دبليو.

* لا تمثل هذه المادة سوى آراء المراقبين ولا تشكل أي اقتراحات إستثمارية.

*يحتفظ Gate.io بكافة الحقوق في هذه المادة. سيتم السماح بإعادة نشر المادة بشرط الإشارة إلى Gate.io. وفي جميع الحالات الأخرى، ستتخذ الإجراءات القانونية بسبب انتهاك حقوق التأليف.