Apa itu DeFi?

PemulaNov 21, 2022
DeFi adalah sistem keuangan yang terbuka untuk pengguna global, termasuk pinjaman, perdagangan, pencetakan uang, asuransi, dan layanan lainnya.
Apa itu DeFi?

1. Apa itu DeFi?

2. Enam Sektor Ekosistem DeFi

3. Keunggulan dan Risiko DeFi

4. Dua Skenario Penerapan DeFi

5. Prospek DeFi

6. Kesimpulan

DeFi adalah sistem keuangan yang terbuka untuk pengguna global, dengan kemampuan program, keterbukaan dan transparansi, transaksi anonim, dan karakteristik lainnya. Setelah beberapa tahun dikembangkan, ini telah menjadi bagian penting dari sistem keuangan global. Pengguna dapat dengan bebas berpartisipasi dalam layanan keuangan DeFi tanpa otentikasi identitas, dan tidak ada batasan usia, wilayah, aset, dll. Semua layanan DeFi dibuat dan dikelola oleh pengguna, yang hanya perlu membuat dompet blockchain mereka sendiri untuk berpartisipasi dalam transaksi gratis.


1. Apa itu DeFi?


DeFi adalah singkatan dari Decentralized Finance, yaitu "blockchain + finance". Blockchain, sebagai protokol pengembangan yang mendasarinya, membangun berbagai skenario layanan keuangan atas dasar itu, seperti pinjaman, perdagangan, pencetakan, asuransi, kontrak, lotere, dan layanan keuangan lainnya, untuk mencapai desentralisasi, sumber terbuka, kemampuan kueri, anonimitas, dan mengizinkan siapa pun di dunia untuk berpartisipasi secara bebas.


Layanan keuangan di DeFi tidak bergantung pada lembaga keuangan seperti broker, bursa, atau bank, tetapi menggunakan kontrak pintar di blockchain untuk mencocokkan transaksi. Tata kelola yang terdesentralisasi diadopsi dari lapisan protokol, lapisan data, dan lapisan aplikasi. Pengguna dapat menggunakan layanan DeFi dengan menghubungkan ke dompet blockchain, dan tidak ada lembaga pusat yang dapat mencegah transaksi dan menolak akses. Dalam keuangan tradisional, pengguna memerlukan prosedur rumit seperti otentikasi identitas, penyelidikan latar belakang, dan evaluasi laporan kredit, untuk menjaminkan atau meminjamkan/meminjam aset, tetapi di DeFi, mereka dapat dengan mudah menyelesaikan pinjaman dalam beberapa menit selama jumlahnya cukup. aset yang dijaminkan di dompet mereka.


Misalnya, pengguna A memiliki 10 ETH di dompetnya, 1ETH = 1000 USDC, dan dia membutuhkan 5000 USDC. Dalam hal ini, dia dapat memilih protokol pinjaman AAVE dan setoran pertama 10 ETH, yang bernilai 10,000 USDC sesuai dengan rasio harga ChainLink Oracle. Pada platform AAVE, MAX LTV (rasio pinjaman terhadap nilai maksimum) ETH adalah 85%, yang berarti 8500 USDC dapat dipinjamkan, sehingga permintaan terpenuhi sepenuhnya. Setelah pinjaman, pengguna A dapat membayar bunga tepat waktu, dan tidak ada batasan waktu.


2. Enam Sektor Ekosistem DeFi


Perkembangan DeFi dapat ditelusuri sejak lahirnya Maker DAO pada Oktober 2017. Sejauh ini, ratusan produk DeFi telah diluncurkan. Seluruh ekosistem DeFi dibagi menjadi enam sektor: stablecoin, lapisan perdagangan, Oracle, infrastruktur, agregator pendapatan, dan dompet.


2.1 Koin Stabil


Untuk mata uang kripto, sangat penting untuk mengukur nilai tokennya, dan di DeFi, hal ini terutama diselesaikan dengan mencetak stablecoin. Saat ini, cara utama adalah mencetak dengan mematok aset lain (seperti USD), seperti USDT/USDC/DAI, dll. Harganya pada dasarnya sama dengan USD, berfluktuasi dalam beberapa sen. Dengan stablecoin, aset lain (seperti BTC/ETH/SOL, dll.) dapat membentuk pasangan perdagangan dengannya dan beredar bebas di DeFi.


2.2 Lapisan Perdagangan


Semua protokol DeFi adalah aplikasi tingkat atas berdasarkan rantai publik, seperti Ethereum, Solana, Avalanche, dan Binance Smart Chain; rantai publik yang berbeda memiliki algoritme dan kinerja konsensus yang berbeda, terutama tercermin dalam kecepatan perdagangan dan biaya bahan bakar. Saat ini, Ethereum masih menjadi rantai publik yang paling aman dan ramah lingkungan dalam jaringan, namun di antara kinerjanya yang terbatas dan biaya bahan bakar yang tinggi, rantai publik lainnya juga meningkat pesat. Namun, dengan berkembangnya teknologi Ethereum Layer 2, lebih banyak aplikasi DeFi yang memilih Layer 2 sebagai protokol dasarnya. Diantaranya, Ethereum bertanggung jawab atas keamanan dan stabilitas jaringan, dan Lapisan 2 meningkatkan kinerja rantai publik secara keseluruhan dan mengurangi biaya perdagangan.


2.3 Peramal


Oracle adalah cara penting untuk menghitung rasio harga aset dalam protokol DeFi. Dengan menangkap harga aset token secara real-time di bursa utama (seperti Binance, Coinbase, FTX, dll.), harga aset yang diakui diperoleh melalui suatu algoritma, dan kemudian harga tersebut disinkronkan ke rantai untuk menyediakan real- rasio harga waktu untuk protokol DeFi. Ini adalah jembatan signifikan antara pasar off-chain dan pasar on-chain. Saat ini, Oracle ChainLink terutama digunakan untuk menghitung rasio harga.


2.4 Infrastruktur  


Sebagai lapisan aplikasi, DeFi didasarkan pada peningkatan yang memadai pada berbagai infrastruktur, seperti rantai publik, Oracle, stablecoin, pembuatan pasar AMM, dan jembatan lintas rantai, yang juga menjadi alasan pecahnya DeFi secara penuh pada tahun 2020, karena ini saatnya berbagai infrastruktur mulai tercukupi.


2.5 Agregator Pendapatan


DeFi memiliki banyak proyek, dan terdapat perbedaan bunga antara berbagai platform pinjaman dan bursa. Untuk memaksimalkan pendapatan, agregator pendapatan telah dihasilkan. Ini akan beralih di antara protokol yang berbeda sesuai dengan tingkat pengembalian yang berbeda, memberikan lebih banyak manfaat kepada pengguna.


2.6 Dompet


Dompet adalah portal bagi pengguna untuk memasuki ekosistem blockchain, dan juga merupakan salah satu komponen terpenting dari ekosistem DeFi. Ini terutama memainkan peran menyimpan aset, memperdagangkan aset, permintaan transaksi, mengakses Dapp, dll. Pengguna dapat menggunakan berbagai aplikasi Dapp di blockchain hanya jika mereka memiliki dompet. . Dompet dibagi menjadi dompet perangkat keras dan dompet perangkat lunak. Saat ini, dompet perangkat lunak utama adalah MetaMask.


3. Keuntungan dan Resiko DeFi


Untuk memahami lebih dalam tentang pentingnya dan keuntungan DeFi, kita perlu mengetahui masalah apa saja yang ada dalam keuangan tradisional saat ini. Dengan rincian sebagai berikut:


1) Batasan partisipasi dalam jasa keuangan tinggi, dan sebagian masyarakat tidak dapat membuka rekening bank atau menggunakan jasa keuangan;

2) Kondisi untuk membuka jasa keuangan sangat sulit, dan setiap jasa keuangan perlu ditinjau dan dikendalikan oleh otoritas pemerintah, yang menjadikan produk jasa keuangan di pasar tunggal dan tidak dapat memenuhi kebutuhan yang terdiversifikasi;

3) Lembaga pusat mengambil sebagian besar keuntungan, dan keuntungan yang diperoleh investor terbatas;

4) Data pengguna dikendalikan oleh lembaga terpusat;

5) Pemerintah dan lembaga-lembaga terpusat dapat menutup layanan keuangan sesuka hati, dan aset investor tidak berada di bawah kendali mereka sendiri;

6) Waktu perdagangan dikendalikan oleh otoritas pusat, dan pengguna tidak dapat berdagang secara bebas kapanpun dan dimanapun;

7) Proses layanan keuangan rumit, dan mungkin diperlukan waktu beberapa hari untuk merealisasikan pengalihan aset, dan biaya perantara transaksinya tinggi.


Dalam hal ini, partisipasi pengguna dalam layanan keuangan sangat dibatasi, hal ini menunjukkan keunggulan DeFi. Dibandingkan dengan keuangan tradisional, keunggulan DeFi adalah sebagai berikut:


1) Siapa pun dapat berpartisipasi. Pengguna hanya perlu menghubungkan dompet mereka untuk menggunakan semua layanan keuangan;

2) Tidak ada batasan kebijakan, selama ada ide, siapa pun dapat membuat produk keuangannya sendiri melalui protokol sumber terbuka;

3) Sebagian besar keuntungan diperoleh oleh pengguna, dan platform hanya menerima sebagian kecil dari biaya transaksi, yang terbuka dan transparan, dan pengguna memiliki hak untuk memilih;

4) Transaksi anonim tanpa mengungkapkan identitas pengguna yang sebenarnya;

5) Transaksi dapat memberikan layanan 7x24 yang dapat dilakukan kapan saja dan dimana saja;

6) Transaksi terdesentralisasi tanpa terlalu banyak proses yang rumit, kecepatan transaksi bergantung pada efisiensi jaringan, dan sebagian besar dapat dikonfirmasi dalam beberapa detik;

7) Aset pengguna berada di bawah kendali mereka sendiri. Selama kunci privat disimpan dengan baik, tidak akan ada risiko pencurian;

8) Transaksi terbuka dan transparan. Berdasarkan protokol blockchain, siapa pun dapat melihat data dan pengoperasian protokol.


Namun, sebagai bidang yang sedang berkembang, DeFi juga memiliki banyak risiko, sebagai berikut:


1) Karena anonimitas dan tidak diatur, terdapat masalah seperti pencucian uang dan transaksi pasar ilegal;

2) Kerentanan kontrak sering terjadi. Karena kode sumber terbuka dan audit kontrak yang tidak memadai, protokol ini sering diserang oleh peretas;

3) Proyek rentan terhadap serangan pinjaman kilat: di beberapa proyek pinjaman, peretas menyerang algoritme protokol dan mekanisme rasio harga, sehingga aset utama platform dipinjamkan;

4) Ketika penyedia likuiditas menambahkan dana ke dalam kumpulan likuiditas, karena fluktuasi harga pasar, hal itu akan menyebabkan kerugian tidak permanen;

5) Proyek penipuan yang melarikan diri akan mengosongkan kumpulan likuiditas, membuat harga aset yang dibeli investor menjadi nominal.


Selain itu, beberapa proyek DeFi diterapkan pada server terpusat, dan faktor-faktor yang tidak dapat ditolak seperti pengawasan kebijakan, bencana alam, dan perang juga dapat mengganggu layanan DeFi. Saat ini DeFi masih merupakan teknologi baru dan memiliki banyak risiko, sehingga kita harus berhati-hati saat berinvestasi dan menggunakan produk DeFi.


4. Dua Skenario Aplikasi DeFi


Pada 8 Juli 2022, TVL (Total Value Locked) DeFi adalah $51,9 miliar, dimana TVL pinjamannya adalah $27,7 miliar, terhitung 43,73%; TVL dari Decentralized Exchange (DEX) adalah $22,9 miliar, terhitung 44,12%.


4.1 Pinjaman


Pinjaman, seperti namanya, berarti meminjamkan aset sasaran melalui aset yang dijaminkan. Dalam keuangan tradisional, umumnya untuk menggadaikan rumah, mobil, dll., dan kemudian meminjamkan mata uang fiat, sedangkan di DeFi, menjaminkan token untuk meminjamkan token lain.

Platform pinjaman DeFi sebagian besar terdiri dari pemberi pinjaman dan peminjam. Pertama, pemberi pinjaman menambahkan aset ke platform pinjaman, kemudian peminjam menjaminkan asetnya sendiri, menghitung nilai aset sesuai dengan mekanisme rasio harga Oracle (seperti ChainLink), dan terakhir meminjamkan proporsi target yang sesuai. aset sesuai dengan algoritma platform.

Baik pemberi pinjaman maupun peminjam akan menerima hadiah token dari platform. Proses ini disebut juga Lending & Single-Asset Vault. Dalam proses peminjaman, peminjam akan membayar bunga yang sesuai, dan pemberi pinjaman akan menerima bagian utama sedangkan pembuat protokol menerima bagian lainnya. Saat ini, platform pinjaman utama termasuk AAVE, Compound, IronBank, MakerDAO, dll.


4.2 Transaksi Terdesentralisasi


Transaksi terdesentralisasi, juga dikenal sebagai DEX (pertukaran terdesentralisasi), adalah konsep yang diusulkan oleh transaksi yang relatif terpusat. Dalam platform perdagangan terpusat, pihak dagang melakukan transaksi melalui platform pending pesanan yang disediakan oleh lembaga perantara, dan dana pengguna disimpan di dompet lembaga terpusat. Karena chip berada di tangan institusi terpusat, orang-orang menemukan bahwa harga mata uang mudah dimanipulasi oleh institusi dan pasar tidak jelas, sehingga seseorang mengusulkan untuk mengganti platform perdagangan pihak ketiga melalui kontrak pintar untuk mencocokkan transaksi, dan platform perdagangan terdesentralisasi muncul.

DEX berbeda dengan transaksi order-pending pada transaksi terpusat. Ini memberikan harga bagi kedua belah pihak melalui cara penetapan harga kumpulan likuiditas. Namun, jika harga tidak cukup dalam, maka mungkin tidak dapat mencapai kesepakatan, sehingga muncullah AMM (pembuat pasar otomatis). Mereka menyediakan dana yang cukup untuk meningkatkan likuiditas dan tingkat transaksi setiap Dapp (aplikasi terdesentralisasi).

Siapa yang bertanggung jawab atas AMM? Secara umum, siapa pun yang punya uang cadangan. Ia hanya perlu menyetorkan pasangan perdagangan (seperti BTC/USDC, ETH/USDC, dll.) yang terdiri dari aset menganggur ke DEX yang ditunjuk (seperti Uniswap) untuk mendapatkan biaya penanganan transaksi platform dan hadiah token platform UNI. Proses ini disebut penambangan likuiditas.

Misalnya, dalam kumpulan perdagangan ETH/USDC, terdapat 1000 ETH dan 1000000 USDC, maka 1ETH =1000 USDC.

Jika pengguna A ingin menyediakan 10 likuiditas ETH untuk pool, pengguna A perlu menambahkan LP ke dalam pool dengan rasio 1:1000, dan perlu menyiapkan 10 ETH dan 10,000 USDC.

Jika pengguna B ingin membeli 500 ETH, tanpa mempertimbangkan titik geser (perbedaan antara harga transaksi yang diharapkan dan harga eksekusi transaksi), ia perlu berdagang pada harga 1ETH=1000USDC. Setelah transaksi pembelian selesai, jumlah ETH di pool adalah 1000 - 500 = 500, dan jumlah USDC adalah 1,000,000 + 500, 000 = 1,500,000. Saat ini, harga ETH menjadi 3000 USDC.

DEX telah berkembang pesat, dimulai pada tahun 2020 dan mencapai puncak volume sepanjang masa sebesar $309,7 miliar pada Mei 2021, dengan jumlah pengguna yang berpartisipasi dalam transaksi DEX mencapai $5,3812 juta. Saat ini, karena kondisi pasar yang buruk, volume perdagangan mengalami koreksi tajam.


5. Prospek DeFi


Sebagai sistem dan model keuangan baru, ada banyak faktor yang mempengaruhi perkembangan DeFi, termasuk infrastruktur, aplikasi ekosistem, pengawasan kebijakan, dll.


5.1 Peningkatan Ethereum 2.0


Saat ini, aplikasi ekosistem DeFi sebagian besar dibangun di Ethereum, dan rantai suar Ethereum, sebagai langkah pertama dari peta jalan ETH2.0, berkomitmen untuk memperkenalkan mekanisme bukti kepemilikan yang lebih aman dan ramah lingkungan untuk lapisan konsensus Ethereum. jaringan. Setelah peningkatan, Ethereum akan bertransisi dari POW (proof of work) ke POS (proof of staking), yang secara signifikan akan mengurangi kecepatan penerbitan ETH dan kemungkinan besar akan menyebabkan deflasi ETH. Diperkirakan peningkatan akan selesai pada Agustus 2022 atau lebih baru, dan peningkatan ETH2.0 dapat mendorong pasar bullish berikutnya untuk ETH dan DeFi.


5.2 Pengembangan Lapisan 2


Lapisan 2 juga merupakan katalis lain untuk masa depan DeFi. Ethereum, sebagai blockchain Lapisan 1, bertanggung jawab atas keamanan dan stabilitas data on-chain, dan Lapisan 2, sebagai protokol lapisan aplikasi, bertanggung jawab untuk meningkatkan kinerja lapisan aplikasi, mengurangi konsumsi biaya bahan bakar, dan meningkatkan secara signifikan kecepatan transaksi. Hal ini membuat interaksi ekosistem DeFi di masa depan lebih murah dan lebih cepat dari sebelumnya, dan memungkinkan protokol DeFi baru yang sebelumnya tidak dapat diterapkan di Ethereum (seperti pertukaran terdesentralisasi dalam bentuk pesanan yang tertunda). Dan sebagian besar proyek Layer 2 juga dapat meluncurkan tokennya sendiri dan dengan cepat merangsang pertumbuhan pengguna. Kami berharap dapat melihat beberapa titik balik di masa depan untuk mendorong pengembangan Layer 2 yang lebih besar.


5.3 Komplementaritas dengan Trek Lain


NFT, GameFi, SocialFi, DAO, metaverse, dan jalur lainnya juga akan memberikan dukungan ekologis untuk DeFi. Seperti token NFT dan perdagangan di AMM, pembuatan kontrak pinjaman dengan jaminan NFT, layanan penyewaan aset dalam game, dan finansialisasi tanah di metaverse adalah skenario penerapan yang dapat dibayangkan di DeFi.


5.4 Indeks DeFi


Peluang lain untuk pertumbuhan pesat di pasar DeFi adalah indeks: di bidang keuangan tradisional, S&P 500, FTSE100, dan indeks lainnya telah mengalami periode pertumbuhan yang sangat besar. Hal ini belum terlihat di bidang DeFi, terutama karena sifat kontrak pintar memungkinkan pengguna dengan mudah membuat berbagai indeks, mulai dari blue chip DeFi, metaverse hingga NFT. Kontrak pintar juga memungkinkan penyeimbangan ulang indeks ini secara otomatis. Oleh karena itu, kami berharap dapat melihat semakin banyak indeks terkait DeFi di masa depan dan pertumbuhan yang pesat.


5.5 Manajemen Kepatuhan


Aturan yang tidak jelas saat ini menghambat inovasi, dan lingkungan tidak ramah terhadap tim pengembangan dan pengguna DeFi. Namun, dengan diberlakukannya kebijakan regulasi yang masuk akal, maka akan tercipta lingkungan kebijakan yang lebih ramah dan terarah. Sementara itu, hal ini juga akan menjadikan DeFi mainstream dan mengakses pasar permintaan pengguna yang lebih luas. Ada alasan untuk percaya bahwa hari ini akan datang cepat atau lambat.


5.6 Lebih Banyak Lembaga Keuangan Tradisional Akan Bergabung


Meskipun setiap rantai memiliki ekosistem DeFi yang berfungsi, dengan kematangan teknologi jembatan lintas rantai, interaksi antar rantai publik besar harus menjadi tren di masa depan. DeFi juga akan menarik dana dari sebagian besar bank, dana lindung nilai, perusahaan keuangan lainnya, dan bahkan seluruh negara di masa depan. Sulit untuk mengatakan apa yang akan terjadi pada harga DeFi dalam jangka pendek dan menengah, namun ketika dunia menyadari apa yang sedang dibangun di bidang ini, pasar DeFi akan kembali bangkit.


Ketika perhatian pasar beralih dari harga, pengembang jangka panjang akan terus menciptakan nilai dan terus mengedepankan ide-ide baru, yang akan memberikan nutrisi untuk siklus pasar berikutnya. Di masa yang tampaknya tenang ini, sangatlah penting untuk mengikuti tren terkini dan mengalihkan perhatian kita kembali ke pembangunan infrastruktur DeFi.


6. Kesimpulan


DeFi adalah sistem keuangan baru, yang mengubah mode pengoperasian sistem keuangan tradisional, dan dapat merangsang setiap pengguna dengan kebutuhan keuangan di dunia untuk berpartisipasi di dalamnya, sehingga layanan keuangan unggulan dapat diakses oleh masyarakat awam. Setelah melalui pengembangan pasar yang bullish, saat ini, penerapan ekosistem DeFi telah relatif matang, dan kelayakannya juga telah diverifikasi oleh pasar. Sebagai sektor dasar dari aplikasi ekosistem utama, DeFi akan mempercepat dan melakukan iterasi dalam periode waktu berikutnya, dan produk yang lebih inovatif dan subversif akan diluncurkan pada waktu yang tepat. Pantau terus!


Penulis: Toby
Penerjemah: Joy
Pengulas: Hugo, Jiji, Yuler
* Informasi ini tidak bermaksud untuk menjadi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau rekomendasi lain apa pun yang ditawarkan atau didukung oleh Gate.io.
* Artikel ini tidak boleh di reproduksi, di kirim, atau disalin tanpa referensi Gate.io. Pelanggaran adalah pelanggaran Undang-Undang Hak Cipta dan dapat dikenakan tindakan hukum.